기업 · 아스테라 랩스
AI RESEARCH
Astera Labs(ALAB): AI 패브릭 전환은 성공 중, 밸류에이션이 최대 리스크
Scorpio 스위치의 조기 램프와 AI 인프라 CapEx가 폭발적 성장을 뒷받침하지만 현재 주가는 그 성공을 상당 부분 선반영해 마진과 멀티플 압축이 핵심 변수다.
TenbaggerLab 편집국
2026.09.08 · 읽는 시간 12분
Astera Labs (NASDAQ: ALAB) 투자 분석
기준일: 2026-08-31, 미국 시장 직전 거래일 2026-08-28 종가 기준
핵심 결론
Astera Labs의 본질은 “AI 서버와 랙 내부에서 GPU·CPU·메모리·네트워크를 고속·저지연으로 연결하는 디지털 인프라용 connectivity semiconductor 플랫폼”이다. 기존 Aries PCIe/CXL retimer 중심에서 Scorpio fabric switch, Taurus Ethernet, Leo CXL memory, 광학 연결, custom connectivity로 확장하면서 단일 리타이머 업체에서 AI fabric 플랫폼 업체로 진화하고 있다.
Q2 2026 매출은 3.924억달러로 전년 대비 104%, 전분기 대비 27% 성장했고 Q3 매출 가이던스는 5.4~5.6억달러다. 중간값 기준 QoQ 약 40% 성장을 뜻하며 Scorpio X-Series가 Q3부터 최대 제품군이 될 전망이다. 실적 모멘텀은 매우 강하다.
반면 8월 28일 종가 289.47달러, 시가총액 약 502억달러, EV 약 490억달러로 TTM P/S 약 41.8배, EV/Sales 약 40.8배, TTM P/E 약 142.6배다. 2026년 비GAAP EPS 컨센서스 4.03달러 대비 약 71.8배, NTM 기준 Forward P/E는 약 51.6배 수준이다. 사업의 질과 성장성이 매우 높지만 상당 부분 주가에 반영되어 있다.
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