QCOM2026년 3분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜
퀄컴 (QUALCOMM Incorporated - Common Stock) 실적 분석 보고서
보고일: 2026-07-29 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료
핵심 요약: Qualcomm의 2026년 회계연도 3분기 매출은 가이던스 상단인 99억 달러, 비GAAP 주당순이익(EPS)은 2.21달러였다. QCT 매출은 85억 달러, QTL 매출은 13억 달러를 기록했다. QCT의 자동차 매출은 전년 동기 대비 61% 증가한 16억 달러로 또다시 사상 최대를 기록했고, IoT 매출은 산업·네트워킹·로보틱스 성장에 힘입어 9% 증가한 18억 달러였다. 자동차와 IoT를 포함한 QCT 비핸드셋 매출은 28% 증가했다. 4분기 회사 가이던스는 매출 97억~105억 달러와 비GAAP EPS 2.05~2.25달러다. Android의 순차 성장에도 Apple 제품 매출 감소, 높은 투입비용과 메모리 제약을 반영해 QCT 매출 84억~90억 달러와 EBT 마진 23~25%를 제시했다. 회사는 데이터센터·자동차·산업용 AI와 소프트웨어를 축으로 다각화를 확대하고 있다. 2029 회계연도 QCT 비핸드셋 매출 전망을 400억 달러로 상향했으며, 여기에는 자동차·IoT 240억 달러 이상과 데이터센터 150억 달러 이상이 포함된다.
주요 재무 지표와 가이던스
| 지표 항목 | 실적 / 가이던스 | 전년 동기 대비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 재무 결과 1 | 2026년 회계연도 3분기 매출은 99억 달러, 비GAAP EPS는 2.21달러로 모두 회사 가이던스 상단에 해당했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 2 | QTL 매출은 13억 달러, EBT 마진은 69%로 회사 예상에 부합했다. QCT 매출은 85억 달러로 가이던스 상단, EBT 마진은 26%로 가이던스에 부합했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 3 | QCT 핸드셋 매출은 업계 전반의 메모리 수급이 글로벌 스마트폰 시장에 미친 영향을 반영해 51억 달러였다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 4 | QCT IoT 매출은 산업·네트워킹·로보틱스 제품 성장으로 전년 동기 대비 9% 증가한 18억 달러였고, QCT 자동차 매출은 차량당 컴퓨팅 콘텐츠 증가와 수요 가속으로 61% 증가한 16억 달러였다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 5 | 분기 중 주주환원은 총 23억 달러로, 자사주 매입 14억 달러와 배당금 9억3,700만 달러로 구성됐다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 전망 1 가이던스 | 2026년 회계연도 4분기 전체 매출 가이던스는 97억~105억 달러, 비GAAP EPS 가이던스는 2.05~2.25달러다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 2 가이던스 | 4분기 QTL 매출은 12억~14억 달러, EBIT 마진은 68~72%로 예상했다. QCT 매출은 84억~90억 달러, EBT 마진은 23~25%로 제시했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 3 가이던스 | QCT 핸드셋 매출은 Android의 전 분기 대비 성장과 Apple 제품 매출 감소를 반영해 약 52억 달러로 예상했다. 중국 OEM 대상 핸드셋 매출은 3분기에 저점을 기록했고 4분기에는 전 분기 대비 두 자릿수 성장으로 돌아설 것으로 추정했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 4 가이던스 | 4분기 QCT IoT 매출은 산업·네트워킹·로보틱스의 두 자릿수 성장에도 태블릿과 기타 소비자 제품의 메모리 제약 영향으로 전년 동기와 대략 비슷할 것으로 예상했다. 자동차 매출은 전년 동기 대비 약 60% 성장해 다시 사상 최대 분기를 기록할 것으로 전망했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 5 가이던스 | 4분기 비GAAP 영업비용은 Modular 인수와 데이터센터 제품 로드맵의 매출 램프업 전 지속 투자를 반영해 약 27억 달러로 예상했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 6 가이던스 | 회사는 QCT 비핸드셋 매출이 2027 회계연도 QCT 매출의 50% 이상, 2029 회계연도에는 약 3분의 2를 차지할 것으로 예상했다. 비핸드셋 매출의 전년 동기 대비 성장률은 2026 회계연도 24%에서 2027 회계연도 60% 초과로 가속되고, 2027년의 증가액이 2026년 전체 Apple 제품 매출을 대체할 것으로 전망했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
부문별 실적과 사업 분석
총 4개 부문
- 데이터센터에서는 2026 회계연도 연결성, 2027 회계연도 맞춤형 실리콘 및 AI 가속기, 2028 회계연도 서버급 CPU로 이어지는 제품 라인을 개발 중이다. 두 건의 맞춤형 실리콘 수주는 12월 분기부터 매출을 창출할 것으로 예상하며 웨이퍼 생산을 시작했다.
- 고대역폭 컴퓨팅(HBC) Gen 1은 테이프아웃을 완료했으며, 회사는 향후 분기에 실리콘 성능을 시연하고 2027년 중반 첫 HBC 솔루션 출시를 목표로 한다. 두 맞춤형 칩 고객은 모두 글로벌 규모의 하이퍼스케일러이며, 회사는 해당 수주에 대한 구매주문서를 보유하고 있다고 밝혔다.
- Modular Incorporated 인수를 종결하고 통합을 시작했다. 회사는 이 인수가 데이터센터·엣지 AI 배포용 하드웨어 독립적 엔드투엔드 소프트웨어 스택 역량을 강화할 것으로 기대한다.
- 자동차에서는 BMW의 차세대 ADAS 및 디지털 콕핏용 선도 컴퓨팅 실리콘 공급업체로 선정되는 확대 계약을 체결했다. 9월부터 5세대 Snapdragon Digital Chassis가 램프업되며, 2026 회계연도 종료 시 자동차 연환산 매출 런레이트 전망을 60억 달러에서 약 70억 달러로 상향했다.
- 산업 부문에서는 산업 네트워킹·로보틱스의 2029 회계연도 매출 목표를 80억 달러로 제시했다. 산업 설계수주 파이프라인은 70억 달러를 넘고, 이번 회계연도 확보한 설계수주는 35억 달러 이상이다.
- 경영진은 전례적으로 높은 메모리 가격, 제조·투입비용 상승 및 데이터센터 수요발 공급망 부족이 모바일·소비자 전자제품 매출과 QCT 매출총이익률을 단기적으로 압박한다고 설명했다. 가격 인상을 시행 중이며 효과가 나타나면 매출총이익률이 운영모델에 맞춰 재정렬될 것으로 기대했다.
- 가격 인상은 여러 최종시장에 광범위하게 적용되지만 기존 계약과 제품 사이클 때문에 점진적으로 반영될 예정이다. 회사는 인상 폭을 두 자릿수로 설명했으나, 메모리 원가 상승 규모에 비하면 프리미엄·하이엔드 수요를 근본적으로 바꿀 수준은 아니라고 봤다.
- Snapdragon은 Samsung 플래그십 기기의 약 70%에 탑재되고 있으며, Qualcomm은 폴더블폰·Galaxy Watch·Google과 공동 개발한 지능형 안경까지 Galaxy 생태계 협력을 확장하고 있다고 밝혔다. PC에서는 Snapdragon과 Gemini Intelligence를 결합한 AI 우선 노트북, Microsoft와의 Project Solara를 언급했다.
- 회사는 데이터센터 사업이 초기 단계임을 인정하면서도 맞춤형 ASIC, HBC 기반 가속기와 CPU를 단계적으로 확장해 2027 회계연도 데이터센터 매출 50억 달러, 2029 회계연도 150억 달러를 달성한다는 목표를 재확인했다.
- 반도체 공급망은 웨이퍼·조립·테스트·테스터 전반에서 높은 가동률과 부족을 보이고 있으나, 경영진은 규모, 여러 공정 노드에 걸친 물량, 재고가 계획 실행에 도움이 된다며 공급 확보에 자신감을 보였다.
- 회사는 3분기에 자사주 14억 달러를 매입하고 배당금 9억3,700만 달러를 지급해 총 23억 달러를 주주에게 환원했다.
- Modular Incorporated 인수를 완료해 AI 소프트웨어 전문성을 확보했고, 회사는 이 팀이 데이터센터 CPU·가속기 로드맵과 관련된 기회 실행 역량을 강화할 것으로 기대한다.
- 경영진은 향후 운영비에 Alphawave와 Modular의 영향 및 데이터센터 CPU·가속기 로드맵 투자가 반영될 것이며, 그 투자가 향후 운영비 증가의 주된 동인이라고 설명했다.
- QCT 자동차 매출이 전년 동기 대비 61% 증가해 16억 달러의 기록적 분기를 달성했고, IoT 매출도 9% 성장했다. QCT 비핸드셋 매출은 28% 증가해 다각화 전략의 실행력을 보여줬다.
- BMW와의 확대 계약, 5세대 Snapdragon Digital Chassis 램프업, 자동차 연환산 매출 런레이트 목표의 약 70억 달러 상향은 자동차 사업의 설계수주와 차량당 콘텐츠 확대를 뒷받침한다.
- 두 건의 맞춤형 데이터센터 실리콘 수주는 웨이퍼 생산과 구매주문서 확보 단계에 있으며 12월 분기부터 매출을 시작할 것으로 예상된다.
- 산업 설계수주 파이프라인이 70억 달러를 넘고 이번 회계연도 신규 수주가 35억 달러 이상인 점, QCT 비핸드셋 매출의 2027 회계연도 60% 초과 성장 전망은 핸드셋 외 성장 동력의 확대를 시사한다.
- 중국 OEM 대상 핸드셋 매출이 3분기에 저점을 기록하고 4분기 두 자릿수 순차 성장으로 돌아설 것이라는 회사 전망은 Android 수요의 단기 회복 신호다.
Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)
Q&A #1
경영진은 QCT 매출총이익률에 대한 압력의 두 요인으로 프리미엄 티어 내 약한 제품 믹스와 공급망 전반의 높은 투입비용을 들었다. 가격 인상 효과는 기존 계약 종료와 제품 사이클을 거쳐 향후 몇 분기에 반영돼 과거 매출총이익률 범위로 복귀할 것으로 예상했다.
Q&A #2
12월 분기부터 두 글로벌 하이퍼스케일러 대상 맞춤형 칩 매출이 시작되고 2027 회계연도에 걸쳐 램프업될 것이라고 답했다. 맞춤형 칩이 초기 데이터센터 매출의 대부분이므로, 회사는 해당 사업이 QCT 가중평균 매출총이익률에 1.5~2%포인트의 하방 요인이 될 것으로 예상했다.
Q&A #3
새 iPhone 출시에서의 점유율이 종전 추정치인 20%보다 현저히 낮아질 것으로 예상해 Apple 제품 매출은 9월 분기에서 12월 분기로 약 50% 감소할 것으로 전망했다. 반면 Android 성장과 데이터센터 매출 램프업에 힘입어 12월 분기 총매출은 전 분기 대비 소폭 증가하고, 이후 3월 분기에도 성장할 것으로 봤다.
Q&A #4
경영진은 중국 OEM 매출이 6월 분기에 저점을 기록한 뒤 9월 분기에 두 자릿수 증가할 것이라는 가시성을 갖고 있다고 설명했다. OEM이 앞서 채널 재고를 소진했으며 이제 구매가 전체 시장 규모와 다시 정합되는 점을 그 근거로 들었다.
Q&A #5
자동차에서는 개별 소켓 수주에서 플랫폼 전반을 포괄하는 대형 OEM 협업으로 전환 중이며, 최신 세대 실리콘의 처리능력 증대가 차량당 실리콘 콘텐츠를 한 단계 높여 자동차 매출을 회사 기대보다 빠르게 끌어올리고 있다고 밝혔다.
Q&A #6
미·중 제한 영향에 대해 현재 데이터센터 수주는 제한 대상이 아니라고 답했다. 다만 데이터센터의 추가 고객 기회는 HBC·가속기·CPU 실리콘을 실제로 시연하고 성능을 검증하는 것이 다음 이정표라고 설명했다.
Q&A #7
2025년 대비 2026년 핸드셋 시장은 저가 티어 중심으로 낮은 두 자릿수 하락이 예상되며, QCT Android 매출에는 전년 대비 20% 감소와 EPS 1.50달러 초과의 영향이 있다고 설명했다. 장기적으로는 메모리 환경 안정화와 Snapdragon 리더십, 에이전틱 AI가 회복의 잠재적 동력이 될 것으로 봤다.
투자 시그널 및 관전 포인트
잠재적 리스크 및 불확실성
- 높은 메모리 가격과 웨이퍼·조립·테스트·첨단 패키징 등 투입비용 상승, 공급망 제약은 모바일·소비자 전자제품 수요와 QCT 매출총이익률을 단기적으로 압박한다.
- Apple의 차기 iPhone 점유율이 종전 20% 추정치보다 현저히 낮아질 것으로 예상돼 4분기부터 Apple 제품 매출 감소가 가속될 전망이다.
- 프리미엄 티어의 제품 믹스 약화와 가격 인상의 점진적 반영은 QCT 매출총이익률이 과거 범위로 회복되는 시점을 불확실하게 만든다.
- 데이터센터 사업은 신규 진입 단계이며, 초기 맞춤형 칩 매출은 QCT 가중평균 매출총이익률에 1.5~2%포인트의 하방 요인이 될 것으로 회사는 예상했다. 추가 고객 확대는 향후 실리콘 성능 시연과 고객 검증에 달려 있다.
- 회사는 2025년 대비 2026년 핸드셋 시장이 저가 티어 중심으로 낮은 두 자릿수 하락할 것으로 보고 있으며, QCT Android 매출에 전년 대비 20% 감소와 EPS 1.50달러 초과의 부정적 영향이 있을 것으로 추정했다.
향후 분기 핵심 관전 포인트
- 4분기 매출 97억~105억 달러와 비GAAP EPS 2.05~2.25달러 가이던스 달성 여부, 특히 Android의 순차 성장과 Apple 제품 매출 감소의 상쇄 정도를 확인할 필요가 있다.
- QCT 가격 인상이 기존 계약·제품 사이클을 지나 매출총이익률에 반영되는 속도와, QCT EBT 마진 23~25% 가이던스가 메모리 및 기타 투입비용 압력을 어떻게 흡수하는지 점검할 필요가 있다.
- 중국 OEM 매출의 4분기 두 자릿수 순차 성장 전망과, 태블릿·기타 소비자 제품 메모리 제약이 QCT 핸드셋 및 IoT 매출에 미치는 영향을 지켜볼 필요가 있다.
- 두 맞춤형 칩 수주의 12월 분기 매출 개시와 2027 회계연도 램프업, HBC Gen 1의 향후 실리콘 시연 및 2027년 중반 첫 HBC 솔루션 출시 진척을 확인할 필요가 있다.
- BMW 확대 계약과 5세대 Snapdragon Digital Chassis 램프업이 자동차 연환산 매출 약 70억 달러 목표 및 4분기 전년 동기 대비 약 60% 성장 전망으로 이어지는지 점검할 필요가 있다.
- Modular 통합과 데이터센터 로드맵 투자가 4분기 약 27억 달러 비GAAP 영업비용 및 이후 비용 추세에 미치는 영향을 지켜볼 필요가 있다.
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