HOOD2026년 1분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

로빈후드 마켓츠 (Robinhood Markets, Inc. - Class A Common Stock) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-04-28 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: Robinhood는 2026년 1분기 매출이 전년 동기 대비 15% 증가한 10억7,000만 달러였고, 조정 EBITDA 마진은 50%였다고 발표했다. 거래 부문에서는 주식·옵션 거래량 증가와 예측시장·선물의 분기 최고 기록이 성장에 기여했다. 1분기 순예금은 180억 달러로 연율 20%를 넘는 성장률을 기록한 세 번째로 높은 분기였으며, 회사는 이를 고객 신뢰와 건전성을 보는 핵심 KPI로 제시했다. Robinhood Gold 구독자는 전년 동기 대비 36% 증가한 사상 최대 430만 명으로 전체 고객의 16%에 해당했으며, 1분기 신규 고객의 Gold 가입률은 40%였다. 회사는 1분기에 예측시장·선물·지수옵션·공매도·마진에서 기록적 수준의 활동을 봤고, 4월 주식·옵션 거래량은 연중 최고이자 역사상 두 번째로 높은 월이 될 궤도라고 밝혔다. 회사는 장기 전략을 액티브 트레이더 1위, 차세대 고객의 지갑점유율 1위, 글로벌 금융 생태계 1위로 제시하며, 신규 고객 확보·AI·국제 확장·Trump Accounts에 병행 투자하겠다고 밝혔다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	2026년 1분기 매출은 전년 동기 대비 15% 증가한 10억7,000만 달러였다. 주식·옵션 거래량 증가, 이자수익자산 성장에 따른 순이자마진 확대, Gold 가입자 증가에 따른 기타 수익 증가가 전사 매출 성장을 뒷받침했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	회사는 1분기 조정 EBITDA 마진이 50%였다고 밝혔고, 조정 영업비용과 주식기준보상(SBC)은 6억700만 달러로 기존 전망보다 크게 낮았다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	1분기 조정 영업비용과 SBC에는 기존 전망에 없던 Rothera 및 Trump Accounts 관련 비용 1,400만 달러가 포함됐다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	회사는 연초 이후 자사주를 3억 달러 초과, 약 400만 주 매입했으며 그 결과 이번 분기 주식 수가 대체로 보합을 유지할 것으로 예상했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 5	이사회는 3월 자사주 매입 승인 한도를 15억 달러로 갱신했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 6	1분기에 오프밸런스 스위프 프로그램 현금 60억 달러 초과를 대차대조표의 무료신용잔액으로 옮겨 마진 장부 재원으로 활용했다. 회사는 고객 금리에는 영향이 없고, 현재 무료신용잔액 약 25%가 이 구조라고 설명했다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	회사는 Trump Accounts 구축에 2026년 남은 기간 추가로 1억 달러를 투자할 계획이며, 그중 약 절반은 2분기에 발생할 것으로 예상했다. 이에 따라 2026년 조정 영업비용과 SBC 전망 범위를 1억 달러 상향한 27억~28억2,500만 달러로 제시했다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	Trump Accounts 업무는 소폭의 마진을 더한 원가가산 방식으로 계약돼 있어, 회사는 이 프로젝트의 매출이 비용을 웃돌 것으로 예상했다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	회사는 4월 순예금이 이미 약 50억 달러라고 밝혔고, 은퇴 자산은 300억 달러를 막 넘었다고 언급했다.	목표	경영진 가이던스
전망 4 가이던스	회사는 5월 말 에이전트형 기능을 포함한 신제품, 7월 초 암호화폐 행사, 가을 액티브 트레이더 대상 Hood Summit을 예고했다.	목표	경영진 가이던스
전망 5 가이던스	배당 투자자를 위해 평균 약 17일, 또는 통상 지급일보다 2~3주 빠른 배당 지급 기능을 이달 중 제공하고, 배당 추적기는 올해 출시할 계획이라고 밝혔다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

예측시장에서 Robinhood는 2026년 2분기 후반 Susquehanna와의 합작 거래소 Rothera 출범을 준비하고 있다. 회사는 직접 통합으로 상품 선택과 가격을 포함한 고객 경험을 종단간 통제할 수 있다고 설명했다.
Robinhood Social은 최초 1만 명 고객에게 출시됐고, 검증된 프로필·실제 수익률·실제 거래 내역에 대한 반응이 강했다. 회사는 실시간 주가 차트, 확장 프로필, 다른 트레이더 탐색 기능을 추가 중이며 향후 수개월 내 일반 공개에 가까워질 것으로 예상했다.
은퇴·Gold 신용카드·Robinhood Strategies·뱅킹을 합쳐 1분기에 자금입금 계좌 50만 개가 늘었고, 최근 1년 동안에는 150만 개 이상 늘었다.
Robinhood Banking은 직전 실적발표 이후 5배 성장했고 순예금 20억 달러 초과, 자금입금 고객 12만5,000명 초과, 직접급여 입금 부착률 40%를 기록했다.
Gold 신용카드는 고객 수 80만 명을 넘었고 연환산 구매액(APV)은 150억 달러였다. 회사는 올해 말 이전에 카드 100만 장과 연환산 반복매출(ARR) 1억 달러를 넘길 궤도라고 밝혔다.
국제 사업의 자금입금 고객 수는 100만 명에 가까워졌으며, WonderFi 인수를 통해 캐나다에서 연중 중반 암호화폐 서비스를 출시할 계획이다. 싱가포르에서는 종합 증권 서비스 제공을 위한 규제당국의 원칙적 승인을 받았다.
Bitstamp는 기관 고객과 시장점유율을 늘리고 있으며, 회사는 기관대출의 수요가 높다고 밝혔다. 기관대출은 신용위험을 부담하기보다 즉시·야간·주말의 운전자본 수요를 지원하는 방식이라고 설명했다.
Robinhood Cortex는 약 100만 명이 사용했으며, Cortex Assistant는 모든 Gold 고객에게 배포됐다. 고객은 포트폴리오·손익 분석, 종목 조사 및 스크리닝에 이를 사용하고 있다.

회사는 AI를 내부 효율화, 고객용 AI 도구, AI 기업이 만드는 경제적 가치에 대한 고객 접근성 확대라는 세 축에서 활용한다고 설명했다. Robinhood Ventures의 첫 펀드 RVI는 3월 IPO를 했고, 포트폴리오에 OpenAI를 추가했으며 다음 RVI의 초기 포트폴리오도 구축 중이라고 밝혔다.
회사 직원의 90% 이상이 업무 흐름에서 AI 도구를 사용하고 있으며, 엔지니어당 프로덕션 배포 코드량을 뜻하는 커밋 수는 1분기에 사상 최고치를 기록해 전년 초 대비 50% 증가했다.
회사는 지난해 고객경험(CX)과 소프트웨어 엔지니어링을 중심으로 AI 기반 1억 달러 효율을 창출했다고 설명했다. 지난해 거래량은 약 50% 늘었지만 고객서비스 채용은 대체로 보합이었고, 엔지니어는 계속 채용하면서 생산성 향상을 더 빠른 제품 출시로 전환하고 있다고 밝혔다.
회사는 유기적 고객 유입을 지속하면서도 미국과 해외의 고객 증가율을 높이기 위해 마케팅과 신규 고객 확보에 더 많은 자본을 배분할 계획이다. 투자 결정은 장기 투자수익률(ROI) 기준으로 재검토하겠다고 밝혔다.
AI 기반 재무자문은 투자 조언·로보어드바이저와 금융 전반 관리라는 두 범주로 보고 있다. 투자 추천 기능을 추가할 경우 Reg BI 등 규정을 준수해야 하며, 단기에는 개별 역량을 먼저 제공한 뒤 장기적으로 연결하는 전략을 제시했다.

회사는 장기적으로 주당순이익(EPS)과 주당 잉여현금흐름을 극대화하는 것을 재무적 북극성으로 제시했다.
2026년의 Trump Accounts 투자 1억 달러는 새 앱, 고객서비스 및 교육 콘텐츠 구축에 쓰일 예정이며, 이 비용 반영으로 연간 조정 영업비용·SBC 전망이 상향됐다.
회사는 연초 이후 3억 달러 초과의 자사주를 매입했고, 3월에 15억 달러 규모의 신규 매입 승인 한도를 확보했다.
비용의 85~90%는 고정적이지만 상당 부분은 재량적이라고 설명했으며, 장기 투자를 유지하면서도 필요 시 마케팅 및 일부 변동비를 포함한 조정 수단을 활용할 수 있다고 밝혔다.

1분기 순예금 180억 달러는 어려운 거시 환경에서도 고객이 플랫폼에 자금을 예치하고 다양한 상품을 사용한다는 회사의 평가를 뒷받침했다.
4월 예측시장 거래량은 약 30억 달러로 역사상 두 번째로 높은 월이 될 가능성이 있으며, 주식·옵션 거래량도 강하다고 밝혔다.
Banking의 순예금 20억 달러 초과와 40% 직접급여 입금 부착률, Gold 카드의 80만 명 초과 고객과 150억 달러 APV는 일상 금융상품의 초기 채택을 보여줬다.
국제 자금입금 고객 수가 100만 명에 가까워지고, 싱가포르에서 원칙적 승인을 얻었으며, Bitstamp 기관 사업의 채택과 시장점유율이 건강하다고 설명했다.
AI 도구의 직원 사용률이 90%를 넘고 엔지니어당 커밋 수가 전년 초 대비 50% 늘어, 회사는 생산성 향상을 고객용 제품 출시 속도로 연결하고 있다고 밝혔다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

회사는 패턴 데이트레이더 규정 폐지가 계좌 잔고를 투자자 정교성의 대리변수로 보는 낡은 접근을 완화하는 긍정적 조치라고 평가했다. 이 규정은 잔고 2만5,000달러 미만 고객의 데이트레이딩을 사실상 제한해 왔으며, 회사는 새 로직 출시 준비가 됐다고 밝혔다.

Q&A #2

예측시장에 대해 회사는 미국 내 자금입금 계좌 2,700만 개와 SIG와의 Rothera 파트너십을 차별점으로 들었다. 다수의 신규 거래소 사이에 차별화가 제한적이므로 향후 수년간 어느 정도 통합이 일어날 것으로 예상했다.

Q&A #3

증권대여에서는 완납 대여 프로그램 참여 고객이 약 25%, 참여 자산이 약 50%였다. 마진 장부는 성장했지만 낮은 변동성과 IPO 수로 특수종목 리베이트가 낮아 순증권대여 수익은 감소했다고 설명했다.

Q&A #4

분기 초 암호화폐 테이크레이트는 약 7bp 낮고 옵션 테이크레이트는 약 3센트 낮았지만, 4월 거래 활동 증가와 함께 반등이 시작됐다고 밝혔다. 회사는 테이크레이트를 목표가 아닌 액티브 트레이더 참여와 시장점유율의 결과 지표로 본다고 설명했다.

Q&A #5

암호화폐 인프라를 현실 경제 효용 자산에 적용하는 토큰화 전략을 강조했다. 2025년 암호화폐는 회사 매출의 약 18%로 20% 미만이었으며, Bitstamp의 기관 고객 기반에서 시장점유율 확대를 보고 있다고 밝혔다.

Q&A #6

EU 고객 대상 Bitstamp 암호화폐 무기한선물은 건전하게 성장 중이라고 밝혔으며, 규제된 상품이어서 일부 온체인 경쟁사보다 고객 레버리지는 낮다. 미국에서 진정한 무기한선물을 제공하려면 규정 변경이 필요하다고 설명했다.

Q&A #7

Gold 부착률은 신규 고객에서 과거 낮은 한 자릿수에서 40%로 높아졌고, 회사는 Gold 고금리 상품·신용카드·Gold 전용 뱅킹을 통한 다중 상품 채택 확대 기회가 크다고 밝혔다.

Q&A #8

회사는 국제 확장에서 규제가 정비된 시장에서는 완전 인가를 취득하고, 더 많은 국가에는 토큰화 주식으로 신속히 진입한 뒤 견인이 확인되는 지역에 현지 세제·거래소 통합을 포함한 전통 서비스 투자를 심화하는 접근을 설명했다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

예측시장은 연방 규제 상품이라는 회사와 CFTC의 입장 및 일부 주 정부의 상반된 견해가 맞서는 관할권 분쟁에 놓여 있으며, 회사는 이 문제가 수년에 걸쳐 전개될 수 있다고 밝혔다.
증권대여 순수익은 낮은 변동성과 IPO 활동으로 특수종목 리베이트가 낮아져 압박을 받았고, 회사는 연말 리베이트율을 예측하기 어렵다고 말했다.
미국의 진정한 암호화폐 무기한선물은 규정 변경 없이는 제공할 수 없으며, 회사는 현재 보호와 규칙이 더 적은 규제되지 않은 해외 사업체로 고객이 이동하는 상황을 지적했다.
1분기 비용은 전망보다 낮았지만 Trump Accounts에 대한 추가 투자로 2026년 조정 영업비용·SBC 전망이 1억 달러 상향됐다.
암호화폐 거래량은 4월에 1분기와 대체로 비슷한 수준이었고, 암호화폐와 옵션 테이크레이트는 분기 초 낮아졌다고 회사가 언급했다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

Trump Accounts 구축 비용이 2026년 조정 영업비용·SBC 27억~28억2,500만 달러 전망 안에서 집행되는지와, 회사 예상대로 원가가산 계약 매출이 비용을 넘는지를 확인할 필요가 있다.
2026년 2분기 후반 Rothera 출범, 5월 말 에이전트형 신제품, 7월 초 암호화폐 행사, 가을 Hood Summit에서의 실제 제품 공개와 고객 채택을 확인할 필요가 있다.
4월의 주식·옵션 거래량 반등, 약 30억 달러의 예측시장 거래량, 월 약 50억 달러 순예금이 이후 분기에도 지속되는지 살펴볼 필요가 있다.
Gold 신규 고객 가입률 40%, Banking 직접급여 입금 부착률 40%, 카드·뱅킹 고객 수가 다중상품 채택과 신규 고객 유입으로 계속 확대되는지 확인할 필요가 있다.
예측시장 주(州) 관할권 분쟁, 미국 무기한선물 규정 변화, 캐나다 암호화폐 출시 및 싱가포르 증권 서비스 인가 진전이 국제·신규 상품 확장에 미칠 영향을 지켜볼 필요가 있다.

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