ROST2026년 1분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜
로스 스토어스 (Ross Stores, Inc. - Common Stock) 실적 분석 보고서
보고일: 2026-05-21 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료
핵심 요약: Ross Stores는 2026년 1분기 총매출을 전년 동기 대비 21% 늘린 60억 달러, 희석 주당순이익을 37% 늘린 2.02달러로 기록했다. 비교매장 매출은 거래 건수 증가를 주된 동력으로 17% 상승했고, 회사는 이를 40년 역사상 최고 동일점 매출 성장률이라고 밝혔다. 강한 고객 유치, 현대화한 마케팅 메시지와 미디어 믹스, 상품 구성 및 매장 실행이 전 상품·지역의 성과를 이끌었다. 여성 의류와 화장품이 가장 강했고, 회사는 일부 매출 강세가 전년보다 높은 세금 환급 및 부활절 달력 이동의 도움을 받았을 수 있다고 설명했다. 회사는 1분기 호조와 2분기 전망을 반영해 2026 회계연도 비교매장 매출 성장 가이던스를 전년의 5% 성장에 더해 6~7%로, EPS 가이던스를 7.50~7.74달러로 상향했다. 하반기 가정은 변경하지 않았으며, 2분기 비교매장 매출 6~7% 성장과 EPS 1.85~1.93달러를 전망했다. 신규 고객, 특히 18~24세 고객의 유입과 클로즈아웃 상품 확보 역량을 성장 기반으로 제시했지만, 높은 연료 가격이 국내·해상 운송비를 압박하고, 세금 환급·부활절 시차 및 높은 비교 기준이 향후 비교매장 매출의 변수가 될 수 있다고 언급했다.
주요 재무 지표와 가이던스
| 지표 항목 | 실적 / 가이던스 | 전년 동기 대비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 재무 결과 1 | 2026년 1분기 총매출은 전년 동기 대비 21% 증가한 60억 달러였고, 비교매장 매출은 주로 거래 건수 증가에 힘입어 17% 증가했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 2 | 2026년 1분기 영업이익률은 13.4%로 전년 12.2%보다 120bp 확대됐다. 매출원가율은 145bp 낮아졌으며, 상품마진 85bp 개선, 점유비용 60bp 레버리지, 유통비 15bp 및 국내 운송비 10bp 하락이 주요 요인이었다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 3 | 실적 상방에 따른 인센티브 증가로 매입 비용은 25bp 상승했고 판관비도 25bp 상승했다. 다만 마케팅비와 매장 관련 비용은 분기 중 레버리지가 발생했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 4 | 1분기 순이익은 6억5,000만 달러로 전년 동기 4억7,900만 달러보다 증가했고, 희석 EPS는 전년 동기 1.47달러에서 37% 증가한 2.02달러였다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 5 | 거래당 판매 수량은 보합이었고 평균 바스켓은 매출 성장에서 훨씬 작은 비중을 차지했다. 경영진은 비교매장 매출 1%포인트당 통상 약 10~15bp의 이익 전환 효과가 있으며, 1분기는 그 범위의 상단이었다고 설명했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 6 | 연간 자본적 지출은 약 11억 달러로 추정되며, 전년의 8억1,900만 달러보다 증가한다. 회사는 분기별 자본적 지출이 특별히 한쪽으로 치우치지 않을 것으로 봤다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 전망 1 가이던스 | 2026년 8월 1일 종료 13주인 2분기에 비교매장 매출은 6~7%, 총매출은 전년 대비 9~11% 증가하고 EPS는 1.85~1.93달러가 될 것으로 예상한다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 2 가이던스 | 2분기 영업이익률은 전년 11.5% 대비 12.8~13.0%로 전망한다. 상품마진 개선과 2025년 2분기 신규 유통센터 개설 및 관세 관련 티켓 부착 비용의 기저효과에 따른 유통비 하락을 반영한 전망이다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 3 가이던스 | 2분기에 Ross 35개점과 DD's Discounts 12개점, 총 47개 신규 매장을 추가할 계획이다. 순이자수익은 2,400만 달러, 세율은 약 25%, 희석 주당순이익 산정용 가중평균 주식수는 약 3억2,000만 주로 예상한다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 4 가이던스 | 2026 회계연도 비교매장 매출은 전년의 5% 성장에 더해 6~7% 증가하고, EPS는 전년 6.61달러 대비 13~17% 증가한 7.50~7.74달러가 될 것으로 전망한다. 회사는 잠재적 관세 환급의 시점과 최종 금액이 불확실해 이를 가이던스에서 제외했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 5 가이던스 | 회사는 올해 약 110개의 신규 매장을 열어 약 5%의 매장 수 성장을 계획하고 있으며, 구성은 Ross 약 85개점과 DD's 약 25개점이다. 이 수치에는 오래된 매장 약 10~15개점의 폐점 또는 이전 계획이 포함되지 않는다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
부문별 실적과 사업 분석
총 4개 부문
- Ross의 1분기 성과는 상품 부문과 지역 전반에서 폭넓게 나타났다. 여성 의류와 화장품이 가장 강했고, 모든 주요 상품 카테고리가 10%대 이상의 매출 성장을 기록했으며 중서부가 가장 좋은 지역 성과를 냈다.
- DD's Discounts도 상품 카테고리와 지역 전반에서 강한 성과를 냈다. 경영진은 Ross와 DD's 브랜드의 고객 기반을 각각 형성하는 작업이 아직 초기 단계라고 설명했다.
- 화장품은 여러 분기 동안 두드러진 카테고리였으며, 새롭고 인기 있는 브랜드 도입과 한국 뷰티 등 소비자 트렌드 대응이 성장 배경으로 제시됐다. 의미 있는 공간 배정 확대 없이 평방피트당 매출 생산성이 높아졌다고 밝혔다.
- 여성 의류 및 전사 브랜드 전략은 이미 확립돼 있고, 경영진은 더 나은 가격대와 최고 가격대의 신규 브랜드·상품을 추가해 구색을 넓힐 기회를 찾고 있다고 말했다. 동시에 특히 기본 가격대에서 강한 할인 상품을 확보하는 데 집중하고 있다.
- 분기 말 연결 재고는 전년 대비 12% 증가했고 Packaway 비중은 총재고의 36%로 전년 41%보다 낮았다. 회사는 2분기 진입 시 재고 수준과 구성에 만족한다고 밝혔으며, 시장의 클로즈아웃 상품 가용성도 여전히 높다고 평가했다.
- 경영진은 비교매장 매출 증가의 건전성이 3개 분기 연속 거래 건수 증가와 그 안의 신규 고객 유치에서 나온다고 설명했다. 비교매장 기준 고객 수는 두 자릿수 증가했고, 모든 소득 수준·인종·연령대에서 강세를 보였으며 고객 수 증가율은 최근 두 분기에도 순차적으로 개선됐다고 밝혔다.
- 회사는 창의적 메시지 현대화, 미디어 믹스 조정 및 이벤트 확대를 통해 마케팅 퍼널 상단을 넓히고 있다고 설명했다. 1분기 마케팅비는 매출 대비 전년보다 높지 않았고 약간의 레버리지가 발생했으며, 연말연시 분기에는 절대 지출액이 더 크지만 매출 대비 비중이 반드시 높아지는 것은 아니라고 말했다.
- 매장 현대화는 새 외곽·길안내 표지와 외관 수리를 중심으로 지난해 체인의 약 절반에 시행됐다. 해당 매장에서 매출 영향과 고객 설문상 쇼핑 경험 개선이 나타났으며, 회사는 나머지 매장의 추가 변경과 신규 매장 프로토타입을 검토하기 위해 올해 작업을 일시 중단했다.
- 경영진은 위험 회피에 치우쳤던 조직 문화를 더 빠른 의사결정과 성장 지향성을 갖춘 기업가적 방향으로 조금 이동시켰다고 설명했다. 다만 신중함을 유지하고 과도한 위험은 감수하지 않는다는 방침을 재확인했다.
- 회사는 2026년 1분기에 이사회가 3월 승인한 2년간 25억5,000만 달러 규모의 신규 승인 한도 아래 3억1,900만 달러를 들여 150만 주를 매입했다.
- 2026년 전체 자사주 매입 목표는 12억7,500만 달러이며, 경영진은 이 목표를 달성하는 경로에 있다고 밝혔다.
- 장기 성장 모델에서 회사는 약 5%의 매장 수 성장과 성숙 매장 대비 60~70%의 신규 매장 생산성이 EPS 성장에 3~4% 기여하고, 자사주 매입 프로그램이 2~3% 기여한다고 설명했다. 장기 비교매장 매출이 3~4%를 웃돌면 더 높은 EPS 성장을 기대할 수 있다는 견해를 제시했다.
- 1분기 총매출 21% 성장, 비교매장 매출 17% 성장, EPS 37% 성장은 거래 건수 증가와 폭넓은 카테고리·지역 성과가 동시에 작동했음을 보여준다.
- 비교매장 기준 고객 수가 두 자릿수 증가했고, 특히 유치하기 어려운 18~24세 고객에서 회사가 추적 가능한 대부분의 소매업체를 앞섰다고 경영진은 밝혔다.
- 상품마진 개선과 강한 매출에 따른 점유비용 레버리지로 1분기 영업이익률은 전년 대비 120bp 확대됐다. 마케팅비와 매장 관련 비용도 레버리지를 기록했다.
- 신규 및 기존 시장의 매장 개점 성과가 강하고, 뉴욕 매장은 인수 심사상 기대를 크게 상회했다. 회사는 2026년 약 5%의 매장 수 성장과 2027년 이후 북동부 확장 기회를 제시했다.
- 클로즈아웃 상품의 시장 가용성, 신규 벤더 확보 및 기회성 상품에 대한 조기 연락 증가는 강한 수요를 상품으로 충족할 수 있는 조달 여건의 긍정적 신호다.
Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)
Q&A #1
경영진은 1분기 17% 비교매장 매출 중 일부가 전년보다 높은 세금 환급과 부활절 달력 이동의 도움을 받았을 수 있다고 인정했다. 그러나 연말연시에서 봄으로의 전환 개선, 더 균형 잡힌 재고, 전사 고객 유치와 거래 건수 증가가 근본적인 동력이라고 설명했다.
Q&A #2
클로즈아웃 상품 가용성은 여전히 뛰어나고, 성장 가속을 시장이 인식하면서 좋은 거래에 대한 우선 연락을 더 많이 받고 있다고 밝혔다. 주류 소매업체와 다른 오프프라이스 업체에서 나온 취소 물량도 일부 확보했다고 설명했다.
Q&A #3
높은 연료 가격은 1분기 국내 운송비 레버리지 일부를 제한했고, 회사의 2분기 및 연간 가이던스는 해상·국내 운송비에 대한 압박을 가정한다. 연료 가격과 매출의 즉각적·직접적 상관관계는 역사적으로 뚜렷하지 않았지만, 가격 상승의 규모와 지속 기간은 변수라고 말했다.
Q&A #4
신규 매장 성장의 약 20%만 신규 시장에서 이뤄지고 있으며, 뉴욕 지역은 2025년 말 12개점에서 1분기 2개점을 추가했다. 회사는 뉴욕 매장이 인수 심사상 기대를 크게 웃돌았고 2027년 북동부 확장을 더 논의할 수 있다고 밝혔다.
Q&A #5
회사는 장기적으로 약 5%의 매장 수 성장을 내부적으로 모델링한다. 파산 등으로 대형 부동산 기회를 확보하거나 매장 개설 계획보다 앞서갈 경우 이 목표를 높이는 데 주저하지 않을 것이라고 말했다.
Q&A #6
화장품 성과는 신규 브랜드와 한국 뷰티 등 트렌드 대응의 결과로 제시됐고, 매장 내 화장품 공간을 의미 있게 늘리지 않았다고 답했다. 여성 의류를 중심으로 브랜드 전략의 강세가 전사적으로도 영향을 줄 수 있다고 설명했다.
Q&A #7
회사는 핵심 고객을 유지하면서 그 주변의 새로운 고객 세그먼트에 Ross 브랜드를 소개해 시장을 확장하는 것을 전략의 일부로 설명했다. 이 전략은 초기 단계지만, 서로 다른 소비자 집단에서 초기 반응을 확인했다고 밝혔다.
투자 시그널 및 관전 포인트
잠재적 리스크 및 불확실성
- 1분기 비교매장 매출의 일부는 전년보다 높은 세금 환급, 부활절 달력 이동, 역사적으로 보수적이었던 1분기의 잠재 수요로 설명될 수 있어 17% 성장률의 반복 가능성에는 불확실성이 있다.
- 가이던스는 2분기와 연간의 높은 연료 가격이 국내·해상 운송비를 압박한다고 가정한다. 유가가 현재 수준에서 크게 달라지면 추가 압박이 발생할 수 있다고 경영진은 밝혔다.
- 1분기의 강한 실적에 따른 인센티브 증가로 매입 비용과 판관비가 각각 25bp 상승했다. 향후 매출을 뒷받침하기 위한 임금·매장 경험 투자도 비용 구조의 변수다.
- 거시 불확실성, 인플레이션 및 휘발유 가격은 고객 지출에 영향을 줄 수 있다. 오프프라이스 사업에는 고객의 가치 추구와 클로즈아웃 공급 기회라는 긍정적 측면도 있지만, 회사는 영향의 규모와 기간에 따라 결과가 달라질 수 있다고 밝혔다.
- 관세 환급 청구는 제출했지만, 환급의 시점과 최종 금액이 불확실해 잠재 환급액을 가이던스에서 제외했다.
향후 분기 핵심 관전 포인트
- 2분기 비교매장 매출 6~7% 및 총매출 9~11% 성장 가이던스가 강한 1분기 이후에도 거래 건수와 신규 고객 유입으로 뒷받침되는지 확인할 필요가 있다.
- 전년보다 높은 세금 환급과 부활절 달력 이동 효과가 사라진 뒤에도 고객 수·거래 건수의 순차적 개선이 지속되는지 점검할 필요가 있다.
- 국내·해상 운송 계약, 연료 가격, 상품마진 및 유통비 개선이 2분기 영업이익률 12.8~13.0%와 상향된 연간 EPS 가이던스를 뒷받침하는지 지켜볼 필요가 있다.
- 클로즈아웃 상품 가용성, 신규 벤더·취소 물량 확보 및 재고 구성 변화가 6~7%의 2분기 비교매장 매출 전망에 맞춰 수요를 충족하는지 확인할 필요가 있다.
- Ross와 DD's Discounts의 2026년 약 110개 신규 매장 개설, 뉴욕 매장 성과 및 2027년 북동부 확장 준비가 장기 약 5% 매장 수 성장 목표를 뒷받침하는지 점검할 필요가 있다.
- 현대화된 마케팅·매장 환경·브랜드 구색 이니셔티브가 핵심 고객을 유지하면서 18~24세를 포함한 신규 고객 세그먼트 확대와 지속적인 비교매장 매출로 이어지는지 확인할 필요가 있다.
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