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수익성
ROE
= Return on Equity, 자기자본이익률
주주 자본으로 순이익을 얼마나 만들어냈는지 보는 지표입니다. 높을수록 자기자본 효율이 좋아 보입니다.
무엇인가요?
주주가 넣은 자본으로 순이익을 얼마나 만들었는지 보는 지표입니다.
왜 보나요?
장기 투자에서 자기자본을 높은 수익률로 재투자할 수 있는 기업은 주주가치가 빠르게 커질 수 있습니다.
언제 쓰나요?
- 자기자본 효율을 볼 때
- PBR이 높은 기업을 정당화할 수 있는지 볼 때
- ROA·레버리지와 함께 수익성의 질을 나눠 볼 때
보통 이렇게 읽어요
- 높고 안정적인 ROE는 좋은 수익성 신호입니다.
- ROE가 상승해도 부채 증가 때문인지 이익률 개선 때문인지 확인해야 합니다.
- 자기자본이 작거나 음수면 값이 과도하게 튈 수 있습니다.
계산식과 예시
순이익 ÷ 평균 자기자본 × 100
순이익이 $10B이고 평균 자기자본이 $50B이면 ROE는 20.0%입니다.
주의할 점
- 자사주매입으로 자기자본이 줄면 ROE가 기계적으로 올라갈 수 있습니다.
- 고레버리지 기업의 높은 ROE는 위험도 함께 커질 수 있습니다.
같이 보면 좋은 용어
순이익
매출에서 모든 비용과 세금을 뺀 최종 이익입니다. 주주에게 귀속되는 이익 체력을 볼 때 기본이 됩니다.
ROA
총자산으로 순이익을 얼마나 만들어냈는지 보는 수익성 지표입니다. 자산을 많이 쓰는 사업의 효율을 볼 때 유용합니다.
Asset Turnover
자산 1달러로 매출을 얼마나 만들었는지 보는 효율성 지표입니다. 높을수록 자산 활용도가 좋아 보입니다.
ROIC
사업에 투입한 돈으로 영업이익을 얼마나 잘 냈는지 봅니다. 높고 안정적이면 사업 경쟁력이 좋다고 볼 수 있습니다.
EBITDA
영업이익에 감가상각비를 더해 본 현금성 이익입니다. 설비투자가 큰 회사의 이익 체력을 볼 때 보조로 씁니다.