FICO2026년 1분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

페어 아이작 (Fair Isaac Corporation Common Stock) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-01-28 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: FICO는 2026회계연도 1분기 매출 5억1,200만 달러로 전년 동기 대비 16% 성장했고, 스코어 사업의 강한 모기지 수요·가격 효과와 플랫폼 성장에 힘입어 2026회계연도 가이던스를 재확인했다. GAAP 순이익은 1억5,800만 달러, 비GAAP 순이익은 1억7,600만 달러였으며, 비GAAP 주당순이익은 전년 동기 대비 27% 증가한 7.33달러, 잉여현금흐름은 1억6,500만 달러를 기록했다. 스코어 부문은 매출 3억500만 달러로 전년 동기 대비 29% 증가한 반면, 소프트웨어 부문 매출은 플랫폼 매출 37% 성장에도 비플랫폼 매출 감소로 2% 증가한 2억700만 달러에 그쳤다. 경영진은 모기지 직접 라이선싱과 FICO Score 10T, FICO Platform의 채택 확대를 성장 동력으로 제시했지만, 모기지 물량·금리·규제 일정의 불확실성을 이유로 현 시점에서 연간 가이던스는 올리지 않았다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	1분기 GAAP 희석 주당순이익은 6.61달러로 전년 동기 대비 8% 증가했고, 비GAAP 희석 주당순이익은 7.33달러로 27% 증가했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	최근 4개 분기 잉여현금흐름은 7억1,800만 달러로 전년 동기 대비 7% 늘었다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	1분기 비GAAP 영업이익률은 54%로 전년 동기 50%에서 432bp 확대됐다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	1분기 영업비용은 2억7,800만 달러였으며, 구조조정비 1,090만 달러가 포함된 직전 분기 2억7,900만 달러와 비교하면 구조조정비 제외 기준 4% 증가했다. 회사는 인건비를 주된 증가 요인으로 들었다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 5	분기 유효세율은 17.5%, 영업세율은 25.7%였고, 직원 주식보상 결제 또는 행사에 따른 초과 세금혜택 1,570만 달러가 두 세율 차이의 주된 원인이었다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 6	분기 말 현금 및 시장성 투자자산은 2억1,800만 달러, 총부채는 32억 달러였으며 가중평균 이자율은 5.22%였다. 2025년 12월 31일 기준 부채의 87%는 선순위채였고, 수시 상환 가능한 리볼버 잔액은 4억1,500만 달러였다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	회사는 2026회계연도 가이던스를 재확인했다. 올해는 전년보다 비플랫폼 라이선스 갱신 기회가 적어 일회성 매출이 낮을 것이라는 가정이 기존 매출 가이던스에 반영돼 있다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	연간 순유효세율은 24%, 영업세율은 25%를 계속 예상하며, 영업비용 달러는 회계연도 동안 완만하게 증가할 것으로 봤다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	경영진은 최근 강한 수주를 근거로 2026회계연도 ARR 성장 가속을 기대하고, 2026회계연도 ACV 수주가 2025회계연도보다 크게 높아질 것으로 전망했다. 이는 회사의 전망이며 확정 실적은 아니다.	목표	경영진 가이던스
전망 4 가이던스	FICO Score 10T는 적합·비적합 시장의 직접 라이선싱용으로 2026년 상반기 이용 가능할 것으로 예상했고, Plaid와의 차세대 UltraFICO Score 배포도 2026년 상반기로 예상했다.	목표	경영진 가이던스
전망 5 가이던스	다만 GSE와 적합 모기지 시장에서 사용할 FICO Score 10T의 일반 출시 시점, LLPA 그리드 일정, 모기지 물량과 금리는 불확실하다고 밝혔다. 회사는 2분기 실적 콜에서 가이던스를 재검토할 계획이다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

스코어 부문의 B2B 매출은 모기지 대출 실행 스코어의 단가 상승과 모기지 대출 실행 물량 증가에 힘입어 전년 동기 대비 36% 늘었고, B2C 매출은 주로 간접 채널 파트너에 힘입어 5% 증가했다.
모기지 대출 실행 매출은 전년 동기 대비 60% 증가해 B2B 매출의 51%, 전체 스코어 매출의 42%를 차지했다. 자동차 대출 실행 매출은 21%, 신용카드·개인대출·기타 대출 실행 매출은 10% 증가했다.
소프트웨어 부문의 분기 ACV 수주는 기록적인 3,800만 달러였으며, 평균보다 큰 국제 다중 유스케이스 플랫폼 계약을 포함했다. 최근 12개월 ACV 수주는 1억1,900만 달러로 전년 동기 대비 36% 증가했다.
총 소프트웨어 ARR은 7억6,600만 달러로 전년 동기 대비 5% 증가했다. 플랫폼 ARR은 3억300만 달러로 전체의 40%를 차지하며 33% 성장했고, 비플랫폼 ARR은 8% 감소한 4억6,300만 달러였다.
플랫폼 ARR 성장은 신규 고객, 기존 고객의 유스케이스·사용량 확장, 그리고 Liquid Credit 솔루션의 플랫폼 이전을 반영한다. Liquid Credit 이전을 제외한 플랫폼 ARR 성장률은 20%대 후반이었다.
비플랫폼 ARR 감소는 플랫폼 이전, 레거시 인증 스위트의 수명 종료 및 일부 사용량 감소가 주된 원인이었고, CCS 사업 ARR은 대체로 보합이었다. 전사 달러 기준 순매출 유지율은 103%, 플랫폼은 122%, 비플랫폼은 91%였다.
소프트웨어 매출에서는 SaaS 매출이 FICO Platform에 힘입어 12% 증가했지만 온프레미스 매출은 일회성(point-in-time) 매출 감소로 12% 줄었다. 플랫폼 매출은 37% 늘고 비플랫폼 매출은 13% 감소했다.
FICO Platform 고객은 150곳을 넘었고 절반 이상이 복수 유스케이스를 사용한다. 회사는 고객이 대출 실행·고객관리 같은 핵심 위험관리 용도로 도입한 뒤 추가 유스케이스로 확장하는 흐름을 설명했다.

FICO Mortgage Direct Licensing Program에 Zactus, Cotality, Ascend Companies, CIC Credit 등 4개 전략적 리셀러가 추가됐고, MeridianLink와도 계약을 체결했다. 대출기관 수요가 강한 가운데 여러 파트너의 가동이 가까워졌다고 설명했다.
경영진은 FICO Score 10T 도입 프로그램의 대출기관 수가 지난 1년간 거의 두 배로 늘었으며, 참여 기관들의 연간 대출 실행액은 3,770억 달러 이상, 적격 서비스 잔액은 1조6,000억 달러 이상이라고 밝혔다. 다수 기관은 적합·비적합 모기지 의사결정에 사용할 다년 약정을 맺었다.
Plaid와의 파트너십으로 계좌 입출금 현금흐름 데이터를 활용하는 차세대 UltraFICO Score를 내놓을 계획이다. 회사는 해당 솔루션이 신용평가사에 독립적이며 소비자 동의 데이터에 기반한다고 설명했다.
FICO Score Mortgage Simulator는 이번 분기 Sharper Lending Solutions, Credit Interlink, Ascend Partners와의 제휴로 채택을 넓혔다. 2025회계연도에 발표한 Zactus와 MeridianLink를 포함해 5개 리셀러가 채택했고, 또 다른 대형 리셀러의 계약도 예상한다고 밝혔다.
FICO는 2026년 1월 Gartner Decision Intelligence Platforms Magic Quadrant에서 리더로 선정되고 실행력 부문 최고 위치에 올랐다고 밝혔으며, FICO Marketplace와 FICO Focus Foundation Model은 이미 일반 출시됐고 차세대 플랫폼과 플랫폼 기반 엔터프라이즈 사기 솔루션은 곧 일반 출시될 예정이라고 말했다.
회사는 소프트웨어 수익성 확대를 R&D 축소보다 확장에 맞게 설계된 신형 플랫폼의 고객·물량 증가로 달성하겠다는 입장이다. 현재 수주 성장은 아직 일반 출시 전인 엔터프라이즈 솔루션에서 나온 것이 아니라고 설명했다.

FICO는 1분기에 평균 주당 1,707달러로 9만5,000주를 1억6,300만 달러에 매입했으며, 자사주 매입을 계속 매력적인 현금 사용처로 본다고 밝혔다.

스코어 매출 29% 성장과 모기지 대출 실행 매출 60% 성장은 B2B 단가와 물량의 동시 개선을 반영한다.
플랫폼 ARR은 전년 동기 대비 33% 성장하고 플랫폼 순매출 유지율은 122%를 기록했으며, 플랫폼 고객은 150곳을 넘어 신규 도입과 기존 고객 확장의 기반이 커지고 있다.
기록적인 분기 ACV 수주와 최근 12개월 수주 36% 증가는 플랫폼 수요의 모멘텀을 보여주며, 회사는 더 큰 계약의 규모·빈도·금액이 늘고 있다고 밝혔다.
비GAAP 영업이익률이 432bp 확대됐고 최근 4개 분기 잉여현금흐름도 전년 대비 증가해, 성장과 수익성·현금창출이 함께 개선됐다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

경영진은 적합 모기지 시장에서 사용할 FICO Score 10T의 일반 출시와 LLPA 그리드의 시점을 알지 못한다고 답했다. GSE가 계속 시험 중이며 공개한 일정이 없다는 설명이다.

Q&A #2

직접 라이선싱 프로그램에서 리셀러가 계산하는 스코어는 현재 신용평가사가 계산하는 스코어와 같은 알고리즘·기술·데이터를 사용하므로 오계산 우려는 근거가 약하다고 답했다. 회사는 여러 리셀러와 생산 통합 시험을 진행 중이라고 밝혔다.

Q&A #3

FICO 10T와 Vantage를 선택하게 하는 대출기관 선택권 또는 tri-merge에서 bi-merge로의 전환은 게임화와 역선택을 초래할 수 있으며, 그 비용이 Fannie Mae·Freddie Mac과 잠재적으로 미국 납세자에게 돌아갈 수 있다는 견해를 제시했다.

Q&A #4

경영진은 1분기 모기지 매출 가속에 가격, 가치, 재융자 물량이 모두 기여했다고 답했지만, 신용카드 APR 10% 상한 가능성과 관련해서는 카드 활동 변화는 아직 보지 못했다고 말했다.

Q&A #5

플랫폼 ARR 성장률은 분기별로 변동할 수 있어 약속하지는 않지만, 플랫폼의 비중과 수요가 커져 연중 총 ARR의 지속적·상당한 성장을 기대한다고 설명했다. 기존 고객의 확장 성장률은 신규 도입 성장률과 대략 비슷하다고 덧붙였다.

Q&A #6

경영진은 대형 5개 리셀러가 전체 리셀러 시장의 약 70~80%를 대표한다고 답했고, 가동 시점은 완전 동시 개시보다 가까운 시차를 둔 순차 개시가 될 가능성이 크다고 봤다. 회사는 운영상 장애는 없고 세부 작업이 순조롭다고 설명했다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

소프트웨어 부문 전체 매출은 2% 성장에 그쳤고 비플랫폼 ARR과 매출은 각각 8%, 13% 감소했다. 레거시 제품 종료, 플랫폼 이전, 사용량 감소 및 적은 라이선스 갱신 기회가 부담이다.
FICO Score 10T의 적합 모기지 시장 일반 출시와 LLPA 그리드 일정은 GSE·FHFA의 시험과 규제 결정에 좌우되며, 회사도 시점을 제시하지 못했다.
경영진은 모기지 금리·물량, 카드 시장의 잠재적 정책 소음, 전반적 거시 불확실성 때문에 1분기 강한 출발에도 가이던스를 올리지 않았다.
신용카드 APR 상한이 실제 도입될 경우 심층 서브프라임 고객의 카드 이용과 대체 신용 수요가 어떻게 변할지는 알 수 없다고 했으며, FICO의 수혜 가능성은 경영진의 견해일 뿐 확정된 결과가 아니다.
리볼버를 포함한 총부채가 32억 달러이고 가중평균 이자율이 5.22%인 만큼, 높은 레버리지와 이자비용은 계속 점검할 필요가 있다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

FICO Mortgage Direct Licensing Program 참여 리셀러들의 생산 통합시험 완료와 실제 가동 시점, 그리고 추가 리셀러 계약의 진행을 확인할 필요가 있다.
FICO Score 10T의 적합 모기지 시장 일반 출시, LLPA 그리드, 직접 라이선싱용 2026년 상반기 배포 계획이 규제·GSE 일정에 맞춰 진전하는지 지켜봐야 한다.
모기지 재융자 물량, 단가, 금리 변화가 스코어 부문의 높은 성장률을 유지하거나 둔화시키는지 확인해야 한다.
플랫폼 ARR 성장, 122% 플랫폼 순매출 유지율, 신규 고객과 복수 유스케이스 확장이 비플랫폼 감소를 상쇄해 전체 소프트웨어 매출 성장을 가속하는지 봐야 한다.
평균보다 큰 국제 다중 유스케이스 계약 이후 대형 계약 파이프라인이 실제 ACV 수주·매출·ARR로 전환되는지 확인할 필요가 있다.
2분기 실적 콜에서 회사가 연간 가이던스를 변경하는지와, 연간 세율·비용 증가·자사주 매입이 현금흐름 및 부채 수준에 미치는 영향을 확인해야 한다.

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