RVTY2025년 4분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

레비티 (Revvity, Inc. Common Stock) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-02-02 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: Revvity는 2025년 4분기 매출 7억 7,200만 달러와 유기적 성장률 4%를 기록했다. 생명과학 부문 유기적 매출은 보합이었고 진단 부문은 7% 성장했으며, 조정 EPS는 1.70달러로 회사 가이던스 중간값보다 0.11달러, 상단보다 0.06달러 높았다. 2025년 연간 매출은 28억 6,000만 달러, 유기적 성장률은 3%였고 조정 EPS는 5.06달러로 연초 가이던스 상단을 웃돌며 전년 대비 3% 증가했다. 회사는 최근 제약·바이오텍 고객 심리, 바이오텍 자금조달 및 M&A, NIH 자금지원 명확성에서 개선 신호를 봤지만 지속성을 확인할 시간이 더 필요하다고 판단해 2026년 유기적 성장률 전망을 2~3%로 유지했다. 2026년에는 ACD Labs 인수와 비용 효율화, Signals Synthetica 출시를 추진한다. 회사는 총매출 29억 6,000만~29억 9,000만 달러, 조정 영업이익률 28%, 조정 EPS 5.35~5.45달러를 전망했다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	2025년 4분기 매출은 7억 7,200만 달러였고 유기적 성장률은 4%였다. 환율은 성장률에 약 2%p 순풍이었으며 인수에 따른 추가 기여는 없었다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	4분기 조정 영업이익률은 29.7%로 전년 동기 대비 60bp 하락했으며, 일부 영업 성과를 직원 지원에 재투자한 결과라고 설명했다. 조정 순이자 및 기타 비용은 2,300만 달러, 조정 세율은 이산 세목의 시기적 영향으로 6.5%였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	2025년 연간 조정 영업이익률은 27.1%로 전년 대비 120bp 하락했다. 관세, 환율, 낮은 물량 레버리지가 압박 요인이었고, 비용 절감 이니셔티브가 일부 상쇄했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	2025년 연간 매출 28억 6,000만 달러는 유기적 성장 3%, 환율 순풍 1%, M&A 영향 없음으로 구성됐다. 연간 조정 순이자 및 기타 비용은 8,400만 달러, 조정 세율은 14.5%였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 5	4분기 잉여현금흐름은 1억 6,200만 달러로 조정 순이익의 84%를 전환했고, 연간 잉여현금흐름은 5억 1,500만 달러로 전환율 87%를 기록했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 6	연말 순부채 대비 조정 EBITDA 레버리지는 2.7배였다. 부채는 100% 고정금리이며 가중평균 금리는 2.6%, 가중평균 잔존만기는 약 6년이라고 밝혔다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 7	4분기 희석 가중평균 주식 수는 1억 1,320만 주로 전분기보다 200만 주 이상 감소했다. 2025년 자사주 매입은 8억 달러를 넘고 850만 주를 줄였으며, 2023년 중반 Revvity 출범 이후 누적 매입은 15억 달러 이상, 약 1,500만 주로 당시 주식 수의 약 12%에 해당한다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	2026년 회사 전체 유기적 성장률은 2~3%로 전망했다. 12월 말 환율 기준으로 환율은 연간 매출 성장에 약 1%p 순풍이 될 것으로 예상했다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	1월 중순 완료한 ACD Labs 인수는 2026년 전체 매출 성장률에 약 75bp를 더할 것으로 예상하며, 이를 포함한 2026년 총매출 가이던스는 29억 6,000만~29억 9,000만 달러다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	회사는 2026년 조정 영업이익률 28%를 전망했다. 비용 효율화 조치는 2분기 말에 가까워져야 완료될 것으로 예상되며, 유기적 성장률이 2~3% 전망을 웃돌면 28%를 넘는 추가 이익률 레버리지가 가능하다고 밝혔다.	목표	경영진 가이던스
전망 4 가이던스	2026년 조정 순이자 및 기타 비용은 9,500만 달러 안팎, 조정 세율은 18%, 희석 가중평균 주식 수는 약 1억 1,200만 주로 예상했다. 이에 따른 연간 조정 EPS 가이던스는 5.35~5.45달러다.	목표	경영진 가이던스
전망 5 가이던스	1분기 유기적 성장률은 연간 2~3% 범위와 일치하고 환율이 매출에 약 3%p 순풍이 될 것으로 봤다. 환율, 14영업주, 관세, 미완료 비용 프로그램의 영향으로 1분기 조정 영업이익률은 약 23%이며, 조정 EPS는 연간 이익의 약 19%를 차지할 것으로 전망했다.	목표	경영진 가이던스
전망 6 가이던스	2026년 생명과학과 진단 모두 낮은 한 자릿수 성장을 가정했다. 생명과학에서는 시약 낮은 한 자릿수 성장·장비 보합·소프트웨어 중간 한 자릿수 성장, 진단에서는 생식 건강 중간 한 자릿수 성장·중국 역풍을 반영한 면역진단 낮은 한 자릿수 성장을 반영했다. 중국 외 면역진단은 높은 한 자릿수 성장을 예상했다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

생명과학 부문은 4분기 매출 3억 8,200만 달러를 기록했다. 보고 기준 매출은 2% 증가했으나 유기적 기준으로는 보합이었고, 연간 유기적 성장률은 2%였다.
생명과학에서 제약·바이오텍 고객 매출은 4분기와 연간 모두 낮은 한 자릿수 성장한 반면, 학계·정부 고객 매출은 같은 기간 낮은 한 자릿수 감소했다. 미국 정부 셧다운이 학계·정부 수요에 완만한 역풍이었다.
생명과학 시약·소모품은 4분기 전년 대비 보합으로, 회사가 사전에 가정했던 낮은 한 자릿수 감소보다 나았다. 장비도 전년 대비 대체로 보합이었으며 전분기 대비 매출은 강한 두 자릿수 증가를 보였다.
Signals 소프트웨어는 갱신 시기와 전년 동기 중반 30%대 성장의 높은 비교 기준 때문에 4분기 유기적 기준 보합이었지만, 연간 유기적 성장률은 높은 10%대였다. SaaS 파이프라인 ARR은 전년 대비 약 40% 증가했고 SaaS는 사업의 약 35%를 차지했으며 순유지율은 110%를 넘었다.
진단 부문은 4분기 매출 3억 9,000만 달러로 보고 기준 10%, 유기적 기준 7% 성장했으며 연간 유기적 성장률은 4%였다. 면역진단은 4분기 높은 한 자릿수, 연간 중간 한 자릿수 유기적 성장했다.
중국 외 면역진단의 강한 성과가 중국의 연간 두 자릿수 감소를 일부 상쇄했다. 회사는 중국의 DRG 관련 물량 압박이 2026년 2분기 말 무렵 비교 기준을 넘길 때까지 이어질 것으로 봤다.
생식 건강 사업은 4분기와 연간 모두 중간 한 자릿수 유기적 성장했고, 신생아 선별검사는 4분기 중간 한 자릿수, 연간 높은 한 자릿수 성장했다. 회사는 Genomics England 협업 기여 확대와 운영·상업적 실행이 출생률 추세를 웃도는 성과를 뒷받침했다고 설명했다.

Signals Synthetica는 Signals One 워크플로 안에서 공개 및 비공개 AI·ML 모델을 활용하게 하는 AI 모델 서비스 플랫폼이다. 회사는 습식 실험실과 인실리코 모델링을 연결해 후보물질의 반복·개선을 빠르게 하고 약물 개발 일정을 단축할 수 있다고 설명했다.
Lilly TuneLab과의 협업에서 Lilly는 지난 10년간 10억 달러 이상 R&D 투자로 축적한 지식과 인사이트 기반의 AI 모델을 제공한다. 양사는 바이오텍 사용자에게 Signals 플랫폼 접근과 Synthetica 모델링 크레디트를 공동 제공할 계획이다.
Signals는 Biodesign의 향후 출시, Synthetica 도입, 올해 후반 LabGistics 출시로 역사상 가장 중요한 신제품 도입 단계에 있다고 밝혔다. 경영진은 Signals 매출이 향후 4~5년 안에 적어도 두 배가 되지 않으면 실망할 것이라고 언급했으며, 이는 약 15% 유기적 성장률에 가까운 수준을 뜻한다.
소프트웨어 신제품은 설치 기반 내 업셀 기회이며 계약 갱신 또는 고객의 즉시 수요에 따라 반영될 수 있다. 회사는 Biodesign과 LabGistics가 고객의 요청에 기반한 수요 견인형 출시이고, Biodesign을 통해 소분자에서 대분자 워크플로로 확장하며 초기 견인력을 기대한다고 설명했다.
회사는 인수 기회를 계속 평가하지만 규모만을 위한 거래는 하지 않으며, 우선순위는 소프트웨어와 생명과학 시약이라고 밝혔다. 재무 프로필이나 기대 수익 면에서 아직 진행할 만큼 매력적인 대상은 찾지 못했다고 했다.

회사는 강한 현금흐름과 재무상태표를 바탕으로 자사주 매입, M&A, 내부 투자 사이에서 균형 잡힌 자본 배분을 유지할 계획이다.
2026년 7월 만기가 도래하는 저비용 5억 유로 채권은 상환할 계획이다. 이 저비용 부채의 유리한 현금 스프레드가 사라지고 2025년 자사주 매입으로 평균 현금 잔액이 낮아진 것이 2026년 순이자 및 기타 비용 증가 전망의 배경이다.
잉여현금흐름 전환율은 최근 몇 년 평균 약 90%였고, 2026년 장기계획상 목표는 연간 85% 이상이다. 경영진은 운전자본 이니셔티브, 반복 매출 비중 상승, 현금흐름 인센티브가 전환율 개선 요인이라고 설명했다.

4분기 조정 EPS 1.70달러는 가이던스 상단을 0.06달러 넘었고, 연간 조정 EPS 5.06달러는 연초 가이던스 상단을 웃돌았다.
4분기 진단 유기적 성장률은 7%였고, 신생아 선별검사와 중국 외 면역진단이 강세를 보였다.
시약 사업은 4분기 보합으로 회사의 사전 가정보다 양호했으며, 경영진은 최근 몇 년간 특히 시약에서 전임상 시장 점유율을 확대해 왔다고 밝혔다.
Signals의 SaaS 파이프라인 ARR은 전년 대비 약 40% 늘었고 순유지율은 110%를 넘었다.
회사는 2026년 매출·EPS 가이던스 상방 요인으로 전임상 수요 회복, 신제품의 예상보다 빠른 확산, 신생아 선별검사 및 중국 면역진단의 보수적 가정, 유기적 성장 상회에 따른 추가 이익률 레버리지를 제시했다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

경영진은 2026년 2~3% 유기적 성장 전망에 전임상 시장 회복을 반영하지 않았다고 밝혔다. 제약·바이오텍의 정책·규제 명확성, 자금조달, M&A 개선과 학계·정부 수요의 정상화가 상방 경로가 될 수 있지만, 지속 가능한 상승 판단에는 더 긴 관찰 기간이 필요하다고 했다.

Q&A #2

4분기 진단 성장률은 회사가 예상한 긍정적 중간 한 자릿수보다 높은 한 자릿수로 나왔다. 전 세계 신생아 선별검사 강세와 면역진단의 예상 상회가 기여했으며, 면역진단 호조 일부는 장비 관련 시기 요인이었다.

Q&A #3

중국 면역진단 사업은 2026년 말 회사 전체 매출의 5% 미만이 될 것으로 예상된다. 지난 90일간 기초 시장 여건의 근본적 변화는 없었고, 종양학 관련 잠재 정책 변화는 회사 사업에 영향을 미치지 않는다고 설명했다.

Q&A #4

회사는 보수적 가정에 따라 중국 면역진단이 2026년 하반기에 낮은 한 자릿수 성장으로 회복할 것으로 더 이상 전망하지 않으며, 하반기에는 소폭 감소할 것으로 예상한다.

Q&A #5

생명과학 장비는 맞춤형 비중이 높고 일반적으로 리드타임이 4~5개월이라 퍼널 가시성이 비교적 좋다고 밝혔다. 2026년 보합 가정은 일부 개선 지표에도 몇 분기의 확인이 필요하다는 판단에 근거한다.

Q&A #6

1분기의 추가 영업주는 유기적 성장에 약 100bp, 연간에는 약 20bp 순풍이 될 것으로 예상된다. 매출 순풍은 주로 생명과학 시약의 추가 판매일에서 발생하지만, 인건비 중심의 추가 비용 때문에 1분기 EPS에는 약 0.06달러 역풍이라고 설명했다.

Q&A #7

하이콘텐츠 스크리닝은 제약·바이오텍 수요에 힘입어 4분기 두 자릿수 성장했고, 회사는 이 모멘텀이 2026년에도 이어질 것으로 봤다. 그 외 장비 포트폴리오는 2025년 말의 낮은 기준을 바탕으로 대체로 보합을 예상했다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

2025년에는 NIH 자금지원 변화, 관세, 제약 정책 불확실성, 미국 정부 셧다운, 환율 변동, 중국 진단의 DRG 관련 물량 압박이 사업 환경의 역풍이었다.
중국 면역진단은 DRG 관련 물량 압박으로 2025년 연간 두 자릿수 감소했으며, 회사는 2026년에도 더 보수적인 가정을 적용하고 하반기 소폭 감소를 예상한다.
2026년 1분기 조정 영업이익률은 환율, 추가 영업주, 관세, 미완료 비용 효율화 조치 때문에 약 23%로 연간 목표보다 낮을 것으로 전망됐다.
2026년 조정 순이자 및 기타 비용은 5억 유로 저비용 채권 상환과 낮아진 평균 현금 잔액으로 2025년 8,400만 달러에서 약 9,500만 달러로 증가할 전망이며, 조정 세율도 14.5%에서 18%로 높아질 것으로 가정했다.
Signals의 4분기 유기적 성장은 갱신 시기와 높은 전년 비교 기준 때문에 보합이었고, 회사는 신규 소프트웨어 제품의 의미 있는 2026년 기여를 가이던스에 반영하지 않았다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

제약·바이오텍 및 학계·정부 전임상 수요의 개선 신호가 몇 분기 동안 지속되는지와, 이것이 시약·장비 주문으로 전환되는지를 점검할 필요가 있다.
중국의 DRG 관련 진단 물량 압박이 2026년 2분기 말 무렵 비교 기준을 지난 뒤에도 이어지는지와 중국 면역진단의 하반기 감소 폭을 확인할 필요가 있다.
ACD Labs 통합과 Signals Synthetica, Biodesign, LabGistics의 고객 채택 속도 및 소프트웨어 매출 기여를 추적할 필요가 있다.
2분기 말까지 비용 효율화 조치가 완결되는지, 하반기에 이를 통한 이익률 개선이 2026년 조정 영업이익률 28% 목표로 이어지는지 확인할 필요가 있다.
신생아 선별검사, 면역진단 장비 시기 요인, 고콘텐츠 스크리닝 수요가 4분기 강세 이후에도 유지되는지 점검할 필요가 있다.

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