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현금흐름
이익 현금 전환율
= 현금 전환, Cash Conversion Ratio, OCF / Net Income
순이익이 영업현금흐름으로 얼마나 잘 바뀌는지 봅니다. 100% 근처거나 높으면 이익의 현금화가 좋은 편입니다.
무엇인가요?
순이익이 영업현금흐름으로 얼마나 전환되는지 보는 비율입니다.
왜 보나요?
회계상 이익이 실제 현금으로 따라오는지 확인하는 핵심 이익 품질 지표입니다.
언제 쓰나요?
- 순이익 성장의 질을 볼 때
- OCF와 순이익 괴리를 확인할 때
- 현금창출력이 약한 기업을 찾을 때
보통 이렇게 읽어요
- 100% 근처거나 높으면 이익의 현금화가 좋은 편입니다.
- 계속 낮으면 매출채권 증가, 재고, 비용 인식 문제를 점검합니다.
- 음수면 흑자여도 영업현금흐름이 나쁘다는 위험 신호일 수 있습니다.
계산식과 예시
OCF ÷ 순이익 × 100
순이익이 $10B이고 OCF가 $12B이면 이익 현금 전환율은 120.0%입니다.
주의할 점
- 일시적 운전자본 변화로 한 해 수치가 흔들릴 수 있습니다.
- CCC와 이름이 비슷하지만 CCC는 일수 기준 운전자본 회전 지표입니다.
같이 보면 좋은 용어
FCF
영업으로 번 현금에서 투자를 빼고 실제로 남은 현금입니다. 배당, 자사주매입, 부채상환 여력의 핵심입니다.
OCF
영업활동에서 실제로 들어온 현금입니다. 순이익이 현금으로 잘 바뀌는지 볼 때 핵심입니다.
Capex
설비, 데이터센터, 공장처럼 장기 자산에 쓰는 투자 지출입니다. FCF를 계산할 때 OCF에서 차감합니다.
FCF Margin
매출 중 얼마가 잉여현금흐름으로 남는지 봅니다. 높을수록 매출이 현금으로 잘 바뀌는 사업으로 볼 수 있습니다.
Capex Intensity
매출을 만들기 위해 설비투자를 얼마나 많이 쓰는지 봅니다. 높으면 성장에 필요한 투자 부담이 큰 사업일 수 있습니다.