LNT2025년 2분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜
앨리언트 에너지 (Alliant Energy Corporation - Common Stock) 실적 분석 보고서
보고일: 2025-08-08 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료
핵심 요약: Alliant Energy는 2025년 2분기 ongoing EPS가 0.68달러로 2024년 2분기 0.57달러에서 증가했으며, 2025년 ongoing EPS 가이던스 3.15~3.25달러와 장기 연간 이익성장 목표 5~7%를 재확인했다. 아이오와와 위스콘신에서 대규모 데이터센터 3곳의 물리적 건설이 시작됐고, QTS Centers는 Cedar Rapids 데이터센터에 100억 달러 투자를 계획한다고 발표했다. 회사는 QTS Madison을 포함해 고도 협상 단계의 잠재 신규 부하를 약 1.5GW로 제시했으며, 체결된 에너지 공급 계약(ESA)과 연계한 CapEx 업데이트를 3분기에 제공할 계획이다. 현 자원계획은 에너지저장 계획 전량과 풍력 계획 1,200MW 중 750MW를 세이프하버 처리했으며, 남은 450MW도 직접 또는 제3자 개발업체를 통해 세이프하버 처리할 수 있다고 회사는 밝혔다.
주요 재무 지표와 가이던스
| 지표 항목 | 실적 / 가이던스 | 전년 동기 대비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 재무 결과 1 | 2025년 2분기 ongoing EPS는 0.68달러로 전년 동기 0.57달러 대비 증가했다. 증가 요인은 IPL과 WPL의 고객 중심 자본투자 프로그램, 각각 10월 1일과 1월 1일에 발효된 신규 전기·가스 요금, 전년 대비 기온 변화에 따른 전기·가스 판매 증가였으며, 자본투자 관련 감가상각비와 금융비용 증가가 일부 상쇄했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 2 | 2025년 2분기 기온은 전기·가스 마진을 주당 0.02달러 늘렸고, 2024년 2분기 기온은 해당 마진을 약 주당 0.02달러 줄였다. 기온 영향을 제외한 소매 전기 판매는 전년 동기와 대체로 일관됐다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 3 | 회사는 2025년 ongoing EPS 가이던스를 3.15~3.25달러로, 장기 연간 이익성장 목표를 5~7%로 각각 재확인했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 4 | 2025년 자금조달 계획은 자본투자와 하반기 만기 3억 달러 부채 차환을 지원한다. 2분기에 모회사에서 5억7,500만 달러의 전환우선채를, IPL에서 6억 달러의 선순위 사채를 발행했으며, 회사는 두 발행 가격이 2025년 계획보다 유리했다고 설명했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 5 | 2분기에 ATM 프로그램을 개시했고, 6월까지 선도 방식으로 약 1억7,500만 달러의 신규 보통주 자본을 조달했으며 2026년에 걸쳐 결제할 계획이다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 전망 1 가이던스 | 회사는 체결된 ESA가 뒷받침하는 신규 부하를 3분기 CapEx 계획 업데이트에 포함할 예정이며, 현재 계획에 반영된 2.1GW를 넘는 추가 부하 성장은 주로 에너지 자원으로 충당될 것으로 예상했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 2 가이던스 | 회사는 11월 초 3분기 실적발표 콜에서 데이터센터 부하와 이를 지원할 자원계획, 체결 ESA 및 관련 CapEx의 진전을 업데이트할 계획이다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 3 가이던스 | 2025년 하반기에 아이오와와 위스콘신에서 신뢰도 제고, 에너지 자원 다변화, 증가하는 고객 수요 충족을 위한 재생에너지 및 급전 가능 자원의 추가 규제 신청을 예상한다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 4 가이던스 | 위스콘신 요금 심사는 위원회 직원과 이해관계인의 증언 제출이 8월 12일에 예정돼 있고, 공청회는 9월 초(질의응답에서는 9월 9일 예정)이며, PSCW 최종 결정은 2025년 후반으로 예상된다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
부문별 실적과 사업 분석
총 4개 부문
- QTS Cedar Rapids 데이터센터 관련 부하는 이미 회사 계획에 반영돼 있으며, 회사는 2026년 약 200MW, 2027년 약 300MW에서 1,000MW, 2028년 1,600MW, 나머지는 2029년경 유입될 것으로 예상했다.
- QTS Madison은 계획에 아직 반영되지 않은 성숙 기회로, 회사는 적극적으로 협상 중이며 계약 성사 가능성이 높은 기회로 정의했다. QTS Madison의 상대적 규모는 슬라이드의 파란색 표시분의 절반을 조금 넘는 수준이라고 설명했다.
- 위스콘신 Grant County Solar 부지에서 첫 유틸리티 규모 에너지저장 프로젝트의 건설을 완료했으며, 연말까지 추가 175MW 에너지저장 설비와 Neenah·Sheboygan의 4개 유닛 중 2개 유닛을 위한 Wisconsin Advanced Gas Path 프로젝트 건설을 완료할 것으로 예상했다.
- 아이오와에서는 Google과의 개별 고객 요금 서비스 계약, Prairie Creek 발전소 기존 부지 인근 약 100MW 신규 천연가스 발전설비, 폐쇄된 Lansing 발전소 기존 부지의 150MW 에너지저장 설비를 IUC에서 승인받았다.
- 경영진은 초기 단계 프로젝트 전체가 아니라 충분히 개발돼 실현 가능성이 높은 프로젝트만 보고하는 방침을 강조했고, 잠재 고객 백로그를 확대하면서 이를 구체적 성장으로 전환하기 위한 고도화된 논의를 진행 중이라고 밝혔다.
- 최근 예산 법안이 일부 청정에너지 세액공제의 단계적 폐지를 앞당기지만, 회사는 현재 CapEx 계획과 재생에너지 세액공제의 양도 가능성, 고객·지역사회 수요 증가에 따라 허가수익률을 얻을 수 있는 아이오와 규제 구조가 영향을 받지 않는다고 설명했다.
- 회사는 데이터센터 성장의 상당 부분이 신규 발전을 필요로 하는 단계에 이르렀다고 판단하며, 추가 부하는 가스 터빈만이 아니라 자원의 조합으로 공급할 것이라고 밝혔다.
- 경영진은 성숙 기회를 계약 성사 가능성이 약 85%인 적극 협상 대상이라고 설명했고, 유틸리티 내외의 파이프라인 중복 집계를 피하는 기준이라고 강조했다.
- 회사는 데이터센터 계약과 기타 경제개발에 따라 필요한 순증 발전을 기존에 공개한 자본계획에 더하는 증분 CapEx로 봤으며, 기존 계획의 다른 투자를 대체하지 않을 것이라고 밝혔다.
- 3분기에 공개할 증분 CapEx 중 약 40~50%는 기존 보통주 자본계획을 늘리는 신규 보통주 자본으로 조달할 것으로 예상했다.
- 잠재 자본비율 범위는 40~45%이며, 현 신용등급을 유지하기 위해 FFO 대비 부채 등 신용지표가 강하면 범위 하단, 약하면 상단을 선택할 수 있다고 설명했다.
- 회사는 세액공제 현금화로 금융비용을 낮추고, 최근 MISO 연간 용량 경매에서 기존 에너지 자원의 수익을 높였다고 밝혔다.
- 아이오와와 위스콘신의 대규모 데이터센터 3곳에서 물리적 건설이 시작됐고, QTS Cedar Rapids의 100억 달러 투자 계획이 발표됐다.
- 2025년 2분기 ongoing EPS가 전년 동기 대비 0.11달러 증가했고, 회사는 연간 이익 가이던스와 장기 성장 목표를 재확인했다.
- 에너지저장 계획 전량과 풍력 계획 1,200MW 중 750MW가 세이프하버 처리됐으며, 회사는 남은 450MW의 세이프하버 가능성에도 확신을 표했다.
- 아이오와와 위스콘신에서 규제 승인과 신청이 진전됐으며, Energy Dome 장주기 저장 프로젝트는 PSCW 승인을 받았다.
Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)
Q&A #1
QTS Cedar Rapids 부하는 이미 계획에 포함돼 있고, QTS Madison은 계획 밖의 성숙 기회다. 회사는 QTS Madison을 포함한 고도 협상 단계의 잠재 신규 부하를 약 1.5GW로 제시했으며, ESA가 확정되면 공급 자원을 향후 CapEx 계획에 반영할 것이라고 답했다.
Q&A #2
회사는 QTS Cedar Rapids의 예상 부하를 2026년 약 200MW, 2027년 약 300MW에서 1,000MW, 2028년 1,600MW, 나머지는 2029년경으로 설명했다.
Q&A #3
남은 풍력 계획 450MW가 세이프하버되지 못할 경우에도 필요한 발전자원을 포기하는 것이 아니라 다른 기술로 전환할 수 있다고 설명했다. 이용 가능한 기술과 상대 비용을 검토해 관할구역별 적합 자원을 결정할 계획이다.
Q&A #4
회사는 가스 투자를 위한 다수의 터빈 공급 슬롯과 계통연계 대기열 포지션을 확보했으며, FERC가 최근 승인한 MISO ERAS가 일부 대기열 포지션을 확대할 기회를 줄 수 있다고 밝혔다.
Q&A #5
위스콘신 요금 심사의 잠재 합의는 8월 12일 증언 제출 후 시작될 수 있고, 합의가 이뤄지면 9월 9일 예정 심리 전에 이뤄질 가능성이 크다고 답했다.
Q&A #6
질의응답에서 QTS Madison 기회는 750MW 이상인지 묻는 질문에 회사는 그렇다고 답했지만, 신규 부하 공급 방식은 특정 기술로 확정하지 않고 3분기에 자원 조합을 업데이트하겠다고 밝혔다.
투자 시그널 및 관전 포인트
잠재적 리스크 및 불확실성
- 최근 예산 법안은 일부 청정에너지 세액공제의 단계적 폐지를 앞당겼고, 재무부의 착공 지침이 추가로 나올 예정이어서 남은 풍력 450MW의 세이프하버와 자원 선택에 불확실성이 있다.
- QTS Madison을 포함한 성숙 기회는 아직 최종 계약과 CapEx 계획에 반영되지 않았으며, 해당 프로젝트는 지역사회 협의와 타운·시·카운티 승인이 필요하다.
- 데이터센터의 추가 부하를 공급하려면 순증 발전과 증분 CapEx가 필요하며, 회사는 그 증분 CapEx의 약 40~50%를 신규 보통주 자본으로 조달할 것으로 예상해 희석 가능성이 있다.
- 2분기 실적의 기온 효과는 전기·가스 마진에 주당 0.02달러의 긍정적 영향을 줬고, 자본투자 확대는 감가상각비와 금융비용을 높여 실적을 일부 상쇄했다.
향후 분기 핵심 관전 포인트
- 3분기 CapEx 계획 업데이트에서 체결 ESA, QTS Madison을 포함한 신규 데이터센터 부하, 이를 위한 발전자원과 관련 CapEx가 어떻게 반영되는지 확인할 필요가 있다.
- 재무부의 착공 지침과 세액공제 관련 추가 지침, 그리고 남은 풍력 450MW의 세이프하버 진행 상황을 지켜볼 필요가 있다.
- 위스콘신 요금 심리의 8월 12일 증언 제출, 잠재 합의, 9월 초 공청회 및 2025년 후반 PSCW 최종 결정 결과를 확인할 필요가 있다.
- IUC에 계류 중인 QTS 개별 고객 요금 서비스 계약, 약 150MW 추가 에너지저장 요청, 최대 1GW 신규 풍력 자원의 선행 요금결정 신청 등 4건의 활성 신청 결과를 확인할 필요가 있다.
- 증분 CapEx의 40~50%를 신규 보통주 자본으로 조달한다는 계획과 2026년에 걸친 ATM 선도발행 결제의 실제 집행을 점검할 필요가 있다.
컨퍼런스콜 전문 검색
컨퍼런스콜 전문을 불러오는 중입니다.