AME2026년 1분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

에이멕텍 (AMETEK, Inc.) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-04-30 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: AMETEK는 2026년 1분기에 매출 19억3,000만 달러(전년 동기 대비 11% 증가), 유기적 매출 5% 증가, 사상 최대 수주 22억 달러(23% 증가)와 유기적 수주 22% 증가를 기록했으며, 수주잔고는 사상 최대 38억7,000만 달러가 됐다. 1분기 영업이익은 5억1,700만 달러로 전년 동기 대비 14% 증가했고, 핵심 영업마진은 160bp 확대된 27.9%, EBITDA는 11% 증가한 사상 최대 6억2,000만 달러, 희석 주당순이익은 13% 증가한 1.97달러였다. 강한 1분기 실적과 연말까지의 전망을 반영해 2026년 희석 주당순이익 가이던스를 종전 7.87~8.07달러에서 7.94~8.14달러로 올렸으며, 연간 전체 매출은 높은 한 자릿수 증가, 유기적 매출은 중간 한 자릿수 증가를 예상한다. 회사는 방산·항공 MRO와 독자 부품 설계·제조 업체인 FIRST Aviation Services 인수 최종계약을 체결했으며, 이를 기존 항공우주·방산 애프터마켓 역량 확대 기회로 설명했다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	1분기 영업마진은 26.8%였고, EBITDA 마진은 32.1%였다. 잉여현금흐름은 전년 동기 대비 8% 증가한 4억2,600만 달러, 영업현금흐름은 8% 증가한 4억5,200만 달러였으며, 잉여현금흐름의 순이익 전환율은 107%였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	EIG의 1분기 매출은 12억6,000만 달러로 전년 동기 대비 11% 증가했다. 유기적 매출은 2% 증가했고 인수가 7%포인트를 더했으며, 유기적 수주는 25% 증가했다. EIG 영업이익은 3억7,600만 달러로 6% 증가했고 영업마진은 40bp 상승한 31.4%였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	EMG의 1분기 매출은 사상 최대 6억6,400만 달러로 전년 동기 대비 13% 증가했으며, 유기적 매출은 11% 증가하고 환율은 2%포인트 순풍으로 작용했다. 유기적 수주는 16% 증가했고 영업이익은 33% 증가한 1억7,100만 달러, 핵심 영업마진은 410bp 상승한 26.0%였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	1분기 본사 일반관리비는 매출의 1.5%인 3,000만 달러, 이자비용은 2,100만 달러(전년 동기 대비 200만 달러 증가), 유효세율은 19%, 자본적 지출은 2,500만 달러, 감가상각·무형자산상각비는 1억500만 달러였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 5	3월 31일 기준 총부채는 22억 달러로 2025년 말의 23억 달러에서 줄었고, 현금 및 현금성자산은 4억8,100만 달러였다. 총부채/EBITDA는 0.9배, 순부채/EBITDA는 0.7배였으며, 조정 매출총이익률은 51%였다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	2026년 연간 희석 주당순이익 가이던스는 7.94~8.14달러로, 전년 실적 대비 7~10% 증가를 뜻한다. 2026년 2분기에는 전체 매출이 높은 한 자릿수 증가하고 조정 주당순이익은 1.96~2.00달러로 전년 동기 대비 10~12% 증가할 것으로 전망했다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	2026년 유기적 매출 전망은 공정 부문이 낮은~중간 한 자릿수 증가로 종전 낮은 한 자릿수 증가 전망에서 상향됐고, 항공우주·방산은 약 10% 증가로 종전 높은 한 자릿수 증가 전망에서 상향됐다. 전력과 자동화·엔지니어드 솔루션은 각각 중간 한 자릿수 유기적 매출 증가를 유지했다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	연간 핵심 증분마진은 약 35%, 핵심 영업마진 확대는 약 50bp를 예상한다. 2026년 잉여현금흐름 전환율은 순이익의 약 110~115%, 자본적 지출은 약 1억6,000만 달러 또는 매출의 약 2%, 유효세율은 18.5~19.5%로 전망했다.	목표	경영진 가이던스
전망 4 가이던스	연간 감가상각·무형자산상각비는 약 4억3,000만 달러로 예상하며, 이 중 세후 인수 관련 무형자산 상각은 약 2억1,000만 달러 또는 희석 주당 0.91달러를 차지할 것으로 제시했다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

방산에서는 미사일 방어·UAV·해군 적용 분야가 강했으며, 회사는 미국 1건과 NATO 동맹국 2건의 UAV 프로그램에 견고형 열관리 시스템, 전력분배 장비, 첨단 센서 및 임베디드 컴퓨팅 솔루션을 공급하도록 선정됐다고 밝혔다.
EMIT은 핵잠수함 지원을 포함한 주요 방산 플랫폼에서 강한 수주 성장을 보였고, 원자력 시장에서도 유체 이송, 방사선 검출, 무정전 전력 솔루션의 상업용 원전 수요와 수주가 강했다고 설명했다.
Kern Microtechnik은 저궤도 위성의 핵심 RF 부품용 초정밀 가공 솔루션 및 제조서비스의 대형 수주를 받았고, Abaco는 AI 주도 반도체 장비 수요를 지원하기 위한 첨단 컴퓨팅 기술 공급 계약을 확보했다.
공정 사업은 인수와 낮은 한 자릿수 유기적 성장에 힘입어 1분기 중간 10%대 성장했다. 전력 하위 부문은 낮은 한 자릿수 매출 성장과 사상 최대 수준의 수주를 기록했고, 자동화·엔지니어드 솔루션과 EMIP 사업은 높은 한 자릿수 유기적 매출 성장을 기록했다.
의료 최종시장은 회사 익스포저의 20%를 조금 넘으며, 1분기에 낮은 두 자릿수 성장했다. Paragon이 성장을 주도했고 Riker도 좋은 분기를 보냈다고 회사는 밝혔다.

경영진은 1분기 수주 급증에 2분기 수주의 의미 있는 선행 반영은 없었다고 봤다. 일부 수주는 연말까지의 출하를 뒷받침하지만, 다음 분기에도 25% 또는 23%의 수주 성장률이 반복된다고 단정하지는 않았다.
미국과 해외 시장은 모두 중간 한 자릿수 성장했고, 아시아는 낮은 두 자릿수 증가했으며 중국은 공정 및 전력 수요에 힘입어 높은 10%대 증가했다. 유럽은 전력·자동화 강세로 낮은 한 자릿수 증가했다.
회사는 2026년 성장 이니셔티브를 위해 추가로 1억 달러를 투자할 계획이며, 대부분을 연구개발·엔지니어링 및 영업·마케팅에 배정한다. 최근 3년 내 출시 제품의 매출 비중을 측정하는 1분기 Vitality Index는 25%였다.
RTDS Technologies는 데이터센터 모듈과 업데이트된 워크플로를 포함한 시뮬레이터 플랫폼을 출시했고, 대형 전력장비 공급업체의 데이터센터 시험 적용을 위한 신규 주요 주문 2건을 1분기에 받았다.
경영진은 원재료 투입원가와 거시 변화를 면밀히 보고 있으며, 관세를 포함한 인플레이션 비용을 가격으로 상쇄할 수 있을 것으로 예상한다고 밝혔다.

자본 배분의 최우선 순위는 인수이며, 회사는 투자등급 신용등급을 유지하면서 성장 이니셔티브와 인수 파이프라인에 50억 달러를 훨씬 넘는 자본을 배치할 수 있다고 밝혔다.
FIRST Aviation Services는 약 8,000만 달러의 연간 매출을 내는 비상장 기업으로, 미국 내 6개 센터를 보유한다. 거래는 통상적인 종결 조건과 규제 승인을 조건으로 하며, 회사는 이를 통해 방산 MRO 역량을 회전익·고정익 플랫폼의 프로펠러 블레이드, 로터 조립품, 랜딩기어 및 일부 첨단 전자장치로 확장할 것으로 기대한다.
FIRST Aviation의 사업은 약 3분의 2가 MRO 서비스, 약 3분의 1이 독자 부품이며, PMA 및 DER 승인 수리 역량을 보유한다. 회사는 기존 상업 중심 MRO 사업에 방산 비중을 더할 수 있는 인수라고 설명했다.
회사는 인수 외에도 기회주의적 자사주 매입과 지속적인 배당 인상을 추구한다. 2월에는 분기 현금배당을 주당 0.34달러로 10% 인상했으며, 이는 연간 배당 지급액을 10% 이상 인상한 7년 연속의 사례다.

사상 최대 수주·수주잔고와 전사 22%의 유기적 수주 증가가 방산, 자동화·엔지니어드 솔루션, 공정 계측 및 전력 사업의 폭넓은 수요 개선을 뒷받침했다.
EIG와 EMG가 모두 수익성을 개선했고, 특히 EMG는 두 자릿수 유기적 매출 성장과 생산성에 힘입어 핵심 영업마진을 410bp 높였다.
방산, 우주·위성통신, 반도체 장비, 원자력, 데이터센터 전력 시험 등에서 미션 크리티컬 기술 기반의 신규·대형 수주 사례가 제시됐다.
낮은 레버리지와 강한 현금창출은 FIRST Aviation 인수와 추가 M&A를 포함한 자본 배분에 재무적 여유를 제공한다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

3월은 AMETEK 역사상 한 달 기준 사상 최대 수주를 기록했고, 4월도 또 한 번 좋은 달이 될 궤도에 있다고 경영진은 밝혔다. 중동 관련 수주 취소나 지연은 보지 못했으며, 사태 진정 후 에너지 인프라 등을 재건하기 위한 견적 요청도 보고 있다고 설명했다.

Q&A #2

EIG는 EMG가 먼저 회복한 뒤 통상 6~9개월 후 반응하는 흐름을 보였으며, 경영진은 EIG가 이제 막 회복되기 시작했다고 평가했다. 수주 강세는 계속될 것으로 봤지만, 일부 대형 수주의 규모 변동성은 존재한다고 설명했다.

Q&A #3

항공우주·방산은 회사 매출의 18%를 차지하며, 이 중 약 60%는 방산, 약 40%는 상업 부문이다. 1분기에는 높은 한 자릿수 성장했고, 방산·상업 OE·비즈니스 제트·항공사 대상 MRO에서 강세를 언급했다.

Q&A #4

모든 하위 부문은 두 자릿수 유기적 수주 성장을 기록했고 모든 사업부는 최소 5% 성장했다. 경영진은 수주 강세가 특정 영역의 일시적 대형 주문만으로 만들어진 것이 아니라 자동화, 공정 계측 및 소재 분석을 포함해 광범위했다고 설명했다.

Q&A #5

1분기 전사, EIG 및 EMG의 인수·환율 제외 핵심 증분마진은 각각 50%를 넘었다. EMG의 하반기 유기적 성장률은 어려운 비교기준을 고려해 중간 한 자릿수 정도를 반영하고 있다는 설명이 나왔다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

중동 매출 익스포저는 약 2%로 작지만 주로 EIG 공정 하위 부문의 에너지 시장에 연결돼 있어, 회사는 에너지 시장 영향과 더 넓은 거시경제 파급효과를 계속 관찰하고 있다.
안전 문제와 차질 때문에 약 1,500만 달러의 단발성 주문이 1분기에 출하되지 못해 유럽 성장에 소폭 역풍이 있었다.
걸프 지역 분쟁과 항공유 가용성·연료비 문제는 회사 매출의 2% 미만인 서드파티 상업 항공 애프터마켓에 영향을 줄 수 있다. 경영진은 약세가 나타난다면 아시아, 그다음 유럽에서 먼저 나타날 수 있다고 봤다.
지정학적 불확실성, 잠재적 인플레이션 및 관세를 이유로 경영진은 강한 출발과 수주에도 연간 가이던스를 신중하게 설정했다고 밝혔다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

EIG의 초기 회복과 대형 수주 파이프라인이 연말 출하 및 이후 수주 성장으로 얼마나 이어지는지 확인할 필요가 있다.
공정·전력·자동화·항공우주·방산의 상향 또는 유지된 유기적 매출 가이던스가 각 시장의 수요와 하반기 비교기준 속에서 달성되는지 점검할 필요가 있다.
FIRST Aviation 인수의 규제 승인 및 종결 진행, 그리고 방산 MRO·독자 부품 역량이 기존 사업과 통합되는 과정을 지켜볼 필요가 있다.
중동 분쟁, 에너지 시장과 항공유 여건, 원재료·관세 인플레이션이 주문·출하·가격 전가에 미치는 영향을 계속 확인할 필요가 있다.

컨퍼런스콜 전문 검색

컨퍼런스콜 전문을 불러오는 중입니다.