AXTI2026년 2분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜
AXT (AXT Inc - Common Stock) 실적 분석 보고서
보고일: 2026-07-30 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료
핵심 요약: AXT는 2026년 2분기에 매출 4,760만 달러로 사상 최고 분기 매출을 기록했고, 인듐 인화물 매출 확대와 유리한 제품 믹스에 힘입어 비GAAP 순이익 1,190만 달러(희석주당 0.19달러)로 흑자 전환했다. 경영진은 AI 데이터센터의 고속 광연결 수요가 인듐 인화물 수요를 공급보다 빠르게 늘리고 있으며, 수주잔고가 1억 달러를 훨씬 넘고 장기공급계약과 수주잔고의 가시성이 2027년 이후까지 이어진다고 설명했다. 회사는 2026년 말 인듐 인화물 분기 생산능력 약 6,000만 달러를 목표로 하며, 2027년 말에는 이를 다시 두 배 이상 늘려 분기 매출 약 1억3,000만 달러 수준으로 끌어올릴 계획이라고 밝혔다.
주요 재무 지표와 가이던스
| 지표 항목 | 실적 / 가이던스 | 전년 동기 대비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 재무 결과 1 | 2026년 2분기 매출은 4,760만 달러로 2026년 1분기 2,690만 달러 대비 약 77%, 2025년 2분기 1,800만 달러 대비 164% 증가했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 2 | 제품별 2분기 매출은 데이터센터 응용 중심의 인듐 인화물 3,070만 달러, 갈륨 비소 660만 달러, 게르마늄 기판 27만2,000달러, 연결 대상 원재료 합작회사 1,000만 달러였다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 3 | 비GAAP 매출총이익률은 45.0%로 2026년 1분기 29.9%와 전년 동기 8.2%에서 개선됐고, GAAP 매출총이익률도 44.9%로 1분기 29.6%와 전년 동기 8.0%를 웃돌았다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 4 | 2분기 비GAAP 영업이익은 1,120만 달러로 1분기 55만 달러 영업손실 및 전년 동기 610만 달러 영업손실에서 전환했고, GAAP 영업이익은 1,040만 달러로 1분기 160만 달러 및 전년 동기 670만 달러 영업손실과 비교된다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 5 | GAAP 순이익은 1,110만 달러(희석주당 0.17달러)였으며, 1분기 160만 달러(주당 0.03달러) 순손실 및 전년 동기 700만 달러 순손실과 비교된다. 2분기 가중평균 희석주식수는 6,350만 주였다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 6 | 6월 30일 기준 현금·현금성자산·투자자산은 6억2,560만 달러 증가한 7억4,880만 달러였으며, 비교 기준으로 3월 31일 현금은 1억2,000만 달러였다. 증가는 4월 22일 마감된 보통주 후속 공모가 비용 차감 전 약 6억3,200만 달러를 조달한 것이 주된 원인이었다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 7 | 2분기 매출채권은 470만 달러 증가했고 순재고는 약 620만 달러 증가한 9,630만 달러였으며, 감가상각·상각비는 250만 달러, 총 주식기준보상은 80만 달러였다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 전망 1 가이던스 | 회사는 이미 출하 허가를 받았거나 수출 허가가 필요하지 않은 기판 제품 라인과 원재료에서 2026년 3분기 인식 가능한 매출 약 6,600만 달러를 확보했으며, 이 매출 인식에 높은 확신을 제시했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 2 가이던스 | 재고로 지원 가능한 추가 주문의 허가를 받으면 3분기 매출 6,600만 달러에 상당한 상승 여력이 있을 수 있지만, 개별 고객·주문의 허가 시점이나 취득 성공 여부는 예측할 수 없다고 밝혔다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 3 가이던스 | 2026년 3분기 비GAAP 영업비용은 약 1,050만 달러, GAAP 영업비용은 약 1,100만 달러로 예상하며, 비GAAP 순이익은 희석주당 0.30~0.32달러, GAAP 순이익은 희석주당 0.29~0.31달러를 제시했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 4 가이던스 | 3분기 주식 수는 약 6,650만 주로 예상했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
부문별 실적과 사업 분석
총 4개 부문
- 인듐 인화물의 2분기 매출 3,070만 달러는 사상 최고치였고, 회사는 800G·1.6T 트랜시버 전환과 향후 니어패키지드·코패키지드 광학 확산이 이 소재의 다년간 수요 사이클을 뒷받침한다고 설명했다.
- 중국 인듐 인화물 기반 레이저 시장 관련 매출은 2분기에 전 분기 대비 두 배 이상 늘었고, 회사는 3분기에도 강한 성장을 예상했다. 중국 내 출하에는 허가가 필요하지 않는다고 설명했다.
- 갈륨 비소에서는 산업용 로봇 및 데이터센터 레이저용 반도체 웨이퍼 수요가 전 분기 대비 증가했고, 무선 RF 장치용 반절연성 웨이퍼 수요와 시장점유율 확대 기회를 계속 보고 있다고 밝혔다.
- 회사는 두 대형 데이터센터 레이저 회사에 갈륨 비소 VCSEL을 공급하고 있으며, 레이저·실리콘 포토닉스·갈륨 비소 기반 VCSEL이 공존할 것으로 보되 인듐 인화물 쪽에 더 큰 집중을 보고 있다고 설명했다.
- 원재료 사업은 2분기 사상 최고 분기 매출을 창출했으며, 자회사 Jean May의 고순도 인듐 정제와 GMAI 역량 확장 지원을 통해 인듐 인화물 기판용 핵심 원재료와 폴리 소재 공급을 강화하고 있다.
- 경영진은 인듐 인화물 생산능력을 2026년에 두 배로 늘리겠다는 계획보다 앞서가고 있으며, 예상보다 빠른 물리적 증설, 새 결정 성장로 설계에 따른 생산성 향상, 대구경·고부가 제품 전환의 가격 효과가 2026년 말 매출 기회를 세 배 이상으로 늘리는 요인이라고 설명했다.
- 고품질 인듐 인화물은 기술적 진입장벽 때문에 경쟁 업체가 소수이며, 회사는 중국 기존 시설의 신규 라인 가동과 생산성 혁신을 바탕으로 필요한 규모와 품질로 증설할 유리한 위치에 있다고 판단했다.
- 회사는 인접한 장소에서 2027년 생산능력을 다시 두 배로 늘리는 계획을 직접 고객 및 주요 최종 고객의 수요 로드맵과 함께 수립 중이며, 6인치 인듐 인화물 기판 역량 개발에도 진전을 이뤘다고 밝혔다.
- 미국 클라우드 서비스·AI 플랫폼 제공업체의 AI 인프라 투자와 설비 확장이 EML·실리콘 포토닉스 트랜시버 및 고속 광검출기 수요를 이끌고 있으며, 회사 소재가 여러 미국 하이퍼스케일러에서 사용되고 있다고 믿는다고 밝혔다.
- 중국 내 매출 비중은 2분기에 50%를 넘었으며, 회사는 중국 및 기타 지역의 생산능력과 장기공급계약을 늘리면서 장기적으로 중국 비중을 전체 매출의 40~60% 범위로 모델링할 수 있다고 설명했다.
- Tongmei는 6월 26일 STAR 마켓 IPO 신청 철회를 거래소에 통지했고 7월에 수리됐으며, 회사는 홍콩거래소 상장으로 노력을 전환해 완료까지 약 1년이 걸릴 것으로 예상했다.
- AXT는 2분기에 Casella 및 Coherent와 장기공급계약을 체결하고 웨이퍼 선급금으로 각각 2,230만 달러와 2,540만 달러를 수령했다. 이 선급금은 부채로 계상되며 계약에 따른 출하 시 매출로 전환된다.
- 회사는 2026년 말 인듐 인화물 분기 생산능력 약 6,000만 달러 달성을 위해 추가 대규모 설비투자가 필요하지 않을 수 있다고 설명했는데, 물리적 증설 외에 생산성 및 제품 믹스 변화가 생산능력 증가에 기여하기 때문이다.
- Tongmei의 홍콩거래소 이전은 2021년 사모펀드가 투자한 4,900만 달러에 대한 상환권을 발생시키지만, 회사는 해당 투자자들이 현재 투자 지속과 비상환 의사를 보이며 상환 요청 시에도 충분한 현금을 보유하고 있다고 밝혔다.
- 매출과 인듐 인화물 매출이 모두 사상 최고치를 기록했고, 비GAAP·GAAP 영업이익 및 순이익이 전 분기와 전년 동기의 손실에서 흑자로 전환했다.
- 비GAAP 매출총이익률은 전 분기 29.9%에서 45.0%로 상승했으며, 수요 강세로 인듐 인화물 전 라인이 완전 가동되고 생산 가능한 물량을 판매할 수 있다고 경영진은 설명했다.
- 수주잔고는 출하 증가에도 계속 늘어 1억 달러를 훨씬 넘고, 장기공급계약 및 수주잔고가 2027년 이후까지 가시성을 제공한다.
- Casella·Coherent와의 장기공급계약에 따른 총 4,770만 달러의 선급금과 Lumentum 계약 발표은 생산능력 증설이 고객 수요로 뒷받침된다는 경영진의 확신을 강화했다.
- 현금·현금성자산·투자자산은 7억4,880만 달러로 증가해 생산능력·기술·통합 공급망 투자와 잠재적 Tongmei 투자자 상환에 재무적 여력을 제공한다.
Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)
Q&A #1
경영진은 2026년 말 인듐 인화물 분기 생산능력 약 6,000만 달러와 2027년 말 분기 매출 약 1억3,000만 달러 목표를 확인하면서, 고객 수요에 따라 2027년 증설 목표는 두 배를 넘을 수 있는 움직이는 목표라고 설명했다.
Q&A #2
최근 장기공급계약은 2분기 실적에는 큰 영향을 주지 않았지만, 회사는 계약 이행을 위한 소재 공급·인증을 진행 중이며 3분기부터 더 큰 영향과 4분기·2027년 이후의 추가 성장을 예상한다고 답했다.
Q&A #3
수주잔고는 1억 달러를 훨씬 넘고 두 분기를 확실히 초과하며, 회사는 납품 가능한 생산능력을 확인한 주문만 받기 때문에 잠재 수요 전부를 수주잔고에 포함하지 않는다고 설명했다.
Q&A #4
회사는 수출 허가의 시점과 확실성을 완전히 예측할 수는 없지만 일부 지역에서 절차가 더 규칙적으로 진행되고 있고 상무부를 통한 허가 신청을 늘리고 있다고 답했다.
Q&A #5
경영진은 현 45% 수준의 매출총이익률을 우선 유지하되, 물량 증가에 따른 고정비 흡수, 제조 효율 개선, 인듐 인화물 비중 확대 및 대구경 제품 전환이 추가 개선 요인이 될 수 있다고 설명했다.
Q&A #6
회사는 VCSEL이 단거리 용도에서 계속 존재할 것으로 보지만, 200G에서는 인듐 인화물 검출기와 레이저가 더 적합하다고 보고 있으며 인듐 인화물의 높은 마진과 지배적 지위를 강조했다.
투자 시그널 및 관전 포인트
잠재적 리스크 및 불확실성
- 추가 3분기 매출 상승은 수출 허가 획득에 달려 있으며, 회사는 개별 주문의 허가 취득 여부와 시점을 예측할 수 없다고 명시했다.
- 경영진은 대량 생산성, 제품 믹스, 매출 수준 및 고정비 흡수에 따라 추가 매출총이익률 개선이 달라질 수 있다고 밝혀, 45% 수준 이상의 마진은 가이던스가 아닌 목표·가능성으로 제시됐다.
- 인듐 인화물 수요가 생산능력 증설 속도를 계속 앞지르고 있어, 성장의 핵심 제약은 주문 부족이 아니라 생산능력을 얼마나 빨리 확대할 수 있는지라고 회사는 설명했다.
- Tongmei 홍콩거래소 상장 완료는 약 1년이 걸릴 것으로 예상되며, 상장 전환으로 발생한 4,900만 달러 상환권은 투자자가 상환을 요청할 경우 현금 사용 요인이 될 수 있다.
- 미래 전망은 시장 조건, 관세 및 수출입 제한, 중국 수출 허가, 제조 수율·효율, 생산능력 활용도 및 중국의 환경 규제를 포함한 위험과 불확실성의 영향을 받는다.
향후 분기 핵심 관전 포인트
- 3분기 매출이 이미 허가됐거나 허가가 불필요한 약 6,600만 달러의 매출 기반을 얼마나 넘어서는지와 추가 주문의 수출 허가 진행 상황을 확인할 필요가 있다.
- 2026년 말 인듐 인화물 분기 생산능력 약 6,000만 달러, 2027년 말 분기 매출 약 1억3,000만 달러 목표의 진척과, 대구경 기판·새 결정 성장로의 생산성 기여를 추적할 필요가 있다.
- 장기공급계약의 3분기 이후 매출 기여, 선급금의 출하·매출 전환 속도, 그리고 신규 장기공급계약의 확대 여부를 점검할 필요가 있다.
- 인듐 인화물 매출의 중국 비중이 현재 50% 초과 수준에서 회사가 제시한 장기 40~60% 범위로 어떻게 변화하는지와 중국·기타 지역 수요의 균형을 확인할 필요가 있다.
- Tongmei의 홍콩거래소 상장 절차와 사모펀드 투자자의 4,900만 달러 상환권 행사 여부를 추적할 필요가 있다.
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