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주주환원
자사주매입 / FCF
= Buyback to FCF
FCF 중 자사주매입에 얼마나 썼는지 봅니다. 높으면 주식 수 감소에는 좋지만 현금 여유를 같이 봐야 합니다.
무엇인가요?
FCF 중 자사주매입에 쓴 비율입니다.
왜 보나요?
회사가 남는 현금으로 주식 수를 얼마나 줄이고 있는지 보여줍니다.
언제 쓰나요?
- EPS 성장이 자사주매입 덕분인지 볼 때
- 자본배분 성향을 볼 때
- 총환원 / FCF를 분해해서 볼 때
보통 이렇게 읽어요
- 높으면 주식 수 감소 효과가 클 수 있습니다.
- FCF 범위 안에서 꾸준히 하면 주주친화적일 수 있습니다.
- 주가가 저평가일 때 매입하면 효과가 더 큽니다.
계산식과 예시
자사주매입 ÷ FCF × 100
자사주매입이 $6B이고 FCF가 $20B이면 30.0%입니다.
주의할 점
- 비싼 가격에 매입하면 자본배분 효율이 낮습니다.
- 부채를 내서 무리하게 매입하는 구조는 위험할 수 있습니다.