AIZ2026년 1분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

어슈어런트 (Assurant, Inc. Common Stock) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-05-06 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: Assurant는 2026년 1분기에 보고 대상 재해를 제외한 조정 EBITDA가 전년 동기 대비 6%, 조정 EPS가 9% 증가했다고 발표했다. Global Housing의 전년도 준비금 개발 영향을 제외한 성장률은 각각 8%와 12%였다. Global Lifestyle 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 20%, 즉 3,900만 달러 증가했으며, Connected Living과 Global Automotive가 각각 18%, 23% 이익 성장으로 이를 이끌었다. 회사는 2026년 재해 제외 연간 조정 EBITDA와 조정 EPS가 모두 낮은 한 자릿수 성장할 것으로 전망을 상향했고, Global Lifestyle 이익 성장 전망은 약 10%로 높였다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	Global Lifestyle의 1분기 조정 EBITDA는 전년 동기 대비 20%, 3,900만 달러 증가했으며, 이에는 부동산 합작투자 이익 1,300만 달러가 포함됐다. 이 중 1,000만 달러는 Global Automotive에 귀속됐다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	Connected Living EBITDA는 기존 고객 확대와 최근 추가 프로그램 최적화에 힘입어 18%, 2,200만 달러 증가했다. 미국·해외 파트너십에서 T-Mobile의 U.S. Cellular 고객 전환을 포함해 가입자가 400만 명 이상 늘었다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	Global Automotive 조정 EBITDA는 부동산 합작투자 이익 1,000만 달러를 포함해 23%, 1,700만 달러 증가했다. 이 이익을 제외한 증가분은 9%, 700만 달러였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	Global Housing의 1분기 조정 EBITDA는 보고 대상 재해 2,400만 달러를 포함해 2억3,700만 달러였고, 재해 제외 조정 EBITDA는 2억6,100만 달러였다. 감소한 유리한 전년도 준비금 개발 영향을 제외한 기저 실적은 전년 동기와 같았다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 5	Global Housing의 전년도 개발 제외 비재해 손해율은 약 38%로 정상화됐으며, 대출기관 배정 보험의 강제가입 증권 수와 평균 보험료 증가가 이를 상쇄했다. 특화 상품과 투자수익도 성장에 기여했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 6	Global Lifestyle의 순경과보험료·수수료 및 기타 수입은 모바일 트레이드인·글로벌 보호 프로그램과 Best Buy 파트너십 출시를 주된 동력으로 11% 증가했다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	회사는 2026년 재해 제외 연간 조정 EBITDA와 조정 EPS가 모두 낮은 한 자릿수 성장할 것으로 예상한다. 이 전망은 전년도 유리한 준비금 개발이 2025년 1억1,300만 달러에서 2026년 1분기 1,900만 달러로 9,400만 달러 감소하는 비교 부담을 반영한다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	전년도 준비금 개발 영향을 제외하면 회사는 2026년 재해 제외 조정 EBITDA와 조정 EPS 모두에서 높은 한 자릿수 기저 성장을 예상한다. 연중 남은 기간에 발생할 수 있는 전년도 준비금 개발은 전망에 반영하지 않았다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	Global Lifestyle는 약 10%의 이익 성장으로 전사 성장을 이끌 것으로 예상된다. Connected Living은 신규 프로그램 최적화·기존 고객 확대·최근 발표 프로그램 기여와 과거 투자 수익률의 혜택을, Global Automotive는 투자수익·손해 경험 개선·글로벌 파트너십 성장을 성장 동력으로 제시했다.	목표	경영진 가이던스
전망 4 가이던스	Global Housing은 재해 제외 이익이 소폭 감소할 것으로 전망했지만, 전년도 개발을 제외하면 연간 견조한 기저 성장을 예상한다. 신규 고객 확보, 추적 대출 증가, 강제가입 증권 성장, 자발적 주택소유자 보험 시장의 지속적 경직화가 대출기관 배정 보험 성장을 이끌 것으로 봤다.	목표	경영진 가이던스
전망 5 가이던스	Global Housing의 2026년 연간 합산비율은 전년도 개발을 제외하고 재해 가정 1억8,500만 달러를 반영한 80%대 초중반으로 예상한다.	목표	경영진 가이던스
전망 6 가이던스	2026년 자사주 매입 전망은 M&A와 기타 시장 조건에 따라 3억~3억5,000만 달러로, 연초 제시 범위의 상단이다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

Connected Living은 T-Mobile의 U.S. Cellular 인수 이후 대규모 강제가입 기기보호 가입자 기반을 Assurant로 이전했으며, 전 세계 보호 기기 수는 거의 6,900만 대가 됐다.
리버스 물류에서 약 750만 대의 기기를 처리해 전년 동기보다 약 200만 대 늘었다. 또 다른 대형 미국 통신사와 모든 기기 반품·처분 채널을 지원하는 계약을 맺었고, 기기는 Nashville Device Care Center에서 처리할 예정이다.
Xfinity Mobile과는 휴대전화·태블릿·시계의 평생 기기보호와 언제든 휴대전화를 업그레이드할 수 있는 혜택을 포함한 Mobile Plus 요금제를 출시했다. Verizon과는 Total Wireless Protect에 분실·도난 보장을 추가하고 Straight Talk Protect를 출시해 세 번째 선불 브랜드 협력으로 확대했다.
Global Automotive의 부동산 합작투자 이익 제외 이익 성장은 과거 요율 조치 이후의 손해 경험 개선, 차량서비스계약의 청구 절차·상품 설계 개선, GAP 상품 성과 개선에 힘입었다. 회사는 2026년 중 딜러 교육, 청구 처리, 고객 경험에 초점을 둔 AI 기반 상품·역량을 도입할 계획이다.
Global Housing은 500만 건이 넘는 대출을 대표하는 대형 대출기관 배정 보험 파트너와 장기 갱신 계약 2건을 체결했다. 임차인 보험에서는 상위 10개 자산관리회사(PMC) 중 6곳에 서비스를 제공하며 해당 채널의 보험료가 두 자릿수 성장하고 있다고 밝혔다.
회사는 PMC 고객 기반에서 두 자릿수 침투율과 보험료 상승을 이끌고 있다는 Cover 360 최신 버전을 2026년 내내 확대하는 데 집중할 계획이다.

경영진은 모바일 보호의 내재화되고 확장 가능한 모델, 통합 보호·수리·물류 플랫폼, 대규모 포트폴리오를 낮은 가입자 이탈과 최소한의 중단으로 이전한 역량이 신규 고객 확보의 입증 사례라고 평가했다.
Assurant Home Warranty는 미국 부동산 브랜드 6개를 아우르는 Compass International Holdings와의 장기 관계를 통해 출시를 진행 중이다. 회사는 에이전트 교육, 마케팅, 상품 침투율 및 고객 경험을 위해 Compass와 협력하고 있다고 밝혔다.
회사는 AI와 자동화를 고객·고객사에 더 단순하고 빠르며 일관된 결과를 제공하는 데 활용하고 있다고 설명했다. Q&A에서는 주택 부문의 지난 1년 일반비용 증가율이 2%인 반면 순경과보험료·수수료 및 기타 수입은 두 자릿수인 11% 증가했다고 제시했다.
경영진은 2020년 이후 재해 제외 조정 EBITDA와 조정 EPS가 각각 연평균 11%, 17% 성장했고, 평균 ROE는 약 14%, 유형자본수익률은 30%를 넘었다고 밝혔다.

분기 말 유동성은 8억3,600만 달러였다. 회사는 1분기에 자사주 1억2,500만 달러를 매입하고 배당 4,400만 달러를 지급해 주주에게 총 1억6,900만 달러를 환원했다.
회사는 강한 자본 포지션을 바탕으로 1분기 자사주 매입 계획을 가속했으며, 5월 1일까지 추가로 3,000만 달러의 자사주를 매입했다. 현금 창출력을 유기적 성장, M&A 및 초과 자본의 주주환원에 균형 있게 사용하겠다고 밝혔다.

Global Lifestyle의 1분기 조정 EBITDA가 20% 증가했고 Connected Living과 Global Automotive 모두 두 자릿수 이익 성장을 기록했다.
모바일 보호 프로그램은 미국·해외 파트너십에서 400만 명 이상 가입자를 추가했고, 전 세계 보호 기기 수는 거의 6,900만 대까지 증가했다.
대출기관 배정 보험의 강제가입 증권 수와 평균 보험료가 늘었고, 500만 건이 넘는 대출을 대표하는 장기 갱신 2건을 체결해 Global Housing의 고객 유지와 성장 기반을 강화했다.
2026년 재해 재보험은 약 40개 우량 재보험사와 체결됐으며, 사건당 보유액 1억6,000만 달러 초과분에 대해 미국 주요 프로그램은 약 16억 달러, 플로리다는 18억 달러의 손실 보장을 제공한다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

경영진은 Connected Living의 전년 대비 가입자 증가가 430만 명이며, Total Wireless, Telstra, T-Mobile의 U.S. Cellular 전환이 주요 동력이라고 설명했다. Best Buy와 Chase 등 비모바일 프로그램의 성숙과 리버스 물류 투자도 기여했다고 밝혔다.

Q&A #2

Connected Living의 시장 기회에 대해 회사는 20개국 이상에서 사업을 운영하고 있고, 글로벌 시장·연장서비스계약·금융서비스에 상당한 미개척 기회가 있다고 평가했다. 미국 대형 통신사의 후불 시장은 대체로 단일 브랜드·단일 공급자가 관리하지만 소비자와 기업 부문은 분리될 수 있다고 설명했다.

Q&A #3

Assurant Home Warranty와 관련해 Compass 제휴의 초기 램프업에서 거래량이 증가하고 있으며, 잠재적 장기 파트너와도 대화 중이라고 밝혔다. Best Buy 기존 계약 포트폴리오는 계약 기간이 대체로 수년에서 5년까지 혼재해 수년에 걸쳐 이익이 인식될 것으로 설명했다.

Q&A #4

경영진은 U.S. Cellular의 강제가입 블록 이전은 즉시 수익에 기여하며 초기 투자 비용은 이미 발생했다고 설명했다. 나머지 3건의 신규 모바일 사례도 2026년 합산 기준 EBITDA 증가에 기여하고, 대규모 투자 지출 부담은 없을 것으로 봤다.

Q&A #5

Global Automotive의 손해 경험은 과거 요율 인상, 청구 절차 개선, 상품 설계 개선에 힘입어 호전됐으며, 경영진은 현재 사업의 위치를 긍정적으로 평가했다.

Q&A #6

Global Housing의 배정률은 분기별 변동 가능성이 있지만, 회사는 캘리포니아와 텍사스에서 강한 성장을 보았고 플로리다는 대체로 안정적이었다고 설명했다. 자발적 주택보험 시장의 경직화 완화에 따른 큰 추세 변화는 아직 보지 못했다고 밝혔다.

Q&A #7

2026년 재해 가정은 1억8,500만 달러로 2025년 1억7,500만 달러보다 소폭 높다. 경영진은 재해 부담이 통상 허리케인 시즌인 하반기, 특히 3분기에 더 집중될 수 있다고 언급했다.

Q&A #8

리버스 물류·트레이드인 사업의 1분기 기기 처리량과 수수료 수입은 강했지만, 경영진은 이를 특정 단일 프로그램보다 계절성과 여러 프로그램의 기여, 신규 프로그램의 램프업이 결합한 결과로 설명했다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

2026년 재해 제외 연간 이익의 낮은 한 자릿수 성장 전망에는 전년도 유리한 준비금 개발이 9,400만 달러 감소하는 비교 부담이 포함돼 있으며, Global Housing의 재해 제외 이익은 소폭 감소할 것으로 예상된다.
Global Housing의 1분기 비재해 손해율은 약 38%로 정상화됐으며, 이는 통상보다 낮았던 2025년 1분기 손해율과 비교되는 역풍이다.
2026년 재해 가정은 1억8,500만 달러이고 재해 부담은 하반기, 특히 3분기에 집중될 수 있다. 재해 재보험 보험료는 약 1억8,000만 달러로 추정된다.
자발적 주택소유자 보험 시장의 경직화 완화 가능성과 이에 따른 배정률 변동은 대출기관 배정 보험의 성장에 영향을 줄 수 있어 회사가 면밀히 지켜보는 변수다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

Global Lifestyle의 약 10% 이익 성장 전망이 T-Mobile·Xfinity·Verizon 관련 신규·확대 프로그램, 리버스 물류 및 Best Buy 포트폴리오의 이익 인식으로 얼마나 실현되는지 확인할 필요가 있다.
Global Automotive의 부동산 합작투자 이익 1,000만 달러를 제외한 9% 이익 성장과 손해 경험 개선이 이후 분기에도 지속되는지 점검할 필요가 있다.
Global Housing의 신규 고객 확보, 추적 대출, 강제가입 증권과 평균 보험료의 증가가 정상화된 손해율과 감소한 전년도 준비금 개발 영향을 얼마나 상쇄하는지 확인할 필요가 있다.
Compass와의 Assurant Home Warranty 출시에서 에이전트 교육, 거래량 램프업, 상품 침투율, 추가 장기 파트너 확보가 실제 성장으로 이어지는지 지켜볼 필요가 있다.
연간 재해 가정 1억8,500만 달러 대비 실제 재해 손실, 4월 1일부터 효력이 발생한 재보험 프로그램의 보호 수준, 그리고 자사주 매입 3억~3억5,000만 달러의 집행 상황을 확인할 필요가 있다.

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