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거시 경제물가
Core PCE YoY
= Core PCE, 근원 PCE, Core Personal Consumption Expenditures
식품·에너지처럼 변동 큰 항목을 뺀 개인소비지출 물가입니다. 연준이 선호하는 기조 물가 지표로 자주 언급됩니다.
무엇인가요?
식품과 에너지를 뺀 미국 소비 지출 물가의 전년 대비 상승률입니다.
왜 보나요?
연준이 기조 물가를 볼 때 특히 중요하게 보는 지표입니다. CPI보다 늦게 발표되지만 정책 판단에는 더 깊게 반영되는 경우가 많습니다.
언제 쓰나요?
- 기조 인플레이션을 볼 때
- 연준의 2% 목표 복귀 가능성을 판단할 때
- CPI 발표 이후 물가 흐름을 재확인할 때
보통 이렇게 읽어요
- 2%에 가까워질수록 물가 목표에 가까워졌다고 봅니다.
- 서비스 물가가 강하면 Core PCE가 잘 안 내려올 수 있습니다.
- CPI보다 낮게 나와도 둔화 추세가 중요합니다.
계산식과 예시
(이번 달 Core PCE ÷ 1년 전 Core PCE - 1) × 100
Core PCE가 1년 전보다 2.8% 올랐다면 기조 물가가 아직 목표보다 높다고 볼 수 있습니다.
주의할 점
- 발표 시차가 있어 시장의 즉각 반응은 CPI보다 작을 수 있습니다.
- 품목 구성과 계산 방식이 CPI와 달라 두 지표를 직접 같은 값으로 비교하면 안 됩니다.