LFUS2026년 2분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜
리틀퓨즈 (Littelfuse, Inc. - Common Stock) 실적 분석 보고서
보고일: 2026-07-29 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료
핵심 요약: Littelfuse의 2026년 2분기 순매출은 7억3,900만 달러로 전년 동기 대비 20% 증가했고, 유기적 매출은 14% 증가했다. 매출과 조정 이익은 회사 기대를 웃돌았다. 조정 EBITDA 마진은 23.6%로 전년 동기 대비 220bp 확대됐고, 조정 희석 주당순이익은 4.19달러로 47% 증가했다. 전자·산업 부문의 성장, 물량 레버리지, 우호적 믹스 및 운영 실행이 수익성 개선을 뒷받침했다. 회사는 기록적인 수주와 1.0을 크게 웃도는 북투빌을 바탕으로 3분기 매출 7억8,000만~8억 달러, 조정 희석 주당순이익 4.85~5.05달러를 전망했다. 데이터센터·산업·다각화 산업·HVAC의 수요 강세가 이어지는 가운데, 전력 반도체 포트폴리오 및 생산 거점 최적화를 병행하고 있다.
주요 재무 지표와 가이던스
| 지표 항목 | 실적 / 가이던스 | 전년 동기 대비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 재무 결과 1 | 2026년 2분기 순매출은 7억3,900만 달러로 전년 동기 대비 20% 증가했고, 유기적 성장률은 14%였다. Basler 인수가 매출 성장에 약 6% 기여했고 환율은 1% 순풍이었다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 2 | 2026년 2분기 조정 EBITDA 마진은 23.6%로 전년 동기 대비 220bp 확대됐으며, 조정 희석 주당순이익은 4.19달러로 전년 동기 대비 47% 증가했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 3 | 2026년 2분기 영업현금흐름은 1억4,600만 달러, 잉여현금흐름은 1억2,700만 달러로 전년 동기 대비 75% 증가했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 4 | 분기 말 현금은 6억2,800만 달러였고 연결 순레버리지 비율은 약 0.8배였다. 회사는 현금 배당으로 주주에게 1,900만 달러를 환원했고, 분기 배당을 7% 인상해 주당 0.80달러로 정했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 전망 1 가이던스 | 회사는 2026년 3분기 순매출을 7억8,000만~8억 달러로 전망했다. 중간값 기준 전년 동기 대비 26% 성장으로, 유기적 성장 21%, Basler 인수의 6% 성장 기여, 환율의 1% 역풍을 가정한다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 2 가이던스 | 회사는 2026년 3분기 조정 희석 주당순이익을 4.85~5.05달러, 가이던스 세율을 23~24%로 제시했다. 조정 EPS 중간값은 전년 동기 대비 68% 성장에 해당한다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 3 가이던스 | 경영진은 2030년 목표로 매출 45억 달러와 조정 EBITDA 11억 달러를 제시한 기존 장기 프레임워크를 재확인했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
부문별 실적과 사업 분석
총 4개 부문
- 전자 제품 부문 매출은 전년 동기 대비 21%, 유기적으로 20% 증가했다. 수동 제품의 강한 성장과 보호 제품의 지속적 강세, 개선된 전력 반도체 수요가 기여했으며 데이터센터·다각화 산업·운송 최종시장의 수요 증가가 뒷받침했다.
- 전자 제품 부문의 조정 EBITDA 마진은 26.3%로 전년 동기 대비 470bp 확대됐다. 회사는 장기 수익성 개선을 위해 전력 반도체의 초점을 고부가가치 애플리케이션으로 전환하고 있다.
- 운송 제품 부문 매출은 전년 동기 대비 2%, 유기적으로 1% 증가했다. 트럭·건설·농업 장비의 상용차 물량 증가가 성장 동력이었지만, 승용차 유기적 매출은 글로벌 생산량 감소와 센서 제품 매출 감소로 2% 감소했다. 조정 EBITDA 마진은 18.6%였다.
- 산업 부문 매출은 전년 동기 대비 52% 증가했고 유기적 성장률은 16%였다. 데이터센터·산업 자동화·건설 수요와 예상보다 빠른 HVAC 매출 회복이 뒷받침했다. Basler는 해당 부문 성장에 약 36% 기여했고, 부문 조정 EBITDA 마진은 22.6%로 전년 동기 대비 50bp 확대됐다.
- Basler 통합은 운영 및 상업 측면에서 회사 기대를 웃돌고 있으며, 회사는 Basler의 2026년 매출 기여를 약 1억3,500만~1억4,000만 달러, 연간 이익 기여를 0.25~0.30달러로 예상했다.
- 회사는 경트럭·상용차 플랫폼용으로 최대 700암페어 보호 정격의 메가퓨즈 기반 통합 솔루션을 한 주요 운송 고객과 설계 수주했다. 이 기회는 연간 2,000만 달러 이상의 매출 잠재력을 가지며 추가 차량으로 확대될 수 있다.
- Greg Henderson CEO는 컴퓨팅·통신·다각화 산업(CCDI)에서 강한 성장, 특히 데이터센터의 기여를 언급했다. 의료 및 항공우주·방산 수요도 개선됐지만 소비자 전자제품 매출은 감소했으며, 소비자 전자제품은 회사 매출의 10% 미만이라고 설명했다.
- 에너지·산업 인프라에서는 산업 자동화·건설, 계통 현대화·유틸리티 투자·재생에너지 보급 관련 수요가 강했고, HVAC 회복은 예상보다 빨랐다고 설명했다. Basler는 계통·유틸리티 인프라에서 모멘텀을 만들고 있다고 평가했다.
- 회사는 데이터센터의 2026년 매출 성장이 저전압 아키텍처에서 발생하고 있으며, 고전압 아키텍처는 주로 2027년 이후 도입될 것으로 예상했다. 현재 고전압 시스템에는 개념 검증용 저물량 출하가 있으며, 파이프라인과 설계 수주는 고전압 아키텍처에 집중돼 있다고 밝혔다.
- 회사에 따르면 2026년 상반기와 2분기 데이터센터 설계 수주는 전년 대비 두 배 이상 증가했다. 고전압 데이터센터의 매출 기준 콘텐츠 기회는 현재 저전압 대비 2~4배이며, 회사는 향후 5년 데이터센터 시장에서 25~30% CAGR 목표에 확신을 표했다.
- 전력 반도체에서는 차별화된 승산이 있는 고전력·고부가가치 애플리케이션으로 초점을 좁히고 있다. 핵융합 발전 업체와의 설계 수주에는 고전압 IGBT와 다이오드가 사용되며, 고객의 첫 시제품 원자로 구축에 맞춰 3분기부터 출하를 시작할 예정이다.
- 회사는 2026년 2분기에 현금 배당으로 주주에게 1,900만 달러를 환원했고, 분기 배당을 7% 인상해 주당 0.80달러로 정했다.
- 회사는 텍사스주 앨런의 전력 반도체 제조시설을 2027년에 폐쇄할 계획이다. 이는 포트폴리오 최적화와 생산 거점 합리화의 초기 단계이며, 회사는 이 폐쇄가 2027년 전자 제품 부문 수익성을 개선할 것으로 예상한다.
- 경영진은 앨런 폐쇄의 비용 절감 효과가 2027년 하반기에 실현될 것으로 봤다. 이는 운영 거점 단순화와 자체 생산·외부 조달 결정으로 리드타임과 비용 구조를 개선하기 위한 조치이며, 구체적 절감액은 아직 확정하지 않았다.
- 2분기 매출과 조정 이익이 회사 기대를 웃돌았고, 유기적 성장률 14%, 조정 EBITDA 마진 23.6%, 조정 EPS 4.19달러의 실적을 기록했다.
- 기록적인 수주, 1.0을 크게 웃도는 북투빌, 모든 시장에서 전년 대비 두 자릿수 증가한 설계 수주가 향후 수요 가시성을 뒷받침한다.
- 데이터센터가 CCDI 성장의 주요 동력이었고, 산업 자동화·건설·에너지 인프라·의료·항공우주·방산·HVAC까지 수요가 넓어졌다.
Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)
Q&A #1
경영진은 2분기 기록적인 전사 수주와 1.0을 크게 웃도는 북투빌을 확인했지만 정확한 수주 금액은 공개하지 않았다. 수주는 데이터센터·산업 수직시장·다각화 산업·HVAC 전반에 걸쳐 광범위했으며, 모든 시장의 설계 수주는 전년 대비 두 자릿수 증가했다.
Q&A #2
회사에 따르면 유기적 성장률은 2026년 1분기 9%, 2분기 14%였고 3분기 가이던스 중간값은 21%다. 경영진은 이 순차적 개선과 강한 수주가 3분기 유기적 성장 가이던스를 뒷받침한다고 설명했다.
Q&A #3
경영진은 중후반 한 자릿수 또는 두 자릿수 유기 성장 국면에서 물량 레버리지, 운영 실행, 수동 제품·보호 제품의 우호적 믹스가 증분 수익성을 이끈다고 설명했다.
Q&A #4
채널 재고는 재고 주수 기준으로 정상 수준이며, 일부 채널·최종고객 재고가 낮은 수준에서 정상화되는 사례는 있지만 POS와 POA 모두 강하게 성장하고 있어 전반적 수요는 실제 최종수요라고 설명했다.
Q&A #5
회사는 시장 대비 성장 관점에서 전반적으로 점유율을 얻고 있다고 보지만, 점유율의 핵심 지표는 기회주의적 점유율보다 설계 포지션과 설계 수주라고 설명했다. 기록적인 수주와 높은 성장 가이던스에 대응하기 위해 고객 수요를 충족할 운영 실행에도 집중하고 있다.
Q&A #6
HVAC는 4개 분기 연속 감소 후 2025년 상반기 이후 처음으로 전년 대비 유기적 성장을 기록했다. 회사는 강한 시장·설계 지위와 함께 시장 회복이 예상보다 빠르다고 설명했다.
Q&A #7
다각화 산업에서는 의료와 항공우주·방산이 큰 하위 시장이며 두 시장 모두 성장과 수주 성장을 보였다. 방산은 전통 사업과 신규 진입 사업 모두에서 모멘텀이 있었고, 설계 활동은 특히 신규 진입 업체에서 강했다고 밝혔다.
투자 시그널 및 관전 포인트
잠재적 리스크 및 불확실성
- 소비자 전자제품 매출은 2분기에 감소했고, 승용차 유기적 매출은 글로벌 생산량 감소와 센서 제품 매출 감소로 2% 감소했다.
- 현재 데이터센터 매출 성장은 저전압 아키텍처에 기반하며, 고전압 아키텍처는 주로 2027년 이후의 기회로 제시됐다. 고전압 관련 출하는 현재 개념 검증용 저물량 수준이다.
- 전력 반도체 포트폴리오 합리화 및 생산 거점 최적화는 다년 과정이며, 앨런 시설 폐쇄의 구체적 절감액은 아직 확정되지 않았다. 절감 효과는 2027년 하반기에 예상된다.
- 운송 제품 부문의 조정 EBITDA 마진은 18.6%로, 경영진은 분기에 낮아졌다고 언급했다. 회사는 혼재된 시장 환경에서 수익성 개선 실행을 계속하고 있다.
향후 분기 핵심 관전 포인트
- 3분기 매출 7억8,000만~8억 달러, 조정 EPS 4.85~5.05달러, 유기 성장 21% 가이던스의 달성 여부와 기록적인 수주의 매출 전환을 확인할 필요가 있다.
- 데이터센터의 저전압 성장 지속성, 고전압 아키텍처 설계 수주의 향후 매출 전환, 그리고 회사가 제시한 데이터센터 25~30% CAGR 목표의 진행을 지켜볼 필요가 있다.
- Basler의 2026년 매출 1억3,500만~1억4,000만 달러 및 이익 0.25~0.30달러 기여 전망과 산업 부문 통합 성과를 확인할 필요가 있다.
- 앨런 전력 반도체 시설의 2027년 폐쇄 일정, 2027년 하반기 예상 절감 효과, 전력 반도체 포트폴리오 합리화의 추가 조치를 지켜볼 필요가 있다.
- HVAC 회복, 승용차·센서 제품의 약세, 채널 재고 정상화의 범위와 실제 최종수요의 지속성을 확인할 필요가 있다.
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