CDNS2026년 1분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

케이던스 디자인 시스템 (Cadence Design Systems, Inc. - Common Stock) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-04-27 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: Cadence는 AI 수요와 사업 전반의 견조한 실행에 힘입어 2026년 1분기 매출을 전년 동기 대비 19% 늘렸고, 80억 달러의 사상 최대 수주잔고를 기록했다. 회사는 에이전틱 AI, 물리 기반 시뮬레이션·최적화, 가속 컴퓨팅·데이터를 결합한 플랫폼을 통해 EDA 사용량과 장기 성장 기회를 확대하겠다는 전략을 제시했다. AI·HPC·자동차 수요를 배경으로 IP 매출은 전년 동기 대비 22%, 시스템 설계·분석 사업 매출은 18% 성장했으며, 핵심 EDA와 하드웨어도 강한 분기를 보였다. 1분기 강한 수주와 전 사업 라인의 호조를 반영해 회사는 2026년 매출 성장률 전망을 약 17%로 올렸지만, 하반기 전망 상향은 몇 개 분기의 실적을 더 확인한 뒤 판단하겠다고 밝혔다. Hexagon Design & Engineering 인수는 피지컬 AI와 시스템 설계·분석 포트폴리오를 보완하지만, 2026년에는 통합 비용과 자금조달 영향으로 수익성 및 주당순이익에 단기 희석 요인이 된다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	2026년 1분기 총매출은 14억7,400만 달러였고, 전년 동기 대비 매출 성장률은 19%였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	1분기 GAAP 영업이익률은 29.3%, 비GAAP 영업이익률은 44.7%였으며, 경영진은 견조한 설계 활동과 실행력을 배경으로 약 45%의 영업이익률을 언급했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	1분기 GAAP 주당순이익은 1.23달러, 비GAAP 주당순이익은 1.96달러였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	분기 말 현금 잔액은 14억700만 달러, 미상환 부채 원금은 29억2,500만 달러였고 영업현금흐름은 3억5,600만 달러였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 5	매출채권 회수일수는 67일이었고, 회사는 1분기에 자사주 매입에 2억 달러를 사용했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 6	1분기 수주는 기대를 웃돌아 수주잔고가 80억 달러로 사상 최대를 기록했다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	2026년 매출 가이던스는 61억2,500만~62억2,500만 달러이며, 회사는 연간 매출 성장률 전망을 약 17%로 상향했다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	2026년 GAAP 영업이익률 가이던스는 27.5~28.5%, 비GAAP 영업이익률 가이던스는 43.5~44.5%다. GAAP 주당순이익은 4.39~4.49달러, 비GAAP 주당순이익은 7.85~7.95달러를 예상한다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	2026년 영업현금흐름 가이던스는 18억7,500만~19억7,500만 달러이며, 회사는 잉여현금흐름의 약 50%를 자사주 매입에 사용할 계획이다.	목표	경영진 가이던스
전망 4 가이던스	2026년 2분기 매출 가이던스는 15억5,500만~15억9,500만 달러, GAAP 영업이익률은 28.5~29.5%, 비GAAP 영업이익률은 44.5~45.5%다. GAAP 주당순이익은 1.07~1.13달러, 비GAAP 주당순이익은 2.02~2.08달러로 제시됐다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

IP 사업 매출은 AI·HPC·자동차 워크로드 수요와 첨단 노드·칩렛 설계 복잡성 증가에 힘입어 전년 동기 대비 22% 성장했다. 회사는 선도적 글로벌 파운드리와 역대 최대 규모의 IP 계약을 맺었으며, 해당 계약의 핵심 요인으로 첨단 2나노미터 노드와 확대된 IP 콘텐츠를 들었다.
핵심 EDA 사업 매출은 전년 동기 대비 18% 성장했다. AI 기반 및 에이전틱 제품은 고객의 갱신·확대 계약에서 중요도가 높아지고 있으며, 디지털 플랫폼은 최첨단 노드에서 점유율을 높이고 있다고 회사는 설명했다.
하드웨어 수요는 AI·HPC 고객과 자동차·로보틱스 수요에 힘입어 1분기에 가속돼 사상 최고 분기를 기록했다. Palladium Z3는 여러 경쟁 제품을 대체하는 수주를 이끌었고, Xcelium·Verisium SimAI와 ChipStack에도 고객 관심과 평가가 늘었다.
시스템 설계·분석 사업 매출은 AI 기반 다중물리 시뮬레이션과 3DIC 수요에 힘입어 전년 동기 대비 18% 증가했다. 회사는 3DIC, Sigrity, Clarity의 확대 배포가 신호·전력 무결성 및 열 과제를 설계 초기부터 해결하려는 고객 수요를 반영한다고 설명했다.

Cadence는 AgentStack, ChipStack, ViraStack, InnoStack을 통해 칩·3DIC·시스템 설계 전반의 에이전틱 풀플로우를 구축하고 있으며, 에이전트가 시뮬레이션·검증·구현 엔진을 더 자주 호출해 EDA 소비를 확대할 것으로 기대한다.
회사는 Google Cloud의 Gemini를 활용해 ChipStack을 최적화하는 협력을 발표했고, MediaTek과는 에이전틱 AI·핵심 EDA·3DIC·시스템 분석 전반의 협력을 확대했다. NVIDIA와는 AI 및 로보틱스 분야에서 파트너십을 넓혔다.
경영진은 에이전틱 AI가 고객의 수작업을 자동화하는 신규 제품 범주를 만들고, 동시에 더 많은 탐색·검증·최적화로 기존 기반 툴의 사용량을 높이는 두 가지 수익화 경로를 제공한다고 설명했다.
회사는 고객의 자체 에이전트와 스킬 개발을 허용하되, RTL·검증·아날로그·물리 설계의 대형 슈퍼에이전트는 Cadence의 기반 툴과 낮은 수준에서 결합되므로 고객이 자체 구축보다 회사 제품을 선호할 것으로 보고 있다.
Hexagon D&E 사업 인수 후 회사는 CFD, 구조 해석, 다물체 동역학, 전처리·후처리를 통합한 풀플로우와 시스템 설계용 에이전틱 플로우를 추진하고, GPU 가속과 AI 대리모델을 통해 새 솔버의 성능을 적어도 10배 높일 잠재력이 있다고 밝혔다.

Cadence는 1분기에 2억 달러를 자사주 매입에 사용했으며, 2026년에는 잉여현금흐름의 약 50%를 자사주 매입에 쓰겠다는 계획을 유지했다.
Hexagon 인수 대가의 30%는 주식, 70%는 현금으로 지급됐으며, 현금에 대한 이자 비용 또는 상실된 이자수익이 2026년 주당순이익 희석의 큰 부분을 차지한다고 회사는 설명했다.

사상 최대 80억 달러 수주잔고와 예상을 웃돈 1분기 수주는 AI 기반 포트폴리오 및 사업 전반에 대한 고객 신뢰를 보여주는 지표로 제시됐다.
IP, 핵심 EDA, 하드웨어, 시스템 설계·분석에서 동시에 강세가 나타났고, AI·HPC·자동차·로보틱스·3DIC 수요가 여러 사업의 성장 동력으로 언급됐다.
회사에 따르면 선도적 글로벌 파운드리와의 사상 최대 IP 계약, 대표 고객의 Innovus·사인오프 솔루션 확대, ChipStack의 다수 평가가 신규 고객 확산과 제품 경쟁력을 뒷받침한다.
피지컬 AI는 SDA뿐 아니라 추가 실리콘 설계 수요를 유발해 EDA와 IP에도 도움이 될 수 있으며, 자동차·드론·로보틱스·항공우주·방위 분야에서 Millennium의 적용 기회가 확대되고 있다고 회사는 설명했다.
Hexagon D&E 인수를 통해 시스템 분석과 피지컬 AI용 기술·시장 진출 역량을 보완했고, 기존 기술을 통합해 더 완전한 시뮬레이션 환경을 구축할 수 있게 됐다고 경영진은 평가했다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

경영진은 AI가 EDA 기반 툴의 경쟁우위를 약화시킬 것이라는 우려에 대해, 약 1만5,000명 중 약 1만 명의 연구개발 인력과 물리적으로 정확한 엔진·독점 데이터·도메인 전문성을 바탕으로 기반 툴 경쟁력에 자신한다고 답했다.

Q&A #2

Hexagon D&E는 2026년 매출 약 1억6,000만 달러를 가이던스에 추가하지만, 약 0.28달러의 주당순이익 희석을 예상한다. 인수 사업의 마진 영향은 매출 기준 약 5~10%이며, 회사는 2027년부터는 주당순이익 기여를 기대한다고 밝혔다.

Q&A #3

고객의 반도체 공급 부족은 장기 연구개발 로드맵을 직접 제한하기보다, 여러 파운드리·노드를 병행하는 설계 활동과 신규 설계를 늘려 Cadence에 긍정적일 수 있다고 경영진은 설명했다.

Q&A #4

경영진은 에이전틱 AI의 가격이 구독과 소비 기반을 결합한 형태가 될 것이며, 2026년 가이던스에는 AI 수익화의 급격한 증가를 가정하지 않았다고 밝혔다.

Q&A #5

회사는 EDA가 고객 연구개발비에서 차지하는 비중이 역사적으로 약 7%에서 현재 약 11%로 높아졌다고 언급하며, 에이전틱 AI와 연구개발 지출 확대에 따라 이 비중이 더 높아질 가능성이 있다고 봤다.

Q&A #6

2026년은 연간 가치 기준의 갱신 규모가 2025년보다 다소 작지만, 회사는 애드온 활동이 많은 해가 오히려 강한 성장으로 이어질 수 있다고 설명했다.

Q&A #7

중국은 1분기 매출의 13%를 차지했고, 회사는 연간 기준으로도 약 13% 비중을 예상한다. 2025년 1분기 중국 실적이 약했던 기저효과 때문에 전년 동기 성장률이 높게 보일 수 있다고 덧붙였다.

Q&A #8

Palladium Z3는 1조 트랜지스터 시스템 설계 역량을 보유하고 있으며, 회사는 Z4와 Z5를 설계 중이지만 신제품 출시 시점은 밝히지 않았다. 다만 2030년 이전에 Z4 시스템을 출시할 것이라고 했다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

2026년 가이던스는 현재의 수출통제 규제가 연말까지 대체로 유사하게 유지된다는 가정을 전제로 하며, 규제 환경이 달라지면 전망과 실제 실적이 달라질 수 있다.
Hexagon D&E 인수는 2026년 통합 비용, 인수한 비용 기반, 자금조달 영향 및 단기 희석을 초래해 매출 가이던스 상향에도 영업이익률과 주당순이익에 부담을 준다.
회사는 1분기 실적이 매우 강했지만 하반기 가이던스를 지금 올리기에는 이르다고 밝혔고, Hexagon 사업은 과거에 3분기와 4분기가 연중 가장 약한 분기였다고 설명했다.
에이전틱 AI의 장기 수익화 기회는 크다고 보지만, 회사는 2026년 가이던스에 급격한 AI 수익화 증가를 반영하지 않았으며 채택과 수익화 시점에는 불확실성이 남아 있다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

80억 달러 수주잔고와 1분기 수주 강세가 연중 매출·현금흐름 가이던스 추가 상향으로 이어지는지 확인할 필요가 있다.
Hexagon D&E의 연간 매출 약 1억6,000만 달러 달성, 2026년 약 0.28달러의 주당순이익 희석 수준, 그리고 2027년 주당순이익 기여 전환 여부를 지켜볼 필요가 있다.
AgentStack, ChipStack, ViraStack, InnoStack의 고객 평가가 유료 애드온과 소비 기반 매출, 그리고 기반 EDA 툴 사용량 증가로 얼마나 전환되는지 확인할 필요가 있다.
IP의 2나노미터 노드 계약과 HBM·UCIe 등 포트폴리오 확장, 신규 파운드리에서의 수요가 IP의 강한 성장세를 유지하는지 살펴볼 필요가 있다.
3DIC 사인오프, 피지컬 AI, Millennium의 자동차·드론·항공우주·방위 적용, 그리고 수출통제·중국 매출 비중 변화가 사업 믹스와 성장률에 미치는 영향을 확인할 필요가 있다.

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