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AI RESEARCH
Axon Enterprise(AXON): 강한 성장, 빡빡한 밸류에이션
공공안전 하드웨어를 기반으로 소프트웨어·AI·드론·911 플랫폼으로 확장하는 질 높은 성장주지만 현재 가격은 2028년 목표 달성을 상당 부분 선반영하고 있다.
TenbaggerLab 편집국
2026.09.01 · 읽는 시간 17분
Axon Enterprise (NASDAQ: AXON) 투자 분석
기준 시점: 한국시간 2026-09-01 01:21경, 미국 동부시간 2026-08-31 장중. AXON은 약 $578에 거래되고 있으며, 시가총액은 약 $47.0B, EV는 약 $48.1B다.
한눈에 보는 결론
Axon의 본질은 더 이상 ‘테이저와 바디캠 회사’가 아니다. 경찰·공공안전 기관의 센서, 디지털 증거, 실시간 지휘, AI 업무자동화, 911, 드론·카운터드론을 하나의 구독형 운영체제로 묶는 공공안전 플랫폼 기업에 가깝다.
사업의 질은 매우 좋다. Q2 2026 매출은 35% 성장했고 ARR은 39% 증가한 $1.639B, NRR은 126%, Future Contracted Bookings는 41% 증가한 $15.1B다. AI Era 매출은 거의 700% 성장했고 Dedrone은 분기 매출 $100M을 넘어섰다. 국제·엔터프라이즈 bookings도 각각 약 3배 성장했다.
문제는 가격이다. 현재 TTM P/S는 실시간 시총 기준 약 14.6배, EV/Sales는 약 14.9배이며, 2026년 매출 가이던스 중간값과 조정 EBITDA 마진을 적용하면 EV/2026E Adjusted EBITDA도 약 51배다. TTM GAAP FCF Yield는 0.3% 수준이고, 회사가 컨콜에서 재확인한 2026년 FCF 약 $450M을 적용해도 선행 FCF Yield는 약 1%다. 사업은 우수하지만 ‘아무 가격에나 사도 되는 주식’은 아니다.
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