기업 · 브로드컴
AI RESEARCH
Broadcom(AVGO): AI XPU·네트워킹 초고성장과 VMware 현금창출의 결합
FY27 AI 반도체 매출 1,000억 달러 이상이라는 성장 가시성이 핵심이지만, 현재 가격은 상당 부분의 성공을 이미 반영해 실적 직전 가격 규율이 중요하다.
TenbaggerLab 편집국
2026.09.01 · 읽는 시간 10분
Broadcom (AVGO) 투자 분석
기준일은 2026년 8월 31일이다. Broadcom의 FY26 3분기 실적 발표는 2026년 9월 2일 장 마감 후로 예정되어 있어, 현재 주가는 대형 이벤트를 불과 이틀 앞둔 가격이라는 점을 반드시 감안해야 한다.
1. 기업의 본질
Broadcom의 본질은 “대형 고객이 직접 설계하기 어려운 초고속 연결·커스텀 AI 연산·미션크리티컬 소프트웨어를 대신 만들어 높은 전환비용과 장기 계약으로 현금흐름을 회수하는 인프라 플랫폼”이다.
사업은 크게 Semiconductor Solutions와 Infrastructure Software로 나뉜다. FY2025 매출은 반도체 368.6억 달러, 인프라 소프트웨어 270.3억 달러로 각각 58%, 42%였다. 반도체에서는 커스텀 AI 가속기(XPU), Ethernet 스위치, SerDes, DSP, 광통신, 네트워크 패브릭, 스토리지·브로드밴드·무선 부품을 공급한다. 소프트웨어에서는 VMware Cloud Foundation을 중심으로 프라이빗 클라우드, 메인프레임, 보안, 엔터프라이즈 소프트웨어를 제공한다.
FY2025 지역별 매출은 미국 165.1억 달러, 중국·홍콩 111.6억 달러, 싱가포르 108.0억 달러, 대만 64.5억 달러, 기타 189.8억 달러였다. 다만 Broadcom은 제조·유통 허브 기준으로 매출 지역을 분류하므로 최종 수요 지역과는 차이가 있다.
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