ONDS2026년 2분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜
온다스 (Ondas Inc - Common Stock) 실적 분석 보고서
보고일: 2026-08-13 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료
핵심 요약: Ondas는 2026년 2분기에 매출 약 8,380만 달러를 기록해 전 분기 대비 67%, 전년 동기 대비 13배 이상 성장했으며, 현재 포트폴리오를 양 기간에 보유했다고 가정한 프로포마 유기적 매출은 전년 동기 대비 약 85% 증가했다고 밝혔다. 회사는 DZYNE과 Cyberhawk를 포함한 6월 30일 기준 프로포마 수주잔고 약 7억5,700만 달러와 110억 달러 초과의 2년 전략 프로그램 파이프라인을 근거로 2026년 연간 매출 목표를 5억2,500만~5억5,000만 달러로 상향했다. 경영진은 대드론, ISR 및 지속형 정보, 정밀타격, 자율 지상 시스템의 네 시장을 AI 기반 지휘통제와 공유 운영 플랫폼으로 통합하는 One Ondas 전략을 통해 하반기 인도 확대와 영업 레버리지를 추진한다고 설명했다. 2분기 선행 투자로 조정 EBITDA는 약 5,100만 달러 손실이었으나, 회사는 이것이 손실의 정점이었다고 보며 Ondas Autonomous Systems와 Ondas Sentinel 운영 플랫폼은 2026년 4분기, Ondas Inc. 전사는 2027년 4분기에 조정 EBITDA 흑자에 도달할 것으로 전망했다.
주요 재무 지표와 가이던스
| 지표 항목 | 실적 / 가이던스 | 전년 동기 대비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 재무 결과 1 | 2026년 2분기 매출은 약 8,380만 달러였고, 전 분기 대비 67% 증가했으며 전년 동기 대비 13배를 넘었다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 2 | 2분기 매출총이익은 약 3,600만 달러였고, 주식보상비용 및 인수 관련 무형자산 상각 등 비현금 항목을 제외한 조정 매출총이익률은 50.4%로 전 분기 51.5%에서 소폭 낮아졌다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 3 | 2분기 영업비용은 약 1억9,900만 달러였으며, 이 중 절반 이상은 주식보상, 조건부 대가 재평가, 인수 관련 무형자산 상각 및 440만 달러의 인수 거래비용 등 비현금 또는 인수 관련 항목이었다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 4 | 정상 영업비용과 최근 인수 사업 통합, Palantir Foundry 및 Warp Speed 배치, 상업화, 인프라 투자를 포함한 2분기 조정 현금 영업비용은 약 9,300만 달러였고, 조정 EBITDA는 약 5,100만 달러 손실이었다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 5 | 6월 말 현금·현금성자산·제한현금·단기투자자산은 약 14억 달러로 2025년 말 6억1,600만 달러에서 늘었으며, 총자산에는 비계열 상장·비상장 기업 투자 약 7,000만 달러가 포함됐다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 전망 1 가이던스 | 회사는 2026년 연간 매출 목표를 5억2,500만~5억5,000만 달러로 높였으며, 중간값은 2025년 매출의 10배 이상 및 프로포마 기준 전년 대비 유기적 성장 30% 초과를 의미한다고 설명했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 2 가이던스 | 2026년 3분기 매출은 1억4,000만~1억5,500만 달러로 전망했으며, 중간값 기준 전 분기 대비 약 73% 성장 및 프로포마 기준 전년 동기 대비 유기적 성장 30% 초과를 뜻한다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 3 가이던스 | 경영진은 2026년 하반기에 제품 믹스와 최근 인수한 유휴 생산능력 때문에 매출총이익률 압박이 있을 수 있다고 보면서도, 장기적으로는 50% 초과의 매출총이익률을 목표로 한다고 밝혔다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 4 가이던스 | 회사는 3분기부터 매출과 매출총이익 증가에 따라 조정 EBITDA 손실이 축소될 것으로 예상하며, 계획한 4분기 매출 확대를 실행하면 2026년 말 연환산 매출 10억 달러에 도달할 것으로 기대했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
부문별 실적과 사업 분석
총 4개 부문
- 항공 보안 부문에서 Sentrycs의 Cyber over RF 대드론 시스템은 2분기 프로포마 매출이 전년 동기 대비 약 298% 증가했고, 회사는 DZYNE 인수로 편입된 IonStrike가 2026년 하반기에 상업적 대량 주문 및 초기 인도를 시작할 것으로 기대했다.
- ISR 및 지속형 정보 부문에서 Ultra와 Stratolite의 배치 수주잔고와 파이프라인이 늘고 있으며, 회사는 해양영역 인식 등을 위한 Ultra 프로그램 출범과 Stratolite 채택 확대를 지원하도록 생산·운영 역량을 확장하고 있다고 밝혔다.
- 정밀타격 부문에서 Mistral은 미 육군 LUS-IDIQ 관련 누적 주문 약 2억4,000만 달러에 대한 인도를 준비 중이며, Rotron은 2분기에만 약 3,420만 달러를 수주했다. 이는 인수 당시 가정한 2026년 매출 약 2,500만 달러보다 큰 수주액이다.
- 자율 지상 시스템 부문에서 Airobotics의 매출은 전년 동기 대비 약 112%, 4M의 프로포마 매출은 약 258% 증가했으며, IndoEarth는 총 프로그램 잠재력 약 1억4,000만 달러의 Combat Machinery Program에 대한 인도를 2026년 4분기부터 시작할 것으로 예상했다.
- IronWave는 통합 플랫폼 아키텍처를 통해 전방 배치 항공·지상 ISR을 제공하며 이미 고객에게 배치됐고, 경영진은 현 고객 확대와 다른 시장 진출의 기회가 있다고 설명했다.
- One Ondas 운영 모델은 인수 기업을 단순히 집합시키는 방식이 아니라 기술, 엔지니어링, 영업·마케팅, 생산·공급망, 현장 지원을 통합해 시스템 오브 시스템즈를 제공하려는 전략이라고 경영진은 설명했다.
- Ondas는 60개국 이상, 25개 거점, 약 1,700명의 인력을 통해 운영되며, Palantir Foundry를 사용해 제조·공급망·비행 운영·재무의 데이터와 워크플로를 연결하는 공통 운영 체계를 구축 중이라고 밝혔다.
- SkyWeaver는 다영역 정보를 실시간으로 수집·처리·활용하도록 설계된 엣지 AI 플랫폼으로, 회사는 지상 및 항공 시험을 마쳤고 최종 개발 및 폭넓은 운영 통합을 향한 경로를 검증했다고 설명했다.
- David Barnea가 Ondas Defense Limited의 사장 겸 이사회 의장으로 합류했으며, 회사는 그가 국제 방산·보안 고객 관계 강화와 AI 기반 다영역 자율 시스템의 글로벌 채택 확대를 지원할 것이라고 밝혔다.
- 회사는 2분기 Ondas Inc. 차원에서 기업개발, Ondas Capital, 생태계·파트너 이니셔티브, Palantir 협업 및 운영 플랫폼을 위해 약 2,900만 달러의 성장 OPEX를 집행했고, OAS 리더십 및 운영 인프라에는 약 600만 달러의 성장 OPEX를 집행했다.
- 3분기 중 DZYNE 및 Cyberhawk 인수를 완료하기 위해 현금 약 3억2,500만 달러를 이미 투입했으며, 경영진은 인수 사업이 매출·매출총이익·수주잔고·고객 관계를 함께 가져와 규모에 대한 투자라고 설명했다.
- 경영진은 인수 후보가 이익 기여적이어야 하고 운영 플랫폼 및 수익성·시장 지위 목표를 강화해야 한다는 재무·전략 규율을 유지하겠다고 밝혔다.
- 비계열 기업 투자 약 7,000만 달러는 핵심 파트너 지원, 중요 기술 접근, 공급망 효율 제고와 장기 수익 창출을 위한 플랫폼 전략에 부합한다고 회사는 설명했다.
- 2분기 신규 주문은 1억7,500만 달러였고, 회사는 3분기 들어서도 약 1억500만 달러의 신규 주문을 확보했다고 밝혔다.
- 6월 30일 프로포마 수주잔고는 7억5,700만 달러로 1분기 말 4억5,700만 달러에서 약 66% 순차 증가했으며, 회사는 수주잔고가 제품·고객·프로그램·지역 하나에 의존하지 않는다고 설명했다.
- 같은 포트폴리오 기준 유기적 수주잔고는 1분기에서 2분기까지 약 33% 증가했고, 네 시장 부문 전반에서 수주 확대와 대형 거래 증가가 이어지고 있다고 경영진은 밝혔다.
- 최근 인수 기업의 통합을 위해 쓰는 Foundry 기반 도구는 World View 인수 약 일주일 후부터 일부가 운영되기 시작했으며, 현재 DZYNE과 World View 통합에 사용되고 있다고 회사는 설명했다.
- 대드론과 정밀타격 수요가 강하고 장기화될 것으로 경영진은 보며, 이를 하반기뿐 아니라 2027년 이후의 생산·공급망 확대 기회로 제시했다.
Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)
Q&A #1
경영진은 110억 달러 초과 전략 파이프라인의 확대가 네 시장 부문과 지역 전반에서 나타났으며, DZYNE은 특히 ISR과 대드론 시스템 기회에 기여했고 아시아태평양에서도 수요를 보고 있다고 답했다.
Q&A #2
2027년 유기적 성장에 대해 경영진은 비교 기준이 커진다는 점을 전제하면서도 포트폴리오 전반에서 30~40% 수준의 성장과 더 높은 성장률 달성을 목표로 하며, 주요 플랫폼의 채택 곡선은 이제 시작 단계라고 말했다.
Q&A #3
기업개발·Ondas Capital·파트너 프로그램 지출은 향후 6~12개월에는 대체로 현 수준을 유지할 수 있으나, 이후 완화되고 2027년에는 감소할 가능성이 있다고 경영진은 설명했다.
Q&A #4
SkyWeaver를 플랫폼에 더하면 고객 C2 시스템 연동 및 임무 자율성이 필요한 프로그램의 수주 가능성을 높이고, Stratolite와 Ultra 간 같은 교차판매 기회를 늘릴 수 있다고 회사는 답했다.
Q&A #5
Mistral의 LUS 프로그램은 생산·공급망을 준비해 2026년 4분기 상업적 인도를 시작하고 2027년에도 인도를 이어갈 것으로 예상했지만, 경영진은 분기별 인도 규모나 시점을 수치로 제시하지는 않았다.
Q&A #6
회사는 공급망 제약이 존재함을 인정했으나, 장기체공 ISR, DZYNE의 Sawtooth 대드론 시스템, Mistral 생산 확대를 위해 올해와 2027년 이행에 필요한 전략과 역량을 마련했다고 설명했다.
Q&A #7
Palantir 기반 통합은 Foundry와 Warp Speed 위에서 ERP·MRP·재고·재무 시스템에 읽기·쓰기 기능을 갖춘 AI 에이전트를 사용하는 방식이며, GovCloud와 Microsoft Azure에서 운영된다고 회사는 설명했다.
투자 시그널 및 관전 포인트
잠재적 리스크 및 불확실성
- 2분기 조정 EBITDA가 약 5,100만 달러 손실이었고 현금 영업비용이 크게 증가한 것은 매출 증가에 앞선 인수 통합 및 운영 플랫폼 투자 부담을 보여 준다.
- 회사는 하반기에 제품 믹스와 최근 인수한 유휴 생산능력으로 조정 매출총이익률 압박이 발생할 수 있다고 밝혔다.
- 경영진은 신규 프로그램 채택에 필요한 공급망 활성화에 어려움이 있으며, 이는 회사만의 문제가 아니라고 인정했다.
- 대형 LUS 프로그램의 인도는 2026년 4분기부터 시작할 것으로 예상되지만, 회사는 실제 인도의 분기별 시점과 규모를 확정적으로 제시하기 어렵다고 말했다.
- 상향된 매출 목표와 수익성 전망은 수주잔고 전환, 주요 프로그램 인도, 신규 플랫폼 채택, 생산·현장 지원 역량 확대가 계획대로 진행된다는 경영진의 전망에 기반한다.
향후 분기 핵심 관전 포인트
- 2026년 3분기 매출이 제시한 1억4,000만~1억5,500만 달러 범위에 도달하는지와, 그에 따라 조정 EBITDA 손실 축소가 3분기부터 나타나는지 확인할 필요가 있다.
- Mistral의 미 육군 LUS-IDIQ 관련 약 2억4,000만 달러 누적 주문, IonStrike, Ultra, Stratolite, IndoEarth Combat Machinery Program의 하반기 및 4분기 인도 전환을 점검할 필요가 있다.
- 수주잔고 약 7억5,700만 달러와 110억 달러 초과 전략 파이프라인이 실제 수주와 매출로 전환되는 속도, 특히 3분기 이후 신규 주문 흐름을 추적할 필요가 있다.
- DZYNE과 Cyberhawk 편입에 따른 매출·매출총이익·영업비용 증가가 회사가 제시한 영업 레버리지와 일치하는지 확인할 필요가 있다.
- 제품 믹스, 유휴 생산능력 및 공급망 제약이 하반기 매출총이익률과 주요 프로그램의 인도 일정에 미치는 영향을 점검할 필요가 있다.
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