ABNB2025년 2분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜
에어비앤비 (Airbnb, Inc. - Class A Common Stock) 실적 분석 보고서
보고일: 2025-08-06 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료
핵심 요약: Airbnb의 2025년 2분기 예약 숙박일수 및 좌석 수는 1억3,400만 건으로 전년 동기 대비 7% 증가했고, 매출은 31억 달러로 13% 증가했다. 조정 EBITDA는 10억 달러, 조정 EBITDA 마진은 34%로 전년 동기의 32.5%에서 개선됐다. 회사는 5월 여름 릴리스에서 Airbnb 서비스와 새롭게 구성한 Airbnb 체험, 통합 예약을 지원하는 새 앱을 출시했다. 경영진은 핵심 서비스 개선, 확장 시장 성장, 숙박 외 사업 확대를 세 가지 전략 우선순위로 제시했다. 2025년 3분기 매출은 40억2,000만~41억 달러로 전년 동기 대비 8~10% 성장, 조정 EBITDA는 20억 달러 초과를 예상했다. 다만 성장 투자와 더 어려운 전년 비교로 3분기 및 4분기 조정 EBITDA 마진은 각각 전년 동기보다 낮을 것으로 전망했다.
주요 재무 지표와 가이던스
| 지표 항목 | 실적 / 가이던스 | 전년 동기 대비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 재무 결과 1 | 2분기 순이익은 6억4,200만 달러로 전년 동기 대비 16% 증가했고, 희석 EPS는 1.03달러로 20% 증가했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 2 | 2분기 잉여현금흐름은 10억 달러였고, 최근 12개월 잉여현금흐름은 43억 달러로 잉여현금흐름 마진 37%에 해당했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 3 | 2분기 말 기업 현금 및 투자자산은 114억 달러였고 게스트를 위해 보유한 자금은 111억 달러였다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 전망 1 가이던스 | 2025년 3분기 예약 숙박일수 및 좌석 수는 2025년 2분기와 비슷한 성장률을, ADR은 주로 환율 영향으로 전년 동기 대비 소폭 상승을 예상했다. 헤지를 반영한 3분기 매출의 환율 영향은 미미할 것으로 봤다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 2 가이던스 | 2025년 연간 조정 EBITDA 마진 가이던스는 최소 34.5%로 유지했다. 이 전망에는 서비스와 체험을 포함한 신규 사업에 대한 약 2억 달러의 투자가 포함되며, 회사는 단기적으로 신규 사업의 의미 있는 매출은 기대하지 않는다고 밝혔다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 3 가이던스 | 경영진은 2025년 후반에는 전년 동기 비교가 어려워질 것으로 예상했다. 2024년 3분기 예약 숙박일수 성장률 약 8%가 4분기에 12% 이상으로 4%p 넘게 가속했던 영향으로, 2025년 4분기 전년 동기 성장률은 3분기보다 둔화할 수 있다고 설명했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
부문별 실적과 사업 분석
총 4개 부문
- 지역별 예약 숙박일수 및 좌석 수 성장률은 라틴아메리카 10%대 후반, 아시아태평양 10%대 중반, EMEA 한 자릿수 중반, 북미 한 자릿수 초반이었다. 이 신규 지표는 숙박 예약일수와 서비스·체험의 예약 좌석 수를 함께 포함한다.
- 확장 시장의 출발지 기준 예약 숙박일수는 6개 분기 연속 핵심 시장의 두 배 속도로 성장했다. 일본에서는 국내 여행 증가와 첫 예약자 수의 전년 동기 대비 15% 증가에 힘입어 2분기 예약 숙박일수가 1분기보다 늘었다고 밝혔다.
- 서비스와 체험은 출시 후 평균 게스트 평점 4.93점(5점 만점)을 기록해 같은 기간 숙소 평균 4.8점보다 높았다. 서비스 예약의 약 10%, Airbnb Originals 예약의 40%는 해당 지역의 현지인 또는 인근 거주자가 한 것으로 경영진은 설명했다.
- 서비스·체험 좌석 수는 현재 전체 예약 숙박일수 및 좌석 수에서 중요하지 않은 수준이라고 밝혔으며, 회사는 이 사업들이 전체 실적에 의미 있게 기여할 규모로 성장하는 것을 목표로 한다.
- 미국 AI 고객서비스 에이전트는 사람 상담원에게 연락해야 하는 호스트와 게스트의 비율을 15% 낮췄다. 회사는 연내 더 많은 언어로 확장하고, 2026년에는 개인화·에이전트 기능과 여행 검색에 AI를 도입할 계획이라고 밝혔다.
- 새 앱 이후 홈페이지에서 숙소를 예약하는 이용자가 크게 늘었고, Trips 탭 이용도 증가했다고 설명했다. 경영진은 여행 중 앱 사용과 홈페이지 탐색이 숙소 예약 전환 및 서비스·체험 교차판매에 중요하다고 봤다.
- 미국 성장 가속을 위해 사용 편의성, 가격 경쟁력, 공급 제약 시장의 공급 확대 및 호텔 온보딩에 집중한다고 밝혔다. 회사는 총액 가격 표시를 도입했고 호스트 전용 수수료 방식과 호스트의 가격 경쟁력을 높일 도구를 검토 중이다.
- 체험 공급은 모든 리스팅을 사전 심사하며 신원·자격·면허를 확인한다고 설명했다. 회사는 품질을 신뢰 구축의 핵심으로 보고, 파리 등 핵심 도시에서 개인화된 노출과 공급을 시험한 뒤 성공 사례를 전 세계로 확장할 방침이다.
- 회사는 2분기에 보통주 10억 달러를 매입했고, 분기 말 기존 매입 승인 잔액은 15억 달러였다.
- 추가로 클래스 A 보통주를 최대 60억 달러 매입할 수 있는 새 자사주 매입 프로그램을 발표했다. 회사는 2022년 프로그램 도입 이후 완전희석 주식 수를 8% 줄였다고 밝혔다.
- 강한 대차대조표와 현금 창출력을 신규 사업에 대한 다년 투자를 뒷받침할 재원으로 제시했다.
- 5월과 6월의 예약 숙박일수 및 좌석 수 성장률은 1분기를 웃돌았고, 4월부터 7월까지 예약 추세가 가속됐다고 경영진은 밝혔다.
- 2025년 여름 릴리스는 1만3,000건 이상의 언론 보도와 약 6억6,000만 건의 소셜미디어 노출을 기록했고, 서비스·체험 호스트 신청자는 6만 명을 넘었다.
- 브라질, 일본, 독일 등 확장 시장의 성과가 북미 의존도를 낮추고 있다고 설명했다. 라틴아메리카는 전년 동기 대비 Airbnb 사업 비중을 북미로부터 약 200bp 가져왔다고 밝혔다.
- 예약 리드타임은 4월 전년 동기 대비 약 7% 짧아졌으나 분기 중 정상화됐고, 3분기 진입 시점에는 전년보다 다소 길어져 예약 신뢰도와 수요에 긍정적 신호라고 설명했다.
Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)
Q&A #1
경영진은 서비스·체험의 장기 부착률 목표 수치를 아직 공개하지 않았지만, 핵심 흐름 내 진입 지점 확대, 높은 공감도를 가진 공급 확보, 인지도 제고로 이전 체험 상품보다 부착률을 높일 수 있다고 봤다.
Q&A #2
대형 행사는 공급·규제 관계·브랜드 신뢰를 함께 강화하는 수단으로 제시됐다. 파리 올림픽 기간 Airbnb의 파리 숙소 수는 50% 이상 증가했고, 회사는 밀라노 동계올림픽과 FIFA 월드컵 관련 도시 협력도 언급했다.
Q&A #3
경영진은 인수에 열려 있으나 역사적으로는 유기적 구축을 우선해 왔다고 밝혔다. 기술 플랫폼을 재구축하고 여행뿐 아니라 생활 전반으로 전략 범위를 넓힌 뒤에는 통합 비용 대비 수익 기여가 명확한 기회주의적 인수를 검토할 준비가 더 됐다고 설명했다.
Q&A #4
호텔을 핵심 숙소 사업의 대체재가 아닌 공급 제약 상위 시장의 보완재로 보고, 독립 호텔·부티크·B&B의 온보딩을 더 적극적으로 늘릴 계획이라고 밝혔다. 장기 체류와 현지 서비스 수요도 성장 기회로 제시했다.
Q&A #5
2026년 신규 사업 투자 규모나 마진에 대한 구체적 가이던스는 제시하지 않았지만, 신규 사업 투자를 지속하면서 핵심 사업의 효율성도 높이겠다고 밝혔다.
투자 시그널 및 관전 포인트
잠재적 리스크 및 불확실성
- 회사 전망은 미래예측진술이며 경제 불확실성 등으로 실제 결과가 크게 달라질 수 있다고 경고했다.
- 2025년 3분기 말부터는 더 높은 전년 비교 기준이 성장률을 압박하고, 4분기에는 그 압박이 이어질 수 있다고 밝혔다.
- 서비스와 체험은 초기 단계여서 가까운 시일 내 의미 있는 매출을 기대하지 않으며, 2025년 약 2억 달러 투자와 이후 지속 투자가 조정 EBITDA 마진에 부담이 될 수 있다.
- 신규 사업의 고객·공급 확대와 품질 관리는 아직 검증 과정에 있으며, 서비스와 체험 좌석 수는 현재 전체 예약 지표에서 중요하지 않은 수준이다.
향후 분기 핵심 관전 포인트
- 3분기 매출 40억2,000만~41억 달러, 예약 숙박일수 및 좌석 수의 2분기와 유사한 성장률, 조정 EBITDA 20억 달러 초과 전망의 이행 여부를 확인할 필요가 있다.
- 2025년 연간 최소 34.5% 조정 EBITDA 마진 목표와, 신규 사업 투자·정책 이니셔티브로 인한 3분기 및 4분기 전년 동기 대비 마진 하락 폭을 점검할 필요가 있다.
- 파리·로스앤젤레스 등 핵심 시장에서 서비스·체험 부착률, 현지 수요, 공급 품질을 시험한 결과와 전체 예약 지표에서의 좌석 수 기여도 변화를 관찰할 필요가 있다.
- 확장 시장의 높은 성장률이 전체 사업 믹스와 성장률에 미치는 영향, 특히 일본·브라질 및 라틴아메리카의 성장 지속성을 확인할 필요가 있다.
- AI 고객서비스의 다국어 확대, 2026년 AI 여행 검색 도입, 호텔 공급 확대 및 미국 가격 경쟁력 개선이 예약 전환과 성장 가속으로 이어지는지 점검할 필요가 있다.
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