CME2026년 1분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜
CME 그룹 (CME Group Inc. - Class A Common Stock) 실적 분석 보고서
보고일: 2026-04-22 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료
핵심 요약: CME Group은 2026년 1분기에 일평균거래량(ADV) 3,620만 계약을 기록해 사상 최고 분기 실적을 냈으며, 이는 전년 동기 대비 22% 증가하고 기존 최고 분기보다 하루 600만 계약 많은 수준이다. 금리·주식·에너지·농산물·금속·외환 등 6개 자산군 모두에서 동시에 사상 최고 거래량을 기록했다. 상품 부문 거래량은 전년 동기 대비 38%, 금융상품 부문은 18% 증가했다. 기록적인 거래량과 시장데이터 성장으로 매출은 전년 동기 대비 14% 증가한 19억 달러, 조정 희석 EPS는 20% 증가한 3.36달러를 기록했으며, 조정 영업이익률은 사상 최고인 72.8%였다. 회사는 고객의 증거금 효율을 하루 평균 850억 달러 이상 개선했다고 밝혔고, 국제 ADV는 30% 증가한 1,140만 계약으로 사상 최고를 기록했다. 경영진은 엔드유저 대상 FICC 교차증거금, 현금 토큰화, 24시간 암호화폐 거래, 클라우드 이전 및 예측시장 확장을 통해 위험관리 생태계와 신규 고객 유입을 확대하는 데 집중하고 있다.
주요 재무 지표와 가이던스
| 지표 항목 | 실적 / 가이던스 | 전년 동기 대비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 재무 결과 1 | 청산·거래 수수료 수익은 전년 동기 대비 15% 증가했으며, 분기 평균 계약당 수수료(RPC)는 0.652달러였다. 거래량 증가와 가격 구조의 결합으로 해당 수수료는 2억500만 달러 늘었다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 2 | 시장데이터 수익은 전년 동기 대비 15% 증가한 사상 최고 2억2,400만 달러였고, 전년 동기 대비 성장 분기는 32분기 연속 이어졌다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 3 | 총매출은 19억 달러로 전년 동기 대비 2억3,800만 달러, 즉 14% 증가했다. 조정 비용은 5억1,200만 달러였고, 라이선스 비용 제외 조정 비용은 4억500만 달러였다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 4 | 조정 영업이익은 14억 달러, 조정 영업이익률은 72.8%로 모두 사상 최고였다. 매출 증가분 2억3,800만 달러 중 2억 달러가 조정 순이익으로 귀속됐다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 5 | 조정 순이익은 12억 달러, 조정 순이익률은 64.9%, 조정 희석 EPS는 3.36달러로 모두 사상 최고였으며, 조정 순이익과 조정 희석 EPS는 전년 동기 대비 20% 증가했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 6 | 1분기 현금 담보 평균 잔액은 1,490억 달러, 현금 수익률은 33bp였으며 비현금 담보 평균 잔액은 1,710억 달러, 수익률은 10bp였다. 4월 현재 평균 잔액은 각각 1,530억 달러와 1,740억 달러로 소폭 높아졌다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 7 | 에너지 부문의 RPC 하락에는 기록적 거래량에 따른 볼륨 티어링, 천연가스보다 단가가 낮은 원유로의 믹스 이동, 일평균 31만5,000계약으로 전년 동기 8만계약에서 증가한 마이크로 에너지 계약, 회원 거래 비중 확대가 영향을 미쳤다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 전망 1 가이던스 | 회사는 라이선스 비용 제외 2026년 조정 비용 가이던스 16억9,500만 달러를 유지했다. 1분기 해당 비용은 전년 동기 대비 약 7% 증가했으며, 높은 활동 수준에 따른 보상 및 기술 관련 변동비가 일부 영향을 줬다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 2 가이던스 | 경영진은 연중 Dallas 시설 개장에 따른 점유 비용 증가와 클라우드 환경으로의 이전에 따른 기술 비용 증가를 예상한다고 밝혔다. 4월 거래활동은 지금까지 다소 약했지만, 연중 활동 변동을 계속 모니터링하겠다고 했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 3 가이던스 | SEC와 CFTC 승인을 받은 CME-FICC 교차증거금 프로그램의 엔드유저 대상 확장은 4월 30일 시작될 예정이며, 회사는 고객 장부에서 최대 80%의 증거금 절감 가능성을 예상했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 4 가이던스 | 현금 토큰화는 결제은행 및 청산회원과의 시험을 올해 확대하고 연말 가동을 목표로 한다. 회사는 스테이블코인 발행 라이선스와 기술 파트너도 검토 중이나, 규제 협의 일정은 제시하지 않았다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 5 가이던스 | 24시간 암호화폐 거래는 5월 29일 가동 예정이며, Dallas 환경은 여름 개장을 목표로 한다. 두 개 농산물 상품은 연말까지 클라우드로 이전할 계획이다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
부문별 실적과 사업 분석
총 4개 부문
- 국제 ADV는 전년 대비 30% 증가한 1,140만 계약으로 사상 최고를 기록했고, EMEA·APAC·라틴아메리카 모두 최고치를 냈다. 국제 사업에서도 6개 자산군 모두가 동시에 기록적 거래량을 보였다.
- 1분기 말 전체 미결제약정은 전년 대비 11%, 2026년 초 대비 19% 증가했다. 미국 국채 미결제약정은 3,630만 계약으로 사상 최고였다.
- 에너지 미결제약정은 2025년 말 대비 14%, 전년 동기 대비 1% 증가했다. 경영진은 원유·가스·옵션 전반의 폭넓은 거래와 고객군별 두 자릿수 성장, 특히 상업 고객 주도의 활동을 시장 건전성 지표로 제시했다.
- WTI 선물·옵션에서 CME의 점유율은 79~80% 이상으로 높아졌으며, 회사는 시장 스트레스 국면에서 유동성이 핵심 거래소로 되돌아오는 현상과 미국산 에너지의 글로벌 수출 확대를 배경으로 들었다.
- BrokerTec Chicago는 35곳 이상의 고객이 연결됐고, 3월 ADV는 전월 대비 93% 증가했으며 4월 8일 하루 거래액은 12억 달러로 최고치를 기록했다. 회사는 이를 현금 국채와 선물 시장을 연결하는 거래 효율성 기반으로 보고 있다.
- 예측시장·이벤트 계약은 2025년 12월 출시 후 누적 거래량 2억2,000만 계약을 넘었고, 3월 중순 FanDuel과 마케팅을 강화한 이후 주식·암호화폐·에너지·금속 관련 시장 계약의 거래량 비중은 30%를 넘었다. 이 상품 거래를 위해 CME에 유입된 계좌는 15만 개 이상이다.
- 시장데이터 사업은 모의거래 환경의 이용 확대, 데이터 피드 라이선스 정책 변경, 전문 구독자 증가의 도움을 받았다. 전문 구독자 수는 전분기 대비 약 1%, 전년 동기 대비 약 2.45% 증가했다.
- 경영진은 계약당 수수료가 거래량 증가에 따라 낮아지는 볼륨 티어링 구조가 고객의 위험관리 접근성을 높이고 거래소에는 수익성 높은 추가 거래량을 제공한다고 설명했다.
- CME는 마이크로 주가지수 옵션을 현금결제로 변경하는 신청을 할 계획이다. 이는 마이크로 계약 이용자의 포트폴리오·ETF 헤지 및 시장 접근 수요에 맞추는 조치이며, 기관용 E-mini 옵션의 선물 인도 구조는 유지할 방침이다.
- 경영진은 미국에서 무기한 선물이 현행 상품거래소법상 허용되지 않는다는 견해를 제시하고, 상업 참여자·생산자의 헤지 수요를 위해서는 현물과 선물 간 수렴 및 실물 인도가 중요하다고 강조했다.
- 회사는 클라우드 이전을 시장의 미래로 보며, 지연시간 민감도가 낮은 농산물·상품군부터 시작해 Google의 기술·시설이 현 시스템보다 우수하다는 조건 아래 장기적으로 더 많은 상품을 클라우드로 옮기겠다고 밝혔다.
- 기업 KPI·개별주식 관련 예측시장 계약에는 고객 관심이 있으나, 증권과 상품의 구분 및 시장 출시 방식에 관한 규제 명확성이 필요해 임박한 출시 계획은 없다고 설명했다.
- 회사는 1분기에 변동 및 정기 분기배당 27억 달러와 자사주 매입 5억3,600만 달러를 합쳐 총 32억 달러를 주주에게 환원했다.
- 자사주 매입은 기회주의적으로 집행하는 한편, OSTRA 매각으로 받은 15억5,000만 달러를 매입에 활용하고 있다. 1분기 말 OSTRA 매각대금 중 현금 잔액은 7억5,800만 달러였으며, 직전 분기와 1분기를 합쳐 대금의 약 절반을 사용했다.
- 경영진은 배당과 자사주 매입의 현재 배분 기조를 유지하되, 핵심 사업 범위 안에서 주주에게 타당한 성장 기회가 생기면 M&A 등을 검토할 수 있어 자본배분이 바뀔 수 있다고 밝혔다.
- 사상 최고 ADV, 매출, 조정 영업이익, 조정 순이익 및 조정 희석 EPS를 기록했고, 6개 자산군 모두에서 사상 최고 거래량을 냈다.
- 국제 거래, 시장데이터, 미국 국채 미결제약정, 에너지 상품의 고객 참여가 모두 강했고, 시장데이터 수익은 32분기 연속 전년 동기 대비 성장했다.
- 예측시장의 시장 관련 계약 비중과 신규 계좌 유입이 초기 단계에서 빠르게 늘었으며, 회사는 이를 향후 고객 획득·상품 교차 이용의 유통 채널로 보고 있다.
- 교차증거금, 현금 토큰화, 클라우드 이전과 같은 인프라·상품 이니셔티브가 고객 자본 효율성과 거래 접근성을 높일 수 있는 기반으로 제시됐다.
Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)
Q&A #1
FICC와의 교차증거금 확대는 두 금리 유동성 풀을 연결하는 프로그램이다. 하우스 프로그램에는 약 22개 청산회원이 계약을 체결했으며, 고객 프로그램에는 이미 1개 청산회원이 서명했고 추가 회원과 협의 중이다. 하우스 측 증거금 절감은 최대 15억 달러, 일평균으로는 10억 달러를 조금 넘었다.
Q&A #2
CME는 현금·미국 국채 등 담보의 토큰화를 통해 당일 결제되지 않는 담보 이동의 마찰을 낮추고 유동성을 높이는 방안을 FICC, Google 및 기타 파트너와 검토하고 있다. 회사는 자체 스테이블코인 가능성도 살피고 있다.
Q&A #3
에너지 시장의 높은 변동성에도 회사는 미결제약정과 고객군 전반의 참여가 유지돼 활동이 건전하다고 평가했다. 단기 옵션의 기록적 사용은 고객이 장기 핵심 익스포저 주변의 이벤트 위험을 관리하는 데 기여했다고 설명했다.
Q&A #4
FanDuel의 FCM 신청은 출시와 다르며 CME와의 관계 또는 파트너십 변경을 의미하지 않는다고 회사는 설명했다. 기존 합작사업과 경쟁하는 대체 거래소 운영에는 계약상 제약이 있다고 밝혔다.
Q&A #5
CME는 예측시장의 목적을 스포츠 자체보다 시장 계약의 유통과 차세대 고객 확보로 설명했다. 소규모 완전담보 이벤트 계약을 통해 전통적으로 주식·ETF·옵션에서 출발하던 이용자가 CME에서 금융시장 첫 거래를 할 수 있는 기회를 기대한다고 밝혔다.
투자 시그널 및 관전 포인트
잠재적 리스크 및 불확실성
- 경영진은 4월 거래활동이 현재까지 다소 약했다고 언급했으며, 연중 거래활동의 급증과 둔화가 비용 및 수익성에 미치는 영향을 계속 점검해야 한다.
- 에너지 시장의 헤드라인성 변동성은 거래가 적은 구간에서 발생하면 시장을 교란할 수 있으며, 회사는 이를 '나쁜 변동성'으로 구분했다.
- 베네수엘라의 향후 생산·인프라 정상화와 글로벌 공급망 영향은 불확실하다고 경영진은 밝혔으며, 중질유 처리 인프라 재건·정유시설 재정비에는 시간이 걸릴 수 있다고 봤다.
- 현금 토큰화와 스테이블코인, 금융 KPI·개별주식 관련 예측시장 계약은 규제 협의와 승인에 좌우되며, 회사는 일부 이니셔티브의 구체적 규제 일정이나 출시 경로를 제시하지 않았다.
향후 분기 핵심 관전 포인트
- 거래량 수준, 자산군별 믹스, 볼륨 티어링 및 마이크로 계약 비중 변화가 계약당 수수료와 수익성에 미치는 영향을 점검할 필요가 있다.
- 엔드유저 FICC 교차증거금 프로그램의 청산회원 참여 속도와 실제 증거금 절감 규모를 확인해야 한다.
- 연말 목표인 현금 토큰화 가동, 5월 29일 24시간 암호화폐 거래 시작, Dallas 시설 개장 및 농산물 상품의 클라우드 이전 실행 상황을 지켜봐야 한다.
- 예측시장 거래에서 시장 관련 계약의 비중, FCM 파이프라인, 15만 개 이상 신규 계좌의 기존 선물·옵션 상품으로의 전환 여부를 추적해야 한다.
- 에너지 시장의 지정학적 공급 차질, WTI 미결제약정과 CME 점유율의 지속성, 변동성 환경이 상업 고객과 옵션 수요에 미치는 영향을 살펴봐야 한다.
컨퍼런스콜 전문 검색
컨퍼런스콜 전문을 불러오는 중입니다.