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밸류에이션
PEG
= Price/Earnings to Growth
PER이 높아도 성장 속도로 설명되는지 보려는 지표입니다. 성장률 대비 가격 부담을 보지만, 성장률 예상이 틀리면 의미도 약해집니다.
무엇인가요?
PER을 EPS 성장률로 나눠 성장 대비 가격 부담을 보는 지표입니다.
왜 보나요?
PER이 높은 기업도 성장률이 충분하면 어느 정도 설명될 수 있는지 보조적으로 판단합니다.
언제 쓰나요?
- 성장주끼리 가격 부담을 비교할 때
- PER이 높은 이유가 성장으로 설명되는지 볼 때
- Forward PER과 예상 EPS 성장률을 함께 볼 때
보통 이렇게 읽어요
- 관행적으로 1배 안팎이면 성장률 대비 부담이 낮다고 보는 경우가 있지만 절대 기준은 아닙니다.
- 2배 이상이면 성장 대비 가격이 꽤 높다는 신호로 볼 수 있습니다.
- 성장률이 매우 낮거나 음수면 PEG 해석은 약해집니다.
계산식과 예시
PER(또는 Forward PER) ÷ EPS 성장률(% 숫자)
Forward PER이 30.0x이고 EPS 성장률이 15%라면 PEG는 2.0x입니다. 15%는 0.15가 아니라 15로 나눕니다.
주의할 점
- 장기 성장률 대신 단기 예상 성장률을 쓰면 값이 왜곡될 수 있습니다.
- 성장률은 % 숫자로 나누는 관행이 있어 계산 기준을 확인해야 합니다.
같이 보면 좋은 용어
시가총액
주식시장에서 평가한 회사 전체 가격입니다. 회사 크기를 비교하거나, 이 가격이 실적에 비해 비싼지 볼 때 기준으로 씁니다.
PER
회사가 버는 이익에 비해 주가가 몇 배인지 봅니다. 낮으면 싸 보일 수 있지만, 앞으로 이익이 줄 회사라면 조심해야 합니다.
Forward PER
이미 나온 이익이 아니라 앞으로 예상되는 EPS로 계산한 PER입니다. 시장이 미래 이익까지 얼마나 비싸게 보고 있는지 볼 때 씁니다.
PSR
회사의 매출에 비해 시장가격이 몇 배인지 봅니다. 아직 이익이 작거나 들쭉날쭉한 성장주를 비교할 때 자주 씁니다.
PBR
회사가 가진 순자산에 비해 주식시장이 얼마로 평가하는지 봅니다. 은행처럼 자산이 중요한 기업을 볼 때 특히 유용합니다.