OTIS2026년 1분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

오티스CHANTABILITY (Otis Worldwide Corporation Common Stock) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-04-22 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: Otis의 2026년 1분기 순매출은 36억 달러였고 유기적 매출은 전년 대비 1% 증가했다. 서비스 유기적 매출이 5% 증가했지만 신규 장비 유기적 매출은 5% 감소했다. 1분기 조정 영업이익률은 130bp 하락한 15.4%였고, 2,800만 달러의 외환 순풍을 제외한 조정 영업이익은 3,800만 달러 감소했다. 조정 EPS는 운영 실적 영향으로 0.03달러 또는 3% 감소했으며 유리한 환율이 일부 상쇄했다. 현대화 수주는 불변환율 기준 11% 증가하고 수주잔고는 30% 증가했다. 신규 장비 수주는 1% 증가했으며 중국 제외 기준으로는 5% 증가했고, 신규 장비·현대화 합산 수주잔고는 9% 증가해 총 수주잔고가 200억 달러에 근접했다. 조정 잉여현금흐름은 약 2억7,200만 달러로 전년 대비 46% 증가했다. 회사는 분기 중 약 4억 달러의 자사주를 매입하고 분기 배당을 5% 인상했으며, 2026년 연간 자사주 매입 목표 8억 달러를 유지했다. 회사는 서비스 역량·고가치 시장·가격 책정에 대한 증분 투자와 중동발 비용·실행 지연으로 1분기 서비스 마진이 압박받았다고 설명했다. 가격 전가, 수리·현대화 수주잔고 전환, 유지율 개선 및 비최전선 비용 절감으로 연말 서비스 마진의 전년 대비 확대를 기대한다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	1분기 순매출은 36억 달러, 유기적 매출 성장은 1%였다. 조정 영업이익률은 15.4%로 전년 대비 130bp 하락했고, 외환 순풍 2,800만 달러를 제외한 조정 영업이익은 3,800만 달러 감소했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	조정 EPS는 전년 대비 3%, 주당 0.03달러 감소했다. 회사는 운영 실적 악화를 유리한 환율이 일부 상쇄했다고 설명했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	조정 잉여현금흐름은 약 2억7,200만 달러로 전년 대비 46% 증가했다. 수주 증가, 운전자본 관리 개선 및 현금 전환 집중이 배경이었다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	서비스 영업이익은 5억5,600만 달러로 불변환율 기준 1,000만 달러 감소했고, 서비스 영업이익률은 160bp 하락한 23.0%였다. 높은 물량과 우호적 가격 효과보다 성장 투자, 인건비·자재비 상승 및 유지보수의 불리한 믹스 영향이 컸다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 5	신규 장비 영업이익은 3,800만 달러로 불변환율 기준 2,700만 달러 감소했으며, 영업이익률은 240bp 하락한 3.3%였다. 낮은 물량과 불리한 가격·믹스가 생산성 효과를 상쇄했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 6	서비스 품질용 추가 현장 비용은 1분기 500만 달러였고, AI 가격 알고리즘·도구·영업 인력·교육을 포함한 고가치 시장 영업 역량 투자도 약 1,000만 달러였다. 회사는 이를 포함한 2026년 증분 투자를 5,000만 달러로 예상한다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	2026년 순매출 가이던스는 151억~153억 달러, 유기적 매출 성장 가이던스는 한 자릿수 초중반 증가다. 서비스 성장 가속과 신규 장비 감소 완화가 이를 뒷받침할 것으로 봤다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	서비스 유기적 매출은 2025년 대비 1~2%p 가속한 한 자릿수 중후반 성장을 예상한다. 수리는 견조한 수주 수요와 가격 효과를, 현대화는 강한 수주잔고를 성장 동력으로 제시했다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	신규 장비 유기적 매출은 중국을 제외한 모든 지역 성장에 힘입어 한 자릿수 초반 감소에서 보합을 예상한다. 미주는 2024년 하반기에 시작된 수주 성장의 매출 전환으로 연중 개선되고, 연간 신규 장비 매출도 플러스 성장으로 돌아설 것으로 예상했다.	목표	경영진 가이던스
전망 4 가이던스	조정 영업이익은 약 25억 달러, 불변환율 기준 전년 대비 2,000만~6,000만 달러 증가, 실제 환율 기준 6,000만~1억 달러 증가를 전망한다. 조정 EPS 가이던스는 4.20~4.24달러로 좁혔으며 2025년 대비 한 자릿수 중반 증가를 뜻한다.	목표	경영진 가이던스
전망 5 가이던스	조정 잉여현금흐름 가이던스는 16억~16억5,000만 달러다. 자사주 매입은 연간 8억 달러를 목표로 하며 상반기에 앞당겨 집행할 계획이다.	목표	경영진 가이던스
전망 6 가이던스	2분기 불변환율 기준 총 조정 영업이익은 1분기와 유사한 수준으로 감소하고 조정 EPS는 전년 대비 3~5% 감소할 것으로 예상한다. 하반기에는 가격, 수리·현대화 실행, 유지율 개선, 비용 절감과 신규 장비 물량 회복으로 이익 성장을 기대한다.	목표	경영진 가이던스
전망 7 가이던스	서비스 마진은 1분기 23.0%에서 향후 분기에 순차 개선해 2분기 약 24%, 3분기 안정화, 4분기 전년 대비 확대로 돌아갈 것으로 예상한다. 연간 서비스 마진은 24%대 후반으로 2025년보다 소폭 낮을 것으로 봤다.	목표	경영진 가이던스
전망 8 가이던스	현재 가이던스는 중동 분쟁이 2분기에 끝난다고 가정한다. 분쟁이 계속되면 프로젝트 지연·물류 차질·비용 증가로 분기당 500만~1,000만 달러의 이익 부정적 영향이 발생할 수 있다고 제시했다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

서비스 유기적 매출은 5% 증가했다. 유지보수·수리 합산 유기적 매출은 4% 증가했고, 유지보수는 포트폴리오 3% 성장과 약 3%의 가격 효과에도 믹스·이탈 영향으로 2% 성장에 그쳤다. 수리 유기적 매출은 10% 증가했다.
현대화 유기적 매출은 미주·중국·아시아태평양의 수주잔고 전환에 힘입어 6% 증가했지만 EMEA 감소가 일부 상쇄했다. 중동 분쟁으로 EMEA 현대화 프로젝트 지연이 있었으나, 현대화 수주와 불변환율 기준 수주잔고는 각각 11%, 30% 증가했다.
신규 장비 유기적 매출은 5% 감소했다. EMEA는 남유럽 성장으로 약 1% 증가했지만, 아시아는 13% 감소했고 중국 매출은 20% 이상 감소했다. 미주는 약 1% 감소했으나 2024년 하반기부터의 수주 성장 전환으로 전 분기보다 개선됐다.
신규 장비 수주는 불변환율 기준 1% 증가했고 중국 제외 기준으로는 5% 증가했다. 미주 수주는 20% 이상 증가해 7개 분기 연속 성장했고, EMEA는 한 자릿수 초반 성장했지만 아시아태평양은 20% 이상 감소하고 중국은 10%대 초반 감소했다.
중국에서 서비스 매출은 분기 매출의 52%를 차지해 분사 이후 처음으로 신규 장비 매출을 앞섰다. 중국은 Otis 전체 매출의 9%이며, 중국 서비스 포트폴리오 확대는 고가치 시장보다 낮은 매출 가치와 마진을 수반한다고 설명했다.
중국의 채권 기반 현대화(MAD) 대상 유닛은 2026년 약 18만 대로 2025년 12만 대에서 늘었다. Otis의 중국 1분기 MAD 수주는 50%를 크게 웃돌아 증가했고 매출도 이에 근접하게 증가했으며 현대화 수주잔고는 두 자릿수 후반 증가했다.
회사는 데이터센터·병원·산업 건물 등의 고용량·고통행 환경용 Otis Robust 엘리베이터와 기존 건물 현대화 및 신규 설치의 접근성을 지원하는 Otis Viva Solutions를 출시했다.

회사는 저가치 시장에서의 유지보수 포트폴리오 성장 비중 확대가 부정적 믹스가 되어 유지보수 유기적 매출 성장을 약 2%로 낮췄다고 설명했다. 고가치 유닛 확보와 서비스 우수성에 투자해 이 흐름을 바꾸려 한다.
중국 제외 유지율은 1분기 말 2025년 말과 같은 수준으로 안정화됐고, 2025년 1분기보다 약 50bp 높았다. 회사는 2025년 말 중국 제외 유지율이 94.5%였다고 언급했다.
Otis는 고가치 시장의 유지보수·수리에 AI 알고리즘 기반 마이크로 프라이싱을 전개 중이며, 연료·물류 인플레이션에는 별도 할증료를 적용한다. 경영진은 고객·SLA·가격 탄력성별 접근으로 이탈을 유발하지 않으면서 가격 효과를 얻겠다고 설명했다.
비최전선 활동에서는 재량 지출을 제거하고 글로벌 기능을 사업 중심으로 정비한다. 목표 실행률 절감은 최대 2,000만 달러이며 이 중 약 1,000만 달러를 2026년에 실현할 것으로 예상하는 반면, 현장 실행과 영업 인력은 보호할 방침이다.
경영진은 노후 설치 기반을 현대화의 다년 성장 기회로 보고, 수리는 반응형 수요와 Otis One 연결 장비 100만 대 이상을 활용한 선제적 수리로 성장시킬 계획이다. 수리는 현대화·신규 장비보다 마진이 높은 서비스 활동이라고 설명했다.
글로벌 신규 장비 시장은 2026년 유닛 수가 2% 감소하되 중국을 제외한 모든 지역은 성장할 것으로 예상했다. 현대화 시장은 노후 설치 기반과 과거 건설 사이클에 힘입어 모든 지역에서 달러 기준 두 자릿수 성장이 이어질 것으로 봤다.

회사는 1분기에 약 4억 달러의 자사주를 기회적으로 매입했고, 2026년 연간 목표 8억 달러를 유지했다. 목표는 상반기에 앞당겨 집행할 계획이다.
분기 배당을 5% 인상했다. 회사는 분사 이후 배당이 약 120% 증가했다고 설명했다.
Otis는 디지털·AI 기반 엘리베이터 서비스 제공업체 WeMaintain에 대한 지배 지분 투자를 발표했다. WeMaintain의 연결형 솔루션과 다중 브랜드 포트폴리오 역량이 Otis One을 보완해 증분 성장을 만들 것으로 기대했다.

서비스 유기적 매출이 5% 증가했고 수리 유기적 매출은 10% 증가했다. 수리 수주도 10%를 웃돌아 연중 서비스 성장의 가시성을 높였다.
현대화 수주는 11%, 수주잔고는 불변환율 기준 30% 증가했다. 글로벌 설치 기반의 노후화와 모든 지역의 현대화 시장 성장 기대가 다년 기회를 뒷받침한다.
신규 장비 수주는 불변환율 기준 1% 증가로 성장으로 복귀했고, 중국 제외 수주와 수주잔고는 각각 5%, 11% 증가했다. 미주 수주는 20% 이상 증가하며 7개 분기 연속 성장했다.
조정 잉여현금흐름은 약 2억7,200만 달러로 전년 대비 46% 증가했다. 회사는 자사주 매입과 배당 인상을 병행하면서도 서비스 성장 투자 및 WeMaintain 지배 지분 투자를 추진했다.
중국 제외 유지율이 안정화되고 전년 동기 대비 약 50bp 개선됐다. 경영진은 고가치 시장의 서비스 우수성·마이크로 프라이싱 투자가 유지보수 성장과 서비스 마진의 회복 기반이 될 것으로 기대한다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

서비스 마진은 2분기 약 24%, 3분기 안정화, 4분기 전년 대비 확대로 개선될 것으로 예상한다. 1분기 160bp 마진 악화는 예상했던 30bp보다 컸고, 약 50bp는 포트폴리오 믹스, 약 50bp는 1분기 증분 투자, 약 30bp는 중동 관련 역풍·현대화 출하 지연·비용 인플레이션에서 비롯됐다고 설명했다.

Q&A #2

회사는 하반기 서비스 유기적 매출이 약 7% 성장할 것으로 예상하며, 수리는 분기당 약 10% 성장하고 현대화도 10% 이상 성장할 것으로 봤다. 1분기 수리 수주는 10%를 웃돌았고 현대화 수주잔고는 30% 증가했다.

Q&A #3

유지보수 유기적 매출은 2026년 연간 및 연말 도달률 기준 3% 성장을 예상한다. 고가치 시장의 유지율을 개선하는 투자와 마이크로 프라이싱 효과가 배경이며, EMEA는 전체 포트폴리오의 55% 이상을 차지해 고가치 유닛 성장의 핵심 지역으로 언급됐다.

Q&A #4

수리는 서비스 내 매출 규모에서 유지보수 다음으로 큰 활동이며, 계약 형태에 따라 유지보수 매출에 포함되거나 별도 청구돼 별도로 공시하지 않는다고 설명했다. 20년 이상 된 장비가 900만~1,000만 대에 이르는 점과 선제적 수리를 근거로 반응형·선제적 수리를 합한 장기 성장률은 10%대가 될 수 있다고 봤다.

Q&A #5

중국 서비스는 저가치·저마진 특성이 있지만, 채권 기반 현대화 수요가 1분기에 기여했다. 중국의 MAD 수주·매출·수주잔고가 강하게 성장했고, 미주에서는 사모펀드가 통합한 독립 서비스 제공업체가 늘었어도 가격 경쟁 압력이 추가로 커졌다고 보지 않았다.

Q&A #6

신규 장비 마진은 1분기 약 3%였고 연중 이 수준을 예상한다. 물량 회복은 순풍이지만 2025년 중국 가격 인하가 반영된 수주잔고의 믹스·가격이 상쇄하며, 원자재는 약 1,000만 달러의 역풍으로 제시됐다.

Q&A #7

IEPA Section 122 및 새로운 Tariff Section 232 관련 관세 환경은 기존 가이던스의 전년 대비 보합 가정보다 1,000만 달러 유리하다고 설명했다. 본사 비용은 향후 분기당 약 5,000만 달러, 연간으로는 전년 대비 약 1,500만 달러 악화를 예상했다.

Q&A #8

중동은 Otis 매출의 한 자릿수 초반 비중이며 신규 장비 비중이 큰 지역이다. 회사는 프로젝트 지연이 회복 가능하다고 보지만, 장기화 시 3·4분기에 각각 500만~1,000만 달러의 EBIT 영향 가능성을 언급했다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

1분기 조정 영업이익률은 15.4%로 130bp 하락했고 조정 EPS는 3% 감소했다. 서비스 성장 투자, 유지보수의 불리한 믹스, 인건비·자재비 상승과 중동 관련 비용·실행 지연이 수익성을 압박했다.
서비스 영업이익률은 160bp 하락한 23.0%였으며, 저가치 시장 중심의 포트폴리오 성장으로 유지보수 유기적 매출 성장이 2%에 그쳤다. 회사는 2026년 연간 서비스 마진도 2025년보다 소폭 낮을 것으로 전망한다.
신규 장비 유기적 매출은 5% 감소했고 아시아 매출은 13% 감소했으며 중국 매출은 20% 이상 감소했다. 신규 장비 영업이익률은 3.3%로 240bp 하락했고 연중 약 3% 수준에 머물 것으로 예상한다.
중동 분쟁은 EMEA 현대화 프로젝트 지연과 연료·물류·원자재·전자 부품 비용 압력을 유발했다. 현재 가이던스는 분쟁이 2분기에 끝난다는 가정이며, 장기화 시 분기당 500만~1,000만 달러의 이익 하방 가능성이 있다.
중국을 제외한 유지율은 안정화됐지만, 중국은 매년 경쟁·갱신하고 자동 갱신이 없는 구조다. 중국 서비스 포트폴리오 증가는 고가치 시장보다 낮은 매출 가치와 마진을 수반한다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

서비스 마진이 2분기 약 24%로 순차 개선하고 4분기에 전년 대비 확대되는지, 가격 전가·수리 및 현대화 실행·비최전선 비용 절감이 1분기 투자와 믹스 역풍을 상쇄하는지 확인할 필요가 있다.
유지보수 유기적 매출이 1분기 2%에서 연간·연말 3% 성장으로 가속하는지, 중국 제외 유지율 안정화와 고가치 시장의 유닛 확보가 실제 매출·이익 기여로 이어지는지 점검할 필요가 있다.
현대화 수주잔고 30% 증가와 수리 수주 모멘텀이 하반기 서비스 유기적 매출 약 7% 성장 및 이익 성장으로 전환되는지 확인할 필요가 있다.
미주의 20% 초과 신규 장비 수주 성장과 2024년 하반기 이후 수주잔고가 연간 신규 장비 매출 플러스 성장으로 전환되는지, 중국의 신규 장비 매출 부진과 가격·믹스 부담이 안정화되는지 지켜볼 필요가 있다.
중국 채권 기반 현대화의 약 18만 대 시장과 Otis의 강한 MAD 수주·매출·수주잔고가 지속되는지, 저가치 서비스 포트폴리오 믹스가 서비스 마진에 미치는 영향을 확인할 필요가 있다.
중동 분쟁의 종료 시점, EMEA 프로젝트 지연의 회복 가능성, 비용 전가와 잠재 분기당 500만~1,000만 달러 이익 영향이 2026년 가이던스에 미치는 영향을 점검할 필요가 있다.
조정 잉여현금흐름 16억~16억5,000만 달러 가이던스와 자사주 매입 8억 달러 목표, WeMaintain 지배 지분 투자의 서비스 성장 기여를 확인할 필요가 있다.

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