AMZN2026년 1분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

아마존닷컴 (Amazon.com, Inc. - Common Stock) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-04-29 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: Amazon의 2026년 1분기 매출은 1,815억 달러로 전년 동기 대비 17% 증가했으며, 29억 달러의 우호적 환율 효과를 제외한 순매출 증가율은 15%였다. 영업이익은 239억 달러, 영업마진은 회사 사상 최고인 13.1%였다. AWS 매출은 376억 달러로 전년 동기 대비 28% 증가해 15개 분기 만의 최고 성장률을 기록했고, 연환산 매출 런레이트는 1,500억 달러에 도달했다. 회사는 AI 매출이 전년 동기 대비 세 자릿수로 성장하고 AI 지출이 핵심 AWS 서비스 수요도 견인한다고 설명했다. 회사는 강한 AI 수요를 지원하기 위해 1분기 현금 CapEx 432억 달러를 주로 AWS 및 생성형 AI에 투입했다. 2분기 순매출은 1,940억~1,990억 달러, 영업이익은 200억~240억 달러로 전망했으며, Amazon Leo 비용, 주식기준보상비, 연료 인플레이션에 따른 운송비 상승을 주요 비용 요인으로 제시했다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	1분기 전 세계 매출은 1,815억 달러로 전년 동기 대비 17% 증가했다. 29억 달러 또는 180bp의 우호적 환율 영향을 제외하면 매출 증가율은 15%였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	전 세계 영업이익은 239억 달러, 영업마진은 13.1%로 회사 사상 최고치를 기록했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	전 세계 판매 단위는 전년 동기 대비 15% 증가했다. 환율 중립 기준 출고 배송비는 12%, 주문처리비는 9% 증가해 판매 단위 성장률을 밑돌았다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	광고 매출은 172억 달러로 전년 동기 대비 22% 증가했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 5	1분기 현금 CapEx는 432억 달러였으며, 회사는 주로 AWS와 생성형 AI의 강한 고객 수요를 지원하기 위한 투자라고 설명했다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	2026년 2분기 순매출은 1,940억~1,990억 달러로 전망했다. 당시 환율 기준으로 전년 동기 대비 환율 영향은 약 10bp 역풍으로 예상했다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	2026년 2분기 영업이익은 200억~240억 달러로 전망했다. 가이던스는 연간 보상 주기에 따른 2분기 계절적 주식기준보상비 증가를 포함한다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	가이던스는 미국을 포함한 대부분의 대형 지역에서 Prime Day가 2분기에 열리고, 호주·브라질·인도·일본에서는 3분기에 열리는 것을 전제로 한다. 2025년에는 모든 국가의 Prime Day가 3분기에 열렸다.	목표	경영진 가이던스
전망 4 가이던스	북미 부문에는 Amazon Leo의 위성 제조·발사 확대에 따른 전년 동기 대비 약 10억 달러의 비용 증가가 예상된다. 상업 서비스는 3분기 출시를 목표로 하며 생산·발사 비용 등을 포함한 일부 비용은 4분기부터 자본화할 것으로 예상했다.	목표	경영진 가이던스
전망 5 가이던스	연료 인플레이션으로 운송비가 상승할 것으로 예상했으나, 최근 도입한 연료·물류 관련 FBA 추가요금이 일부 상쇄할 것으로 봤다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

북미 부문 1분기 매출은 1,041억 달러로 전년 동기 대비 12% 증가했고, 영업이익은 83억 달러, 영업마진은 7.9%였다.
국제 부문 매출은 환율 영향을 제외하고 398억 달러로 전년 동기 대비 11% 증가했으며, 영업이익은 14억 달러, 영업마진은 3.6%였다.
AWS 매출은 376억 달러로 전년 동기 대비 28% 증가했고, 성장률은 전년 대비 480bp 가속됐다. AWS 영업이익은 142억 달러였으며, 핵심 서비스와 AI 서비스의 성장 및 운영 효율화가 반영됐다.
Amazon은 2026년에 새로 여는 미국 대형 주문처리센터 모두에 최신 세대 기술을 적용할 계획이다. 회사는 이 기술을 신규 및 기존 시설에 도입하면서 초기 안전성·생산성·서비스 제공 비용 개선을 보고 있다고 밝혔다.
식료품 사업은 신선·비신선식품 모두에서 빠르게 성장하고 있으며, 회사는 2025년 식료품 총매출이 1,500억 달러를 넘어 미국 두 번째로 큰 식료품 판매자가 됐다고 밝혔다. Whole Foods Market은 550개 이상 매장을 운영하고 향후 수년간 100개를 추가 개점할 계획이다.

경영진은 AI가 이전에 본 어떤 기술보다 빠르게 성장하고 있다고 평가했다. AWS AI 매출 런레이트는 이번 AI 물결의 첫 3년 동안 150억 달러를 넘었고, Bedrock 고객 지출은 전분기 대비 170% 증가했으며 1분기 처리 토큰은 과거 전체 연도 합계보다 많았다고 밝혔다.
AWS 맞춤형 칩 사업의 1분기 매출은 전분기 대비 거의 40% 증가했고, 연환산 매출 런레이트는 200억 달러를 넘었다. 회사는 그해 생산 칩을 AWS와 제3자에 판매하는 독립 사업으로 가정하면 연환산 매출 런레이트가 500억 달러였을 것이라고 설명했다.
Trainium 관련 매출 약정은 2,250억 달러를 넘었다. Trainium2는 비교 가능한 GPU보다 약 30% 높은 가격 대비 성능을 제공하며 대부분 매진됐고, Trainium3는 Trainium2보다 30~40% 높은 가격 대비 성능을 제공하며 거의 전량 예약됐다고 밝혔다.
회사는 2026년 AWS CapEx의 상당 부분이 향후 수년에 걸쳐 설치될 예정이지만 이미 상당 부분의 고객 약정을 확보했다고 설명했다. 데이터센터 자산의 내용연수는 30년 이상, 칩·서버·네트워킹 장비는 5~6년으로 제시했으며, 가동 후 수년이 지나면 누적 잉여현금흐름과 투자자본수익률이 매력적일 것으로 기대했다.
Amazon Leo는 수개월 내 상업 서비스 출시를 목표로 하며, 회사는 GlobalStar 인수를 계획하고 Apple과 iPhone·Apple Watch의 위성 서비스 제공 계약을 체결했다고 밝혔다.

1분기 현금 CapEx 432억 달러는 주로 AWS와 생성형 AI 수요 지원에 쓰였다. 회사는 AI가 장기 매출과 잉여현금흐름을 창출할 대규모 기회라고 보고 상당한 투자를 계속할 계획이다.
AWS는 수익화와 고객 청구에 앞서 토지, 전력, 건물, 칩, 서버 및 네트워킹 장비에 현금을 투입해야 한다고 설명했다. 경영진은 AWS의 고성장기에 CapEx 성장률이 매출 성장률을 크게 앞설 수 있다고 밝혔다.
경영진은 Trainium이 추론에 타사 칩을 의존하는 경우와 비교해 매년 수백억 달러의 CapEx를 절감하고 수백bp의 영업마진 우위를 제공할 것으로 기대한다고 밝혔다.
Amazon Leo의 상업 서비스 준비를 위해 위성 제조·발사에 투자하고 있으며, 2분기 북미 비용 증가 예상액은 약 10억 달러다. 회사는 4분기부터 생산·발사 비용을 포함한 일부 Leo 비용을 자본화할 것으로 예상했다.

매출은 환율 제외 기준 15% 증가했고, 영업이익 239억 달러와 영업마진 13.1%는 높은 수익성을 보여줬다.
AWS 매출 증가율은 28%로 15개 분기 만의 최고 수준이었고, 분기 매출은 전분기 대비 20억 달러 증가해 4분기에서 1분기로의 AWS 매출 증가폭 사상 최대를 기록했다.
AI 매출은 전년 동기 대비 세 자릿수로 성장했고, Bedrock, Trainium 및 Graviton의 수요·활용 지표가 확대됐다. AWS 수주잔고 3,640억 달러에는 최근 Anthropic 계약이 포함되지 않았다.
전 세계 판매 단위가 15% 증가하는 동안 환율 중립 기준 출고 배송비와 주문처리비 증가율은 각각 12%, 9%에 그쳐 이행 네트워크의 생산성 개선을 시사했다.
광고 매출은 172억 달러로 22% 증가했고, Rufus의 월간 활성 이용자와 참여도는 각각 전년 동기 대비 115% 이상, 거의 400% 증가했다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

AWS 수주잔고는 1분기 말 3,640억 달러였으며, 최근 발표한 Anthropic과의 1,000억 달러 이상 계약은 포함하지 않는다. 경영진은 수주잔고가 한두 고객에 집중되지 않고 합리적인 폭을 갖는다고 설명했다.

Q&A #2

경영진은 AWS의 AI 성장과 기업의 온프레미스-클라우드 이전이 핵심 서비스 수요도 높인다고 설명했다. AI 에이전트의 사후학습, 강화학습, 에이전틱 행동과 도구 사용이 핵심 서비스 수요를 이끈다는 판단을 제시했다.

Q&A #3

Bedrock에서는 OpenAI GPT-5.4를 제공하기 시작했고 GPT-5.5는 수주 내 제공할 예정이라고 밝혔다. 회사는 고객이 모델별 강점을 고려해 선택지를 원한다고 설명하면서, 상태 저장형 Bedrock Managed Agents가 향후 에이전트 구축 방식에 중요할 것으로 봤다.

Q&A #4

경영진은 Trainium 수요가 매우 강해 기존 고객 수요와 랙 판매용 물량 사이의 배분을 결정해야 한다고 설명했다. 다만 향후 수년 안에 Trainium 랙을 판매할 가능성이 높다고 밝혔다.

Q&A #5

Amazon Leo는 위성 250기 이상을 우주에 배치했고 2026년에 20회 이상, 2027년에 30회 이상의 발사를 계획하고 있다고 밝혔다. 경영진은 위성망을 우주에 배치하는 일이 현재 사업 확대의 제약이라고 설명했다.

Q&A #6

메모리와 스토리지, 특히 메모리 가격 급등과 공급 부족을 언급하면서도 회사는 전략적 공급업체와 협력해 상당한 공급을 확보했다고 밝혔다. 경영진은 이 상황이 기업의 온프레미스 인프라에서 클라우드로의 이전을 가속할 수 있다고 봤다.

Q&A #7

AI 도입은 AI 연구소뿐 아니라 기업 고객에서도 나타나며, 기업의 가장 큰 성공 사례는 고객 서비스 자동화, 업무 프로세스 자동화, 부정행위 방지 등 비용 회피·생산성 프로젝트라고 설명했다. 동시에 새로운 고객 경험을 AI로 재구성하는 프로젝트도 본격 운영 단계에 들어서기 시작했다고 밝혔다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

2분기 영업이익 가이던스에는 Amazon Leo 위성 제조·발사 확대에 따른 북미 부문 약 10억 달러의 전년 동기 대비 비용 증가, 계절적 주식기준보상비 증가 및 연료 인플레이션에 따른 운송비 상승이 포함된다.
메모리 가격이 급등했고 수요 대비 공급이 부족한 상황이라고 경영진은 언급했다. 회사는 공급 확보를 위해 노력 중이나 가격과 공급 여건을 면밀히 지켜보고 있다고 밝혔다.
AWS의 고성장기에는 수익화 전 데이터센터·인프라에 선투자해야 하므로 CapEx 성장률이 매출 성장률을 크게 앞설 수 있다.
Trainium2는 대부분 매진됐고 Trainium3도 거의 전량 예약된 상태여서, 강한 수요와 공급 배분이 단기적인 칩·AI 용량 확대의 제약 요인이다.
회사 가이던스는 환율·에너지 가격, 거시경제 및 지정학적 환경, 관세·무역 정책, 메모리 칩을 포함한 자원·공급 변동성, 고객 수요와 지출 등 여러 불확실성에 영향을 받을 수 있다고 경고했다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

2분기 매출과 영업이익이 각각 1,940억~1,990억 달러 및 200억~240억 달러 가이던스 범위에서 어디에 형성되는지, Prime Day의 분기 이동과 비용 요인의 실제 영향을 확인할 필요가 있다.
AWS의 28% 성장, AI 매출의 세 자릿수 성장 및 3,640억 달러 수주잔고가 실제 매출로 전환되는 속도와, 최근 Anthropic 계약의 추가 효과를 추적할 필요가 있다.
Trainium2·3의 공급 제약 및 Trainium4의 예약 상황, 2,250억 달러 이상의 Trainium 매출 약정, 그리고 맞춤형 칩의 CapEx·마진 개선 효과가 계획대로 진행되는지 점검해야 한다.
메모리 가격·공급 여건과 AWS의 공급 확보 노력이 인프라 비용 및 기업의 클라우드 이전 수요에 미치는 영향을 확인할 필요가 있다.
Amazon Leo의 3분기 상업 서비스 출시, 위성 발사 계획, GlobalStar 인수 및 Apple 위성 서비스 협력의 진척과 비용 자본화 전환을 추적해야 한다.
Rufus의 이용자·참여도 성장과 에이전틱 커머스에서 스폰서드 프롬프트 등 광고 상품의 확장이 광고 매출 성장으로 이어지는지 확인할 필요가 있다.

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