TXRH2026년 2분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

텍사스 로드하우스 (Texas Roadhouse, Inc. - Common Stock) 실적 분석 보고서

보고일: 2026-08-06 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: Texas Roadhouse는 2026년 2분기 매출이 전년 동기 대비 11.1% 증가해 약 17억 달러에 근접했고, 동일매장매출은 트래픽 3.0% 증가와 평균 객단가 3.2% 상승에 힘입어 6.2% 증가했다. 2분기 평균 주간 매출은 17만7,000달러를 넘었고, 회사 33년 역사상 처음으로 분기 평균 주간 매출이 17만5,000달러를 돌파했다. 테이크아웃은 주간 매출 2만5,000달러 이상으로 전체의 14.3%를 차지했다. 원재료 인플레이션은 2분기 7.0%였지만 설로인 가격 하락을 반영해 2026년 연간 원재료 인플레이션 가이던스를 6~7%에서 약 5%로 낮췄다. 반면 원재료비 부담으로 레스토랑 마진율은 전년 동기 대비 66bp 하락한 16.4%였다. 회사는 기존 매장 매출 모멘텀과 개발 파이프라인을 바탕으로 2026년 약 35개 직영점 개점 계획을 유지하며, Texas Roadhouse·Bubba's 33·Jaggers의 다브랜드 확장을 병행하고 있다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	2분기 매출은 평균 주간 매출 5.9% 증가와 매장 주수 5.0% 증가에 주로 힘입어 전년 동기 대비 11.1% 증가했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	레스토랑 마진 달러는 전년 동기 대비 6.9% 증가한 2억7,500만 달러였고, 매장당 주간 레스토랑 마진 달러는 1.9% 증가해 2만9,000달러를 넘었다. 그러나 레스토랑 마진율은 16.4%로 전년 동기 대비 66bp 하락했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	희석 주당순이익은 전년 동기 대비 0.7% 감소한 1.85달러였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	식음료 원가는 매출의 35.4%로 전년 동기 대비 136bp 상승했으며, 주된 원인은 7.0%의 원재료 인플레이션이었다. 평균 객단가 3.2% 상승이 이 압박을 일부 상쇄했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 5	인건비는 매출의 32.5%로 전년 동기 대비 40bp 개선됐다. 매장당 주간 인건비 달러는 임금 및 기타 인건비 인플레이션 3.9%와 노동시간 0.8% 증가로 4.7% 증가했다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 6	기타 운영비는 매출의 14.2%로 전년 동기 대비 28bp 개선됐으며, 매출 증가와 일반책임보험 분기 충당금의 순혜택 110만 달러가 기여했다. 이 혜택에는 올해 80만 달러 크레딧과 전년의 30만 달러 추가 비용 비교 효과가 포함됐다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 7	G&A 비용은 전년 동기 대비 15.4% 증가해 매출의 4.3%였고, 감가상각비는 15.0% 증가해 매출의 3.5%였다. 분기 유효세율은 13.5%였다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 8	분기 말 현금은 2억200만 달러였고, 2분기 영업활동현금흐름 1억8,000만 달러는 자본지출·배당금·자사주 매입 합계 1억9,100만 달러로 상쇄됐다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	2026년 연간 원재료 인플레이션 가이던스는 기존 6~7%에서 약 5%로 낮아졌다. 회사는 3분기 원재료 인플레이션을 2~3%, 4분기를 약 5%로 예상했다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	2026년 연간 임금 및 기타 인건비 인플레이션 가이던스는 3~4%로 유지했고, 연간 자본지출 가이던스도 약 4억 달러로 유지했다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	회사는 2026년 총 G&A 달러 비용이 낮은 두 자릿수 비율로, 총 감가상각비 달러가 낮은 10%대 비율로 증가할 것이라는 전망을 유지했다.	목표	경영진 가이던스
전망 4 가이던스	2026년 연간 유효 소득세율 가이던스는 14~15%에서 약 14%로 낮췄다.	목표	경영진 가이던스
전망 5 가이던스	2026년 약 35개 직영점 개점 계획을 유지했으며, 3분기 6개, 나머지는 4분기 개점 예정이다. 하반기에는 해외 Texas Roadhouse를 최대 5개, 미국 내 Jaggers 프랜차이즈를 2개 추가 개점할 것으로 예상했다.	목표	경영진 가이던스
전망 6 가이던스	메뉴 가격은 2026년 4분기 초 1% 인상할 계획이며, 이에 따라 4분기와 2027년 1분기 가격 인상률은 2.9%가 될 것으로 회사는 설명했다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

Texas Roadhouse는 2분기 말 미국 및 해외 10개국에서 시스템 전체 기준 755개 매장을 보유했고, 직영 레스토랑의 평균 주간 매출은 18만3,000달러를 넘었다.
Bubba's 33은 16개 주 59개 매장으로 2분기를 마쳤고, 이후 아이오와주 첫 매장이자 60번째 매장을 열었다. 2분기 평균 주간 매출은 12만9,000달러를 넘었으며, 회사는 올해 최소 10개 개점과 이후 수년간 낮은 두 자릿수의 개점 속도를 예상했다.
Jaggers는 2분기 평균 주간 매출이 7만6,000달러를 넘었고 11번째 직영점을 개점했다. 회사는 2026년 직영점 총 4개 개점을 예상하며 남은 직영 확장은 기존 시장에 집중할 계획이다.
2분기 직영점 9개가 개점했으며 Texas Roadhouse 5개, Bubba's 33 3개, Jaggers 1개로 구성됐다. 프랜차이즈 파트너는 2분기에 해외 Texas Roadhouse 1개를 열었다.
Jaggers는 현 단계에서 프랜차이즈와 직영 모두가 유익한 조합이라고 경영진이 평가했다. Bubba's 33은 신규 매장에 축적한 학습을 적용하고 장기 관점에서 육성하는 데 초점을 두고 있다.

경영진은 보수적인 가격 정책을 유지하며 구조적 비용과 지역·주별 상황을 운영자와 협의해 반기 단위로 검토하겠다고 밝혔다. 가격 인상은 구조적 인플레이션 상쇄와 일상적 가치 제안의 균형을 목표로 한다.
노동생산성 개선은 디지털 주방, 고객관리 시스템, 매출 수준에 맞춘 인력 배치, 높은 직원 근속기간 및 테이크아웃 성장 등이 함께 작용한 결과라고 설명했다. 다만 이 지표를 운영자 성과 목표로 설정하지는 않는다고 했다.
경영진은 테이블 결제, 고객관리 시스템 업그레이드, 디지털 주방, 주문·픽업 편의성 및 운영 실행력이 매장 내 식사와 테이크아웃 트래픽 모멘텀을 뒷받침한다고 설명했다.
Texas Roadhouse는 전국 브랜드이지만 지역 소유·운영 사업처럼 인식되기를 원하며, 전국 TV 광고 대신 지역 매장 마케팅과 지역사회 참여를 지속할 방침이라고 밝혔다.
경영진은 기존 매장과 신규 매장에 필요한 인력 및 매니징 파트너 확보에 우려가 없고, 현 보상 계획 변경도 예상하지 않는다고 밝혔다.

자본배분 우선순위는 신규 레스토랑 개발과 기존 레스토랑 유지보수이며, 2026년 자본지출은 약 4억 달러로 계획돼 있다.
Roadhouse 측 미국 프랜차이즈 매장은 약 31개 남아 있고, 회사는 대다수 부지에 대한 인수권을 보유하고 있다. 프랜차이즈 사업자가 물러날 준비가 되면 회사가 인수할 준비가 돼 있다고 밝혔다.

동일매장매출 6.2% 증가는 가격만이 아니라 트래픽 3.0% 증가를 포함했으며, 3분기 첫 5주에도 비교가능 매출이 6.2% 증가했다.
레스토랑의 90%가 밸런타인데이·어머니의 날·아버지의 날 중 하루에 올해 일일 매출 기록을 세웠고, 일부 매장은 해당 휴일 하루 매출이 10만 달러를 넘었다.
2분기 테이크아웃 매출은 평균 주간 매출의 14.3%를 차지했고, 경영진은 매장 내 식사와 테이크아웃 모두에서 수요와 운영 모멘텀이 이어지고 있다고 밝혔다.
Bubba's 33의 최근 개점 매장은 좋은 성과를 내고 있고, Jaggers 역시 평균 주간 매출 7만6,000달러 이상으로 성장 중이라고 회사는 밝혔다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

2분기 전체 믹스는 약 40bp 부정적이었지만 매장 내 식사 믹스는 긍정적으로 전환됐다. 증가하는 테이크아웃 비중이 전체 믹스를 상쇄했으며, 3분기 첫 5주 전체 믹스는 보합으로 개선됐다고 회사는 설명했다.

Q&A #2

설로인 가격 하락이 3분기 원재료 인플레이션 전망 개선의 주요 요인이었다. 회사는 전체 원재료 바스켓 중 3분기 약 80%, 4분기 약 40%를 고정해 뒀다고 밝혔다.

Q&A #3

소고기와 소 공급은 4분기에도 타이트할 가능성이 높고 수요도 강하다고 경영진은 밝혔다. 멕시코 국경의 제한적 재개방은 빨라야 다음 해의 기회가 될 수 있으며, 실질적 혜택까지 시간이 걸릴 수 있다고 설명했다.

Q&A #4

Texas Roadhouse의 장기 매장 수 목표는 약 900개로 유지됐으며, 현재로서는 연간 약 20개의 성공적 개점에 집중해 목표를 업데이트하지 않겠다고 밝혔다. 2026~2028년 파이프라인은 꽉 차 있고 2029년을 위한 부지도 추진 중이라고 설명했다.

Q&A #5

소규모 자사 배달 시험은 서로 다른 지역의 4개 매장에서 초기 단계로 진행 중이다. 회사는 운영 복잡성 등을 파악하려는 사실확인 목적이며, 현 시점에서 공유할 만한 학습은 많지 않다고 밝혔다.

Q&A #6

월드컵 경기일에 개별 매장 영향은 있었지만 2분기 전체 또는 포트폴리오 차원에서 측정 가능한 매출 영향은 없었다. 다만 첫 방문 고객의 소셜미디어 게시물은 해외 영업 노력에 도움이 됐다고 설명했다.

Q&A #7

캘리포니아에는 Texas Roadhouse 20개 매장이 운영 중이고 약 6개가 개발 단계다. 경영진은 해당 시장에서 매출 기회를 보고 계속 시장을 발굴할 계획이라고 밝혔다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

2분기 원재료 인플레이션 7.0%로 식음료 원가율이 전년 동기 대비 136bp 상승했고, 레스토랑 마진율은 전년 동기 대비 66bp 하락했다.
소고기 및 소 공급이 여전히 타이트하고 4분기에도 타이트할 가능성이 있어 원재료비 변동성이 지속될 수 있다고 경영진이 언급했다.
할로윈과 크리스마스의 요일 이동으로 2026년 4분기 동일매장매출 성장에 약 75bp의 부정적 영향이 있을 것으로 회사는 추정했다.
2분기 전체 믹스는 약 40bp 부정적이었고, 매장 내 식사 믹스의 소폭 긍정을 늘어난 테이크아웃 믹스가 상쇄했다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

3분기 원재료 인플레이션이 회사 예상 범위인 2~3%로 둔화하는지와, 4분기 약 5%로 재상승할 것이라는 전망의 실제 전개를 확인할 필요가 있다.
4분기 메뉴 가격 1% 인상 후 2.9% 가격 수준이 트래픽, 객단가, 믹스 및 레스토랑 마진에 미치는 영향을 확인할 필요가 있다.
3분기 이후 매장 내 식사 믹스의 개선과 테이크아웃 성장의 동시 지속 여부, 그리고 전체 믹스가 보합에서 추가 개선되는지를 관찰할 필요가 있다.
4분기 집중 개점과 하반기 해외·Jaggers 프랜차이즈 개점이 약 35개 직영점 연간 개점 계획과 함께 계획대로 실행되는지 확인할 필요가 있다.
휴일 요일 이동이 4분기 동일매장매출에 미칠 회사 추정 약 75bp의 부정적 영향과 실제 결과의 차이를 확인할 필요가 있다.

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