AZO2026년 3분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜
오토존 (AutoZone, Inc. Common Stock) 실적 분석 보고서
보고일: 2026-05-26 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료
핵심 요약: AutoZone의 2026 회계연도 3분기 매출은 48억 달러로 전년 동기 대비 8.4% 증가했으며, 이는 3년여 만의 가장 큰 매출 증가율이었다. 국내 동일점포매출은 4.1% 증가했고, 국내 상업용 매출은 10.4% 증가해 DIY의 2.2% 증가를 앞섰다. 회사는 분기 중 전 세계에서 82개 매장을 열었고, 연간 신규 매장 수는 전년의 305개보다 많은 약 365개가 될 것으로 전망했다. 신규 매장과 허브·메가허브의 성과는 당초 기대를 웃돌고 있다고 설명했다. 비현금성 LIFO 비용 2,000만 달러와 전년 동기의 1,600만 달러 LIFO 크레딧 비교가 이익률과 EPS에 불리하게 작용했지만, 이를 제외하면 EBIT와 EPS는 각각 전년 동기 대비 11%, 12.5% 증가했을 것이라고 밝혔다.
주요 재무 지표와 가이던스
| 지표 항목 | 실적 / 가이던스 | 전년 동기 대비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 재무 결과 1 | 3분기 총매출은 48억 달러로 전년 동기 대비 8.4% 증가했다. 전체 동일점포매출은 보고 기준 4.9%, 불변환율 기준 3.9% 증가했고, 국내 동일점포매출은 4.1% 증가했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 2 | 국내 DIY 동일점포매출은 2.2% 증가했다. 동일 SKU 기준 인플레이션은 7%를 조금 웃돌았고 DIY 평균 객단가는 5.6% 증가했으나, 동일점포 DIY 트래픽은 3.6% 감소했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 3 | 3분기 매출총이익률은 52.2%로 전년 동기 대비 57bp 하락했다. 2,000만 달러의 LIFO 비용과 전년 동기 LIFO 크레딧의 비교 효과는 77bp의 불리한 영향이었으며, 이 비교 효과를 제외한 매출총이익률은 20bp 개선됐다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 4 | EBIT는 9억2,400만 달러로 전년 동기 대비 6.6% 증가했고, 순이익은 6억4,100만 달러로 5.4% 증가했다. 희석주식수는 1,690만 주로 전년 동기 대비 2.1% 줄었으며, EPS는 38.07달러로 7.7% 증가했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 5 | 3분기 잉여현금흐름은 4억5,500만 달러로 전년 동기의 4억2,300만 달러보다 늘었고, 연초 이후 잉여현금흐름은 11억 달러였다. 분기 말 레버리지 비율은 EBITDA의 2.5배였다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 6 | 영업비용은 전년 동기 대비 7.6% 증가했지만 매출 대비 SG&A는 25bp 레버리지를 달성했다. 매장당 SG&A는 3% 증가해 직전 분기의 4% 증가보다 낮았다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 전망 1 가이던스 | 회사는 4분기에 전 세계 약 160개 매장을 열고, 2026 회계연도 전체로 약 365개를 열 것으로 예상했다. 이는 전년 4분기 141개 및 전년 연간 305개보다 많다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 2 가이던스 | 4분기 DIY 평균 객단가는 전년 4분기 초의 인플레이션 급등을 비교하게 되면서 4%대 중반이 될 것으로 예상했다. 국제 동일점포매출은 불변환율 기준으로 3분기와 유사한 범위를 예상했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 3 가이던스 | 2026 회계연도 4분기 LIFO 비용은 약 3,000만 달러로 예상했으며, 이에 따라 연간 LIFO 비용은 약 2억700만 달러가 될 것으로 봤다. 이는 전년 연간 6,400만 달러와 비교된다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 4 가이던스 | 4분기 이자비용은 1억5,200만 달러로 전년 동기 1억4,800만 달러보다 높을 것으로 계획했고, 전체 세율은 약 22%를 가정하도록 제시했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 5 가이던스 | 전일 현물환율이 4분기 내내 유지된다는 가정에서 외환은 4분기 매출에 약 6,200만 달러, EBIT에 약 1,900만 달러, EPS에 주당 0.78달러의 긍정적 영향을 줄 것으로 예상했다. 반면 4분기 LIFO는 EBIT를 약 3,000만 달러, 매출총이익률을 45bp, EPS를 주당 약 1.40달러 낮출 것으로 예상했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 6 가이던스 | 회사는 완성 단계에서 메가허브를 약 300개 보유하는 것을 목표로 하며, 2027 회계연도에는 최소 40개를 열 것으로 예상했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
부문별 실적과 사업 분석
총 4개 부문
- 국내 상업용(DIFM) 매출은 14억 달러로 전년 동기 대비 10.4% 증가했다. 국내 자동차부품 매출의 34% 미만, 전사 매출의 29%를 차지했으며, 프로그램당 주간 평균 매출은 1만8,500달러로 4.5% 증가했다.
- 상업용 프로그램은 분기 중 순증 46개로 총 6,356개가 됐고, 국내 매장의 94%에서 운영됐다. 전국 계정과 지역 고객 모두 두 자릿수 성장했으며, 회사는 위성점포 재고 가용성, 허브·메가허브 커버리지, Duralast 및 배송 서비스 개선이 성장을 이끌었다고 설명했다.
- 분기 중 메가허브 14개를 열어 총 156개가 됐다. 메가허브는 통상 10만 개 이상의 SKU를 보유하며, 해당 매장과 인근 시장의 상업용·DIY 부품 가용성을 높이는 역할을 한다.
- 국제 사업은 멕시코와 브라질에서 불변환율 기준 동일점포매출이 1.6% 증가했고 보고 기준으로는 16.6% 증가했다. 멕시코에 20개, 브라질에 5개 매장을 새로 열어 각 국가의 매장 수는 933개와 157개가 됐으며, 국제 매장 수는 총 1,090개였다.
- 분기 말 매장 수는 미국 6,766개, 멕시코 933개, 브라질 157개였다. 국제 매장은 전체 매장 기반의 약 14%를 차지했다.
- 회사는 2026 회계연도의 최우선 과제로 국내 상업용 사업의 시장점유율 확대를 제시했다. 허브·메가허브 확장 전략은 약 절반 진행됐으며, 상업용 부문에서 아직 낮은 침투율이 추가 성장 기회를 제공한다고 봤다.
- 경영진은 신규 매장의 초기 투자성과가 승인 당시의 보수적인 매출·이익 가정을 상회하고, 상업용과 DIY 양쪽에서 기대보다 좋은 성과를 내고 있다고 설명했다.
- 회사는 가속화된 매장 개점, 상품구색 개선, 공급망 효율 및 고객 서비스 개선에 CapEx와 운영비를 계속 투자하되, 매출 성장에 맞춰 SG&A를 관리하겠다고 밝혔다.
- 회사는 2026 회계연도 성장 우선순위를 위해 CapEx로 거의 16억 달러를 투자하고 있으며, 다음 해에도 유사한 금액을 투자할 것으로 예상했다. 투자 대부분은 허브와 메가허브를 포함한 매장 성장 가속에 쓰인다.
- 3분기에 자사주 5억8,600만 달러어치를 매입했으며, 분기 말 자사주 매입 승인 한도에는 8억 달러가 남아 있었다.
- 회사는 신규 매장, 기술 및 고객 서비스 역량에 투자하는 동시에 강한 현금 창출을 통해 주주 환원을 지속하는 자본배분 방침을 재확인했다.
- 국내 상업용 사업은 객단가뿐 아니라 거래 건수도 2% 증가했고, 회사는 고객 인근의 부품 가용성·배송 시간 개선이 신규 고객 확보와 기존 고객 지갑점유율 확대에 기여하고 있다고 설명했다.
- 메가허브의 생산성은 계속 기대를 웃돌고 있으며, 강해진 상업용 사업과 메가허브에서 고객에게 직접 공급하는 활용 방식이 과거 개점분보다 강한 초기 성과를 이끈다고 밝혔다.
- 매장 이직률은 역사적으로 낮은 수준으로 돌아왔고, 회사는 공급망 효율 및 매장·배송 서비스 개선이 DIY와 상업용 양쪽의 실행력 향상에 기여하고 있다고 설명했다.
Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)
Q&A #1
분기 국내 동일점포매출의 4주 단위 추이는 첫 4주 5.0%, 다음 4주 4.5%, 마지막 4주 2.9%였으며, 마지막 2주는 1.3%였다. 경영진은 계절적으로 이례적인 저온이 에어컨·시동·충전 카테고리에 영향을 줘 DIY와 상업용 모두의 분기 후반 매출을 낮췄다고 설명했다.
Q&A #2
회사는 4분기 동일 SKU 인플레이션과 평균 객단가 성장률이 3분기보다 완화돼 약 4% 수준일 것으로 보지만, 관세 관련 고인플레이션을 비교하게 되는 효과가 주된 이유라고 설명했다. 윤활유 공급 제약 가능성은 언급했으나 중대할 것으로 보지는 않았다.
Q&A #3
경영진은 3분기의 약 42bp 핵심 매출총이익률 개선이 상업용 믹스 전환에 따른 약 22bp 부담을 상쇄했다고 밝혔고, 4분기에도 상업용 성장률이 DIY보다 높아 믹스 부담은 다소 커질 수 있다고 설명했다.
Q&A #4
SG&A가 다시 가속할 것으로 예상하지 않으며, 신규 매장 초기 비용의 전년 대비 비교가 정상화되고 생산성·비용 이니셔티브가 비용 관리를 도울 것으로 답했다.
Q&A #5
회사는 국내 상업용과 DIY 모두에서 시장점유율 확대 기회가 있다고 봤다. 특히 국내 상업용 비중은 약 34%이며, 신규 매장 증가와 신규 매장의 더 큰 comp 기여, 상업용 성장의 조합이 향후 동일점포매출 가속에 대한 근거라고 설명했다.
Q&A #6
경영진은 2027 회계연도 동일점포매출에 대한 수치 가이던스는 제시하지 않았지만, 상업용 성장, 회복력 있는 DIY 사업, 국제 사업의 언젠가의 반등 및 역사적 평균을 웃도는 신규 매장 증가가 강한 2027 회계연도의 기반이 된다고 밝혔다.
투자 시그널 및 관전 포인트
잠재적 리스크 및 불확실성
- 국제 사업은 불변환율 기준 동일점포매출이 1.6% 증가하는 데 그쳤으며, 회사는 멕시코의 느린 경제성장과 국제 시장 소비자 압박을 이유로 4분기에 신중한 입장을 유지했다.
- 3분기 말의 저온·습한 날씨는 열 관련 제품 수요를 약화시켰고, 회사는 4분기에 평년 수준 또는 더운 여름을 기대하지만 날씨 변화가 단기 매출에 영향을 줄 수 있음을 보여줬다.
- LIFO 비용과 상업용 비중 확대는 이익률 부담 요인이다. 특히 4분기에는 약 3,000만 달러의 LIFO 비용 및 더 큰 상업용 믹스 부담이 예상된다.
- DIY 트래픽은 3.6% 감소했고, 경영진은 최근 여러 분기 동안 3%대 중반의 거래 건수 감소가 이어졌다고 언급했다.
향후 분기 핵심 관전 포인트
- 4분기 국내 동일점포매출이 인플레이션 완화에도 신규 매장 기여, 시장점유율 확대 및 상업용 거래 증가로 얼마나 뒷받침되는지 지켜볼 필요가 있다.
- 4분기 국제 동일점포매출이 3분기와 유사한 불변환율 기준 성장 범위에 머무는지, 멕시코·브라질의 거시 환경 개선이 언제 매출 성장 재가속으로 이어지는지 확인할 필요가 있다.
- 회사가 약 160개의 4분기 신규 매장과 약 15개의 추가 메가허브 개점을 실행하면서 매장당 생산성과 비용 규율을 유지하는지 확인할 필요가 있다.
- 에너지·석유, 관세 및 기타 원가 변수에 따른 동일 SKU 인플레이션, 4분기 LIFO 비용, 외환 환산 효과가 객단가와 수익성에 미치는 영향을 확인할 필요가 있다.
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