RGTI2026년 2분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

리게티 컴퓨팅 (Rigetti Computing, Inc. - Common stock) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-08-07 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: Rigetti는 2026년 2분기 매출 510만 달러를 기록해 2025년 2분기 180만 달러에서 증가했다. 회사는 이전에 발표한 온프레미스 Novera QPU 구매주문의 매출 인식이 증가를 이끌었다고 설명했다. Cepheus-1-108Q는 9큐비트 칩렛 12개를 연결한 108큐비트 시스템으로, 중앙값 단일 큐비트 게이트 충실도 약 99.9%, 중앙값 2큐비트 게이트 충실도 약 99.1%, 게이트 속도 약 60나노초로 작동한다고 밝혔다. 이 시스템은 QCS, Amazon Braket, Microsoft Azure Quantum 및 qBraid에서 이용 가능하다. 회사는 올해 후반 Cepheus-1-108Q의 중앙값 2큐비트 게이트 충실도를 약 99.5%로 높이고, 약 3년 내 약 1,000큐비트·99.9% 2큐비트 게이트 충실도·50나노초 미만 게이트 속도를 목표로 한다고 제시했다. 이는 경영진의 기술 로드맵 전망이다. 2분기 말 현금·현금성자산·매도가능 투자자산은 5억4,130만 달러이고 부채는 없었다. 미국 상무부와 3년간 최대 1억 달러의 잠재적 CHIPS 법 R&D 지원을 위한 LOI를 체결했지만, 최종 계약·승인·조건 및 상무부에 대한 증권 발행이 남아 있다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	2026년 2분기 매출총이익률은 약 43%로 2025년 2분기 31%보다 상승했다. 회사는 계약 구성, 가격 및 Novera QPU 판매의 상대적 기여도에 따라 마진이 변동한다고 설명했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	총영업비용은 3,030만 달러로 전년 동기 2,040만 달러에서 증가했고, 영업손실은 2,810만 달러로 전년 동기 1,990만 달러 손실보다 확대됐다. 지출은 엔지니어링 인력, 제조, 칩 설계, 제어 전자장치 개발, 냉동 및 인프라 투자에 집중됐다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	분기 주식기준보상은 약 700만 달러로 전년 동기 360만 달러보다 증가했다. GAAP 순손실은 5,260만 달러로 전년 동기 3,970만 달러 손실과 비교되며, 파생 워런트 및 언아웃 부채의 비현금 공정가치 조정이 GAAP 결과에 영향을 미쳤다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	주식기준보상과 워런트·언아웃 부채 공정가치 조정을 제외한 비GAAP 순손실은 약 1,600만 달러, 희석주당 0.05달러로 2025년 2분기의 1,330만 달러, 희석주당 0.04달러 순손실과 비교된다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 5	현금·현금성자산·매도가능 투자자산은 2025년 말 5억8,980만 달러, 2026년 3월 31일 5억6,900만 달러에서 2026년 2분기 말 5억4,130만 달러로 감소했다. 회사는 무차입 상태와 현 자본 포지션이 기술·시스템 배포 이정표를 실행할 충분한 활주로를 제공한다고 평가했다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	회사는 2026년 상반기의 강한 전년 대비 매출 성장이 지난해 말과 2026년 초에 받은 기존 Novera 구매주문에 힘입었다고 설명했다. 향후 매출은 대형 시스템 납품 시기와 정부 지원 프로젝트의 영향을 계속 받을 것으로 봤다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	Cepheus-1-108Q의 중앙값 2큐비트 게이트 충실도를 2026년 후반 약 99.5%로 개선하는 것이 단기 목표다. 회사는 추가 운영 데이터와 후속 시스템 배포에 대한 가시성이 확보되면 올해 후반 공개 기술 로드맵을 업데이트할 의향이라고 밝혔다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	약 3년 내 약 1,000큐비트, 99.9% 2큐비트 게이트 충실도, 50나노초 미만 게이트 속도와 오류 완화·궁극적 오류 허용 연산으로 나아가는 시스템을 목표로 제시했다. 이는 큐비트 수, 충실도, 코히어런스 시간 및 게이트 속도의 개선을 전제로 한 경영진 전망이다.	목표	경영진 가이던스
전망 4 가이던스	CDAC 108큐비트 시스템 주문은 2026년 4분기 설치 및 성능 인수 테스트 뒤 인식할 것으로 예상하며, HPE·PSC의 완전한 9큐비트 Novera 시스템은 정확한 분기는 미정이나 2027년 중 납품될 것으로 회사는 밝혔다.	목표	경영진 가이던스
전망 5 가이던스	영국 정부의 6년 Procure 이니셔티브와 관련해 회사는 시스템·인재·인프라에 시간에 걸쳐 최대 1억 달러를 투자할 의향을 재확인했으며, 영국 정부의 결정을 기다리며 영국 생태계 참여를 계속 추진한다고 밝혔다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

Cepheus-1-108Q는 일반 이용 가능한 게이트 기반 양자컴퓨터 중 높은 큐비트 수의 시스템이며, 회사는 IBM 및 Google과 함께 100큐비트를 초과하는 게이트 기반 시스템을 제공한 세 회사 중 하나라고 밝혔다. 회사는 칩렛 기반 모듈러 아키텍처가 1,000큐비트 이상 확장에 실용적이라고 본다.
회사는 100큐비트 이상에서 두드러지는 조정 가능 커플러 간 결합 상호작용을 완화하고, 현재 충실도의 주된 제약인 25~30마이크로초 수준의 코히어런스 시간을 개선하는 데 집중하고 있다. 페르미랩과의 탄탈럼 니오븀 캡핑 학습 및 조지프슨 접합의 증착·산화·에지 공정 개선을 양산용 칩 설계에 반영 중이라고 밝혔다.
2026년 납품 목표인 온프레미스 시스템은 9큐비트 Novera 두 대와 인도 CDAC용 108큐비트 시스템 한 대이며, 회사는 계획대로 진행 중이라고 밝혔다. 서스캐처원대학교와 일본 대기업 연구 부문을 포함해 국립연구소와 대학의 Novera QPU 수요도 언급했다.
HPE 및 피츠버그 슈퍼컴퓨팅 센터와의 확대 협력에서, Rigetti는 NSF 보조금으로 운영되는 PSC TangleLab 테스트베드에 완전한 9큐비트 Novera 시스템을 제공할 예정이다. HPE 기반 슈퍼컴퓨팅 환경과 통합해 연구자·산업 사용자가 실제 하드웨어에서 하이브리드 양자·고전 워크로드를 개발·시험하도록 설계됐다.
회사는 CDAC의 인도 온프레미스 108큐비트 시스템 840만 달러 주문을 계속 진행 중이며, 설치와 성능 인수 테스트 뒤 2026년 4분기에 매출로 인식할 것으로 예상한다. CDAC 관련 선수금은 분기 이연수익 증가의 주된 원인이라고 설명했다.

경영진은 초전도 게이트 기반 방식의 속도와 개방형 모듈러 아키텍처를 핵심 차별점으로 제시했다. Riverlane의 양자 오류 정정 기술 및 QphoX의 변환 기술을 통합해 기술 발전을 가속하는 전략이라고 설명했다.
현재 9큐비트·108큐비트 시스템은 동축 신호를 사용하며, 회사는 1,000큐비트까지 플렉스 케이블을 사용할 계획이다. 1만~10만 큐비트로 확장하려면 광 신호가 필요할 수 있어 QphoX 등과 마이크로파·광 신호 양방향 변환을 초기 연구 중이라고 밝혔다.
경영진은 상업 매출이 아직 초기 단계이나 소재·물류·금융서비스 분야에서 하이브리드 및 양자 영감 워크로드에 대한 참여가 늘고 있다고 말했다. 현재 고객 사용의 대부분은 연구 목적이며, 실용 워크로드의 가치 입증에는 약 1,000 물리 큐비트, 약 99.9% 2큐비트 게이트 충실도 및 오류 완화 또는 정정이 더 필요하다고 설명했다.
DARPA QBI 단계 B 진입에 대해 회사는 DARPA가 제시한 개선 영역에서 진전을 계속 보이고 있으며 비교적 가까운 시일 내 진입 가능성을 낙관한다고 밝혔다. 다만 정확한 일정은 예측할 수 없고, DARPA 외에 영국 Procure와 상무부 이니셔티브 등에도 참여하고 있다고 설명했다.
미국 정부의 양자컴퓨팅 지원은 행정명령 이후 초기 단계이지만 확대될 것으로 경영진은 예상했다. 상무부 CHIPS 법 이니셔티브 외에 에너지부 연구소 관련 NQID 인가 법안과 국방 관련 NDAA 논의도 언급했으며, 이는 경영진의 정책 환경 판단이다.

2분기 자본적 지출은 Fab 1과 고큐비트 수 시스템용 추가 희석 냉동 용량에 주로 투입됐다. 회사는 2026년 CapEx가 희석 냉동 및 팹 장비 투자로 이전 연도보다 높을 것으로 예상한다.
지출 대부분은 칩렛 아키텍처, 제어 시스템 및 클라우드 통합을 포함한 핵심 R&D에 배정된다. 회사는 단기 매출 최적화보다 양자 우위와 상업적으로 의미 있는 시스템을 향한 신뢰 가능한 장기 진전을 기준으로 자본을 배분한다고 밝혔다.
상무부와의 LOI가 최종 계약으로 전환되면 최대 1억 달러의 CHIPS 법 자금을 다중 칩 확장 병목, 패키징·개선, 극저온 기술 및 리드아웃 체인의 전자장치 소형화 같은 기술 프로그램에 투입할 것으로 예상한다. 그러나 세부 이정표와 자금 수령 조건은 상무부와 아직 논의 중이다.
LOI의 검토 중인 구조는 총 지원 금액에 상응하는 상무부의 리게티 지분 취득과 증권 발행을 포함한다. 회사는 잠재적 희석을 고려하면서 자본 규율을 유지하겠다고 밝혔으며, 이는 확정된 자금조달이 아니다.
프리몬트 Fab 1은 150밀리미터 팹으로, 회사는 현재의 9큐비트 칩렛 생산능력이 병목이 아니라고 설명했다. 팹 업그레이드 검토는 생산량 확대보다는 자동화와 150밀리미터 장비의 제약을 포함한 역량 개선 목적이라고 밝혔다.

2분기 매출은 전년 동기 180만 달러에서 510만 달러로 증가했고, 매출총이익률도 31%에서 약 43%로 상승했다. 회사는 기존 Novera 구매주문의 매출 인식이 매출 증가를 이끌었다고 설명했다.
Cepheus-1-108Q는 12개의 9큐비트 칩렛으로 구성된 108큐비트 시스템으로 네 개의 클라우드 경로에서 제공된다. 회사는 이 시스템이 100큐비트를 초과하는 일반 이용 가능 게이트 기반 시스템 중 하나이며 모듈러 확장 전략의 입증 사례라고 평가했다.
상무부는 CHIPS 법에 따라 3년간 최대 1억 달러의 잠재적 초전도 양자컴퓨팅 R&D 지원 대상으로 회사를 선정했다. 최종 계약은 아니지만, 회사는 다중 칩 확장 병목과 여러 세대 프로세서·제어 전자장치 개발을 가속할 기회로 평가했다.
HPE와 PSC의 NSF 지원 TangleLab 프로젝트는 실제 하드웨어에서 하이브리드 양자·고전 워크로드를 개발·시험할 완전한 9큐비트 시스템 배포를 계획한다. 회사는 이를 초기 실험에서 상업적으로 의미 있는 양자 지원 HPC 솔루션으로 나아가는 단계로 본다.
회사는 무차입 상태에서 2분기 말 5억4,130만 달러의 현금·현금성자산·매도가능 투자자산을 보유했으며, 이를 기술 로드맵과 시스템 배포를 위한 충분한 자금 여력으로 평가했다. 이는 경영진의 유동성 판단이다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

경영진은 25~30마이크로초의 코히어런스 시간이 현재 2큐비트 게이트 충실도의 주된 제약이며, 이를 약 두 배 또는 세 배 개선하는 것이 실용적이라고 본다고 답했다. 올해 말까지 108큐비트 수준의 충실도 향상을 예상하지만, 배포 전 다른 성능 지표의 의도치 않은 저하가 없는지 확인하겠다고 밝혔다.

Q&A #2

36큐비트 시스템의 중앙값 2큐비트 게이트 충실도는 2026년 1분기 99.5%에서 2분기 99.6%로 개선됐으며, 회사는 주로 큐비트 설계와 라인·큐비트 결합의 설계 최적화가 원인이라고 설명했다. 이 학습은 클라우드 배포 108큐비트 시스템과 별개의 시스템에서 먼저 반영 중이다.

Q&A #3

회사는 탄탈럼을 이용한 니오븀 캡핑과 단열 CZ 게이트를 미래 시스템 로드맵에 포함할 계획이라고 밝혔다. 다만 현재 클라우드 시스템은 많은 사용자가 이용 중이므로, 모든 변경을 한꺼번에 적용하지 않고 철저한 시험을 거쳐 업그레이드한다고 설명했다.

Q&A #4

HPE·PSC 배포에서 Rigetti의 기여는 QPU뿐 아니라 희석 냉동기·제어 시스템 등을 포함한 완전한 9큐비트 시스템이다. 일부 구성요소는 외부에서 조달하고 Quanta와 제어 시스템에서 협력하지만, 전체 시스템은 회사가 설계·구축한다고 답했다.

Q&A #5

경영진은 HPE 파트너십이 독점적이지 않으며, 2027년까지 시스템을 구성해 일반 대중이 이용할 수 있게 하기를 기대한다고 말했다. 이 환경에서 CPU의 순차 연산, GPU의 병렬 연산 및 양자의 동시 연산을 결합해 결과 도출 시간·정확도 등을 시험하려는 계획이라고 설명했다.

Q&A #6

Cepheus-1-108Q에 대해 회사는 AWS, Azure 등 클라우드 플랫폼을 통해 수천 명의 고객이 사용하고 있으며, 사용 편의성·가동시간·결과의 일관성과 신뢰성에 관한 긍정적 피드백을 받고 있다고 답했다. 다만 현 사용은 주로 연구와 알고리즘 개발이며 아직 실용 워크로드 단계는 아니라고 밝혔다.

Q&A #7

영국 NQCC에는 현재 36큐비트 시스템이 배치돼 있으며, 회사는 영국 정부의 Procure 결정에 맞춰 추가 발표하기를 기대한다고 밝혔다. DARPA QBI와 영국 Procure 모두 약 6~7년 내 오류 허용 양자컴퓨팅 시스템을 목표로 하지만, 이는 각 프로그램의 목표·일정에 대한 경영진 설명이다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

GAAP 순손실은 5,260만 달러로 전년 동기 3,970만 달러 손실보다 확대됐고, 영업손실도 2,810만 달러로 전년 동기 1,990만 달러보다 커졌다. 워런트 및 언아웃 부채의 비현금 공정가치 조정은 GAAP 결과에 상당한 분기 변동성을 초래할 수 있다고 회사는 설명했다.
현금·현금성자산·매도가능 투자자산은 2025년 말 5억8,980만 달러에서 2026년 2분기 말 5억4,130만 달러로 감소했다. 회사는 2026년 CapEx가 희석 냉동과 팹 장비 투자로 이전 연도보다 높을 것으로 예상한다.
Cepheus-1-108Q의 중앙값 2큐비트 게이트 충실도 약 99.1%는 회사의 올해 후반 약 99.5% 목표보다 낮다. 코히어런스 시간은 25~30마이크로초 수준이며, 성능 개선 기술은 클라우드 배포 시스템에 적용하기 전 시험이 필요해 목표 달성 시기와 결과는 불확실하다.
CDAC의 840만 달러 주문 매출 인식은 설치와 성능 인수 테스트 완료를 전제로 2026년 4분기로 예상된다. 회사는 대형 시스템 납품 시기와 정부 지원 프로젝트 때문에 현재 단계에서 분기 매출이 변동하는 것은 내재적이라고 밝혔다.
상무부 LOI는 최종 계약이 아니며, 통상적 승인·조건과 상무부에 대한 지분 또는 증권 발행을 전제로 한다. 최대 1억 달러의 구체적 이정표, 자금 수령 시점 및 잠재적 희석 규모는 아직 확정되지 않았다.
상업 고객의 사용은 연구·알고리즘 개발 중심이고, 경영진은 실용 워크로드 가치를 입증하려면 더 많은 물리 큐비트, 더 높은 2큐비트 게이트 충실도 및 오류 완화 또는 정정이 필요하다고 말했다. 상업적 채택 확대의 시기와 규모는 불확실하다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

Cepheus-1-108Q의 중앙값 2큐비트 게이트 충실도가 회사의 2026년 후반 약 99.5% 목표에 도달하는지, 그리고 코히어런스 시간·커플러 상호작용·칩 공정 개선이 실제 배포 시스템 성능으로 이어지는지 확인할 필요가 있다.
CDAC 108큐비트 시스템의 설치와 성능 인수 테스트가 계획대로 진행되어 2026년 4분기 840만 달러 매출 인식으로 이어지는지, CDAC 선수금에 따른 이연수익이 향후 어떻게 인식되는지 점검할 필요가 있다.
HPE·PSC TangleLab에 완전한 9큐비트 Novera 시스템이 2027년 중 실제 납품되고, 하이브리드 양자·고전 워크로드에서 구체적 성능·사용 사례가 제시되는지 지켜볼 필요가 있다.
상무부와의 최대 1억 달러 CHIPS 법 LOI가 최종 계약으로 전환되는지, 지원의 기술 이정표·수령 시점·지분 또는 증권 발행에 따른 희석 조건이 어떻게 확정되는지 추적할 필요가 있다.
1,000큐비트·99.9% 2큐비트 게이트 충실도·50나노초 미만 게이트 속도의 약 3년 목표와, 이후 오류 허용 연산으로의 로드맵이 후반기 공개 기술 로드맵 업데이트에서 구체화되는지 확인할 필요가 있다.
영국 Procure 및 DARPA QBI 단계 B 관련 결정, 영국 내 추가 투자·배포, 그리고 정부·대학·상업 고객 전반의 Novera 수요가 실제 계약과 매출로 전환되는지 점검할 필요가 있다.
QphoX의 광 변환, Riverlane의 오류 정정, Quanta의 제어 시스템 협력이 1,000큐비트 이상 시스템의 확장성·충실도·제어 개선으로 이어지는지 확인할 필요가 있다.

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