GILD2026년 1분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

길리어드 사이언시스 (Gilead Sciences, Inc. - Common Stock) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-05-07 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: 길리어드는 2026년 1분기 총 제품 매출 69억 달러(전년 대비 5% 증가), 베클러리 제외 핵심 사업 매출 68억 달러(전년 대비 8% 증가)를 기록했다. HIV·트로델비·리브델지 성장으로 HCV와 세포치료 부진을 일부 상쇄했다. HIV 매출은 50억 달러로 전년 대비 10% 증가했고, 빅타비·데스코비·Yeztugo 수요와 가격 우호성이 기여했다. Yeztugo의 1분기 매출은 1억6,600만 달러로 전분기 대비 72% 증가해 회사 기대를 웃돌았다. 회사는 1분기 실적 강세를 반영해 2026년 핵심 사업 매출 가이던스를 294억~298억 달러, 총 제품 매출 가이던스를 300억~304억 달러로 각각 4억 달러 상향했다. HIV 매출 성장 전망은 약 6%에서 약 8%로, Yeztugo 매출 전망은 8억 달러에서 약 10억 달러로 올렸다. 2026년 남은 기간의 핵심 촉매는 불라버타이드의 만성 HDV FDA 결정, 8월 BicLen·12월 anito-cel 규제 결정, ISLEND-1·2 및 EVOKE-03·ASCENT-GYN·IDEAL의 3상 업데이트다. 회사는 연말 전 최대 4개의 잠재적 출시와 최대 5개의 3상 업데이트를 제시했다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	1분기 총 제품 매출은 69억 달러로 전년 대비 5% 증가했으며, 베클러리 제외 핵심 사업 매출은 68억 달러로 전년 대비 8% 증가했다. 두 매출 지표 모두 전분기 대비 12% 감소했는데 통상적인 1분기 재고 계절성이 반영됐다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	1분기 비GAAP 제품 매출총이익률은 87%로 연간 가이던스에 부합했고 전년 대비 2%포인트 상승했다. TAF 관련 로열티 의무 종료와 제품 믹스가 상승 요인이었다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	1분기 R&D 비용은 14억 달러로 전년과 대체로 같았다. 바이러스학 임상 제조 투자 증가는 종양학 임상시험 활동 감소로 상쇄됐다. 인수 IPR&D 비용은 Genhouse 라이선스 선급금을 중심으로 1억700만 달러였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	Yeztugo 출시 판매·마케팅 비용 증가로 1분기 SG&A 비용은 전년 대비 12% 증가했다. 비GAAP 영업이익률은 47%, 유효세율은 18.3%, 희석 EPS는 2.03달러로 전년 대비 12% 증가했다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	2026년 핵심 사업 매출 가이던스는 294억~298억 달러로 2025년 대비 5~6% 성장이며, 이전 가이던스보다 4억 달러 상향됐다. 약가 협약과 ACA 관련 정책 변화에 따른 약 2% 성장 역풍을 반영했으며, 이를 제외하면 핵심 사업 성장률은 7~8%로 예상했다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	베클러리 매출 가이던스는 약 6억 달러로 유지했다. 이를 포함한 2026년 총 제품 매출 가이던스는 300억~304억 달러로 4억 달러 상향됐다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	2026년 HIV 매출은 전년 대비 약 8% 성장할 것으로 예상하며, Yeztugo의 연간 매출 전망은 약 10억 달러다. 두 지표는 각각 기존 약 6% 성장과 8억 달러 전망에서 상향됐다.	목표	경영진 가이던스
전망 4 가이던스	R&D 비용은 2025년 대비 중간 한 자릿수 비율 증가, SG&A 비용은 중간 한 자릿수 비율 증가를 예상한다. R&D 비용은 총 제품 매출의 20% 미만을 목표로 한다.	목표	경영진 가이던스
전망 5 가이던스	Arcellx·Ouro Medicines·Tubulis 거래 관련 선급금과 금융비용을 반영해 2026년 인수 IPR&D는 약 118억 달러, 영업이익은 24억~29억 달러, 유효세율은 140~190%를 전망했다. 거래 관련 115억 달러 선급금을 제외한 영업이익은 140억~145억 달러로 2월 전망보다 2억 달러 높다.	목표	경영진 가이던스
전망 6 가이던스	2026년 비GAAP 주당손실 가이던스는 1.05~0.65달러이며, 여기에는 거래 선급금·금융비용 약 9.50달러가 포함된다. 이 영향을 제외한 비GAAP 희석 EPS 가이던스는 8.45~8.85달러로 2월 전망을 유지했다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

HIV 사업의 1분기 매출은 50억 달러로 전년 대비 10% 증가했으나, 전분기 대비로는 연말 재고 축적 후 소진과 채널 믹스에 따른 평균 실현가격 하락으로 13% 감소했다.
빅타비 1분기 매출은 34억 달러로 전년 대비 7% 증가했다. 수요와 평균 실현가격 상승이 재고 소진을 일부 상쇄했으며, 미국 점유율은 52%를 넘었다.
미국 HIV 예방 사업은 전년 대비 87% 성장했다. 데스코비 매출은 8억700만 달러로 전년 대비 38% 증가했고, 이 중 약 80%를 차지하는 PrEP의 미국 매출은 약 50% 증가했다. 미국 PrEP 시장은 전년 대비 약 14% 성장했다.
Yeztugo의 1분기 매출은 1억6,600만 달러로 전분기 대비 72% 증가했다. 회사는 약 95%의 접근성, 그중 약 95%의 본인부담금 0달러 접근성을 제시했고, 스위치 점유율이 초치료 점유율보다 높지만 초치료에서도 모멘텀이 강하다고 설명했다.
리브델지 매출은 1억3,300만 달러로 전년 대비 세 배 이상 증가했지만, 전분기 대비로는 경쟁품 중단에 따른 전분기 전환 물량의 정상화 및 재고 소진으로 11% 감소했다. 회사는 미국 2차 PBC 시장에서 점유율 50% 이상으로 선두를 유지한다고 밝혔다.
간질환 사업 매출은 7억6,700만 달러로 전년 대비 1% 증가했고, HCV 치료 시작 감소와 포트폴리오 재고 소진이 리브델지 출시 기여를 일부 상쇄했다. 트로델비 매출은 4억200만 달러로 전년 대비 37%, 전분기 대비 5% 증가했다.
세포치료 매출은 4억700만 달러로 전년 대비 12%, 전분기 대비 11% 감소했다. 회사는 지역별 계열 내외 경쟁을 원인으로 들었고, anito-cel은 12월 말 PDUFA와 치료기관 가동 시간을 감안해 2027년 초부터 매출이 발생할 것으로 예상했다.

BicLen은 바이러스가 억제된 HIV 감염인을 위한 비크테그라비르·레나카파비르 1일 1회 경구요법으로 FDA 우선심사 중이며, 8월 규제 결정을 예상한다. ARTISTRY-1 및 -2 전환 환자에서 임상적으로 의미 있는 새 내성 없이 바이러스 억제를 보였다고 설명했다.
Merck와 공동 개발 중인 이슬라트라비르·레나카파비르 주 1회 경구요법의 ISLEND-1·2 3상 업데이트는 이번 분기 후반 예정이다. GS-3242·레나카파비르 병용 2상은 올해 하반기 시작할 예정이며, GS-3242의 4개월 간격 주사 가능성은 1상 데이터에서 시사됐고 연 2회 투여 가능성을 보는 고용량 코호트는 진행 중이다.
연 1회 근육주사 레나카파비르 예방 후보 PURPOSE 365 3상의 등록은 완료됐다. 회사는 PK·안전성·내약성 데이터와 PURPOSE 1·2 결과를 2028년 미국 승인 목표의 제출 근거로 활용할 계획이다.
트로델비는 2026년 하반기 1차 전이성 TNBC의 FDA 및 유럽위원회 결정을 예상한다. EVOKE-03(1차 PD-L1 고발현 전이성 비소세포폐암)과 ASCENT-GYN(2차 이상 전이성 자궁내막암) 3상 업데이트도 하반기 예정이다.
Tubulis의 TUB-040은 백금 저항성 난소암의 NaPi2b 표적 ADC 후보로, 회사는 6월 ASCO에서 더 성숙한 1상 데이터를 공개하고 2027년 3상 등록시험 진입을 기대한다. TUB-030은 다수 고형암에서 평가 중인 5T4 표적 1상 ADC다.
anito-cel은 2~4차 재발성·불응성 다발골수종의 iMMagine-3 3상에서 평가 중이며, 회사는 2분기 등록 완료를 예상한다. Ouro의 gamgertamig와 함께 자가면역질환에서 지속적 면역 리셋 가능성을 탐색하며, 일부 희귀 자가면역 적응증의 3상 등록시험은 이르면 2027년을 목표로 한다.

2026년 1분기 회사는 자사주 매입 4억 달러 이상을 포함해 주주에게 14억 달러 이상을 환원했다. 배당을 포함한 주주환원은 같은 기간 잉여현금흐름의 약 60%였다.
단기 사업개발의 우선순위는 Arcellx·Ouro Medicines·Tubulis 프로그램의 종결 및 통합과 임상 모멘텀 유지다. 통상적인 사업개발 거래는 계속하되, 2026년 추가 대형 M&A 가능성은 낮다고 밝혔다.

HIV 매출이 전년 대비 10% 성장했고 미국 PrEP 사업은 87% 성장했다. Yeztugo는 예상보다 강한 1분기 실적에 따라 연간 매출 전망이 약 10억 달러로 상향됐다.
트로델비 매출은 전년 대비 37% 증가했고, 1차 전이성 TNBC의 PD-L1 양성·음성 모두에서 NCCN 카테고리 1 권고를 받았다. 회사는 발표된 임상 데이터를 진료 관행을 바꿀 수 있는 것으로 평가했다.
리브델지는 미국 2차 PBC 시장에서 50%를 넘는 점유율을 유지한다고 회사가 밝혔다. anito-cel은 회사가 제시한 깊고 지속적인 효능 및 차별화된 안전성 프로파일을 바탕으로 2027년 성장 동력 후보로 준비 중이다.
1분기 비GAAP 영업이익률 47%와 상향된 매출 가이던스를 바탕으로, 회사는 상업적 기대 초과 성과와 비용 규율로 세 건의 인수 관련 추가 비용을 흡수할 수 있다고 설명했다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

Yeztugo의 접근성은 약 95%이며, 접근 가능한 사람 중 약 95%는 본인부담금 없이 이용할 수 있다고 설명했다. 스위치 점유율은 초치료보다 높지만 초치료 수요도 증가 중이며, 스위치 수요는 다른 장기지속형 주사제와 트루바다 제네릭 등에서 각각 약 3분의 1씩 유입되는 양상이라고 말했다.

Q&A #2

Yeztugo의 두 번째 투여 복귀율은 청구 데이터상 긍정적으로 보이지만, PrEP 중단·전환·단순 지연의 세부 구분을 할 정도로 데이터가 완전하지는 않다고 밝혔다. 2월 말 시작한 DTC 캠페인은 브랜드 인지도와 가시성을 높이고 있으나 실제 성과 확인에는 6~12개월이 걸릴 수 있다고 설명했다.

Q&A #3

BicLen은 매일 5~8정을 복용하는 HIV 감염인 약 5~6%의 요법 단순화와, 약 20%가 전환한다고 보는 HIV 스위치 시장을 모두 기회로 본다. 8월 말 출시가 예상되므로 2026년 매출은 제한적이고 2027년 이후 성장 가속을 예상했다.

Q&A #4

anito-cel은 더 이른 치료라인일수록 안전성의 중요성이 커진다고 보며, 새로 진단된 다발골수종 시험 설계를 진행 중이라고 밝혔다. 4차 이상 시장은 35억 달러 규모이며, 회사는 2027년 1분기 안에 인증 치료센터의 대다수를 가동할 것으로 예상했다.

Q&A #5

Tubulis의 난소암 기회만으로도 거래 가격을 정당화할 수 있다고 회사는 평가했다. TUB-040의 백금 저항성 난소암 데이터와 플랫폼의 P5 링커·ALCO5 페이로드 결합 기술을 핵심 가치로 들었고, 폐암은 추가 상방 가능성으로 언급했다.

Q&A #6

GS-3242는 현재 용량상승 단계이며, 회사는 4개월 간격 투여에는 확신을 보였고 목표는 6개월 1회 투여라고 설명했다. 2031~2033년 잠재 출시 범위는 서로 다른 시험 설계와 임상 계획을 보수적으로 반영한 것이라고 밝혔다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

2026년 핵심 사업 성장 가이던스에는 약가 협약과 ACA 관련 정책 변화에 따른 약 2%의 성장 역풍이 포함된다. HIV 매출 성장도 이 정책 변화의 영향을 받는다.
세포치료 매출은 계열 내외 경쟁으로 1분기에 전년 대비 12% 감소했고, HCV 치료 시작 감소와 재고 소진은 간질환 포트폴리오 성장의 제약 요인이다.
Yeztugo의 지속성 및 DTC 효과는 출시 초기여서 불확실성이 남아 있다. 회사는 두 번째 투여 복귀 관련 청구 데이터가 완전하지 않으며 DTC의 실제 결과에는 6~12개월이 필요하다고 밝혔다.
Arcellx·Ouro Medicines·Tubulis 인수에 따른 약 115억 달러 선급금과 금융비용은 2026년 비GAAP 손익에 주당 약 9.50달러의 비용을 반영한다. 인수 비용 때문에 가이던스상 비GAAP 주당손실을 예상한다.
BicLen·anito-cel·불라버타이드의 규제 결정, 트로델비 적응증 확대 및 주요 3상 업데이트는 아직 향후 결과와 승인을 전제로 한다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

Yeztugo의 신규 환자 유입, 두 번째·세 번째 주사 복귀, 접근성 및 DTC 캠페인 성과가 약 10억 달러의 2026년 매출 가이던스를 뒷받침하는지 추적할 필요가 있다.
8월 BicLen, 12월 anito-cel 및 이번 분기 후반 불라버타이드의 FDA 결정과, ISLEND-1·2·EVOKE-03·ASCENT-GYN·IDEAL의 3상 업데이트를 확인할 필요가 있다.
정책 변화에 따른 약 2% 성장 역풍과 1분기 재고·채널 믹스 효과가 HIV 제품의 평균 실현가격과 성장률에 미치는 영향을 지켜볼 필요가 있다.
TUB-040의 ASCO 1상 업데이트 및 2027년 난소암 3상 진입 계획, 그리고 anito-cel의 치료센터 가동·2027년 초기 매출 전환을 확인할 필요가 있다.
인수 관련 IPR&D·금융비용이 손익과 세율에 미치는 영향, 그리고 상업적 기대 초과 성과가 추가 비용을 얼마나 상쇄하는지 추적할 필요가 있다.

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