STE2026년 4분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜
스테리스 (STERIS plc (Ireland) Ordinary Shares) 실적 분석 보고서
보고일: 2026-05-12 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료
핵심 요약: STERIS는 2026회계연도 4분기 보고 기준 매출이 전년 동기 대비 7%, 불변환율 유기적 매출이 5% 성장했다고 발표했다. 유기 성장에는 물량 증가와 가격 효과 230bp가 기여했다. 4분기 계속사업 조정 순이익은 2억7,830만 달러, 계속사업 희석 EPS는 2.83달러로 전년 동기 대비 3% 증가했다. 매출총이익률과 EBIT 마진은 각각 44%와 24.2%였으며, 인플레이션·관세 및 세율 상승이 이익 성장을 제약했다. 2026회계연도 전체 매출은 9%, 불변환율 유기 기준 7% 성장해 약 60억 달러에 도달했고, 조정 순이익은 10억 달러를 넘었다. 조정 EPS는 10.17달러로 10% 성장했고, 전사 EBIT 마진은 증분 관세 비용에도 10bp 확대된 23.3%였다. 2027회계연도에는 보고 매출 7~8%, 불변환율 유기 매출 6~7% 성장을 전망하며, EPS는 11.10~11.30달러로 2026회계연도 대비 9~11% 성장을 제시했다. 헬스케어·라이프사이언스는 각각 6~7%, AST는 7~8% 유기 성장을 예상한다. 경영진은 2027회계연도 잉여현금흐름 8억5,000만 달러와 설비투자 3억7,500만 달러를 전망했다. 신설 멸균보증 제조공장, 서비스 워크플로의 AI 기반 기술 고도화, 헬스케어 볼트온 인수 및 자사주 매입이 핵심 자본배분·투자 항목이다.
주요 재무 지표와 가이던스
| 지표 항목 | 실적 / 가이던스 | 전년 동기 대비 | 비고 |
|---|---|---|---|
| 재무 결과 1 | 2026회계연도 4분기 매출총이익률은 44%로 전년 동기 대비 30bp 하락했고, EBIT 마진은 24.2%로 전년 동기 대비 60bp 하락했다. 가격 실현은 높아진 관세와 인플레이션 영향을 일부 완화했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 2 | 4분기 증분 관세 영향은 약 1,000만 달러였으며, 미국 외 지역에서 조달하는 원재료·제품의 물량이 예상보다 낮아 회사 기대보다 작았다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 3 | 4분기 조정 유효세율은 25.4%로 전년 동기의 23.5%보다 높았다. 지역별 이익 구성 변화와 불리한 개별 항목이 상승 요인이었다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 4 | 2026회계연도 조정 유효세율은 24.4%로 전년 대비 130bp 상승했다. 국경 간 현금 이동에 수반될 수 있는 미국 원천징수세와 지역별 이익 구성, 개별 세무 항목이 세율에 영향을 줬다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 5 | 2026회계연도 설비투자액은 3억6,900만 달러, 감가상각비·무형자산상각비는 4억8,650만 달러였다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 6 | 연말 총부채는 19억 달러, 총부채/EBITDA는 약 1.2배로 회사의 목표 범위인 2.0~2.5배보다 낮았다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 7 | 2026회계연도 잉여현금흐름은 9억8,290만 달러였다. 전년보다 운전자본 기여가 크게 낮았지만 이익 증가가 이를 상쇄하고도 남아 전년 대비 개선됐다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 재무 결과 8 | 2026회계연도 전사 EBIT 마진은 약 4,600만 달러의 증분 관세 비용으로 80bp의 부담을 받았음에도 10bp 상승한 23.3%였다. 낮은 이자비용도 조정 EPS 10.17달러 달성에 기여했다. | 실적 | 실적콜 요약 |
| 전망 1 가이던스 | 2027회계연도 보고 매출 성장률은 7~8%, 불변환율 유기 매출 성장률은 6~7%로 제시됐다. 회사는 외환이 보고 매출에 소폭 우호적이고 가격 효과가 약 200bp일 것으로 가정했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 2 가이던스 | 2027회계연도 헬스케어와 라이프사이언스의 불변환율 유기 성장 가이던스는 각각 6~7%, AST는 7~8%다. AST는 MedTech 고객의 신중한 재고 관리와 상반기 어려운 비교 기준을 반영해 보수적으로 출발한다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 3 가이던스 | 경영진은 AST의 상반기 성장률이 상대적으로 느리게 시작하고 3분기에 크게 개선되며 4분기에는 비교 기준이 완화될 것으로 예상했다. 전년 4분기 폭설은 AST 성장률을 약 150~200bp 낮춘 것으로 추정했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 4 가이던스 | 2027회계연도 EBIT 마진은 가이던스 상단에서 약 50bp 확대될 전망이다. 관세 지출이 전년과 동일하고 인센티브 보상 프로그램의 순풍을 가정했으며, 서비스 기술 고도화 등 선별 투자에 따른 증분 운영비도 포함한다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 5 가이던스 | 2027회계연도 EPS 가이던스는 11.10~11.30달러로, 2026회계연도 대비 9~11% 성장이다. 2027회계연도 유효세율 추정치는 25%이며, 배당 확대·사업 재투자·M&A·자사주 매입을 위한 국경 간 자본 배분이 원천징수세 압력을 높일 것으로 가정했다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 6 가이던스 | 2027회계연도 잉여현금흐름은 8억5,000만 달러, 설비투자는 3억7,500만 달러로 예상된다. 운전자본은 물량에 맞춰 증가하고, 6월에 약 5,000만 달러의 추가 인센티브 보상금과 연중 EO 합의금 잔여 지급이 현금흐름에 반영된다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 7 가이던스 | 두 건의 헬스케어 볼트온 인수는 2027회계연도에 합산 약 4,500만 달러의 매출을 기여할 전망이다. MEDglas 벽체 공급업체의 수직계열화와 GI 제품군 인수가 해당 거래다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
| 전망 8 가이던스 | 2027회계연도 관세 가정은 총 관세 지출 6,000만~6,500만 달러로 2026회계연도와 동일하며, 관세 환급은 가이던스에 포함하지 않았다. 2026회계연도 증분 관세는 4,600만 달러였다. | 목표 | 경영진 가이던스 |
부문별 실적과 사업 분석
총 4개 부문
- 헬스케어는 2026회계연도 보고 기준 9%, 불변환율 유기 기준 8% 성장했다. 서비스는 12%, 소모품은 7%, 자본장비는 6% 성장했으며, 자본장비 수주잔고는 약 4억 달러 미만으로 마감했고 4분기 주문은 2% 증가했다.
- 헬스케어 사업은 2026회계연도 매출 40억 달러와 영업이익 10억 달러를 기록했다. 경영진은 고객의 운영상 요구를 해결하는 제품·서비스 범위를 유기적 및 비유기적으로 확대하고 있다고 설명했다.
- AST는 2026회계연도 보고 기준 10%, 불변환율 유기 기준 7% 성장했다. 미국의 심한 폭설로 4분기 서비스가 둔화됐고, 연간 서비스는 보고 기준 11%, 불변환율 유기 기준 약 8% 성장했다.
- AST는 연간 매출 10억 달러와 영업이익 5억 달러를 각각 넘겼다. MedTech 고객의 재고 감축과 4분기 폭설 영향으로 최근 두 분기 유기 물량은 예상보다 낮았지만, 경영진은 시술량과 대형 MedTech 고객 매출이 계속 증가해 최종 수요는 유지된다고 봤다.
- 라이프사이언스는 2026회계연도 보고 기준 9%, 불변환율 유기 기준 7% 성장했다. 고객의 자본투자 재개에 따른 자본장비 15% 성장, 소모품 8% 성장, 서비스 5% 개선이 뒷받침됐으며 자본장비 수주잔고는 약 1억 달러 미만이었다.
- 라이프사이언스는 강한 영업마진에 힘입어 2026회계연도에 처음으로 영업이익 2억5,000만 달러를 넘겼다. 경영진은 대형 제약사의 리쇼어링과 신규 시설 투자에는 긍정적이나, 소규모 사업에 대한 투자는 약하다고 언급했다.
- 경영진은 미국 시술 물량이 중간 한 자릿수 성장세를 지속하고 2027회계연도에도 같은 수준을 예상한다고 밝혔다. 미국 외 시술 물량은 다소 부진하며 그 영향은 헬스케어보다 AST에 더 크다고 설명했다.
- 헬스케어와 라이프사이언스에 걸쳐 AI를 활용한 업그레이드 기술로 서비스 워크플로를 지원하는 다년 프로젝트를 시작한다. 목표는 품질 향상, 생산성 제고 및 고객 경험 개선이다.
- STERIS는 멸균처리부(SPD)에서 IFU 접근성, 공정 단계의 규정 준수 확인, 불필요 단계 제거 및 SPM 기반의 규정 준수·재고 추적을 통해 고객의 표준화와 최적화를 지원한다고 설명했다.
- STERIS는 2027회계연도에 오하이오주 멘토에 멸균보증 제조공장을 건설할 계획이다. 이 공장은 기존 미국 생산을 하나의 최첨단 제조 우수성 센터로 통합하게 되며, 약 6,000만 달러를 2년에 걸쳐 투자하고 2027년 말 가동을 목표로 한다.
- 신설 멸균보증 공장의 동기는 기존 세 시설, 특히 현지의 두 시설을 통합하는 데 그치지 않고, 고성장·고마진 사업의 용량 확대와 거의 완전 자동화된 제조 역량 구축에 있다. 경영진은 장기적으로 비용 절감도 기대하지만 성장 지원이 더 중요하다고 말했다.
- 경영진은 지난 5년간 평균 불변환율 유기 매출 성장률 9%와 조정이익 연평균 복합성장률 11%를 달성했다고 밝혔다. 장기적으로 유기 매출을 중간~높은 한 자릿수 성장시키고 두 자릿수 순이익 성장을 내는 것이 목표다.
- STERIS는 2026회계연도 분기 배당을 주당 0.06달러 인상해 0.63달러로 정했고, 이는 20년 연속 배당 성장이다.
- 2026회계연도에는 AST의 글로벌 X-ray 확장에 투자하고 헬스케어 포트폴리오를 보강하는 두 건의 볼트온 인수를 완료했으며, 자사주 매입에 2억2,500만 달러를 사용했다.
- 이사회는 10억 달러 규모의 신규 자사주 매입 승인을 부여했다. 경영진은 초과 현금으로 매년 2억~3억 달러 범위의 일관된 자사주 매입을 예상하지만, 원천징수세·포기 이자수익·추가 차입 가능성을 고려해 절제된 접근을 택할 계획이다.
- MEDglas 거래는 STERIS가 유통하던 벽체 공급업체를 인수한 수직계열화 거래다. 저마진 제품이어서 마진 상승 요인은 아니지만, 수술실 및 SPD 벽체 제공 범위 확대에 중요하다고 설명했다.
- GI 제품군 인수로 제품 제공 범위와 채널을 확대했으며, 미국에서 구축된 영업사원 20~25명과 재고를 확보했다. 경영진은 이를 GI·기기 제품의 추가 사업 기회로 본다.
- 2026회계연도 전 사업부가 새 이정표를 달성했으며, 전사 매출은 약 60억 달러, 조정 순이익은 10억 달러를 넘었다.
- 헬스케어는 매출 40억 달러·영업이익 10억 달러, AST는 매출 10억 달러·영업이익 5억 달러, 라이프사이언스는 영업이익 2억5,000만 달러를 각각 넘기며 기록적인 연도를 보냈다.
- 2026회계연도 관세가 EBIT 마진에 80bp 부담을 줬음에도 전사 EBIT 마진은 10bp 확대됐고 조정 EPS는 10% 성장했다.
- 2027회계연도 헬스케어 및 라이프사이언스의 6~7%, AST의 7~8% 유기 성장 가이던스는 전사 유기 성장 6~7% 전망을 뒷받침한다.
- 신규 멸균보증 공장은 자동화·용량 확대로 고성장·고마진 사업의 장기 성장을 지원할 수 있으며, 거의 모든 시스템이 STERIS를 최소한 이중 공급원으로 활용한다고 경영진은 설명했다.
- 헬스케어의 두 볼트온 인수는 2027회계연도 보고 매출에 합산 약 4,500만 달러를 기여할 전망이며, GI 제품 인수는 기존 멸균 내시경 사업과의 제품·채널 중복 기회를 제공한다.
Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)
Q&A #1
경영진은 2027회계연도 EBIT 마진 확대의 핵심 동인으로 운영 개선, 고마진 소모품 판매 확대, AST 실적 상방을 제시했다. 에너지·유가 관련 비용은 가정에 반영했으며, 운송비 회수 가격을 통해 고객에게 운송비 대부분을 회수할 기회가 있다고 설명했다.
Q&A #2
USMCA 공동 검토의 마감일은 7월 1일이지만 세 정부 간 논의에 실질적 진전이 없어, 회사는 2027회계연도 가이던스에 USMCA 관련 가정을 넣지 않았다. 단기적으로 현 상태가 유지되고 연례 검토로 넘어갈 것으로 본다.
Q&A #3
에틸렌옥사이드 규제가 철회되거나 완화되더라도 큰 재무상 이익은 없을 것으로 봤다. NESHAP 대응을 위한 시설 업그레이드 지출을 이미 대부분 마쳤기 때문이다.
Q&A #4
AST 자본장비 매출은 연간 약 2,000만~3,000만 달러 규모로 소수 주문의 출하 시점에 따라 분기 변동성이 클 수 있어, 경영진은 분기보다 연간 기준으로 보아야 한다고 설명했다.
Q&A #5
4분기 헬스케어·라이프사이언스의 많은 자본장비 출하로 수주잔고가 순차적으로 감소하는 것은 STERIS의 계절적 특성에 부합하며, 경영진은 이후 주문은 견조하게 유지된다고 말했다.
Q&A #6
관세 관련 2027회계연도 가이던스에는 환급을 반영하지 않았고 실제 수령 시 인식할 방침이다. 2026회계연도 인센티브 보상은 초과 달성이었지만 2027회계연도에는 통상적으로 100% 달성을 모델링하며, 이것이 약 2,000만 달러의 차이다.
Q&A #7
공급망 측면에서 회사는 단일 공급원 리스크를 낮추고 핵심 부품에 전략적 초과 재고를 보유해 몇 년 전보다 회복력이 높아졌다고 평가했다. 금속·플라스틱·전자부품·화학제품 등 원자재는 매출원가의 20% 미만이며, 증기 멸균기의 칩 비용은 수백 달러 수준이라고 설명했다.
Q&A #8
라이프사이언스에서는 자본장비 구매 패턴이 회복됐고, 서비스는 보증기간이 끝나는 최근 출하 장비 증가와 함께 시간이 지나며 개선될 수 있다고 봤다. 소모품의 8% 성장은 고마진 부문 성과에 중요하다고 평가했다.
투자 시그널 및 관전 포인트
잠재적 리스크 및 불확실성
- 4분기 매출총이익률은 전년 동기 대비 30bp, EBIT 마진은 60bp 하락했으며, 인플레이션과 관세가 주요 부담이었다.
- 2027회계연도에도 총 관세 지출 6,000만~6,500만 달러를 가정하고 있으며, 잠재적 관세 환급은 가이던스에 포함하지 않았다.
- 2027회계연도 세율 25% 가정에는 자본 배분에 필요한 국경 간 현금 이동과 그에 따른 원천징수세 압력이 반영돼 있다.
- AST는 MedTech 고객의 지속적인 재고 관리, 상반기의 어려운 비교 기준 및 전년 폭설로 인한 변동성에 노출돼 있다. 날씨로 지연된 물량·시술의 회복 시점은 경영진도 정량화하기 어렵다고 밝혔다.
- 미국 외 시술량은 미국보다 다소 뒤처지고 있으며, 이 영향은 헬스케어보다 AST에 더 크다. AST의 최근 두 분기 유기 물량은 예상보다 낮았다.
- 원자재와 운송비에는 유가 상승 압력이 반영돼 있지만, 전쟁 장기화로 유가가 연중 높게 유지되면 회사 가정이 부족할 수 있다고 경영진은 언급했다.
- 라이프사이언스는 대형 제약사 중심으로 회복이 나타나는 반면, 일부 소규모 부문 투자 부진은 계속되고 있다.
향후 분기 핵심 관전 포인트
- 2027회계연도 전사 보고 매출 7~8%, 유기 매출 6~7%, EPS 11.10~11.30달러 및 잉여현금흐름 8억5,000만 달러 가이던스 달성 여부를 확인할 필요가 있다.
- AST의 MedTech 재고 조정, 상반기 어려운 비교 기준 및 전년 폭설로 지연된 물량의 회복이 예상대로 3분기 개선과 4분기 쉬운 비교 기준으로 이어지는지 점검해야 한다.
- 2027회계연도 관세 지출이 6,000만~6,500만 달러 범위에 머무는지, 환급 수령·인식 여부와 USMCA 공동 검토의 진전이 실제 가이던스에 어떤 영향을 주는지 살펴봐야 한다.
- 원천징수세와 인플레이션·운송비 부담 속에서 전사 EBIT 마진이 가이던스 상단 기준 약 50bp 확대되는지, 고마진 소모품 판매와 AST 실적이 이를 뒷받침하는지 확인해야 한다.
- 두 건의 헬스케어 볼트온 인수가 2027회계연도에 예상한 약 4,500만 달러 매출을 기여하는지, MEDglas의 수직계열화와 GI 제품 채널 확대가 상업적 성과로 이어지는지 추적할 필요가 있다.
- 오하이오주 멘토 멸균보증 제조공장의 2년간 약 6,000만 달러 투자와 2027년 말 가동 목표, 그리고 기존 미국 생산 통합·자동화의 진행 상황을 확인해야 한다.
- 신규 10억 달러 자사주 매입 승인 아래 연간 2억~3억 달러의 계획된 매입이 원천징수세·차입 비용을 고려한 절제된 자본배분 방침과 일관되게 집행되는지 살펴봐야 한다.
컨퍼런스콜 전문 검색
컨퍼런스콜 전문을 불러오는 중입니다.