MTD2026년 2분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

메틀러 톨레도 인터내셔널 (Mettler-Toledo International, Inc. Common Stock) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-07-31 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: Mettler-Toledo의 2026년 2분기 매출은 10억2,700만 달러로 전년 동기 대비 4% 증가했으며, 고객 관세 환급을 제외한 현지통화 기준 매출은 6%, 인수 기여분 약 1.5%를 제외한 유기적 현지통화 기준 매출은 4% 성장했다. 2분기 조정 EPS는 11.46달러로 전년 동기 대비 14% 증가했고, 조정 영업이익은 3억900만 달러로 9% 증가했다. 시장 여건 개선, 가격 실현, 물량 성장 및 생산성·비용 절감이 수익성을 뒷받침했다. 회사는 중국과 중국 외 신흥시장의 강세, 연구실 사업의 개선 및 자동화·디지털화 수요를 근거로 2026년 현지통화 매출 성장 전망을 약 4%에서 약 4~5%로, 조정 EPS 전망을 47.15~47.50달러로 상향했다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	2분기 매출은 10억2,700만 달러로 전년 동기 대비 4% 증가했다. IEEPA 관세 환급에 따른 일회성 총이익 5,200만 달러가 매출원가에 반영됐고, 고객에게 지급한 관련 환급 2,800만 달러가 보고 순매출을 3% 낮췄으며, 회사는 실적 논의에서 두 항목을 모두 제외했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	관세 환급을 제외한 현지통화 기준 매출은 6% 성장해 약 3%였던 이전 가이던스를 웃돌았다. 인수는 매출 성장에 약 1.5% 기여했고, 유기적 현지통화 기준 매출 성장은 4%였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	인수와 관세 환급을 제외한 유기적 매출은 미주 1%, 유럽 4%, 아시아·기타 지역 9% 증가했으며 중국도 9% 성장했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	제품별 유기적 매출은 연구실 4%, 산업 3% 증가했다. 산업에는 핵심 산업 4% 성장과 제품 검사 1% 성장이 포함됐고, 식품 리테일은 11% 성장했다. 서비스 매출은 9% 증가했고 유기적 기준으로는 7% 증가했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 5	조정 매출총이익률은 59.3%로 전년 동기 대비 30bp 상승했다. 불리한 환율과 인수를 제외하면 가격 실현, 전년보다 낮은 관세율, 물량 성장, 생산성 및 비용 절감 효과로 약 90bp 확대됐으며 높은 운송비가 일부 상쇄했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 6	R&D 비용은 5,300만 달러로 전년 동기 대비 현지통화 기준 3% 증가했고, 판관비는 2억6,300만 달러로 현지통화 기준 4% 증가했다. 조정 영업이익률은 29.3%로 50bp 상승했으며, 불리한 환율을 제외하면 100bp 상승했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 7	조정 EPS는 11.46달러로 전년 동기 대비 14% 증가했다. 보고 EPS는 11.55달러로 전년 동기의 9.76달러보다 높았고, 순 관세 환급 이익 0.92달러, 매입 무형자산 상각 0.26달러, 구조조정 비용 0.22달러, 스톡옵션 행사 시점 관련 세금 역풍 0.04달러 및 이전 인수의 언아웃 달성 관련 비용 0.31달러를 포함했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 8	연초 이후 조정 잉여현금흐름은 3억6,700만 달러였으며, 전년보다 5,500만 달러 많았던 세금 납부 시점의 영향을 받았다. 매출채권회전일수(DSO)는 35.6일, 재고회전율(ITO)은 4.2회였다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	2026년 연간 현지통화 매출 성장 전망은 약 4%에서 약 4~5%로 상향됐으며, 유기적 성장 가정은 3~4%다. 이 전망은 IEEPA 관세 환급과 고객 환급의 영향을 제외한다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	2026년 연간 조정 EPS는 47.15~47.50달러로 예상되며 전년 대비 10~11% 성장, 환율 제외 시 11~12% 성장에 해당한다. 이전 가이던스는 8~10% 성장으로, 회사는 이를 상향했다. 최근 현물환율 기준 환율은 연간 매출 성장에 1% 이익, EPS에는 소폭 역풍으로 예상한다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	2026년 3분기 현지통화 매출은 인수의 약 0.5% 기여를 포함해 약 4% 성장할 것으로 예상한다. 조정 EPS는 12.00~12.15달러로 전년 동기 대비 8~9% 성장, 환율 제외 시 9~10% 성장 전망이며, 최근 현물환율 기준 환율은 3분기 매출에 중립적이고 조정 EPS에는 1% 역풍으로 예상한다.	목표	경영진 가이던스
전망 4 가이던스	3분기 사업별 성장 가이던스는 연구실과 제품 검사 각각 중간 한 자릿수, 핵심 산업 낮은 한 자릿수, 식품 리테일 보합이다. 지역별로는 미주 낮은~중간 한 자릿수, 유럽 낮은 한 자릿수, 중국 높은 한 자릿수 성장을 제시했다.	목표	경영진 가이던스
전망 5 가이던스	연간 사업별 전망은 연구실과 핵심 산업 낮은~중간 한 자릿수, 제품 검사 높은 한 자릿수, 식품 리테일 낮은~중간 한 자릿수 성장이다. 인수 효과를 포함하며, 유기적 기준 핵심 산업은 낮은 한 자릿수, 제품 검사는 중간 한 자릿수 성장으로 예상한다. 연간 미주는 낮은 한 자릿수(유기적으로는 대체로 보합), 유럽은 낮은 한 자릿수, 중국은 높은 한 자릿수 성장을 전망한다.	목표	경영진 가이던스
전망 6 가이던스	2026년 총 상각비는 약 7,800만 달러, 조정 EPS에서 제외되는 매입 무형자산 상각은 세전 약 2,800만 달러 또는 주당 약 1.07달러, 이자비용은 6,700만 달러, 기타수익은 약 2,400만 달러, 일회성 항목 전 세율은 19%로 예상한다.	목표	경영진 가이던스
전망 7 가이던스	2026년 잉여현금흐름은 약 9억 달러로 주당 기준 6% 성장을 예상하며, 연간 자사주 매입은 상반기 연환산 8억2,500만 달러 수준에서 8억7,500만 달러로 늘릴 계획이다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

연구실 사업은 대부분 제품 영역에서 성장했고, 바이오제약 고객 전반의 추세 개선, 공정 분석 및 바이오생산의 강한 성장, 최근 출시 제품, LabX 소프트웨어, 반도체·첨단소재·배터리 수요가 실험실 저울과 분석기기의 성장을 뒷받침했다.
핵심 산업은 자동화를 가능하게 하는 솔루션 수요에 힘입어 성장했으며, 바이오제약·식품 제조·반도체·신에너지 시장에서 강세를 보였다. 제품 검사는 고객 프로젝트 시점 탓에 2분기 유기적 성장이 완만했지만 회사는 하반기 재가속을 예상했다.
미주는 인수 제외 매출이 1% 증가했다. 대부분의 연구실 제품군, 핵심 산업 자동화 솔루션 및 제품 검사에서 모멘텀이 강했지만, 식품 리테일과 운송·물류 프로젝트의 시점이 일부 상쇄했다. 유럽은 핵심 산업과 식품 리테일을 포함해 대부분 사업에서 성장했고, 아시아·기타 지역은 포트폴리오 전반과 대부분 주요 시장에서 강한 성장을 보였다.
중국 매출은 9% 성장해 회사 기대를 웃돌았다. 중국 산업은 두 자릿수 성장했고 바이오제약·식품·배터리 투자 등이 기여했으며, 연구실 성장은 상대적으로 완만했다. 회사는 3분기와 연간 중국 성장률을 높은 한 자릿수로 보고 있다.
중국 외 신흥시장은 2분기 매출의 약 18%로 중국 사업보다 약간 컸고, 분기에 높은 한 자릿수 성장했다. 회사는 이 시장들이 지난 5년간 현지통화 기준 평균 높은 한 자릿수로 회사 평균보다 빠르게 성장했다고 설명했으며, 인도·동남아시아·동유럽·라틴아메리카 및 니어쇼어링 투자에서 기회를 본다.
서비스는 2분기에 유기적으로 7% 성장해 제품보다 빠르게 성장했다. 회사는 서비스 엔지니어에게 과거 서비스 기록·R&D 자료·애플리케이션 노트를 활용하는 AI 지원 지식 기반을 제공했으며, 이를 통해 최초 수리 성공률과 고객 충성도 제고를 기대한다. 서비스 매출은 전년에 처음 10억 달러를 넘었고, 회사는 2026년에도 높은 한 자릿수 성장을 예상했다.
반도체·배터리·GLP-1 등 고성장 분야는 전체 매출에서 각각 낮은 한 자릿수 비중이지만 성장률이 높다고 설명했다. 회사는 고객별 맞춤 솔루션에 투자하고 있으며, 중국에서는 배터리 투자와 바이오제약·GLP-1 투자가, 미국에서는 반도체와 바이오제약이 기회로 언급됐다.

경영진은 자동화·디지털화·리쇼어링 투자와 Spinnaker 프로그램, 혁신 제품 포트폴리오를 성장 기회로 제시했다. 관세·정부 정책·지정학 관련 혼란 이후 고객의 교체 활동이 점차 정상화될 것으로 보며, 시장 회복 국면을 위해 수익성을 지키면서 혁신과 성장 투자를 지속했다고 밝혔다.
중국과 중국 외 신흥시장에는 전담 시장 조직, 국가별 성장 계획, 다양한 가격대의 솔루션 포트폴리오를 운영한다. 멕시코 등에서는 현지 조립·제조 역량을 강화했고, 디지털 도구·가치 판매 가이드·판매 지원 도구와 Blue Ocean, 통합 글로벌 IT 인프라의 데이터·분석 역량을 활용한다고 설명했다.
연구실의 개선은 자동화·디지털화 기능, 최근 신제품 및 제약·바이오제약 고객 지출의 점진적 회복에 기인한다고 설명했다. LabX는 정보를 수집해 통합적으로 활용하는 정보 플랫폼으로, QA·QC 실험실의 규정 준수와 워크플로 제어에 기여한다고 했다.
미국·일본·중국 약전의 저울 규정 개정은 추가 성장을 뒷받침했다고 설명했다. 회사는 최근 출시한 실험실 저울 포트폴리오로 고객의 관련 규정 준수를 지원할 수 있다고 밝혔다.
바이오제약 리쇼어링 관련 RFQ와 고객 논의는 늘었지만, 대형 공장 건설과 투자 집행은 아직 초기 단계라고 평가했다. 제약·바이오제약 제조 투자, 특히 탱크 저울과 QA·QC 실험실용 계측기는 추가적 수요가 될 수 있으며, 모멘텀은 2027~2028년까지 이어질 수 있다는 경영진 의견을 제시했다.

회사는 2026년 잉여현금흐름을 약 9억 달러로 예상했으며, 주당 기준 전년 대비 6% 성장을 제시했다.
2026년 연간 자사주 매입 계획은 8억7,500만 달러이며, 이는 상반기의 연환산 8억2,500만 달러 수준보다 늘어난 수치다.

고객 관세 환급을 제외한 현지통화 기준 2분기 매출 성장률 6%는 약 3%였던 이전 현지통화 매출 성장 가이던스를 웃돌았고, 유기적 현지통화 기준 성장률은 4%였다.
조정 EPS는 14%, 조정 영업이익은 9% 증가했고, 조정 매출총이익률은 30bp, 조정 영업이익률은 50bp 상승했다. 환율·인수를 제외한 매출총이익률 확대는 약 90bp, 환율 제외 조정 영업이익률 확대는 100bp였다.
중국은 9% 성장했고 중국 외 신흥시장도 높은 한 자릿수 성장했다. 연구실의 공정 분석·바이오생산, 핵심 산업의 자동화 솔루션, 서비스와 식품 리테일의 성장도 2분기 실적을 뒷받침했다.
회사는 매출 성장과 EPS 전망을 상향했으며, 중국·신흥시장 시장 여건 개선과 고객 활동 회복, 자동화·디지털화 수요를 하반기 모멘텀의 근거로 제시했다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

제품 검사는 2분기에 프로젝트 시점 영향으로 성장률이 낮았지만, 회사는 3분기 중간 한 자릿수 성장과 연간 높은 한 자릿수 성장(유기적으로는 중간 한 자릿수)을 예상했다. 제품 검사 사업의 약 70%는 식품 제조이며, 혁신과 미드마켓 포지셔닝 전략의 성과를 긍정적으로 평가했다.

Q&A #2

2분기 가격 실현은 약 3%로 기존 가정인 2.5%보다 높았다. 회사는 일부 인플레이션 압력 영역에서 추가 가격 조치를 시행했고, 전년 중반의 관세 관련 가격 인상과 비교되는 하반기 가격 실현은 약 2.5%, 연간은 약 3%에 근접할 것으로 봤다.

Q&A #3

화학은 전체 매출의 15% 미만이며 연구실과 산업에 가장 많이 노출돼 있다. 유럽 화학 실적은 2분기에 회복됐지만 에너지 비용 변동에 대한 노출 때문에 회사는 이 부문에 신중한 입장을 유지했다. 향후 분기에는 비교 기준이 더 쉬워질 것으로 언급했다.

Q&A #4

경영진은 불리한 환율을 제외한 2분기 조정 영업이익률이 100bp 상승했다고 설명했으며, 2026년 연간 기준으로는 환율 제외 약 60~70bp 상승해 이전 생각보다 다소 나을 수 있다고 봤다. 보고 기준 영업이익률은 소폭 상승을 예상했다.

Q&A #5

회사는 1.5개월의 짧은 수주잔고를 보유하지만 고객 활동과 하반기 진입 모멘텀을 긍정적으로 평가했다. 연초 불확실성 때문에 고객들이 예산 확정을 미루며 프로젝트가 지연됐으나, 현재는 예산과 프로젝트가 정리돼 하반기 모멘텀이 좋아졌다고 설명했다.

Q&A #6

하반기 성장 전망은 3분기의 어려운 전년 비교 기준과 4분기의 상대적으로 낮은 비교 기준을 함께 반영한다. 회사는 3분기 핵심 산업과 미주가 전년 동기 높은 성장률을 비교하게 된다고 언급했지만, 하반기 사업 흐름에는 긍정적이라고 평가했다.

Q&A #7

자동화·디지털화를 지원하는 제품군은 강하게 성장하고 있으며, 회사는 과거보다 PMI와의 상관관계가 낮아졌지만 경제 개선은 시차를 두고 사업에 도움이 된다고 설명했다. 운송·물류의 대형 고객 프로젝트 시점은 다른 긍정적 산업 실적을 일부 상쇄했다.

Q&A #8

신흥시장에서 인도는 우선순위가 높은 두드러진 성장 지역으로 언급됐다. 회사는 인도, 동남아시아, 라틴아메리카 등에서 제조·니어쇼어링 투자, 신규 계측기 및 관련 서비스 수요의 기회를 보고 있으며, 신흥시장과 다른 지역 사이의 연구실 장비 서비스 연결률에 유의미한 차이는 없다고 설명했다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

중동 상황은 변동성이 크며, 회사의 해당 지역 익스포저는 제한적이지만 분쟁이 크게 변하면 고객 의사결정에 영향을 줄 수 있다. 회사는 현재 관련 고객 행동 변화를 보지 못했고, 분쟁 격화는 2026년 전망에 포함하지 않았다.
IEEPA 관세 환급은 2분기에 5,200만 달러의 일회성 매출원가 이익과 고객 환급 2,800만 달러의 보고 순매출 감소를 만들었다. 회사는 이 항목들을 실적과 가이던스에서 제외하므로, 향후 관세율 변화와 환급의 순효과가 보고 수치에 미치는 영향을 구분할 필요가 있다.
제품 검사와 식품 리테일, 운송·물류 사업은 대형 고객 프로젝트 시점에 따라 분기별 변동성이 나타날 수 있다. 2분기 제품 검사 성장과 미주 성장에는 각각 프로젝트 시점의 영향이 있었다.
유럽 화학 고객은 에너지 비용 변동에 노출돼 있으며, 회사는 2분기 회복에도 불구하고 이 부문을 신중하게 보고 있다.
리쇼어링 관련 문의와 고객 제조 능력 확장은 증가했지만 대형 공장 투자와 실제 주문 전환은 초기 단계다. 경영진의 2027~2028년 기회 평가는 전망이며 확정 실적이 아니다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

중국 산업의 두 자릿수 성장과 연구실 사업의 점진적 개선이 회사의 3분기·연간 중국 높은 한 자릿수 성장 가정으로 이어지는지 확인할 필요가 있다.
연구실의 공정 분석·바이오생산, 분석기기·저울, 피펫·액체 취급 사업의 회복이 3분기 중간 한 자릿수 성장 가이던스를 뒷받침하는지 점검할 필요가 있다.
제품 검사 프로젝트의 하반기 전환, 식품 리테일 및 운송·물류 프로젝트 시점이 3분기 중간 한 자릿수와 연간 높은 한 자릿수 제품 검사 성장 전망에 부합하는지 주시할 필요가 있다.
가격 실현, 운송비, 관세율, 환율 및 생산성·비용 절감이 2026년 환율 제외 조정 영업이익률 약 60~70bp 확대 기대에 미치는 영향을 확인할 필요가 있다.
중동 지정학 상황과 유럽 화학의 에너지 비용, 고객 예산·프로젝트 확정 흐름이 하반기 고객 의사결정과 상향된 2026년 유기적 현지통화 매출 성장 3~4% 가정에 미치는 영향을 점검할 필요가 있다.
미국 및 신흥시장의 리쇼어링·니어쇼어링 RFQ, 바이오제약 제조 설비·QA·QC 투자, 반도체·배터리·GLP-1 등 고성장 분야 투자가 실제 주문과 서비스 매출로 전환되는지 확인할 필요가 있다.

컨퍼런스콜 전문 검색

컨퍼런스콜 전문을 불러오는 중입니다.