BIDU2026년 1분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

바이두 (Baidu, Inc. - American Depositary Shares, each representing 8 ordinary share) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-05-18 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: 2026년 1분기 바이두 일반 사업 매출은 260억 위안으로 전년 동기 대비 2% 증가해 성장세로 돌아섰다. 핵심 AI 기반 사업 매출은 136억 위안으로 49% 증가하며 바이두 일반 사업 매출의 52%를 차지했다. AI 클라우드 인프라 매출은 전년 동기 대비 79%, 그중 GPU 클라우드 매출은 184% 증가했다. Apollo Go의 분기 완전 무인 운행은 320만 건이었다. 바이두 전체 매출은 321억 위안, 영업현금흐름은 27억 위안이었다. 경영진은 AI 투자와 주주환원을 병행하면서 클라우드 구성 변화와 효율 개선이 장기 마진을 뒷받침할 것으로 기대했다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	2026년 1분기 바이두 전체 매출은 321억 위안으로 전 분기 대비 2% 감소했다. 바이두 일반 사업 매출은 260억 위안으로 전년 동기 대비 2% 증가하고 전 분기와 같았으며, iQIYI 매출은 62억 위안으로 전 분기 대비 8% 감소했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	2026년 1분기 매출원가는 196억 위안으로 전 분기 대비 7% 증가했다. AI 클라우드 관련 비용 증가가 주원인이었고 콘텐츠 비용과 트래픽 확보 비용 감소가 일부 상쇄했다. 영업비용은 예상 신용손실과 인건비 관련 비용 감소에 힘입어 전 분기 대비 28% 감소한 93억 위안이었다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	2026년 1분기 GAAP 영업이익은 32억 위안, 영업이익률은 10%였고, 비GAAP 영업이익은 38억 위안, 영업이익률은 12%였다. 바이두 일반 사업의 비GAAP 영업이익은 전 분기 대비 39% 증가한 40억 위안이었다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	2026년 1분기 바이두 귀속 GAAP 순이익은 34억 위안, 순이익률은 11%, 희석 ADS당 이익은 8.76위안이었다. 비GAAP 귀속 순이익은 43억 위안, 순이익률은 14%, 희석 ADS당 이익은 12.06위안이었다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 5	2026년 3월 말 총현금 및 투자는 2,793억 위안이었고 1분기 영업현금흐름은 27억 위안으로 3개 분기 연속 플러스였다. 3월 말 바이두 일반 사업 직원은 약 2만 8,000명이었다.	실적	실적콜 요약

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

2026년 1분기 AI 클라우드 인프라와 AI 애플리케이션을 합친 AI 클라우드 매출은 113억 위안이었다. AI 클라우드 인프라 매출은 전년 동기 대비 79% 증가했고 GPU 클라우드 매출의 전년 동기 대비 증가율은 직전 분기 143%에서 1분기 184%로 높아졌다.
자체 AI 칩 쿤룬신은 3만 개가 넘는 가속기를 갖춘 단일 컴퓨팅 클러스터에서 대규모 상용 배치를 달성했으며, ERNIE와 DeepSeek V4 등 여러 모델을 지원한다. 경영진은 다양한 산업의 고객 수요와 채택이 증가하고 있다고 말했다.
Qianfan MaaS의 외부 고객 3월 일평균 토큰 소비량은 전년 동기의 약 7배에 근접했다. 플랫폼은 ERNIE 외에 Zhipu AI, MiniMax, Kimi, DeepSeek 등의 모델을 지원한다.
MiaoDa의 3월 월간 활성 사용자는 전 분기 대비 약 70% 증가했고 중국 내 유료 사용자 비율은 전년 말의 약 3배였다. 회사는 기업용 버전과 모바일 앱을 포함한 MiaoDa 3.0을 출시했다.
디지털 휴먼 비용은 직전 두 분기 동안 약 80% 감소했다. 해외 플랫폼은 24개 언어를 지원하며, 회사는 JD.com, Zuoyebang, TikTok, Shopee 등을 협력사로 언급했다.
ERNIE Assistant의 3월 일간 활성 사용자는 전년 동기 대비 거의 두 배였고 일평균 대화 횟수는 세 배 이상이었다. 회사는 AI 검색과 Assistant의 통합을 확대할 계획이라고 밝혔다.
Apollo Go는 2026년 1분기 완전 무인 운행 320만 건을 기록했다. 두바이 여러 구역에서 완전 무인 서비스를 운영하며, 런던에서 Uber·Lyft와 시험하기 위한 차량을 들여왔고 스위스 일반 도로 시험도 계획했다.

경영진은 모델의 가치를 애플리케이션에서 실현한다는 관점에 따라 AI 검색, 디지털 휴먼, MiaoDa, Famou Agent의 실제 수요를 중심으로 ERNIE를 개선하고 자체 기반 모델에 계속 투자하겠다고 밝혔다.
경영진은 GPU 클라우드 비중 확대, AI 애플리케이션의 운영 레버리지, 로보택시 단위 경제성 개선과 서버 이용률 상승이 중장기 마진에 기여할 것으로 기대했다. 이는 실적 보장이 아닌 경영진의 전망이다.
DuMate는 PC와 모바일에서 여러 애플리케이션과 파일에 걸친 다단계 작업을 수행하도록 설계된 범용 에이전트다. Famou Agent 2.0은 분야 전문가가 자연어로 사용할 수 있으며 칭다오항 운영 의사결정에 적용됐다.

회사는 AI 기반 모델과 풀스택 역량에 대한 전략적 투자 강도를 유지하면서 재무 규율을 지키겠다고 밝혔다. 운영리스, 금융리스, 저비용 은행 차입 등 다양한 수단을 AI 투자 자금 조달에 활용하고 있다.
경영진은 직전 분기 새 자사주 매입 프로그램을 발표하고 첫 배당 정책을 도입했다고 설명했다. 장기 AI 투자와 주주환원의 균형을 유지한다는 방침이며 홍콩 이중 주요 상장을 포함한 자본시장 방안은 계속 평가 중이라고 밝혔다.

핵심 AI 기반 사업이 1분기 바이두 일반 사업 매출의 52%로 처음 과반을 차지하고 전년 동기 대비 49% 성장했다.
AI 클라우드 인프라 성장과 완전 무인 운행 확대가 매출 구성 다변화와 사업 규모 확대로 이어지고 있다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

AI 클라우드 수요에 대해 경영진은 수요가 강하고 양질의 공급이 빠듯해 설비를 확충하고 자원 효율을 개선 중이라고 답했다. GPU 클라우드의 높은 기술 장벽과 쿤룬신을 활용한 비용 최적화가 클라우드 마진에 도움이 될 것으로 봤다.

Q&A #2

ERNIE 전략에 대해 CEO 로빈 리는 검색의 의도 파악과 콘텐츠 평가, 디지털 휴먼의 멀티모달 역량, 코딩과 기업 문제 해결 역량을 애플리케이션 수요에 맞춰 개선하겠다고 말했다. 모델팀 조직도 조정했다.

Q&A #3

Apollo Go의 누적 운행은 2026년 4월 기준 2,200만 건을 넘었다. 경영진은 중국 최대 운영 도시에서 단위 경제성 기준 손익분기점을 달성했으며 해외 사업은 규모 확대 시 수익성이 높아질 잠재력이 있다고 말했다. 장기적으로 운영자·기술 제공자·플랫폼 중 역할을 정하기에는 이르다고 설명했다.

Q&A #4

AI 애플리케이션의 수익화에 대해 경영진은 검색은 주로 광고 기반이며 디지털 휴먼, MiaoDa, Famou Agent는 구독·사용량·토큰 기반 비중이 더 높다고 설명했다. 장기적으로는 작업 성과에 기반한 수익화가 늘 수 있다는 견해를 제시했다.

Q&A #5

국산 AI 칩에 대해 선더우 수석부사장은 수요 증가에 따른 생산능력과 공급망의 단기 제약을 언급했다. 일부 최첨단 학습에서는 세계 선도 제품을 따라잡는 단계지만 추론에서는 국산 칩이 경쟁력을 가질 수 있다고 평가했다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

국산 AI 칩은 수요가 공급보다 빠르게 늘면서 단기 생산능력과 공급망 성숙도 제약에 직면해 있다고 경영진이 설명했다.
로보택시는 여전히 투자 단계이며 규모 확대에 따라 시스템과 운영의 복잡성이 발생한다고 경영진이 밝혔다.
AI 에이전트의 수익화 모델은 초기 단계여서 향후 수익화 방식과 성과에 불확실성이 있다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

GPU 클라우드 비중 확대가 실제 클라우드 및 전사 마진 개선으로 이어지는지와 공급 확충 속도를 확인할 필요가 있다.
Apollo Go 해외 시험과 상용화의 진척, 지역별 규모 확대 및 단위 경제성 변화를 지켜볼 필요가 있다.
AI 투자와 자금조달, 영업현금흐름 및 주주환원의 균형과 홍콩 이중 주요 상장 검토의 후속 발표가 관찰 대상이다.

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