C2026년 1분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

씨티그룹 (Citigroup, Inc. Common Stock) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-04-14 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: Citi는 2026년 1분기 순이익 58억달러, 주당순이익(EPS) 3.06달러, 유형보통주자본수익률(RoTCE) 13.1%를 기록했다. 매출은 246억달러로 전년 동기 대비 14% 증가했고, 5개 핵심 사업 중 4개 사업의 매출이 두 자릿수 성장하며 플러스 영업레버리지를 냈다. Services 매출은 17%, Markets 매출은 19%, Banking 매출은 15%, Wealth 매출은 11%, 미국 소비자카드 매출은 4% 각각 증가했다. 경영진은 1분기가 계절적으로 강한 분기이고 거시 불확실성 및 지속 투자 필요성이 있어 연간 RoTCE 10~11% 목표를 유지한다고 밝혔다. 회사는 63억달러의 자사주를 매입했고 CET1 비율은 12.7%로 규제 최소요건 11.6%보다 약 110bp 높았다. 러시아 사업 매각 완료로 분기 중 약 40억달러의 자본이 해제됐으며, 이를 고객 주도 성장과 주주환원에 병행 배분했다. 사업 철수의 최종 단계에서 러시아 철수를 2월에 완료했고 Banamex 지분 24% 추가 매각 계약을 체결했으며, 폴란드 소비자 사업 매각은 여름 중 종결을 목표로 한다. Banamex의 최근 24% 매각 종결 뒤 2026년에는 추가 지분 매각 없이 2027년 초 연결 제외를 예상한다고 밝혔다. 트랜스포메이션 프로그램의 90%가 목표 상태에 도달했거나 근접했으며, 남은 핵심 과제는 주로 규제 보고용 데이터다. 경영진은 AI를 매출·고객경험·생산성·방어 역량에 적용하고 관련 세부 계획을 5월 Investor Day에서 제시할 예정이라고 밝혔다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	전사 매출 246억달러는 전년 동기 대비 14% 증가했다. Markets 제외 순이자수익(NII)은 7% 증가했고, Markets 제외 비이자수익(NIR)은 29% 증가했으며, Markets 매출은 19% 증가했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	비용은 143억달러로 전년 동기 대비 7% 증가했고 효율성 비율은 58%였다. 인력 감축 관련 퇴직비용 약 5억달러를 제외하면 비용 증가는 4%였으며, 매출 14% 성장에 힘입어 효율성 비율은 약 400bp 개선됐다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	신용비용은 28억달러로, 미국 카드 순신용손실과 전사 순 ACL 5억9,700만달러 적립이 주된 구성이다. 거시 불확실성 확대를 반영해 하방 시나리오 가중치를 높였고, 충당금은 약 220억달러, 충당금/실행대출 비율은 2.6%였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	미국 카드 잔액의 약 85%는 FICO 660점 이상 소비자에게 제공됐고, 미국 카드 충당금/실행대출 비율은 8.0%였다. 기업 익스포저의 78%는 투자등급이며 기업 비발생여신과 순신용손실은 낮은 수준을 유지했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 5	총자산은 2조8천억달러로 전분기 대비 5% 증가했고, 기말 순대출은 Banking·Markets의 고객 주도 성장에 힘입어 1% 증가했다. 예금은 1조4천억달러로 3% 증가했고 평균 LCR은 114%, 가용 유동성은 1조달러를 웃돌았다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 6	2026년 연간 전망은 유지됐다. 회사는 거시·시장 여건을 전제로 Markets 제외 NII가 약 5~6% 증가하고 효율성 비율은 약 60%가 될 것으로 예상한다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 7	2026년 미국 카드 전체 순신용손실률 전망은 4.0~4.5%이며, 연초 이후 연체 및 손실 추이를 반영해 이전 Branded Cards·Retail Services 전망의 합산치보다 낮게 제시됐다. ACL은 거시 환경과 사업 물량에 따라 달라질 전망이다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	회사는 2026년 RoTCE 10~11% 목표를 유지했다. 1분기 13.1%는 강한 출발이지만 1분기가 통상 가장 강한 계절적 분기이고 거시 불확실성 및 성장 투자를 감안해야 한다고 설명했다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	Markets 제외 NII의 연간 성장률 가이던스는 약 5~6%이며, 대출과 예금 모두 중간 한 자릿수 성장에 기반한다. 2분기에 편입될 Barclays American Airlines 공동브랜드 카드 포트폴리오도 이 가이던스에 이미 반영돼 있다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	연간 효율성 비율은 약 60%를 예상한다. 1분기 58%보다 높게 보는 이유로 1분기 Markets 매출의 계절적 강세와 목표 투자 지속 필요성을 들었다.	목표	경영진 가이던스
전망 4 가이던스	CET1 비율은 당분간 규제 최소요건보다 약 100~110bp 높은 수준을 유지할 계획이며, 현재 100bp의 경영진 버퍼를 단기간에 변경할 계획은 없다고 밝혔다.	목표	경영진 가이던스
전망 5 가이던스	Banamex 지분은 최근 24% 매각분을 향후 수개월 안에 종결하면 총 49%를 매각하게 된다. 회사는 2027년 초 연결 제외 전까지 2026년에는 추가 지분 매각을 예상하지 않으며, IPO는 그 이후 시장·규제 요건이 충족될 때 가능하다고 밝혔다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

Services 매출은 전년 동기 대비 17% 증가해 10여 년 만의 최고 1분기를 기록했다. 순이자수익은 평균 예금과 예금 스프레드 상승으로 18%, 비이자수익은 활동 증가와 고객 참여 확대로 15% 증가했으며, 순이익은 22억달러, RoTCE는 27.0%였다.
Services에서 국경간 거래액은 12%, 수탁·관리 자산은 시장가치와 신규 온보딩을 포함해 21%, 평균 예금은 16%, 평균 대출은 수출금융·운전자본대출 중심으로 14% 늘었다. 신규 고객 위임은 40% 증가했고 BlackRock의 중간사무 서비스 관련 수주를 포함해 북미 자산운용사·ETF에서 점유율 확대를 추진하고 있다.
Markets 매출은 전년 동기 대비 19% 증가했고 순이익은 26억달러, RoTCE는 18.7%였다. Fixed Income 매출은 13% 증가했는데 스프레드상품·기타 Fixed Income이 원자재 호조로 27%, Rates·Currencies가 FX 거래량 증가 등에 힘입어 6% 늘었다.
Markets의 Equities 매출은 파생상품·프라임서비스·캐시 호조로 39% 증가했고, 프라임 잔액은 신규·기존 고객 성장 및 시장가치 상승을 반영해 50% 이상 늘었다. 평균 대출은 스프레드상품 금융 증가로 27% 증가했다.
Banking 매출은 전년 동기 대비 15% 증가했고 순이익은 3억400만달러, RoTCE는 15.8%였다. 투자은행 수수료는 M&A와 ECM 성장으로 12% 증가했으며 M&A는 19%, ECM은 후속발행·전환사채 호조로 64% 증가한 반면 DCM은 비투자등급 활동 둔화로 6% 감소했다.
Wealth 매출은 전년 동기 대비 11% 증가했고 순이익은 4억3,200만달러, RoTCE는 10.8%였다. 투자자산 순유입은 분기 약 150억달러, 최근 12개월 약 430억달러로 약 7%의 유기적 성장에 해당하며, 고객 투자자산은 시장가치 영향 등을 포함해 14% 증가했다.
미국 소비자카드 매출은 전년 동기 대비 4% 증가했고 순이익은 7억3,200만달러, RoTCE는 19.2%였다. 일반 목적 카드의 신규 취득은 12%, 사용액은 6%, 평균 대출은 4% 증가했으나, 신용비용은 21억달러로 순신용손실 17억달러와 ACL 3억5,000만달러 적립을 포함했다.

경영진은 유기적 성장만을 추구하며 인수나 거래에는 관심이 없다고 명확히 밝혔다. 미국 리테일은행은 650개 지점, 약 2,840억달러의 Wealth·Retail Bank 예금 기반을 보유하며, 6개 도심 시장의 부유층 고객 기반을 Wealth와 결합해 수익성과 시너지를 개선하는 전략이다.
트랜스포메이션의 남은 약 10%는 주로 규제 보고 데이터 관련이며, 목표 상태에서 운영된 뒤 내부감사 검증과 규제당국의 평가·종결 절차가 이어진다. 규제당국이 종결 시점을 통제하므로 작업 완료 자체가 절차의 끝은 아니라고 설명했다.
기술 현대화는 다수 플랫폼을 단일 플랫폼으로, 복잡하고 수작업이 많은 프로세스를 단일 종단간 프로세스로 전환하는 데 초점을 뒀다. 기관·소비자 부문별 단일 데이터 저장소는 AI 활용에 유리하다고 평가했다.
AI 전략은 매출 창출·고객경험·사업모형 변화, 생산성 및 종단간 프로세스 개선, 사이버·사기·AML·리스크관리의 방어 역량, 인재·인력 영향의 네 축으로 구성되며, 필요한 투자를 통해 장기 RoE 개선을 목표로 한다.
Basel III 및 GSIB 제안은 Citi에 보통 수준의 순자본 혜택을 줄 것으로 보나, 회사는 운영리스크·시장리스크·CVA에서 NPR과 스트레스자본버퍼의 중복, 사업 매각 후 변화한 위험 프로필 등을 들어 추가 개선을 주장할 계획이다.

1분기 자사주 매입은 63억달러였으며, 러시아 잔여 사업 매각 효과가 일부 포함됐다. 이는 회사 역사상 분기 기준 최고 수준이라고 경영진은 설명했다.
러시아 법인 매각 완료는 분기 중 약 40억달러의 자본을 해제했다. 회사는 이 자본 일부를 Markets 등 고객 주도·수익률 제고 성장 기회에 배분하고 일부를 자사주 매입에 사용했다고 밝혔다.
Banamex 지분 매각과 향후 연결 제외에는 일시적 CTA 자본 효과가 있다. 연결 제외 시 약 85억달러의 CTA 조정이 손익계산서에 반영될 것으로 예상하지만, 전체적으로는 자본 중립적이라고 설명했다.
CET1 12.7%는 표준방법 기준 규제요건 11.6%보다 약 110bp 높고, 회사는 올해 약 12.6% 수준에 도달하는 목표에 사실상 도달했다고 밝혔다.

Services는 매출 17%, 예금 16%, 수수료 14% 증가와 RoTCE 27%를 기록했고 신규 고객 위임도 40% 증가해 고객 침투와 수수료 기반 성장의 모멘텀을 보였다.
Markets는 10여 년 만의 최고 분기를 기록했고 Equities 매출이 39%, Prime 잔액이 50% 이상 증가했다. Banking에서도 M&A 19%, ECM 64% 성장으로 자본시장 활동이 강했다.
Wealth의 분기 순투자자산 유입 약 150억달러와 최근 12개월 약 430억달러는 고객 투자자산 확대와 유기적 성장의 근거로 제시됐다.
자본·유동성은 CET1 12.7%, 평균 LCR 114%, 1조달러 초과 가용 유동성으로 견조했고, 63억달러 자사주 매입을 병행했다.
트랜스포메이션 프로그램의 90%가 목표 상태 또는 그 근처에 이르면서 트랜스포메이션 비용 감소가 AI와 전략 투자에 쓸 여력을 만들기 시작했다고 회사는 설명했다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

Services 성장과 관련해 경영진은 기존 고객 심화, 신규 고객 확보, 신제품 혁신이 동력이라고 설명했다. 디지털자산 토큰화·실시간 결제·전자상거래와 Securities Services를 성장 분야로 제시했고, 수수료는 다양한 거시 환경에서 Services 매출의 30% 이상을 차지한다고 밝혔다.

Q&A #2

Banking의 M&A 파이프라인은 견조하고 기업 고객 활동은 활발하다고 평가했지만, 중동 분쟁이 장기화·심화되면 하반기 거래 연기 위험이 생길 수 있다고 언급했다. 스폰서 시장은 기업 시장보다 활동이 다소 낮고 신중하며, 고수익채·IPO에서는 선별성이 높다고 설명했다.

Q&A #3

사모신용 대출은 220억달러이며 98%가 투자등급이고 100% 증권화됐다고 밝혔다. 엄격한 고객선별, 다국가·다상품 관계, 집중도·상관관계 관리, 담보·제3자 검증 및 지속 스트레스테스트를 근거로 위험을 관리할 수 있다고 설명했다.

Q&A #4

Wealth의 10.8% RoTCE는 목표 수준에는 못 미치지만 1년 전 대비 거의 두 배라고 평가했다. 전년의 재작성 기준 Wealth 매출 16% 증가·비용 1% 증가, 이번 분기 매출 11% 증가·비용 1% 증가를 근거로 리테일은행 통합과 생산성 개선을 지속하겠다고 밝혔다.

Q&A #5

인력은 약 22만6천명에서 약 22만4천명으로 전분기 대비 감소했다. 약 5억달러의 퇴직비용은 연초의 선제 조치로 생산성과 효율성 개선을 지원하며, 자동화와 AI를 통해 구조적 효율성을 높여 투자를 자체 조달하는 기회를 본다고 설명했다.

Q&A #6

미국 달러 금리 민감도는 자산 민감도를 낮춰 현재 비교적 중립적인 위치로 관리하고 있다고 밝혔다. 비달러 금리에는 65개 이상 통화에 걸쳐 구조적으로 더 자산 민감적이며, 이는 글로벌 Services와 Wealth 프랜차이즈에 기반한다고 설명했다.

Q&A #7

미국 카드에서는 일반 목적 카드로의 소비자 차입 선호 변화가 지속돼 이 부문에 투자를 집중한다. BNPL보다 장기간의 차입 선호 변화가 더 큰 요인으로 보며, 수익성 개선 경로가 없는 소규모 포트폴리오는 철수하는 규율을 유지한다고 밝혔다.

Q&A #8

불인정 이연법인세자산(DTA)은 1분기에 계절적 요인으로 전분기 대비 약 2억달러 증가했지만, 미국 이익 확대를 통해 2026년 중 8억달러 초과 감소를 예상한다고 밝혔다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

회사는 중동 분쟁의 에너지 충격이 아시아·유럽에 더 크게 작용하고, 장기화 시 세계 경제의 2차·3차 영향이 커질 수 있다고 봤다. 인플레이션은 성장의 위험 요인이며 중앙은행의 더 긴축적인 통화정책을 유발할 수 있다고 경고했다.
신용비용 28억달러에는 거시 불확실성 확대에 따른 전사 ACL 5억9,700만달러 적립이 포함됐다. 미국 카드도 3억5,000만달러의 ACL 적립을 반영했고, 향후 ACL은 거시 환경과 물량에 좌우된다.
Banking의 DCM 수수료는 비투자등급 활동 둔화로 6% 감소했고, 중동 분쟁이 길어지면 M&A 등 하반기 자본시장 거래가 연기될 위험이 있다고 밝혔다.
1분기 RoTCE 13.1%와 효율성 비율 58%를 연간 기준으로 단순 연율화할 수 없다고 경영진은 강조했다. 1분기 Markets의 계절적 강세, 거시 불확실성, 목표 투자가 연간 수익성의 변수다.
규제 보고 데이터는 아직 트랜스포메이션의 남은 주요 과제이며, 내부감사와 규제당국의 검증·종결 절차는 회사가 통제하지 못하는 시간 변수가 있다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

5월 Investor Day에서 제시될 사업별 유기 성장, AI·기술 투자, 향후 자사주 매입과 중장기 수익률 경로의 구체성을 확인할 필요가 있다.
Markets 제외 NII 5~6% 성장과 효율성 비율 약 60% 목표가 1분기 강한 성장 이후에도 유지되는지, 특히 예금·대출 성장의 고객 주도성이 지속되는지 점검할 필요가 있다.
중동 분쟁, 인플레이션, 금리 및 FX 변동이 신용비용·자본시장 파이프라인·매출에 미칠 영향을 확인해야 한다.
Banamex의 두 번째 24% 지분 매각 종결, 2027년 초 연결 제외, 폴란드 소비자 사업 매각과 이에 수반되는 CTA·자본 효과의 실행 시점 및 조건을 추적할 필요가 있다.
규제자본 개혁의 최종안, 스트레스자본버퍼 및 GSIB 산식 변경 여부가 CET1 요구 수준과 자본 환원 여력에 미칠 영향을 확인해야 한다.
미국 소비자카드의 일반 목적 카드 성장, Barclays American Airlines 포트폴리오 편입, 사모신용 220억달러 익스포저의 신용 성과와 충당금 추이를 점검할 필요가 있다.

컨퍼런스콜 전문 검색

컨퍼런스콜 전문을 불러오는 중입니다.