ABT2026년 2분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

애보트 래버러토리스 (Abbott Laboratories Common Stock) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-07-16 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: Abbott는 2026년 2분기 비교 기준 매출이 전년 동기 대비 4.8% 증가하고 조정 EPS가 1.31달러를 기록해 회사 가이던스 중간값과 시장 컨센서스를 웃돌았다고 발표했다. 회사는 하반기 매출 성장 가속을 예상하며 연간 비교 기준 매출 성장률 가이던스 6.5~7.5%를 재확인하고, 연간 조정 EPS 가이던스는 5.45~5.60달러로 상향했다. 하반기 성장률 상승분의 약 80%는 영양, 전기생리학(EP), 핵심 검사실, 암 진단의 네 사업에서 나올 것으로 봤으며, 총마진 확대와 신제품 출시가 이를 뒷받침할 것으로 제시했다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	2분기 비교 기준 매출은 전년 동기 대비 4.8% 증가했고, 조정 EPS는 1.31달러였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	환율은 2분기 매출에 전년 동기 대비 0.8%의 우호적 영향을 미쳤으며, 연간 매출에는 약 1%의 긍정적 영향을, 3분기 매출에는 약 1%의 부정적 영향을 줄 것으로 예상했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	조정 매출총이익률은 매출의 58.0%로 전년 동기보다 100bp 상승했다. 기존 Abbott 포트폴리오 내 우호적 사업 믹스, Exact Sciences 추가, 마진 확대 이니셔티브의 운영 개선과 실행이 배경이었다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	조정 R&D 비용은 매출의 6.9%, 조정 SG&A는 매출의 28.6%였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 5	3분기 조정 EPS는 1.38~1.46달러로 전망했다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	회사는 2026년 연간 비교 기준 매출 성장률 가이던스 6.5~7.5%를 유지하고, 연간 조정 EPS 가이던스를 5.45~5.60달러로 상향했다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	경영진은 2026년 하반기 매출 성장 가속의 약 80%가 영양, EP, 핵심 검사실, 암 진단에서 발생할 것으로 전망했다. 중국 VBP 영향으로 중국 핵심 검사실 사업의 감소는 계속 예상하지만, 감소율은 기존 약 30%에서 한 자릿수 중반대로 낮아질 것으로 봤다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	회사는 2027년의 정확한 가이던스는 아직 제시하지 않았지만, 영양 2~4%, 진단 7~8%, EPD 7~9%, 의료기기 8~10%의 장기 성장 범위를 언급하며 전체 매출 약 7% 성장과 매출의 한 자릿수 후반, EPS의 두 자릿수 성장 목표를 유지했다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

진단 부문에서 미국 핵심 검사실 사업은 7.5% 성장했고, 병원 검사실을 포함한 현장검사 사업은 13% 성장했다. 반면 신속·분자 진단 매출은 2분기에 끝난 약한 호흡기 바이러스 시즌의 영향으로 8% 감소했다.
암 진단은 Cologuard의 10%대 중반 성장, 정밀 종양학 및 해외 사업 기여로 성장했다. 회사는 케어갭 프로그램 물량 확대, 최근 출시 검사, 해외 도입 확대에 힘입어 하반기 암 진단 성장률이 상반기보다 높을 것으로 예상했다.
영양 부문 매출은 전분기 대비 1억2,700만 달러 증가했다. 해외 소아 영양은 6.5% 성장으로 플러스 성장에 복귀했고, 미국 소아 영양은 최근 WIC 계약 수주 효과가 반영되며 WIC·비WIC 모두에서 시장 선두가 됐다고 설명했다.
성인 영양에서는 지난해 말 가격 조치 이후 물량 추세가 개선됐으며, 미국 Ensure 소매 소비는 2025년 말 수준 대비 두 자릿수 증가했다. 고단백·저당 제품과 새 라벨·포장도 매출에 기여했다.
신흥시장 의약품(EPD) 매출은 인도·라틴아메리카·동남아의 폭넓은 성장으로 9% 증가했다. 경영진은 바이오시밀러 파이프라인과 브랜드 경쟁력을 기반으로 지속 가능한 한 자릿수 후반 성장 잠재력을 제시했다.
의료기기 매출은 8.5% 증가했다. 심혈관 기기 포트폴리오는 전기생리학의 10%대 초반 성장과 리듬관리·심부전의 한 자릿수 후반 성장에 힘입어 8.5% 성장했다.
당뇨병 관리의 연속혈당측정(CGM) 매출은 20억 달러를 넘고 9.5% 성장했다. Libre Duo는 5월 CE Mark를 받았으며, 회사는 가을 해외 출시를 시작하고 FDA 승인 후 미국 출시를 추진할 계획이다.

경영진은 미국 전역과 세계 각지 진단 장비에서 관찰되는 검사량이 강하고 안정적이라며, 의료 수요가 둔화된다는 신호를 보지 못한다고 밝혔다. ACA·Medicaid 가입 변화의 영향도 메디케어가 미국 심혈관 기기 사업의 3분의 2 이상을 차지하고 고중증 치료 수요가 비탄력적이라는 이유로 제한적일 것으로 봤다.
Abbott는 향후 12개월 동안 TECTONIC 관상동맥 IVL, Amulet 360 좌심방이 폐색 기기, Libre Duo, TactiFlex Duo PFA 카테터를 순차 출시할 계획이다. 또 4분기에는 풍선확장형 TAVR, Aveir 기반 무선 전도계 페이싱, Cephea 승모판 치환, CSI 기반 말초 IVL, 퇴원 후 패혈증 위험 감소를 위한 웨어러블 젖산 센서 관련 임상시험 등록을 시작할 계획이다.
CGM 시장에서는 잠재 사용자 7,500만~8,000만 명 중 현재 사용자는 약 1,500만 명에 불과하다고 설명했다. 대규모 보장 확대가 없는 동안 8~9% 성장에 머물 수 있으나, 보장 확대는 성장률을 크게 가속할 수 있다고 봤다.
미국 비인슐린 제2형 당뇨병 보장 확대는 약 1,000만 명의 Medicare 수혜자를 열 수 있는 수십억 달러 기회로 제시했으나, 발생 시점을 정확히 예측하지는 않았다. 해외에서는 프랑스·일본·캐나다가 기저 인슐린 사용자 보장을 폭넓게 도입했고, 다른 주요 시장과도 논의 중이라고 밝혔다.

경영진은 2026년 현금 창출과 현금흐름 관리가 1월 연간 전망을 웃돌 가능성이 높아 자본 환원의 유연성을 높일 수 있다고 밝혔다.
CGM 성장 잠재력에 대비해 다섯 번째 생산시설을 검토 중이며, 이는 약 10억 달러 투자가 될 수 있다. 기존 네 번째 시설은 2024년경 가동을 시작한 약 1억 달러 규모 센서 시설로, 향후 수년 안에 생산능력 한계에 도달할 수 있다고 설명했다.

2분기 매출 성장률은 직전 두 분기보다 가속됐고, 매출액과 성장률이 분기 중 매월 가속됐다고 경영진은 설명했다.
미국과 해외의 진단 검사량, 미국 심혈관 사업 및 국제 심혈관 수요가 모두 견조·안정적이라는 관찰이 제시됐다.
미국 소아 영양의 WIC 계약 효과, 성인 영양의 Ensure 소비 회복, EP 신제품 출시, Cologuard 신규 사용자 초과 달성이 하반기 성장 가시성을 뒷받침한다고 회사는 밝혔다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

EP에서 Volt는 미국 5월 제한 출시 후 3분기 전면 출시로 전환할 계획이며, TactiFlex Duo의 해외 출시 확대와 함께 유럽 EP 사업은 2분기 20% 이상 성장했다. 회사는 PFA 카테터뿐 아니라 매핑 시스템, 진단·도입 장치, ICE 카테터를 포함한 전체 시술 솔루션 판매에 집중한다고 밝혔다.

Q&A #2

EP는 올해 형성된 모멘텀이 2027년에도 이어지고, FDA에 제출한 차세대 LAA 기기는 연말 승인 가능성이 있다고 봤다. 2027년에는 미국 TactiFlex Duo 출시, Volt 성장 가속, 차세대 LAA 기기 출시가 동력이 될 수 있다고 설명했다.

Q&A #3

Exact Sciences는 상반기 13% 성장했고, 인수 당시 2026년 성장률을 10%대 중반으로 가정한 인수 모델을 달성할 자신이 있다고 밝혔다. 하반기 케어갭 물량 증가, Cologuard에서 Cologuard Plus로의 전환, 신규·재검사 사용자 확대가 성장 요인으로 제시됐다.

Q&A #4

구조적 심장 사업은 미국 승모판 분야의 경쟁 심화와 상업 실행 문제를 개선 과제로 제시했다. 회사는 가격이나 제품 문제가 아니라 포트폴리오 포지셔닝 문제라고 설명하며, 연말에는 중~한 자릿수 후반 성장으로 회복할 것으로 기대했다.

Q&A #5

Amulet 360 관련 LAA 폐색 시장은 약 20억 달러 규모이며 경쟁사가 약 90% 점유율을 보유한다고 언급했다. Abbott는 제품의 시술 편의성 개선과 EP·중재심장학에서의 동반 시술 기회를 통해 시장 점유율 확대에 집중할 계획이다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

신속·분자 진단 매출은 약한 호흡기 바이러스 시즌에 따라 8% 감소했으며, 중국 VBP의 영향으로 중국 핵심 검사실 사업은 계속 감소할 것으로 예상된다.
CGM 보장 확대는 성장 가속의 핵심이지만 국가별 도입 시점과 규모를 정확히 예측하기 어렵다. Abbott는 미국 비인슐린 제2형 당뇨병 보장과 Libre Duo의 미국 승인·출시 시점에 대해 구체적 시기를 제시하지 않았다.
미국 구조적 심장 사업은 특히 승모판 분야에서 경쟁 강도와 상업 실행 문제가 남아 있으며, 회사는 3분기에도 개선 작업이 필요하고 변화는 4분기부터 나타날 것으로 예상했다.
암 진단의 혈액검사는 편의성이 높지만 전암성 폴립과 초기 단계 검출 민감도가 Cologuard보다 낮다고 경영진은 지적했다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

영양·EP·핵심 검사실·암 진단 네 핵심 사업이 실제로 하반기 성장 가속의 약 80%를 만들어 내는지 여부.
중국 VBP 영향 완화 속도와 중국 핵심 검사실 사업의 감소율이 회사가 예상한 한 자릿수 중반 수준으로 낮아지는지 여부.
미국 비인슐린 제2형 당뇨병 및 해외 시장의 CGM 보장 확대, Libre Duo의 FDA 승인과 출시 진행 상황.
Volt의 미국 전면 출시, TactiFlex Duo의 국제·미국 출시, Amulet 360 승인 및 LAA 폐색 시장에서의 점유율 확대 성과.
미국 구조적 심장 사업의 상업 실행 개선과 MitraClip 성장 회복, 그리고 Exact Sciences의 하반기 케어갭 프로그램 물량 확대 추이.

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