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수익성
EBITDA
= Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization
영업이익에 감가상각비를 더해 본 현금성 이익입니다. 설비투자가 큰 회사의 이익 체력을 볼 때 보조로 씁니다.
무엇인가요?
영업이익에 감가상각 및 상각을 더한 이익 지표입니다.
왜 보나요?
감가상각 영향이 큰 기업의 영업 현금창출력을 대략 비교할 때 쓰입니다.
언제 쓰나요?
- EV/EBITDA를 계산할 때
- 설비투자가 큰 산업을 비교할 때
- 부채 감당력을 Net Debt/EBITDA로 볼 때
보통 이렇게 읽어요
- EBITDA가 늘면 영업 규모나 수익성이 좋아진 것으로 볼 수 있습니다.
- EBITDA 마진이 높으면 감가상각 전 수익성이 좋다는 뜻입니다.
- 부채 기업 분석에서는 EBITDA 대비 부채 배수가 중요합니다.
계산식과 예시
영업이익 + 감가상각 및 상각
영업이익이 $10B이고 D&A가 $3B이면 EBITDA는 $13B입니다.
주의할 점
- Capex를 빼지 않으므로 실제 남는 현금이 아닙니다.
- 조정 EBITDA는 회사가 유리하게 조정할 수 있어 항목을 확인해야 합니다.
같이 보면 좋은 용어
순이익
매출에서 모든 비용과 세금을 뺀 최종 이익입니다. 주주에게 귀속되는 이익 체력을 볼 때 기본이 됩니다.
ROA
총자산으로 순이익을 얼마나 만들어냈는지 보는 수익성 지표입니다. 자산을 많이 쓰는 사업의 효율을 볼 때 유용합니다.
ROE
주주 자본으로 순이익을 얼마나 만들어냈는지 보는 지표입니다. 높을수록 자기자본 효율이 좋아 보입니다.
Asset Turnover
자산 1달러로 매출을 얼마나 만들었는지 보는 효율성 지표입니다. 높을수록 자산 활용도가 좋아 보입니다.
ROIC
사업에 투입한 돈으로 영업이익을 얼마나 잘 냈는지 봅니다. 높고 안정적이면 사업 경쟁력이 좋다고 볼 수 있습니다.