어플라이드 머티리얼즈 (Applied Materials, Inc. - Common Stock) 실적 분석 보고서

경영진은 200mm 장비 사업의 부문 이전 규모가 2026 회계연도 1분기에 약 1억 2,500만 달러이며 직전인 2025 회계연도 4분기에도 대략 같은 수준이었다고 설명했다.

중국 계열사 규정으로 2025 회계연도 4분기 출하하지 못한 1억 1,000만 달러는 2026 회계연도 1분기 가이던스에 포함됐다. 규정 중단과 관련된 나머지 약 6억 달러는 2026년 나머지 기간에 걸친 추정치이며 납품 일정은 확정 중이었다.

브라이스 힐 CFO는 2026년 달력연도 하반기 수요 증가 전까지 반도체 사업이 대체로 보합일 것으로 예상했다. AGS는 두 자릿수 초반 성장을 기대하며 연중 비교적 꾸준히 성장할 것으로 봤다.

게리 디커슨 CEO는 접근 가능한 중국 고객을 기준으로 점유율을 유지한다고 설명했지만, CFO는 제한으로 접근할 수 없는 시장이 커지면서 중국 전체 시장 기준으로는 점유율을 잃었다고 구분했다.

경영진은 2025 회계연도 첨단 DRAM 고객 매출이 지난 4개 회계 분기에 걸쳐 50% 이상 성장했다고 밝혔다. 중국 고객 매출이 사라진 가운데 중국 외 고객 매출이 늘었고 2026년 DRAM 투자도 성장할 것으로 예상했다.

첨단 패키징 사업에 대해 경영진은 과거 약 5억 달러에서 현재 약 15억 달러로 성장했으며 향후 몇 년 안에 30억 달러 이상으로 두 배 확대한다는 목표가 진행 중이라고 말했다. 2025년은 전년 말 HBM 출하가 높았던 영향으로 2024년보다 조금 낮았다.

경영진은 2026년 첨단 로직이 DRAM보다 더 강하게 성장할 것으로 전망하면서도 두 분야 모두 강한 성장률을 기대했다. 실제 매출 시점은 고객 팹 일정에 달려 있다고 설명했다.

PVD에 대한 ALD 잠식 우려에 대해 CEO는 PVD가 2025년에 성장했고 2026년 이후에도 성장할 것으로 봤다. 선택적 ALD와 PVD 등 여러 기술을 통합하는 플랫폼과 고객 로드맵 가시성을 근거로 들었다.

경영진은 중국 웨이퍼 팹 장비 지출의 투자 소화를 예상했지만 과거 2년에도 중국이 예상보다 강했으며 고객 수와 신규 고객 증가로 다른 성숙 시장보다 예측이 어렵다고 설명했다.