YUM2025년 1분기 실적 보고서실적 컨퍼런스콜

얌! 브랜드、】【 (Yum! Brands, Inc.) 실적 분석 보고서

보고일: 2025-04-30 · 테마: 실적발표, 한국어 전문, 검수 완료

핵심 요약: Yum! Brands의 2025년 1분기 시스템 매출은 전년 동기 대비 5% 증가했으며, 동일점 매출 3% 성장과 매장 수 3% 증가가 이를 이끌었다. 1분기 핵심 영업이익은 5억8,600만 달러로 전년 동기 대비 8% 증가했다. Taco Bell과 KFC가 각각 핵심 영업이익 16%, 영업이익 9% 성장을 기록하며 성장의 주된 동력이 됐다. Taco Bell은 미국 동일점 매출 9%, 시스템 매출 11% 증가를 기록했고, KFC는 시스템 매출 5% 증가와 2% 동일점 매출 성장을 달성했다. 반면 Pizza Hut의 시스템 매출은 미국 동일점 매출 부진의 영향으로 3% 감소했다. 회사는 2024년 53주차 효과의 기저를 제외하고 2025년 핵심 영업이익을 8% 성장시키겠다는 계획을 유지했다. 2분기는 일회성 비용 탓에 이익 성장이 낮고 하반기 성장이 상반기보다 높을 것으로 예상했다.

주요 재무 지표와 가이던스

지표 항목	실적 / 가이던스	전년 동기 대비	비고
재무 결과 1	특별 항목 제외 G&A 비용은 2억7,400만 달러로 전년 동기 대비 3% 증가했다. 보고 G&A 3억200만 달러에는 자원 최적화 프로그램과 브랜드 본사 통합 투자 관련 특별 비용 2,400만 달러가 포함됐다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 2	1분기 특별 항목 제외 EPS는 1.30달러, 보고 EPS는 0.90달러였다. 보고 EPS에는 해외 관할 지역 세금 충당금으로 인한 주당 0.33달러의 불리한 세금 영향이 포함됐다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 3	Taco Bell의 디지털 믹스는 42%에 도달했고, Habit의 디지털 믹스는 키오스크 매출 비중이 전년 10%에서 17%로 상승한 데 힘입어 10%포인트 확대됐다.	실적	실적콜 요약
재무 결과 4	Habit의 레스토랑 단위 마진은 캘리포니아 인건비 역풍에도 전년 동기 대비 310bp 개선됐다.	실적	실적콜 요약
전망 1 가이던스	회사는 2025년 터키 영향을 제외한 매장 수 5% 성장 달성 궤도를 유지했다.	목표	경영진 가이던스
전망 2 가이던스	Taco Bell U.S.의 2025년 연간 마진은 24%~25%로 예상했다.	목표	경영진 가이던스
전망 3 가이던스	Taco Bell은 2025년 해외 순신규 매장 100개를 목표로 하며, 영국·스페인·인도에서 가장 강한 성장을 예상했다.	목표	경영진 가이던스
전망 4 가이던스	회사는 현물환율 기준으로 2025년 남은 기간 GAAP 영업이익에 약 1,000만 달러의 외환 순풍이 있을 것으로 예상했다.	목표	경영진 가이던스

부문별 실적과 사업 분석

총 4개 부문

KFC는 부문 영업이익의 51%를 차지하며 시스템 매출 5%, 매장 수 6%, 동일점 매출 2% 성장을 기록했다. 캐나다 동일점 매출은 6%, 한국은 13%, 아프리카는 8% 증가했다.
Taco Bell은 부문 영업이익의 37%를 차지하며 시스템 매출 11%와 동일점 매출 9% 성장을 기록했다. 전 소득 계층에서 저한 자릿수 트래픽 증가가 나타났고, 디지털 매출은 전년 동기 대비 37% 증가했다.
Pizza Hut은 부문 영업이익의 12%를 차지하며 1분기 시스템 매출이 3% 감소했다. 미국 매출은 1월 부진 후 2월과 3월에 개선됐고, 아시아·유럽·중동에서는 동일점 매출이 플러스였다.
Habit Burger & Grill의 시스템 매출은 보합이었다. Tempura Avocado Wedges는 최근 역사상 가장 높은 성과를 낸 사이드 기간 한정 메뉴 중 하나였고, 회사는 현장 팀을 통한 지역 레스토랑 마케팅 확대 초기 단계에 있다.
1분기에 68개국에서 751개 신규 매장을 열었다. KFC는 중국·인도·일본·태국 성장에 힘입어 528개를 열었고, Pizza Hut은 34개 시장에서 198개, Taco Bell은 총 24개를 추가했다.
터키 프랜차이즈 계약 종료로 KFC 283개와 Pizza Hut 254개를 합쳐 537개 매장이 폐점됐다. Pizza Hut은 칠레·영국·미국에서 계획된 폐점을 앞당기거나 시스템 강화를 진행했고, 미국과 영국에서 200개 이상 매장을 역량이 더 높은 프랜차이즈 사업자에게 이전하도록 지원했다.

David Gibbs CEO는 37년 경력 후 다음 해 은퇴할 의향을 발표했으며, 이사회와 함께 원활한 승계 절차를 진행하겠다고 말했다.
회사는 2025년에 미국 브랜드 전반으로 Byte by Yum 롤아웃을 완료하는 것을 우선순위로 두고, 해외 프랜차이즈 시장으로의 가속 확장 방안을 논의하기 시작했다.
NVIDIA와의 파트너십을 통해 음성 자동화 드라이브스루·콜센터, 후방 및 드라이브스루 효율을 위한 컴퓨터 비전, 총지배인용 개인화 실행계획을 제공하는 고도화된 레스토랑 인텔리전스에 집중할 계획이다.
Live Más Cafe의 첫 시험 매장은 매출이 40% 증가했고 일평균 300잔 이상의 스페셜티 음료를 판매했다. KFC의 Quench는 영국 38개 매장에서 시험 중이며 호주로 확대됐고, Saucy by KFC는 미국 시스템 평균의 두 배를 넘는 매출을 기록한 뒤 최소 20개 매장까지 단계적 확장을 계획하고 있다.

1분기 순자본적 지출은 리프랜차이징 수입 1,500만 달러와 총자본적 지출 7,100만 달러를 반영해 5,600만 달러였다.
회사는 1분기에 총 2억2,800만 달러를 들여 약 156만 주를 자사주 매입했고, 분기 말 순레버리지 비율은 3.9배였다.
분기 말 이후 최근 헤지가 만료된 변동금리 부채 15억 달러의 금리 위험을 줄이기 위해 3년 금리 헤지를 체결했다. 회사는 2025년 계획 이자비용 대비 1,000만 달러의 이자 절감을 예상했다.
회사는 시장 여건에 따라 증분 부채를 발행해 중기적으로 순레버리지 비율을 약 4배로 유지할 계획이며, 전략 투자·유연한 재무상태·경쟁력 있는 배당·잉여현금의 주주환원을 자본 우선순위로 제시했다.

Taco Bell의 미국 동일점 매출 9% 성장, 42% 디지털 믹스, 전년 동기 대비 37% 디지털 매출 증가는 가치 상품과 디지털 채널의 강한 모멘텀을 보여준다.
KFC International은 50개국 이상에서 528개 매장을 열며 1분기 개발 계획을 앞섰고, 중국을 포함한 저한 자릿수 트래픽 성장과 브랜드 인지도 개선을 달성했다.
Pizza Hut UK는 Byte Commerce 출시 후 모바일 앱 거래가 전년 동기 대비 67% 증가했다. KFC 키오스크는 중국을 제외한 디지털 매출의 거의 50%를 차지하는 최대 채널이 됐다.
프랜차이즈 사업자들은 Byte 도입에 강한 관심을 보였고, 회사는 글로벌 프랜차이즈 네트워크가 거시 변동성 속에서도 투자 의지를 유지한다고 평가했다.

Q&A 하이라이트 (애널리스트 질의응답)

Q&A #1

경영진은 KFC International의 1분기 동일점 매출이 3% 증가했고, 라마단 시점의 부정적 영향을 받았다고 설명했다. 중국을 제외하면 해외 동일점 매출은 5% 증가했으며, 측정하는 10개 시장 모두에서 시스템 매출이 증가했다고 밝혔다.

Q&A #2

경영진은 KFC 매장에서 반미 감정이 영향을 미친 증거를 보지 못했다고 답했다. 캐나다의 5달러 가격대, 한국의 1+1 행사, 영국 Double Down Zinger Burger, 프랑스 Crispy Naan Burger 등 가치·혁신 활동을 KFC 회복의 근거로 제시했다.

Q&A #3

Pizza Hut의 1분기 전략적 조치 및 지출 시점 영향은 약 800만 달러였으며, 회사는 연간 Pizza Hut 이익이 대체로 보합에 이를 것으로 예상했다. 연간 핵심 영업이익 8% 성장 계획은 미국 동일점 매출의 연중 순차적 가속을 전제로 하지 않는다고 설명했다.

Q&A #4

경영진은 계획된 터키 및 Pizza Hut 폐점을 제외하면 개발 계획에 자신이 있다고 답했다. 1분기 총 오픈은 2023년보다 많았고, KFC는 53개국에서 열어 전년의 43개국보다 확대됐으며, 남은 세 분기의 순개발은 전년 동기보다 높을 것으로 예상했다.

Q&A #5

회사는 수년간 디지털 기술 전략에 투자한 10억 달러가 성과를 내기 시작했다고 평가했다. AI 통합이 효과를 가속할 것으로 봤지만, 외부 레스토랑에 기술을 제공하는 것보다 현재는 Yum 시스템 내 프랜차이즈 사업자 지원을 우선시한다고 밝혔다.

Q&A #6

Taco Bell의 4월 추세는 대체로 1분기 흐름을 이어갔지만, Cantina Chicken 출시 1주년과 비교하면서 연간 성장 비교 기준은 더 어려워진다고 설명했다. 회사는 Taco Bell의 연간 매출에 대한 구체적인 가이던스는 제시하지 않았다.

투자 시그널 및 관전 포인트

잠재적 리스크 및 불확실성

회사는 경제 불확실성과 지정학적 과제를 2025년의 복잡한 경영 환경으로 지목했다.
Pizza Hut의 미국 사업은 치열한 경쟁 환경과 부진한 동일점 매출의 영향을 받았고, 1분기 영업이익 성장에는 매장 소유권 이전 비용으로 약 600만 달러와 기술 지출 시점으로 인한 3%포인트의 부정적 영향이 있었다.
KFC International의 1분기 성과는 라마단 시점의 부정적 영향을 받았다. 회사는 중동 분쟁에서 회복 중이라고 설명했지만 관련 지정학적 환경은 계속 관찰하고 있다.
2분기 이익 성장은 글로벌 프랜차이즈 컨벤션 등 일회성 비용 때문에 낮을 것으로 예상되며, Taco Bell의 전년 대비 성장 비교 기준도 Cantina Chicken 기저로 더 어려워진다.

향후 분기 핵심 관전 포인트

2025년 핵심 영업이익 8% 성장 계획의 달성 여부와, 회사가 예상한 하반기 영업이익 성장의 상반기 대비 가속을 점검할 필요가 있다.
Taco Bell U.S.의 연간 24%~25% 마진 목표, 미국 내 가치 전략 및 2분기 크리스피 치킨 너겟 재출시 효과를 지켜볼 필요가 있다.
터키 폐점과 Pizza Hut 시스템 강화 조치 이후 매장 수 성장률, Pizza Hut 미국 매출·트래픽 회복, 그리고 연간 대체로 보합인 Pizza Hut 이익 계획의 진행을 확인할 필요가 있다.
Byte by Yum의 미국 롤아웃 완료, 해외 프랜차이즈 도입 확대, NVIDIA 협업의 음성 AI·컴퓨터 비전·레스토랑 인텔리전스 배포 진전을 확인할 필요가 있다.
Saucy의 최소 20개 매장 단계적 확장, Live Más Cafe 확대, Quench의 추가 시장 확장이 실제로 증분 트래픽과 매출로 이어지는지 점검할 필요가 있다.

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