ABNB2024년 4분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜
에어비앤비 (Airbnb, Inc. - Class A Common Stock) 실적 분석 보고서
보고일: 2025-02-13 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료
핵심 요약: Airbnb는 2024년 4분기에 예약된 숙박일수 및 체험 예약과 매출이 모두 전년 대비 12% 증가하며 2024년 중 가장 높은 숙박일수 성장률을 기록했다고 밝혔다. 회사는 핵심 서비스 완성, 글로벌 시장 성장 가속, 신규 서비스 출시·확장이라는 세 가지 축의 다년 성장 전략을 2025년에 실행할 계획이다. 2025년에는 5월에 소개할 신규 사업의 출시·확장에 투자하면서도 연간 조정 EBITDA 마진을 최소 34.5%로 유지할 것으로 전망했다.
주요 재무 지표와 가이던스
| 지표 항목 | 실적 / 가이던스 | 전년 동기 대비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 재무 결과 1 | 2024년 4분기 매출은 전년 대비 12% 증가한 25억 달러, 순이익은 4억6,100만 달러, 조정 EBITDA는 7억6,500만 달러였다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 2 | 2024년 연간 조정 EBITDA는 40억 달러, 조정 EBITDA 마진은 36%였으며, 회사는 2020년 이후 EBITDA 마진을 4,000bp 이상 확대했다고 밝혔다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 3 | 2024년 4분기 잉여현금흐름은 4억5,800만 달러였고, 연간 잉여현금흐름은 45억 달러와 40%의 잉여현금흐름 마진을 기록했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 4 | 2024년 말 기업 현금 및 투자자산은 106억 달러, 게스트를 대신해 보유한 자금은 59억 달러였다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 전망 1 가이던스 | 2025년 1분기 매출은 22억3,000만~22억7,000만 달러로, 전년 대비 4~6% 증가할 것으로 예상했다. 환율 역풍을 제외한 성장률 전망은 7~9%다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 2 가이던스 | 회사는 2024년 1분기의 부활절 시점과 윤년 추가 하루 효과, 그리고 환율 역풍을 제외하면 2025년 1분기 매출 성장률이 약 10~12%가 될 것으로 설명했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 3 가이던스 | 2025년 1분기 숙박일수 및 체험 예약의 전년 대비 성장률은 2024년 윤일이 기여한 약 1%포인트를 제외하면 2024년 1분기와 대체로 비슷할 것으로 전망했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 4 가이던스 | 2025년에는 신규 사업에 2억~2억5,000만 달러를 투자하며, 그 영향은 2025년 첫 9개월의 분기 조정 EBITDA 마진에 가장 크게 나타날 것으로 예상했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
부문별 실적과 사업 분석
총 4개 부문
- 상위 5개 핵심 시장인 미국·영국·캐나다·프랑스·호주가 총예약금액의 약 70%를 차지하며, 회사가 공략한 핵심 시장 외 지역은 핵심 시장보다 약 두 배 빠르게 성장하고 있다고 밝혔다.
- 공동호스트 네트워크는 출시 후 4개월 만에 거의 10만 개 리스팅으로 성장했으며, 회사는 이후 아시아로 확장하고 일본과 한국에 집중할 계획이라고 밝혔다.
- 회사는 게스트 페이보릿, 검색·머천다이징·결제 개선, 호스트 리스팅 관리도구 및 통합 메시징 플랫폼을 포함해 535개 이상의 기능과 업그레이드를 출시했다고 설명했다.
- 회사는 새 기술 스택으로 플랫폼을 재구축해 제품 혁신 속도를 높이고, 단기 임대를 넘어 다양한 새 서비스를 제공하는 확장 가능한 플랫폼을 만들었다고 설명했다.
- 브라이언 체스키 CEO는 2025년 하반기 여름 릴리스의 일부로 AI 기반 고객 지원을 출시하고, 장기적으로 이를 검색에 연결해 여행·생활 컨시어지로 발전시키겠다고 밝혔다.
- 회사는 북미 도심 시장에서 호텔 이용객을 확보하기 위해 예약 편의성, 신뢰성·품질, 서비스, 가격 경쟁력을 개선하는 데 집중한다고 밝혔다.
- Airbnb는 2024년 4분기에 클래스 A 보통주 8억3,800만 달러, 연간 34억 달러를 자사주 매입했으며, 4분기 말 자사주 매입 승인 한도는 33억 달러 남아 있었다.
- 회사는 자본배분 전략을 핵심 운영 투자, 관련 기회에서의 M&A 평가, 주주 환원의 세 축으로 유지하며 2025년 자사주 매입 규모는 2024년을 참고하되 주가에 다소 민감하게 운용할 계획이라고 밝혔다.
- 4분기 예약된 숙박일수 및 체험 예약 성장률 12%는 2024년 중 최고였고, 회사는 매출·숙박일수·총예약금액의 성장세가 모두 3분기보다 가속됐다고 밝혔다.
- 회사는 4분기와 2024년에 글로벌 및 지역 차원에서 트래픽 점유율과 숙박일수 기준 시장점유율을 전년 대비 확대했으며, 최근 점유율 확대는 주로 호텔에서 왔다고 밝혔다.
- 회사는 총 공급 성장에서 계속 선도하고 있고 새로 시장에 나오는 리스팅의 다수가 Airbnb를 선택하며 그 다수가 독점적이라고 설명했다.
Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)
Q&A #1
회사는 2024년 중반 도입한 환전 서비스 수수료가 GBV의 약 20%에 적용되는 약 100bp 수수료이며, 2025년 연간 내재 테이크레이트에 전년 대비 약 20bp의 완전한 상승 효과를 줄 것으로 예상했다.
Q&A #2
회사는 AI 도구가 엔지니어링 생산성에 일부 도움을 주고 있지만 아직 근본적 단계 변화는 아니며, 중기적으로 기술·엔지니어링 생산성이 30% 증가할 수 있다고 보았다.
Q&A #3
광고 서비스는 쉽게 10억 달러 매출 기회가 될 수 있다고 판단하지만, 2025년에 시작하지는 않을 계획이라고 밝혔다.
Q&A #4
회사는 상위 200개 시장 관할권의 80%가 Airbnb를 인정하는 규정을 갖추고 있고, 현재까지 약 130억 달러의 호텔 숙박세를 징수·납부했다고 밝혔다.
투자 시그널 및 관전 포인트
잠재적 리스크 및 불확실성
- 2025년 1분기에는 부활절 시점, 윤년 비교 기준 및 환율 역풍 때문에 조정 EBITDA와 조정 EBITDA 마진이 2024년 1분기보다 하락할 것으로 예상했다.
- 신규 사업 투자로 2025년 첫 9개월 동안 분기 조정 EBITDA 마진에 가장 큰 부담이 나타날 것으로 예상했다.
- 회사는 일본처럼 현지 인지도가 낮은 시장은 규모를 구축하는 데 더 긴 시간이 걸릴 수 있으며, 시장별로 인지도·고려도·제품 현지화 수준을 고려해야 한다고 밝혔다.
- 회사는 뉴욕시가 사업의 대부분을 금지한 사례를 규제상 예외적 위험으로 언급했다.
향후 분기 핵심 관전 포인트
- 2025년 5월 공개 예정인 신규 사업의 구체적 내용, 출시·확장 투자 집행 및 매출 기여 시점을 확인할 필요가 있다.
- 2025년 1분기 실제 매출·숙박일수 성장률과 환율·달력 효과를 제외한 성장률이 회사 전망과 부합하는지 확인할 필요가 있다.
- AI 기반 고객 지원의 여름 릴리스 일정과 고객 서비스·검색 전환으로의 후속 확장 진행 상황을 지켜볼 필요가 있다.
- 핵심 시장 외 지역의 성장 지속성, 특히 일본·한국으로의 공동호스트 네트워크 확장 성과를 확인할 필요가 있다.
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