NOW2026년 1분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

서비스나우 (ServiceNow, Inc. Common Stock) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-04-22 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: ServiceNow의 2026년 1분기 구독 매출은 36억7,100만 달러로, 불변환율 기준 전년 대비 19% 증가해 회사의 가이던스 상단을 웃돌았다. 분기 말 RPO는 약 277억 달러로 불변환율 기준 23.5% 증가했고, 현재 RPO는 126억4,000만 달러로 21% 증가해 가이던스를 100bp 상회했다. 비GAAP 영업이익률은 32%로 가이던스보다 50bp 높았고 잉여현금흐름 마진은 44%였다. 회사는 AI 운영비 효율화가 수익성 초과 달성에 기여했다고 설명했다. 회사는 Armis 인수 조기 종결을 반영해 2026년 구독 매출 가이던스를 중간값 기준 2억500만 달러 상향한 157억3,500만~157억7,500만 달러로 제시했으며, 이는 불변환율 기준 전년 대비 20.5~21% 성장이다. 다만 Armis 통합은 올해 마진에 단기 역풍을 준다. 경영진은 Now Assist 목표를 2026년 10억 달러에서 15억 달러로 높였고, AI 기능을 모든 SKU에 포함하되 AI 매출에는 Assist의 증분 기여분만 계속 반영하겠다고 밝혔다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	1분기 구독 매출은 36억7,100만 달러로 불변환율 기준 전년 대비 19% 증가했다. 중동 분쟁으로 대형 온프레미스 거래 여러 건의 종결이 지연되면서 성장률에는 75bp의 역풍이 있었다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	분기 말 RPO는 약 277억 달러로 불변환율 기준 전년 대비 23.5% 증가했고, 현재 RPO는 126억4,000만 달러로 21% 증가했다. 현재 RPO 성장률은 가이던스를 100bp 상회했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	Moveworks를 포함한 갱신률은 97%였고, ACV 500만 달러 이상 고객은 630곳이었다. ACV 5,000만 달러 기준을 넘은 고객은 전년보다 5곳 증가했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	분기에 순신규 ACV 500만 달러 초과 거래 16건과 1,000만 달러 초과 거래 5건을 성사시켰다. 상위 20개 거래 중 17건은 7개 이상의 제품을 포함했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 5	신규 로고 ACV 성장은 전년 대비 50% 이상으로 가속됐으며, 회사 역사상 최대인 1,500만 달러 초과 순신규 로고 거래를 포함했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 6	비GAAP 영업이익률은 32%로 가이던스보다 50bp 높았고, 잉여현금흐름 마진은 44%였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 7	산업별 순신규 ACV는 운송·물류가 전년 대비 280% 이상 성장했고, 금융서비스는 65% 이상, 에너지·유틸리티는 45% 성장했다. 미국 공공 부문은 100만 달러 초과 거래 10건을 종결했다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	2026년 구독 매출 가이던스는 157억3,500만~157억7,500만 달러로, 중간값 기준 기존 전망보다 2억500만 달러 높다. 이는 불변환율 기준 전년 대비 20.5~21% 성장에 해당하며 Armis의 125bp 기여를 포함한다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	2026년 구독 총마진은 81.5%, 비GAAP 영업이익률은 31.5%, 잉여현금흐름 마진은 35%로 예상했다. Armis는 각각 구독 총마진에 25bp, 영업이익률에 75bp, 잉여현금흐름 마진에 200bp의 역풍으로 반영됐다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	2026년 GAAP 희석 가중평균 유통주식수는 10억4,000만 주로 예상했다.	목표	경영진 가이던스
전망 4 가이던스	2분기 구독 매출은 38억1,500만~38억2,000만 달러로, 불변환율 기준 전년 대비 21~21.5% 성장을 예상했다. 2분기 현재 RPO 성장률은 불변환율 기준 19.5%로 전망했다.	목표	경영진 가이던스
전망 5 가이던스	2분기 구독 매출과 현재 RPO 가이던스에는 Armis의 125bp 기여가 포함됐다. 2분기 비GAAP 영업이익률은 Armis의 125bp 역풍을 포함한 26.5%, GAAP 희석 가중평균 유통주식수는 10억4,000만 주로 예상했다.	목표	경영진 가이던스
전망 6 가이던스	경영진은 Armis 통합과 내부 AI 효율, 플랫폼 레버리지를 감안하면 영업 및 잉여현금흐름 마진 확대 궤적이 2027년 이후 정상화될 것으로 예상했다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

테크놀로지 워크플로는 100만 달러 초과 거래 33건(그중 500만 달러 초과 5건)을 기록했다. 서비스 운영과 ITAM은 각각 상위 20개 거래 중 17건, 보안·리스크는 15건에 포함됐다.
CRM·산업 워크플로는 CPQ와 영업·주문 관리 수요에 힘입어 상위 20개 거래 중 16건 및 100만 달러 초과 거래 16건에 포함됐다. 핵심 비즈니스 워크플로는 각각 13건과 12건, 크리에이터 워크플로는 각각 16건과 11건에 포함됐다.
Now Assist 제품 3개 이상을 포함한 거래는 전년 대비 거의 70% 증가했고, 5개 이상을 포함한 거래는 36건이었다. 회사는 고객이 AI 실험에서 전사적 규모의 투자로 이동하고 있다고 평가했다.
Moveworks의 대화형 AI와 엔터프라이즈 검색은 3주 이내 Employee Pro에 통합됐고, 통합 AI 프런트도어인 EmployeeWorks는 2월 출시됐다. 경영진은 EmployeeWorks에서 이미 6건의 거래를 성사시켰다고 밝혔다.
AI Control Tower의 1분기 평균 거래 규모는 전 분기 대비 두 배 이상이 됐다. RaptorDB Pro 거래량은 전년 대비 80% 증가했고 100만 달러 초과 거래 5건을 포함했다.
순신규 사업의 50%는 토큰, 인프라, 하드웨어, 커넥터 등을 포함한 비좌석 기반 가격 모델에서 나왔다. 회사는 예측 가능한 좌석 라이선스와 사용량 기반 확장성을 결합한 하이브리드 가격 모델을 제시했다.
경영진은 Armis의 실시간 에이전트리스 자산 가시성, VEZA의 ID 거버넌스, ServiceNow의 비즈니스 컨텍스트·CMDB를 결합해 AI Control Tower의 보안 역량을 확장하는 전략을 설명했다.

경영진은 ServiceNow를 비즈니스 재창조를 위한 AI Control Tower로 규정하고, IT·HR·CRM·보안 전반에서 맥락과 워크플로 실행을 결합하는 플랫폼이라고 설명했다. 회사는 연간 950억 건 이상의 워크플로와 7조 건 이상의 트랜잭션을 처리한다고 밝혔다.
ServiceNow 내부 배포에서 Autonomous Workforce는 직원 IT 요청의 90%를 해결하고 있으며, AI 전문가는 배정된 사례를 인간 에이전트보다 99% 빠르게 해결한다고 밝혔다.
회사는 AI 네이티브 패키지를 통해 Foundation 및 Advanced SKU에도 Assist 기능을 제공하며, 모든 제품에 AI를 내장했다. AI 매출은 기존과 동일하게 Assist의 증분 부분만 측정한다고 설명했다.
경영진은 AI, 데이터, 보안, 거버넌스가 별도 사이드카가 아닌 모든 제품·패키지에 내장됐다고 강조했으며, 고객 정책·권한·규칙을 준수하는 여러 모델과 연결하는 개방형 아키텍처를 차별점으로 제시했다.
Customer가 AI 실험을 넘어 대규모 배포로 이동하면서 신뢰할 수 있는 플랫폼에 거버넌스를 통합하려 한다고 평가했다. 고객의 AI 예산은 인력 예산 절감, 기술 지출 재배치 및 포인트 솔루션 축소 등 여러 원천에서 나온다고 설명했다.
회사는 올해 인수의 최우선 과제를 통합으로 제시했고, Krishna Gidwani를 최고전략책임자로 영입해 전략, 벤처 투자, M&A 통합을 지원하도록 했다.

회사는 1분기에 20억 달러 규모의 가속화 자사주 매입을 실행해 약 2,010만 주를 매입했다. 이는 2025년 연간 매입량의 두 배 수준이다.
분기 말 자사주 매입 승인 잔액은 약 42억 달러였다.
경영진은 성장과 마진 확대, 주식기준보상 축소를 병행하겠다고 밝혔으며, 주식기준보상을 한 자릿수 비율로 낮추는 목표를 언급했다.

구독 매출은 불변환율 기준 19% 성장했고 현재 RPO는 21% 성장해 가이던스를 100bp 상회했다. RPO는 불변환율 기준 23.5% 성장했다.
비GAAP 영업이익률 32%는 가이던스를 50bp 상회했고 잉여현금흐름 마진은 44%였다.
신규 로고 ACV는 전년 대비 50% 이상 증가했고, 1,500만 달러를 넘는 회사 역사상 최대 순신규 로고 거래를 포함했다.
Now Assist의 3개 이상 제품 포함 거래는 전년 대비 거의 70% 증가했고, AI Control Tower 평균 거래 규모는 전 분기 대비 두 배 이상이 됐다.
2026년 구독 매출 가이던스는 중간값 기준 2억500만 달러 상향됐고, Now Assist 목표는 15억 달러로 상향됐다.
20억 달러 규모의 가속화 자사주 매입과 약 42억 달러의 잔여 승인 한도는 주주환원 여력을 보여준다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

중동 분쟁으로 지연된 몇 건의 온프레미스 거래는 주권 클라우드 특성상 종결 시점에 매출이 한 번에 인식된다. 경영진은 일부 거래가 이미 2분기에 종결됐고, 이를 장기적인 문제로 보지 않으며 연간 가이던스도 하향하지 않았다고 설명했다.

Q&A #2

회사는 2026년 Now Assist 목표를 10억 달러에서 15억 달러로 상향했다. 모든 SKU에 AI가 내장되더라도 AI 매출은 Assist의 증분 기여분만을 동일한 방식으로 측정한다고 밝혔다.

Q&A #3

경영진은 AI Control Tower의 차별점으로 22년에 걸쳐 축적한 데이터와 Context Engine을 제시했다. 이는 무엇을 결정했는지뿐 아니라 그 결정의 이유를 워크플로·시스템 데이터에서 파악하도록 설계됐다고 설명했다.

Q&A #4

경영진은 AI 도입이 기존 핵심 제품의 할인 압력을 만들지 않는다고 답했다. 오히려 AI가 IT 시스템 오브 레코드, 워크플로 데이터 패브릭 및 Context Engine의 중요도를 높여 핵심 사업을 강화한다고 평가했다.

Q&A #5

Level 1 지원 AI 전문가는 의도와 질문을 이해해 엔드투엔드 해결을 수행하며, 경영진은 사람의 평균 약 이틀 소요 사례를 20분 미만으로 해결할 수 있다고 설명했다. 약 20개 역할을 5월까지 제공할 계획이라고 밝혔다.

Q&A #6

VEZA는 3월 중순에 종결됐고 Pyramid Analytics는 더 작은 인수여서, 두 인수의 1분기 매출 기여는 매우 작았다고 설명했다. 회사는 이 인수들을 제외해도 가이던스를 상회했을 것이라고 말했다.

Q&A #7

Armis는 계약의 termination for convenience 조항 때문에 계약금액 전부가 현재 RPO에 포함되지는 않지만, 현재 RPO에는 역풍이 아니라 순풍이라고 경영진은 설명했다.

Q&A #8

경영진은 Armis 인수를 매출 공백을 메우기 위한 거래가 아니라 AI Control Tower를 강화할 인재·기술 투자로 규정했다. 2026년 가이던스에는 최근 종결한 인수의 램프업을 보수적으로 반영했다고 밝혔다.

Q&A #9

회사는 고객이 AI·디바이스·코드의 확산 속에서 보안과 거버넌스를 신뢰하는 플랫폼에 통합하려 하며, AI 지출은 기존 ServiceNow 지출을 대체하는 것이 아니라 증분이라고 설명했다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

중동의 지속 중인 분쟁 때문에 여러 대형 온프레미스 거래 종결이 지연돼 1분기 구독 매출 성장률에 75bp 역풍이 발생했다. 회사는 거래 시점에 대한 지정학적 불확실성을 가이던스에 반영했다.
Armis 통합은 2026년 구독 총마진에 25bp, 영업이익률에 75bp, 잉여현금흐름 마진에 200bp의 역풍을 줄 것으로 예상된다.
2분기 현재 RPO 성장률 가이던스는 불변환율 기준 19.5%로, 1분기 실제 성장률 21%보다 낮다.
Armis 계약에는 termination for convenience 조항이 많아 계약금액 전부가 현재 RPO에 반영되지 않으며, 인수의 매출·RPO 기여를 해석할 때 고려해야 한다.
경영진의 AI 성장과 고객 생산성 사례는 경영진 발언에 기반하며, 고객의 배포·사용량 확대와 Assist 재충전이 예상대로 진행돼야 소비 기반 성장 가능성이 현실화된다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

중동 분쟁 관련 온프레미스 거래의 추가 종결과 그것이 2분기 구독 매출 및 연간 가이던스에 미치는 영향을 확인할 필요가 있다.
Now Assist의 15억 달러 목표 진척도, Assist 증분 매출 측정 방식, AI 네이티브 패키지 출시 후 제품 부착률과 소비량을 점검할 필요가 있다.
Armis·VEZA 통합이 AI Control Tower 및 보안·리스크 수요를 실제 매출로 전환하는 속도와, Armis의 2026년 마진 역풍이 예상대로 완화되는지 지켜볼 필요가 있다.
AI Control Tower의 거래 규모 확대, EmployeeWorks의 초기 수주, RaptorDB Pro의 거래량 증가가 이후 분기에도 지속되는지 확인할 필요가 있다.
비좌석 기반 가격 모델이 순신규 사업의 50%를 차지한 뒤, 토큰·Assist 소비 확대와 좌석 라이선스의 조합이 장기 성장률 및 마진에 미치는 영향을 점검할 필요가 있다.
고객의 AI 예산이 인력·포인트 솔루션 예산 재배치에서 얼마나 지속적으로 전환되는지, 그리고 AI 지출이 핵심 ServiceNow 제품의 증분 수요로 유지되는지 확인할 필요가 있다.

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