NWS2026년 3분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜
뉴스 코퍼레이션 (News Corporation - Class B Common Stock) 실적 분석 보고서
보고일: 2026-05-07 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료
핵심 요약: News Corp는 2026회계연도 3분기에 매출 22억 달러(전년 대비 9% 증가), 총 세그먼트 EBITDA 3억4,300만 달러(18% 증가), 총 세그먼트 EBITDA 마진 15.7%(전년 대비 130bp 확대)를 기록했다. 계속영업 기준 수익성은 12개 분기 연속 전년 대비 개선됐으며, 경영진은 다우존스·디지털 부동산 서비스·도서 출판의 성장과 4분기 초 강세를 근거로 기록적인 수익성의 회계연도를 전망했다. 다우존스, 디지털 부동산 서비스, HarperCollins는 모두 두 자릿수 세그먼트 EBITDA 증가를 기록했으나, 뉴스 미디어는 News UK 기여 감소와 California Post 출범 투자로 세그먼트 EBITDA가 감소했다. 회사는 Meta·OpenAI와의 콘텐츠·AI 관련 파트너십 및 추가 협상을 장기 매출·수익성 기회로 제시했고, 올해 달력연도 후반부터 Anthropic 15억 달러 합의금 중 자사 몫을 받을 것으로 예상했다.
주요 재무 지표와 가이던스
| 지표 항목 | 실적 / 가이던스 | 전년 동기 대비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 재무 결과 1 | 보고 기준 매출은 전년 대비 9% 증가한 약 22억 달러, 총 세그먼트 EBITDA는 18% 증가한 3억4,300만 달러였고, 조정 기준 매출과 총 세그먼트 EBITDA는 각각 4%, 13% 증가했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 2 | 계속영업 EPS는 전년 0.14달러에서 0.16달러로 상승했고, 조정 EPS는 0.17달러에서 0.21달러로 상승했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 3 | 3분기 현금흐름은 운전자본 시점의 영향을 받았지만, 회사는 자본적 지출이 완만하게 늘어도 2026회계연도 전체 잉여현금흐름의 강한 성장을 예상했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 전망 1 가이던스 | 회사는 반복 매출 기반의 전략을 근거로 2026회계연도 4분기에 강한 실적을 낼 것으로 기대한다고 밝혔다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 2 가이던스 | 다우존스는 강한 매출 성과의 지속과 마진 개선을 예상하며, 디지털 전용 구독 순증은 기업 파트너십 성장에 힘입어 4분기에 3분기보다 눈에 띄게 높아질 것으로 전망했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 3 가이던스 | 디지털 부동산 서비스에서는 호주 주거 신규 매물이 4월에 19% 증가했으며, Realtor.com은 매출 개선 지속을 기대하되 모기지 금리 상승이 단기 주택시장 회복을 저해할 수 있다고 봤다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 4 가이던스 | HarperCollins는 우호적인 전반 추세와 더 강한 신간 프로그램의 혜택을 기대했고, 뉴스 미디어는 California Post 확대와 관련한 전년 대비 추가 비용이 발생하는 한편 신규 콘텐츠 라이선싱 매출의 일부 혜택을 예상했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 5 가이던스 | 회사는 다우존스가 향후 5년 내 연간 세그먼트 EBITDA 10억 달러에 도달할 명확한 경로가 있다고 재확인했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
부문별 실적과 사업 분석
총 4개 부문
- 다우존스 매출은 전년 대비 8% 증가한 6억1,900만 달러, 세그먼트 EBITDA는 11% 증가한 1억4,700만 달러였으며, EBITDA 마진은 70bp 확대된 23.7%였다. 전문 정보 사업 매출은 11% 증가했고, 리스크 및 컴플라이언스 매출은 19% 증가한 1억 달러, 다우존스 에너지 매출은 12% 증가한 7,700만 달러였다.
- 다우존스 소비자 사업에서 디지털 전용 구독은 전년 대비 9% 증가하고 순증은 약 5만3,000건이었다. 광고 매출은 6% 증가한 9,100만 달러로, 디지털 광고 13% 증가와 인쇄 광고 6% 감소가 함께 나타났다.
- 디지털 부동산 서비스 매출은 4억7,300만 달러로 보고 기준 17%, 조정 기준 8% 증가했고, 세그먼트 EBITDA는 1억5,500만 달러로 보고 기준 25%, 조정 기준 16% 증가했다. REA 매출은 20% 증가(불변환율 기준 8% 증가)했고, Realtor.com 매출은 10% 증가한 1억4,800만 달러였다.
- Realtor.com의 매출 성장은 리드 물량 6% 증가, 수익률 개선, 연간 계약 가치 상승에 힘입었고, 신규 주택·임대·판매자 인접 분야는 분기 매출의 22%를 차지했다. 3분기 방문 점유율은 2분기 29%에서 31%로 상승했다.
- HarperCollins 매출은 8% 증가한 5억5,500만 달러, 세그먼트 EBITDA는 14% 증가한 7,300만 달러였고, 마진은 70bp 확대된 13.2%였다. 디지털 매출은 11% 증가했으며, Game Changers 시리즈 수요가 실적을 뒷받침했다.
- 뉴스 미디어 매출은 환율 우호성으로 5% 증가한 5억3,800만 달러였으나, 조정 매출은 인쇄 매출 감소로 2% 줄었다. 세그먼트 EBITDA는 1,500만 달러로 전년 대비 1,800만 달러 감소했다.
- 경영진은 News Corp가 반복 매출 기반과 고마진 콘텐츠 라이선싱 매출을 갖춘 디지털 우선 기업으로 전환하고 있다고 설명했으며, 운영 효율성에 따른 마진 확대 기회가 더 남아 있다고 봤다.
- AI는 대형 플랫폼 라이선싱 계약 외에도 Factiva 사용성 개선, 출판 부문의 번역·오디오북 실험, Realtor.com과 REA의 대화형 검색, 제품 개발·테스트 및 사무·뉴스룸 업무 효율화에 활용하고 있다고 밝혔다.
- AI 플랫폼과의 개별 계약 조건이나 매출 규모는 기밀이라 공개하지 않았지만, Meta와 OpenAI 계약은 모두 중요한 파트너십이며 여러 기업과 고도화된 협상을 진행 중이라고 설명했다.
- 회사는 불법 콘텐츠 스크래핑을 추적하고 재산권 보호를 위해 소송도 불사하겠다고 했으며, Perplexity 관련 소송의 발견절차를 기대한다고 밝혔다.
- 회사는 주가가 순자산가치 대비 상당히 저평가됐다고 판단해 자사주 매입을 가속했다. 3분기 매입액은 1억9,300만 달러로 2분기 1억7,200만 달러보다 늘었고, 2026회계연도 누적 매입액은 4억5,900만 달러였다.
- 2026회계연도 자사주 매입은 약 3억8,000만 달러의 Foxtel 주주 대여금 상환과 견조한 잉여현금흐름의 뒷받침을 받고 있다.
- 총 세그먼트 EBITDA가 12개 분기 연속 전년 대비 성장했고, 이번 분기에는 매출 성장률과 EBITDA 성장률이 각각 9%, 18%로 나타나 마진이 확대됐다.
- 다우존스 에너지의 고객 유지율은 약 90%였고, 리스크 및 컴플라이언스·에너지·디지털 광고의 두 자릿수 성장으로 다우존스의 성장 동력이 다변화됐다.
- Realtor.com의 최근 12개월 기존 주택 판매 대비 매출 비율은 2022년 3분기보다 20% 이상 높았고, 주택시장 회복 시 수익률 상승 효과를 활용할 여지가 있다고 회사는 봤다.
- HarperCollins는 2021회계연도 이후 가장 높은 3분기 세그먼트 EBITDA를 기록했고, 디지털 매출 성장과 Game Changers 시리즈 수요가 이를 뒷받침했다.
- 콘텐츠 라이선싱, Meta·OpenAI 파트너십 및 Anthropic 합의금 수령 예상은 AI·지식재산권에서의 추가 수익 기회를 뒷받침하는 요인으로 제시됐다.
Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)
Q&A #1
다우존스는 신규 에너지 벤치마크 투자와 수익성의 균형을 신중히 관리한다고 답했다. 전문 정보 사업은 3분기 매출의 약 40%를 차지하지만 EBITDA 기여 비중은 더 큰 고마진 사업이라고 설명했다.
Q&A #2
Realtor.com의 핵심 부동산 매출은 부진한 주택시장에도 15% 증가해 전체 매출의 77%를 차지했다. 경영진은 3월 기존 주택 판매가 역사적 평균을 크게 밑도는 398만 채였지만, 고가 주택 공략과 인접 분야 확장으로 주택시장 회복을 활용할 준비를 했다고 설명했다.
Q&A #3
경영진은 리스크 및 컴플라이언스 시장 규모가 37억 달러이고 연 11%~13% 성장한다고 제시하며, 기업 고객과 국제 시장에서의 유기적 성장 및 인수에 따른 비유기적 성장 기회를 모두 언급했다. Dragonfly와 Oxford Analytica의 통합은 완료됐다.
Q&A #4
AI 파트너십의 추가 매출 규모나 Meta·OpenAI 계약의 잔여 규모는 공개하지 않았고, 대형 수평형 AI 기업과의 상당한 계약 및 전문 수직형 기업과의 복수 계약 기회를 설명했다.
Q&A #5
기타 부문 비용 감소는 주로 주식보상 계산과 관련된 것이며, 경영진은 연간 기타 부문이 전년과 비슷하거나 약간 낮을 것으로 예상했다.
Q&A #6
뉴스 미디어 EBITDA 감소에는 호주·영국의 다소 어려운 거래 환경과 California Post의 출범·마케팅 비용이 반영됐다. 경영진은 News UK와 BMG의 파트너십 확대 및 호주 사업의 운영 간소화가 향후 효율성을 제공할 수 있다고 답했다.
투자 시그널 및 관전 포인트
잠재적 리스크 및 불확실성
- 중동 상황, 높은 금리, 공급망 및 경기순환 이슈가 사업 환경의 불확실성으로 남아 있으며, 회사는 이를 면밀히 모니터링한다고 밝혔다.
- Realtor.com은 매출을 늘렸지만 모기지 금리 상승이 단기적인 미국 주택시장 회복을 늦출 수 있고, 3월 기존 주택 판매는 398만 채로 역사적 평균을 크게 밑돌았다.
- 뉴스 미디어는 인쇄 매출 감소, News UK 기여 감소, California Post 투자로 수익성이 약화됐으며, California Post와 관련한 추가 비용은 다음 분기에도 발생할 전망이다.
- AI 계약의 구체적 금액과 시점은 공개되지 않았으며, 향후 협상·콘텐츠 라이선싱 기회의 실적 기여 규모는 불확실하다.
- 불법 스크래핑과 재판매에 대응하기 위한 법적 조치가 진행 중이며, 지식재산권 보호 성과와 소송 결과는 변동 요인이다.
향후 분기 핵심 관전 포인트
- 4분기 다우존스의 디지털 구독 순증과 ARPU 개선이 기업 파트너십 및 가격 최적화 효과를 얼마나 반영하는지 확인할 필요가 있다.
- 호주 신규 매물 증가와 모기지 금리 변동이 REA와 Realtor.com의 매출·마진, 특히 미국 주택시장 회복 시 수익률에 미치는 영향을 지켜볼 필요가 있다.
- California Post 확대 비용, 신규 콘텐츠 라이선싱 매출, News UK 및 호주 비용 효율화가 뉴스 미디어 EBITDA를 개선할 수 있는지 추적할 필요가 있다.
- Meta·OpenAI 및 추가 AI 라이선싱 협상의 실적 반영 시점과 Anthropic 합의금 수령이 매출·현금흐름에 미치는 영향을 확인할 필요가 있다.
- 강한 연간 잉여현금흐름 전망과 Foxtel 주주 대여금 상환을 바탕으로 한 자사주 매입 속도가 지속되는지 점검할 필요가 있다.
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