LHX2026년 1분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

L3해리스 테크놀로지스 (L3Harris Technologies, Inc. Common Stock) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-04-30 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: L3Harris는 2026년 1분기 보고 기준 매출 57억 달러를 기록했으며, 매출은 전년 대비 6억 달러 이상 증가하고 유기적으로 15% 성장했다. 회사는 최근 10개 분기 중 9개 분기에서 유기적 매출 성장을 기록했다고 밝혔다. 부문 영업이익은 전년 대비 1억2,500만 달러 증가한 9억200만 달러, 부문 영업마진은 15.7%로 전년 대비 10bp 상승했다. GAAP EPS는 2.72달러로 전년 대비 33% 증가했고, 1분기 잉여현금흐름은 운전자본 시점 차이로 1억8,700만 달러 유출이었다. 수주잔고는 거의 두 배로 늘어 400억 달러를 넘었고 매출 커버리지는 2배가 됐다. 현재 협상 중인 Munitions Acceleration Council(MAC) 프로그램 주문 250억 달러는 이 수주잔고에 포함되지 않았으며, 분기 수주-매출 비율은 1.4, 국제 수주-매출 비율은 2.2였다. Space and Mission Systems(SMS)와 Missile Solutions가 성장을 주도했다. SMS는 매출 30억 달러로 24% 성장했고 Missile Solutions는 매출 10억 달러로 18% 성장했으며, Communication and Spectrum Dominance(CSD)는 매출 19억 달러로 3% 성장했다. 회사는 2026년 연간 매출 230억~235억 달러, 중간값 기준 유기적 성장 7%, 부문 영업마진 16% 초반, 잉여현금흐름 30억 달러 가이던스를 재확인하고 GAAP EPS 가이던스만 11.40~11.60달러로 범위 양 끝을 0.10달러씩 상향했다. 미사일 솔루션 사업의 계획된 IPO, Department of War(DoW)의 투자, 우주 추진 사업 지분 과반 매각은 현 2026년 가이던스와 2028년 재무 프레임워크에 반영되지 않았으며, 거래 발생 시 가이던스를 업데이트할 계획이다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	2026년 1분기 보고 기준 매출은 57억 달러였고 전년 대비 6억 달러 이상 증가했으며, 유기적 성장률은 15%였다. 국제 매출 성장은 20% 이상으로 가속됐다고 회사는 설명했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	부문 영업이익 9억200만 달러는 매출 물량, 프로그램 성과 개선, 기존 자산 수익화 증가가 견인했고, 평균 마진이 낮은 사업의 높은 성장과 연구개발 투자 증가는 일부 상쇄 요인이었다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	부문 영업마진은 15.7%로 10bp 개선됐다. GAAP EPS 2.72달러의 전년 대비 33% 증가는 영업이익 증가, 이자비용 감소, 유효세율 하락이 뒷받침했고 연금수익 감소가 일부 상쇄했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	1분기 잉여현금흐름은 1억8,700만 달러 유출로, 회사는 운전자본 시점 차이에 따른 통상적인 1분기 패턴이라고 설명했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 5	혁신 및 생산능력 투자는 전년 대비 44% 증가했다. 직원 1인당 매출은 생산성 개선과 AI를 포함한 기술 투자에 힘입어 지난 수년간 거의 25% 증가했다고 밝혔다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 6	비근무연수 연금수익은 2,000만 달러 증가한 2억9,000만 달러, 총 연금수익은 3억1,000만 달러로 제시됐다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	2026년 연간 매출 가이던스는 230억~235억 달러로 재확인했으며, 중간값 기준 유기적 성장률은 7%다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	2026년 부문 영업마진 가이던스는 16% 초반으로 유지했다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	GAAP EPS 가이던스는 범위 하단과 상단을 각각 0.10달러 상향한 11.40~11.60달러로 제시했다.	목표	경영진 가이던스
전망 4 가이던스	2026년 잉여현금흐름 가이던스 30억 달러를 재확인했으며, 현금 창출은 하반기에 더 집중될 것으로 전망했다.	목표	경영진 가이던스
전망 5 가이던스	부문별 매출 및 부문 마진 가이던스는 재확인했다. 계획된 Missile Solutions IPO, DoW 투자, 우주 추진 사업 지분 과반 매각의 영향은 현 가이던스에 포함하지 않았다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

SMS: 매출은 30억 달러로 전년 대비 24% 증가했다. 신규 기밀 프로그램의 자재 조달 관련 마일스톤이 매출에 기여했으며, 프로그램 성과 개선으로 마진은 60bp 상승했지만 자재 구매와 연구개발 투자 증가는 일부 상쇄했다.
CSD: 매출은 19억 달러로 전년 대비 3% 증가했다. 회복력 있는 통신 제품과 야간투시장비 판매 증가, 차세대 Jammer 전자전 프로그램의 램프업이 성장 요인이었고, 부문 영업마진은 판매 믹스와 유리한 법적 합의에 힘입어 60bp 상승했다. 고객 시연·프로토타입·연구개발 투자 증가는 일부 상쇄 요인이었다.
Missile Solutions: 매출은 10억 달러로 전년 대비 18% 증가했고 부문 마진은 12.5%로 110bp 상승했다. 핵심 미사일·탄약·우주 추진 프로그램의 생산량 증가가 매출을 견인했으며, 마진 개선에는 믹스와 물량, 기존 자산 매각 이익이 기여했고 순 불리한 EAC 조정이 일부 상쇄했다.
ISR 사업은 지난 10년간 임무화 비즈니스 제트기 100대 이상을 생산했고, 1분기에 호주 공군에 Peregrine 비즈니스 제트기 최초 2대를 인도했다. 현재 임무화 비즈니스 제트기 20대가 생산 중이라고 밝혔다.
SDA 추적 위성은 현재까지 56기를 확보했으며, HBTSS 후속 제안서를 제출해 연중 중반 수주를 기대한다고 밝혔다.

경영진은 우주 센싱·미사일 방어, 항공기 ISR 임무화, 회복력 있는 통신, 미사일·탄약을 가장 빠르게 성장하는 우선순위로 제시하며, 신속하고 대규모로 생산할 수 있는 역량을 전략적 차별점으로 설명했다.
새 미사일 회사는 AXIV라는 이름으로 계획됐으며, 미사일 솔루션 부문 상장을 위한 비공개 Form S-1을 SEC에 제출했다고 밝혔다. 다년 조달 프레임워크 협상은 진행 중이며 올해 말 확정 계약을 예상했다.
회사는 우주 추진 및 전력 시스템 사업 지분 60%를 매각하기로 합의했고, 4월에 DoW로부터 10억 달러 투자를 받았다고 밝혔다.
LHX는 고체 로켓 모터 생산능력 확대를 계속 가속하고 있으며, 경영진은 이를 2028년 재무 프레임워크를 뒷받침하는 투자로 설명했다.
LHX는 비용 최적화와 운영 간소화로 마진을 확대해 왔고, 프로그램 성과와 제품·사업 포트폴리오 재편을 지속하겠다는 방침을 밝혔다.

회사는 DoW로부터 받은 10억 달러 투자를 고체 로켓 모터 생산능력 확대 투자 가속에 활용할 수 있는 자금으로 설명했다.
미사일 솔루션 사업의 IPO와 우주 추진 및 전력 시스템 사업 지분 60% 매각 합의는 포트폴리오 재편 조치로 언급됐으며, 현 가이던스에는 반영되지 않았다.
경영진은 수요 성장에 맞춰 고체 로켓 모터 설비와 공급망 생산능력을 확대하고 있다고 밝혔다.
기존 제품 라인 매각은 고성장·혁신 제품에 공장 공간과 인력을 집중하기 위한 조치로 설명됐다. 1분기 Missile Solutions의 자산 매각 이익은 마진에 약 30~40bp 기여했으나, 불리한 EAC 조정이 연간 기준으로 일부 상쇄할 것으로 언급됐다.
경영진은 장기 계약을 맺은 주요 공급업체와 함께 증산을 준비하고 있으며, 케이스·노즐·점화기 등을 중심으로 복수 공급처를 확보하는 데 투자하고 있다고 밝혔다.

유기적 매출 성장률 15%, GAAP EPS 전년 대비 33% 증가, 10개 분기 연속 부문 영업마진 확대라는 1분기 실적을 기록했다.
수주잔고가 400억 달러를 넘고 매출 커버리지가 2배가 됐으며, MAC 주문 250억 달러는 아직 수주잔고에 포함되지 않았다.
NATO 동맹국의 다항공기 임무화 비즈니스 제트기 프로그램은 총 22억 달러 이상이며, 1분기에 7억2,600만 달러의 최초 주문을 수주로 반영했다. 캐나다 Strategic Tanker and Transport Capability 계약 2건도 총 약 7억 달러로 확보했다.
회복력 있는 통신 제품에서 NATO 회원국 3곳으로부터 국제 주문 4억6,000만 달러를 수주했고, 글로벌 소프트웨어 정의 무전기 설치 기반은 100만 대이며 향후 수년간 20% 확대할 여지가 있다고 밝혔다.
Vampire 대드론 시스템은 수백 건의 성공적인 드론 교전을 통해 전투에서 입증됐다고 설명했으며, 저비용 대UAS 수요 파이프라인 확대를 활용할 위치에 있다고 밝혔다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

SMS 성장 전망과 관련해 경영진은 Compass Call 항공기 10대를 현재 계약했으며 예산 요청에는 추가 12대가 포함돼 잠재 함대 규모가 22대가 될 수 있다고 설명했다. 상업용 항공기를 약 18개월 내 임무화할 수 있는 역량과 ISR·해양·우주 수요를 성장 요인으로 제시했다.

Q&A #2

우주 사업과 Golden Dome 관련 질의에서, 경영진은 HBTSS 후속 RFP가 평가 중이고 올해 말 고객이 Tranche One 위성 8기를 발사할 예정이라고 밝혔다. 기밀 사업에서 6억 달러 단독수의 계약을 수주했으며 후속 계약은 수십억 달러 잠재력이 있다고 설명했다.

Q&A #3

MAC 프로그램의 250억 달러 주문 협상에 대해, 주요 방산업체와의 하청 프레임워크 계약을 가까운 시일 내 마무리하고 주요 업체의 계약 전환 직후 자사 계약도 전환하는 것을 목표로 하며, 연말을 목표 시점으로 제시했다.

Q&A #4

ISR 관련으로 국제 파이프라인만 약 400억 달러라고 언급했다. 한국 공중조기경보통제기 수주 이후 NATO 고객의 관심이 이어졌으며, 조기경보 역량 수요가 국제 기회 확대를 뒷받침한다고 설명했다.

Q&A #5

통신 사업 관련으로 2027년 육군 HMS 예산은 5억1,500만 달러이고 향후 5년에도 유사한 금액이 제시됐다고 밝혔다. 해병대 요청 예산은 2026년 2억 달러에서 7억5,000만 달러로 늘었으며, NGC2 예산은 28억 달러이고 LHX는 수송 부문에서 초기 계약 2건을 수주했다.

Q&A #6

국제 통신 현대화는 체코·독일·폴란드가 제품을 구매 중이고 벨기에·네덜란드 기회는 올해 4분기를 목표로 한다고 밝혔다. 경영진은 이들 10년 현대화 프로그램이 대체로 약 20% 진행됐다고 설명했다.

Q&A #7

R&D 관련으로 회사는 자체 R&D를 매출의 약 2.5~3% 수준으로 유지하되 수요에 따라 투자할 방침이며, 고객 지원 R&D 계약을 포함한 연간 R&D 지출은 약 20억 달러, 혁신·성장·R&D 관련 총투자는 매출의 약 10%라고 설명했다.

Q&A #8

1분기 15% 유기 성장에도 매출 가이던스를 유지한 이유로, 새 CFO는 취임 초기이며 연중 실행할 과제가 남아 있다고 설명했다. 추가 생산일수 효과는 매출 약 2억 달러일 수 있으나 분기 성장의 주된 원인은 아니라고 밝혔다.

Q&A #9

기밀 매출은 회사 전체의 28%로 전년보다 증가했다고 밝혔고, 우주 파이프라인은 LEO뿐 아니라 기밀 MEO·GEO 기회를 포함해 수백억 달러 규모라고 설명했다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

현 가이던스에 포함되지 않은 미사일 솔루션 IPO, DoW 투자, 우주 추진 사업 지분 과반 매각은 실제 거래 시 향후 가이던스에 영향을 줄 수 있다.
Missile Solutions의 1분기 마진 개선에는 기존 자산 매각 이익이 포함됐고 순 불리한 EAC 조정이 일부 상쇄했다. 경영진은 자산 매각의 마진 기여와 불리한 EAC 조정이 연간 기준으로 일부 상쇄될 것으로 언급했다.
1분기 잉여현금흐름은 1억8,700만 달러 유출이었고, 회사는 연간 현금 창출이 하반기에 집중될 것으로 예상했다.
SMS의 1분기 매출에는 신규 기밀 프로그램의 자재 조달 마일스톤이 포함됐으며, CSD와 SMS 모두 고객 시연·프로토타입·연구개발 또는 자재 구매 증가가 마진 개선을 일부 상쇄했다.
MAC 프레임워크와 후속 계약은 아직 협상·계약 전환 단계에 있으며, 미사일 생산 증산에는 공급업체의 투자와 생산능력 확대가 필요하다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

MAC 프로그램의 프레임워크 계약과 후속 확정 계약이 경영진이 제시한 연말 목표에 맞춰 체결되는지, 그리고 협상 중인 250억 달러 주문이 수주잔고로 전환되는지를 확인할 필요가 있다.
HBTSS 후속 수주 결과, Tranche One 위성 8기의 올해 말 발사, 수십억 달러 잠재력의 기밀 사업 후속 계약 진행을 확인할 필요가 있다.
SMS 성장에서 기밀 프로그램 자재 조달 마일스톤의 영향과 ISR·우주·해양 수요가 연간 부문 가이던스 달성으로 이어지는지를 확인할 필요가 있다.
육군 HMS, 해병대 무전기, NGC2 수송 계층 및 유럽 통신 현대화 기회가 CSD 매출 성장 가속으로 이어지는지를 확인할 필요가 있다.
Missile Solutions IPO, 우주 추진 사업 지분 매각, DoW 투자 관련 거래의 종결 조건과 이후 회사의 가이던스 재산정 영향을 확인할 필요가 있다.
하반기 집중이 예상되는 잉여현금흐름이 30억 달러 연간 가이던스에 부합하는지와, 증산 과정에서 공급망 다변화가 계획대로 진행되는지를 확인할 필요가 있다.

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